بین الاقوامی مارکیٹ میں اسپاٹ گولڈ کی قیمت نے 2 جولائی (2 جولائی کی شام، ویتنام کے وقت) کے سیشن کے آغاز پر، 2,334 USD/اونس سے 2,318 USD/اونس، تقریباً 16 USD گر کر مضبوط اتار چڑھاؤ کے سیشن کا تجربہ کیا ہے۔ تاہم، سونے کی قیمت پھر بڑھ گئی اور 2,330 USD/اونس تک پہنچ گئی۔

اگرچہ یہ اضافہ مضبوط نہیں تھا، لیکن عالمی مالیاتی منڈی کے سب سے طاقتور آدمی – امریکی فیڈرل ریزرو (فیڈ) کے چیئرمین جیروم پاول – امریکی معیشت کی حقیقی صحت کے ساتھ ساتھ مانیٹری پالیسی کے اثرات کے بارے میں ہچکچاہٹ کے تناظر میں سونا نہیں پھوٹ سکا۔

مخلوط اقتصادی خبروں کے پیش نظر فیڈ چیف محتاط رہتا ہے۔ افراط زر کافی مثبت طور پر ٹھنڈا ہو رہا ہے لیکن امریکی لیبر مارکیٹ بہت "صحت مند" ہے، جس سے Fed کو صارفین کی قیمتوں کے انڈیکس کو 2% کے ہدف پر واپس لانے کے لیے زیادہ دیر تک سود کی شرح برقرار رکھنے کی اجازت ملتی ہے۔

تاہم، امریکی معیشت پر مہنگی مالیاتی پالیسی کے ممکنہ اثرات فیڈ حکام کو توقف دے سکتے ہیں۔

یہ بھی ایک ایسی چیز ہے جس پر بہت سے مرکزی بینک بڑھتی ہوئی شرح مبادلہ اور جاپان جیسی ملکی کرنسیوں کی قدر میں کمی کو کنٹرول کرنے کے لیے قریب سے نگرانی کر رہے ہیں۔ USD/VND کی شرح مبادلہ بھی کئی مہینوں سے تناؤ کا شکار ہے، اور امریکی مانیٹری پالیسی کی تبدیلیوں کے بعد ٹھنڈا ہونے کی توقع ہے۔

فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول کیوں تذبذب کا شکار ہیں؟

سنٹرا، پرتگال میں سینٹرل بینک فورم میں کل رات (ویت نام کے وقت) میں ایک تقریر میں، فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے گزشتہ سال کے دوران امریکی افراط زر کی ٹھنڈک کی شرح پر اطمینان کا اظہار کیا۔ تاہم، مسٹر جیروم پاول اب بھی سود کی شرح میں کمی کے لیے کافی پراعتماد نہیں ہیں۔

جبکہ افراط زر "پڑی پر" گر رہا ہے، وہ مزید شواہد دیکھنا چاہتا ہے کہ افراط زر مستقل طور پر 2% تک گر سکتا ہے۔

giavangMinhHien20 OK.gif
سونے کی قیمتیں امریکی مانیٹری پالیسی کے دباؤ میں ہیں۔ تصویر: ایچ ایچ

1 جولائی کو، یو ایس ڈپارٹمنٹ آف کامرس نے اعلان کیا کہ یو ایس کنزیومر پرائس انڈیکس (PCE) میں پچھلے سال کے مقابلے میں 2.6% اضافہ ہوا ہے۔ یہ فیڈ کا ایک پسندیدہ افراط زر کا پیمانہ ہے اور مہنگائی کے خلاف امریکہ کی لڑائی کے لیے ایک مثبت اشارہ ہے۔ جون 2022 میں، امریکی افراط زر کئی دہائیوں کی بلند ترین سطح 9.1% تک پہنچ گیا۔

مسٹر پاول جس چیز کے بارے میں فکر مند ہیں وہ یہ ہے کہ اگر فیڈ بہت جلد شرح سود میں کمی کرتا ہے، تو افراط زر دوبارہ بڑھ سکتا ہے، جبکہ امریکی معیشت اب بھی باقاعدگی سے مثبت اشارے بھیج رہی ہے جیسے لیبر مارکیٹ کی چمک۔

تاہم، اگر یہ شرح سود میں بہت دیر سے کمی کرتا ہے، تو فیڈ امریکی معیشت کی بحالی اور ترقی کو نقصان پہنچا سکتا ہے۔

نہ صرف مسٹر پاول، بہت سے فیڈ حکام نے بھی مانیٹری پالیسی کو ریورس کرنے کا فیصلہ کرنے میں احتیاط کا مظاہرہ کیا۔ پہلے، سگنل ظاہر کرتا تھا کہ فیڈ 2024 میں شرح سود میں 4 بار (ہر بار 25 فیصد پوائنٹس) کمی کرے گا۔ لیکن اب، توقع صرف 1-2 بار ہے۔

امریکا نے ستمبر میں شرح سود میں کمی کردی، کیا سونے کی قیمتیں بڑھیں گی؟

فیڈ کے سربراہ نے کہا کہ شرح میں کمی کے لیے کوئی مخصوص تاریخ مقرر نہیں کی گئی ہے، لیکن مارکیٹیں شرط لگا رہی ہیں کہ پہلی کٹوتی ستمبر کے اجلاس میں ہوگی۔

CME FedWatch ٹول سے 3 جولائی (ویتنام کے وقت) کی صبح تک کے بازار کے اشارے کے مطابق، 67.1% کا خیال ہے کہ Fed 18 ستمبر کو شرح سود میں کمی کرے گا۔ جن میں سے، 61.5% کا خیال ہے کہ Fed شرح سود میں 25 بیسس پوائنٹس کی کمی کرے گا، جو کہ موجودہ 5.25-5.5%/سال سے 5%/5.

نہ صرف Fed، یورپی مرکزی بینک (ECB) بھی ستمبر میں شرح سود میں کمی کر سکتا ہے، امریکہ اور یورپی یونین میں مہنگائی میں تیزی سے کمی کے تناظر میں۔

CNBC پر، مورگن اسٹینلے کے ماہرین نے کہا کہ بینک Fed اور ECB کی جانب سے شرح سود میں کمی کے امکان کے بارے میں زیادہ پر امید ہے۔

رائٹرز کے ذریعہ سروے کیے گئے ماہرین اقتصادیات کی اکثریت نے یہ بھی پیش گوئی کی ہے کہ فیڈ ستمبر میں شرح سود میں کمی کرے گا۔

اس سے پہلے، بوسٹن فیڈ کے صدر سوسن کولنز نے Yahoo Finance کے ساتھ اشتراک کیا تھا کہ Fed ممکنہ طور پر اس سال کے آخر تک شرح سود میں 1-2 بار کمی کرے گا جب امریکہ کو افراط زر کے بارے میں مزید اچھی خبریں موصول ہوں گی۔

فی الحال، سونے کی مانگ اب بھی کافی زیادہ ہے، جب بھی سپاٹ گولڈ کی قیمت $2,300 فی اونس تک گرتی ہے تو اکثر تیزی سے بڑھ جاتی ہے۔ سرمایہ کاروں کا اب بھی درمیانی اور طویل مدت میں سونے پر بھروسہ ہے۔ تاہم، مختصر مدت میں، ایک مضبوط USD اب بھی سونے کی اوپر کی رفتار کو روک رہا ہے۔

حقیقت یہ ہے کہ بہت سے ممالک کے مرکزی بینکوں نے امریکہ کے مقابلے میں پہلے سود کی شرحیں کم کر دی ہیں جس کی وجہ سے بھی USD بلند ہو گیا، اس طرح سونے پر دباؤ پڑا۔

کئی ذرائع کے مطابق، چین، سونے کی منڈی کا ایک بڑا کھلاڑی، مئی میں اچانک رک جانے کے بعد جون میں سونے کی خریداری دوبارہ شروع کر دی، کئی ذرائع کے مطابق، خالص خریداری کا 18 ماہ کا سلسلہ ختم ہو گیا۔ ملک کے زرمبادلہ کے ذخائر میں سونے کا حصہ صرف 4.9 فیصد پر بہت کم ہے۔ دریں اثنا، بیجنگ امریکی ڈالر پر اپنا انحصار کم کرنا چاہتا ہے۔

مقامی طور پر، سرکاری کمرشل بینکوں کے ذریعے لوگوں کو براہ راست سونا فروخت کرنے کی پالیسی کے ساتھ، امکان ہے کہ آنے والے وقت میں SJC گولڈ بارز کی قیمت میں زیادہ اتار چڑھاؤ نہیں آئے گا۔

اسٹیٹ بینک 4 سرکاری کمرشل بینکوں کے ذریعے ضرورت مند لوگوں کو SJC گولڈ بارز آن لائن رجسٹریشن کی صورت میں تقریباً 77 ملین VND/tael کی قیمت پر فروخت کر رہا ہے، جو کہ تبدیل شدہ عالمی قیمت سے تقریباً 5 ملین VND/tael زیادہ ہے (بینک ایکسچینج ریٹ کے مطابق حساب کیا جاتا ہے)۔

ڈوبنا اور پھر بڑھنا، بائیڈن - ٹرمپ کی بحث کے بعد سونے کی قیمتوں کا کیا ہوگا؟ سونے کی عالمی قیمتیں گر گئیں اور پھر بڑھ گئیں لیکن 2,350 USD/اونس کی دہلیز پر "پھنس" گئیں۔ تاہم صدر جو بائیڈن اور ریپبلکن مخالف ڈونلڈ ٹرمپ کے درمیان ہونے والی بحثوں کے بعد قیمتی دھاتوں کی قیمتوں میں زبردست اتار چڑھاؤ متوقع ہے۔