اسٹاک لیکویڈیٹی کو کمزور کرنا: کیش فلو پر شرط لگانے کے بجائے بنیادی اصولوں پر واپس جانے کی ضرورت ہے

ماہرین کے مطابق یہ وہ مرحلہ ہے جہاں سرمایہ کار کیش فلو کی توقعات پر شرط لگانے کے بجائے اسٹاک مارکیٹ کے بنیادی اصولوں کی طرف لوٹنے پر مجبور ہوتے ہیں۔

اسٹاک لیکویڈیٹی میں کمی - تصویر: QUANG DINH

اسٹاک لیکویڈیٹی بتدریج 'غائب'

* مسٹر Nguyen Anh Khoa، ڈائریکٹر تجزیہ اور تحقیق، Agribank Securities (Agriseco):

- VN-Index نے ہفتے کے آخر میں زبردست کمی کے بعد 1,620 پوائنٹس کی سپورٹ لیول کو توڑا۔ سرمایہ کاروں کا جذبہ زیادہ تر دفاعی تھا کیونکہ فعال رسد اور طلب دونوں کم تھے اور تجارتی لیکویڈیٹی کم فعال تھی۔

موجودہ تصحیح بنیادی طور پر اسٹاکس میں کمی سے آئی ہے جنہوں نے حالیہ دنوں میں مضبوط نقد بہاؤ کو راغب کیا ہے۔ حقیقت یہ ہے کہ کچھ اسٹاک جو پہلے زیادہ تر فلیٹ تھے اچانک کسی حد تک بڑھ گئے ہیں نقد بہاؤ کے بدلتے ہوئے رجحان کی عکاسی کرتے ہیں۔

لہذا، یہ ایک صحت مند ایڈجسٹمنٹ سمجھا جا سکتا ہے، پورٹ فولیو کے ڈھانچے اور مارکیٹ کو تروتازہ کرتا ہے جب پرانے سرکردہ گروپ کے پاس نئی ترقی کی کہانیاں سنانے کے لیے عارضی طور پر ختم ہو جاتی ہیں۔

ہمیں یقین ہے کہ فوری تکنیکی معاونت پوائنٹ 1,585 پوائنٹس پر ہو گا، جس کا ہفتے کے پہلے سیشن میں تجربہ کیا جا سکتا ہے۔ دریں اثنا، VN-Index کا مضبوط سپورٹ زون تقریباً 1,490-1,510 پوائنٹس ہے۔

فی الحال، تقسیم کی حوصلہ افزائی نہیں کی جاتی ہے، ترجیح اس وقت دی جاتی ہے جب انڈیکس سپورٹ زون میں متوازن ہو اور اسٹاک کا تناسب پورٹ فولیو کے 40-60% پر برقرار ہو۔

صنعتی گروپس کے حوالے سے، سرمایہ کار صنعتوں میں کچھ مڈ کیپ اسٹاکس کا حوالہ دے سکتے ہیں جیسے کیمیکل، توانائی، سمندری غذا اور صنعتی زونز انڈیکس کی جانچ اور 1,585 پوائنٹس کی دہلیز پر بحالی کے منظر نامے میں۔

اس منظر نامے کے لیے جہاں انڈیکس تیزی سے گرتا ہے اور 1,490-1,510 زون میں ڈسٹنٹ سپورٹ لیول کی طرف جاتا ہے، سرمایہ کار ایڈجسٹمنٹ کے عمل اور مارکیٹ سے پہلے نیچے آنے کے بعد سیکیورٹیز، بینکنگ، اور رئیل اسٹیٹ گروپس میں مواقع کا انتظار کر سکتے ہیں۔

ایک صحت مند ایڈجسٹمنٹ

* مسٹر بوئی وان ہوئی - FIDT سرمایہ کاری تحقیق کے ڈائریکٹر:

- مارکیٹ ایک فطری اصلاح کے مرحلے میں داخل ہو رہی ہے، لیکن یہ اصلاح سادہ منافع لینے سے زیادہ کی عکاسی کرتی ہے۔

طویل اضافے اور 1,700 پوائنٹس کو عبور کرنے کے بعد، مارکیٹ نے کیش فلو کے کمزور ہونے کے آثار دکھائے ہیں۔

لیکویڈیٹی میں مسلسل کمی واقع ہوئی ہے، جو اس وقت گزشتہ 4 مہینوں میں اپنی کم ترین سطح پر ہے، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ قلیل مدتی کیش فلو نمایاں طور پر واپس آ گیا ہے، جب کہ طویل مدتی کیش فلو اب بھی مشاہدہ کر رہا ہے اور واقعی مارکیٹ میں دوبارہ داخل نہیں ہوا ہے۔

لیکویڈیٹی میں سست روی صرف ایک تکنیکی مظہر نہیں ہے، بلکہ اس بات کی علامت ہے کہ معیشت کی جذب کرنے کی صلاحیت اور حقیقی کاروباری نتائج کے مقابلے میں قلیل مدتی توقعات بہت تیزی سے بڑھی ہیں۔

جیسے جیسے قیمتیں بلندی پر پہنچتی ہیں، سرمایہ کار اتار چڑھاؤ کے لیے زیادہ حساس ہو جاتے ہیں، غیر یقینی سگنلز کے جواب میں پوزیشن کم کرنے کے لیے تیار ہوتے ہیں۔

حقیقت یہ ہے کہ زیادہ تر اسٹاک اپنے عروج سے 15-25% تک گر چکے ہیں، یہ ضروری نہیں کہ اعتماد کے بحران کی علامت ہو، بلکہ خوشی کی مدت کے بعد توقعات کی جگہ بدل جائے۔

میں موجودہ صورتحال کو ایک صحت مند، لیکن گہری، تصحیح کے طور پر دیکھتا ہوں جس کا مقصد قیاس آرائی پر مبنی پوزیشنوں کو صاف کرنا اور مارکیٹ کو زیادہ متوازن سطح پر واپس لانا ہے۔

یہ وہ مرحلہ ہے جہاں سرمایہ کار نقد بہاؤ کی توقعات پر شرط لگانے کے بجائے بنیادی اصولوں پر واپس آنے پر مجبور ہوتے ہیں۔

اہم نکتہ یہ ہے کہ موجودہ خوف گھبراہٹ سے زیادہ دفاعی ہے۔ جیسے ہی قلیل مدتی رقم نکلتی ہے، باقی مارکیٹ، خاص طور پر ادارہ جاتی سرمایہ کاروں اور گھریلو فنڈز کے پاس اپنے پورٹ فولیوز کو زیادہ منتخب اور پائیدار طریقے سے دوبارہ ترتیب دینے کا موقع ملتا ہے۔

دیکھنے کے لیے عوامل

* محترمہ Nguyen Thi Bao Tran - تجزیہ کار برائے Mirae Asset Securities (ویتنام) :

- VN-Index پر مسلسل چوتھے ہفتے سے لیکویڈیٹی میں کمی کے ساتھ درست کرنے کا دباؤ ہے۔ اوسط ٹریڈنگ ویلیو میں پچھلے ہفتے کے مقابلے میں 6% کی کمی واقع ہوئی، جو کہ VND23,600 بلین فی دن رہ گئی۔

مارکیٹ آؤٹ لک کے حوالے سے، ہمارے بیس کیس کے مطابق، VN-Index مختصر مدت میں 1,600 کے قریب اتار چڑھاؤ کی توقع ہے۔ دریں اثنا، ویلیو ایشن کے ساتھ، مارکیٹ P/E کے 17 گنا سے 15.5 گنا تک گرنے کے بعد یہ مزید پرکشش ہو گیا ہے۔

دیکھنے کے لیے اہم عوامل: Q3 کی آمدنی 22.3% YoY، پچھلی چار سہ ماہیوں میں 15.6% YoY کے ساتھ۔

سال کے پہلے 10 مہینوں میں اقتصادی ترقی، 2026-2030 کی مدت کے لیے حکومت کا مہتواکانکشی اقتصادی ترقی کا منصوبہ (+10%/سال)۔

2030 تک ویتنام کی مارکیٹ کو MSCI کی ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت میں اپ گریڈ کرنے کے حل؛ اور 2025 سے آئی پی او کی لہر...

واپس موضوع پر

بن خان

ماخذ: https://tuoitre.vn/thanh-khoan-chung-khoan-suy-yeu-can-quay-tro-lai-yeu-to-co-ban-thay-vi-dat-cuoc-vao-dong-tien-20251110101932038.htm