اسٹاک خریدنے میں جلدی کرنا، کیا منافع کا دروازہ کھلا ہے یا کوئی خطرہ چھپا ہوا ہے؟

VN-Index کے ٹھیک ہونے کے ساتھ ہی اسٹاک مارکیٹ 'گرم ہو رہی ہے'، اسٹاک کا ایک سلسلہ مضبوطی سے بڑھ رہا ہے، جس سے قلیل مدتی منافع کی لہر پیدا ہو رہی ہے۔ تاہم، سرمایہ کار اب بھی امریکہ کے ساتھ ٹیرف مذاکرات کے بارے میں معلومات کا بے چینی سے انتظار کر رہے ہیں، جس سے منافع اور خطرے کا کافی حد تک تعین ہو گا۔

اسٹاک کی مضبوط بحالی نے بہت سے سرمایہ کاروں نے راحت کی سانس لی ہے - تصویر: بونگ مائی

جون کے آغاز سے، VN-Index مسلسل جدوجہد کر رہا ہے لیکن پھر بھی 39 پوائنٹس تک ٹوٹ گیا، صرف گزشتہ ہفتے اس میں 22 پوائنٹس سے زیادہ کا اضافہ ہوا۔

انڈیکس فی الحال 1,371 پوائنٹس پر لنگر انداز ہے، جو اپریل کے نچلے حصے کے مقابلے میں 25 فیصد سے زیادہ بڑھ رہا ہے، جب ویتنام اور دیگر کئی ممالک پر امریکہ کی طرف سے محصولات عائد کرنے کے صدمے سے مارکیٹ ہل گئی تھی۔ مارکیٹ مضبوطی سے بحال ہوئی ہے لیکن ٹیکس مذاکرات کا نتیجہ ایک غیر متوقع نامعلوم ہے۔

ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں 'پیسہ' پھیلانے سے گریز کرتے ہوئے، امریکی ٹیکس مذاکرات کا انتظار

سٹاک مارکیٹ کی صورتحال کو سمجھتے ہوئے، مسٹر نگوین دی من - یوانٹا سیکیورٹیز کے انفرادی کلائنٹس کے لیے ریسرچ اینڈ ڈیولپمنٹ کے ڈائریکٹر - نے کہا: "ٹیرف مذاکرات کے نتائج اگلے چند ہفتوں میں دلچسپی کی کہانی ہوں گے۔"

مسٹر من کے مطابق، چند ہفتے پہلے کے محتاط جذبات کے برعکس، بہت سے ممالک نے اب تجارتی معاہدوں تک پہنچنے کے امکانات کے بارے میں زیادہ پر امید ہونا شروع کر دیا ہے۔ توقع ہے کہ 10-12 ابتدائی تجارتی معاہدے ہوں گے، جس کے بعد تقریباً 20 مزید معاہدوں کو فروغ دیا جائے گا۔

امریکہ نے یہ پیغام بھی بھیجا کہ وہ "علیحدگی" نہیں چاہتا، مذاکرات میں نرمی کے آثار دکھاتے ہیں۔ امریکہ چین کشیدگی کم ہو رہی ہے اور امریکہ اور ویتنام کے مذاکرات میں مشترکہ آواز تک پہنچنے کا امکان بہت مثبت ہے۔ نوٹ کریں کہ ویتنام اب بھی امریکی عالمی سپلائی چین میں ایک اہم کڑی ہے۔

"لہٰذا، جب کشیدگی کم ہو رہی ہو تو ویتنام کے سامان کے لیے ٹیرف کے منظرنامے تبدیل ہو سکتے ہیں۔ ہم مذاکرات کے نتائج کے بارے میں زیادہ پر امید ہیں کیونکہ ہم اب بھی امریکی معیشت کے لیے ویتنام کی سپلائی چین کی اہمیت کا اندازہ لگاتے ہیں،" مسٹر من نے کہا۔

اس لیے، جب تجارتی تناؤ کم ہو جاتا ہے، تو ویتنام کے پاس مذاکرات کے مثبت نتائج کی توقع کرنے کی ہر وجہ ہوتی ہے، جو عالمی سپلائی چین میں اس کے سٹریٹجک کردار کو مضبوط بنانے میں اپنا حصہ ڈالتا ہے۔

یوانٹا نے امریکہ اور ویتنام کے درمیان ٹیرف مذاکرات کے لیے تین منظرنامے پیش کیے ہیں۔

پہلا، کم قابل عمل منظرنامہ یہ ہے کہ موجودہ 10% ٹیکس کی شرح کو برقرار رکھا جائے، جو تمام اشیا پر یکساں طور پر لاگو ہوتا ہے، تاکہ ویتنامی سامان کو مسابقت اور سرمایہ کاری کے مستحکم ماحول کو برقرار رکھنے میں مدد ملے۔

زیادہ امکانی منظر نامہ یہ ہے کہ 10-15% کے سیکٹرل ٹیرف لگائے جائیں، ان شعبوں پر توجہ مرکوز کی جائے جو چین سے بہت زیادہ خام مال استعمال کرتے ہیں جیسے کہ ٹیکسٹائل اور جوتے۔ لاگت کے دباؤ کے باوجود، ویتنام کے پاس مزدوری اور مقام کے لحاظ سے اب بھی فوائد ہیں۔

سب سے زیادہ ناموافق منظر 15% یا اس سے زیادہ کا فلیٹ ٹیکس ہے - واقع ہونے کا نسبتاً کم امکان، جو امریکی مارکیٹ پر انحصار کرنے والی صنعتوں کو متاثر کر سکتا ہے اور ہمارے ملک میں براہ راست غیر ملکی سرمایہ کاری (FDI) کی آمد کو سست کر سکتا ہے۔

حکمت عملی کے بارے میں، مسٹر من نے کہا کہ VN-Index کی قیمت کی طاقت میں بہتری آئی ہے لیکن اسے اب بھی غیر جانبدار زون میں برقرار رکھا گیا ہے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں فرق جاری رہے گا۔

اس تناظر میں، سرمایہ کاروں کو تقسیم کو محدود کرنا چاہیے اور ایسے اسٹاکس کے گروپوں کو ترجیح دینی چاہیے جو عمومی سطح سے بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کرتے ہیں۔

طویل مدتی: اسٹاک مارکیٹ کے اوپر جانے کا امکان غالب رہتا ہے۔

ایک طویل مدتی نقطہ نظر کے ساتھ، VinaCapital کے سینئر سرمایہ کاری ڈائریکٹر مسٹر Dinh Duc Minh نے آنے والے وقت میں ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے امکانات کا مثبت انداز میں جائزہ لیا: "ہم خطرات سے زیادہ مارکیٹ کو سپورٹ کرنے والے عوامل دیکھتے ہیں۔ مارکیٹ کے اوپر جانے کا امکان نیچے جانے کے امکان سے زیادہ ہے۔"

مسٹر ڈک من نے حوالہ دیا کہ سال کے آغاز سے، حکومت نے گھریلو نجی اداروں کی ترقی کے ساتھ ساتھ سخت انتظامی اصلاحات کو فروغ دینے کے لیے بہت سی اہم پالیسیاں جاری کی ہیں۔ اس کے ساتھ عوامی سرمایہ کاری میں اضافہ اور رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کی بحالی کا رجحان بھی ہے۔

VinaCapital کے ماہرین نے کہا کہ اسٹاک مارکیٹ اکثر دو اہم عوامل کی بنیاد پر اتار چڑھاؤ کا شکار ہوتی ہے: P/E ویلیو ایشن (اسٹاک کی آمدنی کے مقابلے مارکیٹ کی قیمت) اور کاروبار کی ترقی کی صلاحیت۔

اس کے مطابق، موجودہ P/E تناسب 11.5 گنا ہے، جو پچھلے 10 سالوں میں سب سے کم ہے، اسٹاک یا فنڈ سرٹیفکیٹس میں سرمایہ کاری کرنے کا ایک اچھا موقع ہے۔ ایک طویل مدتی نقطہ نظر سے، مستقبل کے منافع کا امکان بہت زیادہ ہے، کیونکہ حصص کو انٹرپرائز کی حقیقی قیمت سے سستا خریدا جا سکتا ہے۔

سرمایہ کاری کے فنڈز کے حسابات سے پتہ چلتا ہے کہ ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ میں درج کمپنیوں سے 2025 میں منافع میں دوہرے ہندسے کی ترقی کی توقع ہے۔ مستقبل قریب میں ویتنام کے فرنٹیئر مارکیٹ سے ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں اپ گریڈ ہونے کے امکان کا ذکر نہیں کرنا۔

VinaCapital نے کہا کہ آنے والے وقت میں صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی پالیسیوں کا اندازہ لگانا ابھی بھی مشکل ہے، تاہم "ایسا لگتا ہے کہ سب سے بڑے خطرات گزر چکے ہیں"۔

ایک ہی وقت میں، بہت سے ممالک میں جغرافیائی سیاسی تناؤ کا ویتنامی اسٹاک مارکیٹ پر بہت زیادہ اثر ہونے کے بارے میں خیال نہیں کیا جاتا ہے، کیونکہ پچھلے کچھ سالوں میں، دنیا بہت سے خطوں میں متواتر تنازعات کی عادی ہو چکی ہے۔

مسٹر ڈنہ ڈک منہ نے اس بات پر زور دیا کہ کسی کے لیے بھی "نیچے سے خریدنا اور اوپر بیچنا" مشکل ہے۔ تاہم، یہ جاننے کے لیے کہ آیا کوئی اسٹاک مہنگا ہے یا سستا، اور اسے خریدنا ہے یا نہیں، قیمتوں اور مارکیٹ کی پیش رفت پر انحصار کرنا ممکن ہے۔

VinaCapital نے پیش گوئی کی ہے کہ 2025 میں درج کمپنی کے منافع میں لاگو امریکی ٹیرف کی شرح کے لحاظ سے سخت اتار چڑھاؤ آئے گا۔ اگر ٹیکس کی شرح کو 10% پر رکھا جائے تو مارکیٹ کا کل منافع 17% بڑھ سکتا ہے لیکن بالترتیب 20%، 35% اور 46% ٹیکس کی شرح سے کم ہو کر 13%، 8.6% اور 6.4% ہو جائے گا۔

کچھ صنعتوں جیسے انشورنس، انفارمیشن ٹیکنالوجی، یوٹیلیٹیز... میں اب بھی مثبت ترقی ہے، جبکہ صنعتی پارک اور ہوا بازی کی صنعتیں بہت زیادہ متاثر ہیں۔

پلم بلاسم

ماخذ: https://tuoitre.vn/o-at-lao-vao-mua-co-phieu-cua-loi-dang-mo-to-hay-rui-ro-rinh-rap-20250629170530122.htm