شرح سود کم ہیں لیکن ابھی "سستے پیسے" کا وقت نہیں آیا

اصل قرض دینے والی سود کی شرح اس کے مطابق کم نہیں ہوئی ہے، اور سستے کریڈٹ کیپٹل تک رسائی کی صلاحیت ابھی تک مثبت نہیں ہے۔ VPBankS کے تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ موجودہ دور ابھی سستے پیسے کا دور نہیں ہے۔

5 مارچ کو سرمایہ کاری اخبار کے زیر اہتمام سیمینار "اسٹاک مارکیٹ: بلڈنگ فاؤنڈیشن - جمع - تیز رفتار"۔

کم شرح سود لیکن سستی نہیں۔

5 مارچ کو Dau Tu Newspaper کے زیر اہتمام اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن اور سیکیورٹیز کمپنیوں کے نمائندوں کی شرکت کے ساتھ "اسٹاک مارکیٹ: بلڈنگ فاؤنڈیشن - جمع کرنا - تیز کرنا" پر تبادلہ خیال کرتے ہوئے، VPBankS سیکیورٹیز جوائنٹ اسٹاک کمپنی کے مارکیٹ اسٹریٹجی کے ڈائریکٹر مسٹر ٹران ہوانگ سون نے کہا کہ موجودہ شرح سود کی موجودہ شرح سود کی شرح کم ہونے کے باوجود موجودہ وقت کی قیمت نہیں ہے۔ 2019 کی مدت کے مقابلے میں۔

VPBankS کے ماہرین کے مطابق، 2023 کی دوسری ششماہی میں کریڈٹ کی ترقی میں کافی تیزی آئی ہے، لیکن یہ زیادہ تر تکنیکی ہے۔ دریں اثنا، اگرچہ آپریٹنگ سود کی شرح کی سطح 2019 کے مقابلے میں کم ہے، لیکن حقیقی قرضے کی شرح سود میں متحرک شرح سود کی سطح کے مقابلے میں کمی نہیں ہوئی ہے جب کہ اب بھی بڑا "فرق" موجود ہے۔ اس کے ساتھ ہی، سستے قرضے کے سرمائے تک رسائی کی صلاحیت اتنی مثبت نہیں رہی جتنی کہ وبا سے متاثرہ مدت کے دوران سستے پیسے کے چکر میں۔

مسٹر ٹران ہوانگ سن، مارکیٹ اسٹریٹجی کے ڈائریکٹر، VPBank Securities JSC ۔

مسٹر سون نے کہا کہ شرح سود کے انتظام کو دیگر عوامل کا انتظار کرنے کی ضرورت ہوگی جیسے فیڈ کی شرح سود میں کمی کا وقت اور شرح سود میں کمی کی مخصوص سطح۔ پہلے، مارکیٹ کو توقع تھی کہ یو ایس فیڈرل ریزرو (فیڈ) مارچ - مئی میں شرح سود میں کمی کرے گا، لیکن اب اسے سال کے دوسرے نصف تک ملتوی کردیا گیا ہے۔ دریں اثنا، ویتنام میں، جب VND اور USD کے درمیان شرح سود کا فرق زیادہ رہتا ہے، آپریٹنگ سود کی شرح میں مزید کمی جبکہ USD کی شرح سود کو کم نہیں کیا گیا ہے، شرح مبادلہ پر دباؤ ڈالے گا۔ اس لیے مستقبل قریب میں اسے مزید کم کرنا بہت مشکل ہوگا۔

کیش فلو سرمایہ کاری کے انتہائی موثر چینلز کا راستہ تلاش کرتا ہے۔

تاہم، کم شرح سود اب بھی کم کارکردگی والے علاقوں سے اعلی کارکردگی والے علاقوں میں سرمائے کا بہاؤ پیدا کرنے کا ایک مثبت عنصر ہے۔ مسٹر سون کے مطابق، اسٹاک مارکیٹ اب بھی اس کیش فلو کو حاصل کرنے کی جگہ ہے۔

2023 کی دوسری ششماہی اور 2024 کے اوائل میں ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کی بحالی پر نظر ڈالتے ہوئے، مسٹر سن نے بہت سے بڑے متاثر کن عوامل کی نشاندہی کی۔

سب سے پہلے، بین الاقوامی منڈیوں کے لحاظ سے، خطرات کو کم کیا گیا ہے کیونکہ 2023 کے اوائل میں عالمی معیشت کساد بازاری میں گرنے کے خدشات نہیں ہوئے ہیں۔ 2023 کی دوسری ششماہی میں Fed کے انتہائی سخت مانیٹری سختی کے دور کے بعد، Silicon Valley Bank کے دیوالیہ ہونے کے نتائج نے Fed کو مالیاتی نظام کے لیے لیکویڈیٹی کو سپورٹ کرنے اور خاص طور پر چھوٹے بینکوں کے لیے لیکویڈیٹی کو سپورٹ کرنے کے لیے سخت اقدامات کرنے پر مجبور کر دیا ہے۔ فیڈ نے حال ہی میں شرح سود میں اضافے کو بھی روک دیا ہے اور توقع ہے کہ 2024 میں شرح سود کم ہو جائے گی۔ ان عوامل کے ساتھ، امریکی اسٹاک مسلسل نیچے تک بڑھے ہیں، حالانکہ اگست-اکتوبر 2023 میں ایڈجسٹمنٹ کی مدت بھی تھی۔

دوسرا ٹیکنالوجی اسٹاکس کی مضبوط ترقی کی لہر ہے، جب AI میں سرمایہ کاری کے رجحان نے بہت سے ٹیکنالوجی اسٹاک میں اضافہ کیا اور S&P 500 انڈیکس کو "گرم کردیا"۔ عالمی معیشت کے اب بھی مشکل ہونے کے تناظر میں، یہ مثبت عنصر عالمی اسٹاک مارکیٹ کو بالعموم اور ویتنام کو بالخصوص متاثر کرتا ہے۔

مقامی مارکیٹ میں، حالیہ دنوں میں شرح سود کی سطح مارکیٹ کو متاثر کرنے والا ایک مثبت عنصر رہا ہے۔ اسٹیٹ بینک نے عالمی مرکزی بینکوں سے پہلے شرح سود میں کمی کی ہے۔ یہ اقدام اپریل 2023 سے اب تک مجموعی طور پر 4 شرح سود میں کٹوتیوں کے ساتھ ہوا، سرمایہ کاری کے بڑے بہاؤ کو منتقل کرتے ہوئے، انہیں بڑھتی ہوئی کارکردگی کے ساتھ اثاثہ جات کے لیے مختص کیا گیا، اس طرح ویتنامی اسٹاک مارکیٹ نے اپریل 2023 سے ستمبر 2023 کے دوسرے نصف تک ترقی کی مدت ریکارڈ کی۔

اس کے ساتھ ساتھ، ایک اور بڑی محرک قوت حکومت کا اپ گریڈ کرنے کا عزم ہے، جس کا بھرپور مظاہرہ 2023 کے دوسرے نصف حصے میں کیا جائے گا، جس سے سرمایہ کاروں کو مارکیٹ میں مزید اعتماد اور اپ گریڈنگ کا امکان ملے گا۔

"ہم ایک اہم سال میں ہیں جو اپ گریڈنگ کے دروازے کے قریب ہیں۔ قانونی بنیاد میں تبدیلی واضح طور پر تبدیل ہو رہی ہے تاکہ ویتنامی مارکیٹ کے لیے بین الاقوامی تنظیموں کے معیار کو یقینی بنانے میں مدد ملے،" مسٹر سون نے زور دیا۔ اسی وقت، اپ گریڈنگ کے ہدف کو حاصل کرنے کی بدولت، نیا تجارتی بنیادی ڈھانچہ مارکیٹ میں نقد بہاؤ کو راغب کرنے میں بھی مدد کرتا ہے۔

مسٹر سون کے مطابق، پرانا تجارتی بنیادی ڈھانچہ بہت سے گرم بازاری ادوار میں بھیڑ کا شکار تھا۔ تجارتی انفراسٹرکچر کو تبدیل کرنے سے شفافیت کو یقینی بنانے میں مدد مل سکتی ہے، سرمایہ کار تیزی سے تجارت کر سکتے ہیں، اور بہت سی تنظیمیں خودکار ٹریڈنگ آرڈر دے سکتی ہیں۔ اس کے علاوہ، نئے انفراسٹرکچر پر، بہت سی نئی مصنوعات ہوں گی، جس سے ٹریڈنگ کا وقت T+2.5 سے T+2 تک کم ہو جائے گا۔ سابقہ تبدیلیوں جیسے ٹریڈنگ کے وقت میں توسیع اور ڈیریویٹیو مارکیٹ کے آغاز کا حوالہ دیتے ہوئے مسٹر سون نے کہا کہ مارکیٹ کی لیکویڈیٹی میں اضافہ ہوا ہے۔

VPBankS تجزیہ کار نے زور دے کر کہا، "اعتماد کی واپسی، KRX تجارتی نظام کے کام میں آنے کی توقع اور اپ گریڈ کی کہانی 2023 کے دوسرے نصف اور 2024 کے اوائل میں مقامی مارکیٹ پر مثبت اثرات مرتب کرے گی۔"

ماخذ