عالمی کرپٹو کرنسیوں کے ریکارڈ کریش کے بعد کیا دیکھنا ہے؟

10 اکتوبر کی رات کا زلزلہ: ساختی کمزوریوں اور کنٹرول کی کمی کو بے نقاب کرنا

10 اکتوبر کی رات سے 11 اکتوبر کی صبح تک عالمی مالیاتی تاریخ میں، نہ صرف ایک عام اصلاح کے طور پر، بلکہ کرپٹو کرنسی مارکیٹ کے "سب سے بڑے لیکویڈیشن ایونٹ" کے طور پر نیچے جائے گا۔

صدمے کی لہر ایک سیاسی بیان سے پیدا ہوئی: امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے اچانک اعلان کیا کہ وہ چین سے ٹیکنالوجی کی درآمدات پر 100% ٹیرف عائد کریں گے۔ جب کہ خبروں نے ابتدائی طور پر روایتی رسک مارکیٹس جیسے ٹیک اسٹاکس میں فروخت کا آغاز کیا (Nasdaq اور S&P 500 کو چھ ماہ میں سب سے زیادہ گراوٹ کا سامنا کرنا پڑا)، یہ cryptocurrency مارکیٹ تھی جس نے پیمانے اور رفتار میں سب سے زیادہ نقصان اٹھایا۔

CoinGlass کے اعدادوشمار اور رائٹرز کے حوالے سے رپورٹس کے مطابق، 24 گھنٹوں سے بھی کم وقت میں ختم ہونے والی پوزیشنوں کی کل قیمت $19 بلین سے تجاوز کر گئی۔ cryptocurrency تجزیہ کاروں کا اندازہ ہے کہ یہ اعداد و شمار فروری 2025 کے خاتمے سے 9 گنا زیادہ اور مارچ 2020 کے خاتمے یا نومبر 2022 میں FTX ایکسچینج کے دیوالیہ ہونے سے 19 گنا زیادہ ہیں۔ یہ ایک حیران کن تعداد ہے، جو ڈیجیٹل مارکیٹ سیٹ کی نازک نوعیت کو نمایاں کرتی ہے۔

قدر ختم ہونے کے ساتھ ساتھ، دنیا بھر میں تقریباً 1.6 ملین سرمایہ کار اکاؤنٹس کی پوزیشنیں مکمل طور پر ختم ہو گئی تھیں، جس سے ان کا بیلنس صفر ہو گیا تھا۔ اس میں سے زیادہ تر، تقریباً 16.7 بلین ڈالر، لیوریجڈ لمبے (خرید) آرڈرز کو ختم کرنا تھا۔

بٹ کوائن (BTC) تقریباً $122,500 کی چوٹی سے $104,782.88 کی کم ترین سطح پر پھسل گیا، جس نے طویل پوزیشنوں میں $5.34 بلین کا صفایا کیا۔ Ethereum (ETH) بھی 12.2% گر کر $3,436.29 کی کم ترین سطح پر آ گیا۔ یہاں تک کہ چھوٹے altcoins جیسے Dogecoin، HYPE، اور AVAX نے اپنے سیشن کی کم ترین سطح پر 54% اور 70% کے درمیان کمی دیکھی، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ کسی بھی طبقے میں تباہی محسوس نہیں کی گئی۔

لیوریج اور "لیکویڈیشن چین ری ایکشن"

جب کہ میکرو جھٹکا محرک تھا، اہم عنصر جس نے تباہی کو تناسب کو ریکارڈ کرنے کے لیے بڑھایا، وہ مالی بیعانہ کا ضرورت سے زیادہ استعمال تھا۔ 24/7 میں، انتہائی غیر مستحکم مارکیٹ جیسے کرپٹو، منافع کو بڑھانے کے لیے مارجن پر قرض لینے کا مطلب بھی خطرات کو تیزی سے بڑھانا ہے۔

کرپٹو اثاثہ مینجمنٹ فرم Hashdex کے CIO، سمیر کربیج نے کہا، "10 اکتوبر کے واقعات اس بات کی ایک اہم مثال ہیں کہ کس طرح فائدہ اٹھانا قلیل مدتی اتار چڑھاؤ کو بڑھا سکتا ہے۔ جیسے جیسے قیمتیں گرنا شروع ہوئیں، مارجن کالز اور زبردستی لیکویڈیشنز کا ایک سلسلہ ایکسچینجز میں پھیل گیا۔" اس نے نوٹ کیا کہ جب لیوریجڈ پوزیشنز کو اجتماعی طور پر بند کر دیا گیا تھا (مارجن کالز)، انہیں قرضوں کی ادائیگی کے لیے اثاثے فروخت کرنے پر مجبور کیا گیا، جس سے زبردستی فروخت کا ڈومینو اثر پیدا ہوا، جس سے مارکیٹ کسی بھی سرمایہ کار کے ردعمل سے زیادہ تیزی سے گر گئی۔

Thấy gì sau cú sụp đổ kỷ lục của tiền điện tử toàn cầu? - Ảnh 1.

کاروبار اور رسک مینجمنٹ کے نقطہ نظر سے، ایونٹ نے مارکیٹ کے ڈھانچے میں خامیوں کو بے نقاب کیا۔ ڈیریویٹوز ایکسچینجز جیسے Hyperliquid، جس نے تقریباً $10.3 بلین پوزیشنز کی لیکویڈیشن ریکارڈ کیں، کو اس بارے میں سوالات کا سامنا کرنا پڑا کہ آیا ان کے سسٹم محدود تجارتی اوقات کے دوران، خاص طور پر امریکہ میں رات کے وقت مارکیٹ کی پتلی لیکویڈیٹی کے خطرے کو سنبھالنے کے قابل تھے۔ کچھ تجزیوں کے مطابق (میڈیا میں حوالہ دیا گیا)، یہاں تک کہ بائنانس جیسے بڑے تبادلے کو تکنیکی مسائل کا سامنا کرنا پڑا اور اتار چڑھاؤ کے عروج کے دوران مارکیٹ کی گہرائی گر گئی۔ اس نے کریپٹو کرنسی ٹریڈنگ پلیٹ فارمز کے تکنیکی استحکام کے بارے میں بڑے سوالات کو جنم دیا۔

احتیاط میں بحالی: طویل مدتی آؤٹ لک اور سرمایہ کاروں کے دفاعی طریقہ کار

زلزلے کے بعد، cryptocurrency مارکیٹ نے متاثر کن لچک دکھائی ہے۔ ہفتے کے آغاز میں، Bitcoin اور بڑی کرنسیوں کی قیمتوں میں زبردست واپسی ہوئی، جب صدر ٹرمپ اور نائب صدر JD Vance نے چین کے ساتھ تجارتی تناؤ کو کم کرنے کے لیے ایک مفاہمت کا اشارہ بھیجا تھا۔

میکرو لیوریج عنصر کے علاوہ، تاریخی حادثے نے تجارتی نظام میں تکنیکی خامیوں کو بے نقاب کیا۔ ابھرتے ہوئے ڈیریویٹوز ایکسچینج Hyperliquid نے اکیلے تقریباً $10.3 بلین کی پوزیشنز ریکارڈ کیں، جو توجہ کا مرکز بنی۔ اس اعداد و شمار نے مارکیٹ کی لیکویڈیٹی پتلی ہونے پر خودکار لیکویڈیشن میکانزم کی پائیداری کے بارے میں تنازعہ کھڑا کر دیا۔

قابل ذکر بات یہ ہے کہ فروخت کی وجہ سے کچھ مستحکم کوائنز کے لیے بھی سنگین مسائل پیدا ہوئے۔ ایتھینا USDe، دنیا کا تیسرا سب سے بڑا سٹیبل کوائن، مختصر طور پر USD سے اپنا پیگ کھو بیٹھا، جس کی وجہ سے سرمایہ کار اس کے ضامن اثاثوں کی حفاظت کے بارے میں مزید گھبرا گئے۔

CoinMarketCap کے اعداد و شمار کے مطابق، کل عالمی کرپٹو کرنسی مارکیٹ کیپٹلائزیشن میں 4.37% اضافہ ہوا، بٹ کوائن $115,000 تک بحال ہو گیا۔ Ethereum میں بھی 8% سے زیادہ کا زبردست اضافہ ریکارڈ کیا گیا۔ یہ بحالی مارکیٹ کے ڈھانچے سے ایک مثبت سگنل کے ساتھ موافق ہے: کرپٹو ڈیریویٹیوز ایکسچینجز پر لیوریج ریشوز 2022 کے کریش کے بعد اپنی کم ترین سطح پر آ گئے۔ CoinDCX ریسرچ ٹیم نے کہا کہ یہ ایک ایسی علامت ہے جو صحت مند اور زیادہ پائیدار بحالی کی مدت کا دروازہ کھولتی ہے۔

دفاعی حکمت عملی سب سے زیادہ راج کرتی ہے۔

اگرچہ قیمتیں بحال ہو گئی ہیں، عالمی سرمایہ کاروں کے درمیان عمومی جذبات اب پرجوش نہیں ہیں بلکہ محتاط اور "دفاعی" ہیں۔ یہ جذبہ آپشنز مارکیٹ میں واضح طور پر ظاہر ہوتا ہے۔

کریپٹو آپشنز ٹریڈنگ پلیٹ فارم Derive.xyz (رائٹرز) کے ریسرچ کے سربراہ شان ڈاسن نے کہا کہ اتار چڑھاؤ میں اضافہ ہوا ہے اور بہت سے سرمایہ کار قیمتوں میں مزید کمی سے خوفزدہ ہیں۔ Derive.xyz کے ڈیٹا سے پتہ چلتا ہے کہ تاجر جارحانہ طریقے سے Bitcoin اور Ethereum پر پوٹ آپشنز خرید رہے ہیں، خاص طور پر جن کی سٹرائیک قیمتیں $115,000 اور $95,000 ہیں اکتوبر کے آخر میں ختم ہو رہی ہیں۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ سرمایہ کار فعال طور پر ہیجنگ کر رہے ہیں، ممکنہ جھٹکوں کے خلاف اپنے پورٹ فولیو کے لیے "انشورنس" خرید رہے ہیں۔

رچرڈ گیلون، ہیج فنڈ DACM کے شریک بانی نے خبردار کیا کہ 2025 کے آخری مہینوں میں "سیاسی خطرات" اور غیر متوقع واقعات زیادہ رہیں گے۔ ایکسچینج Giottus.com کے سی ای او وکرم سبوراج نے ایک تکنیکی تبصرہ کیا: "اگر Bitcoin $117,000 سے اوپر رکھتا ہے، تو مکمل طور پر ایک نیا امکان ہے۔" تاہم، ترقی کا یہ امکان اس شرط کے ساتھ آتا ہے کہ مارکیٹ کو میکرو کے لحاظ سے زیادہ مستحکم ہونا چاہیے اور سرمایہ کاروں کو کم فائدہ اٹھانا چاہیے۔

کاروبار اور انفرادی سرمایہ کاروں کے لیے اسباق

کاروباری نقطہ نظر سے، روایتی مالیاتی فرموں اور اداروں نے 10 اکتوبر کے ایونٹ کو کرپٹو کرنسی مارکیٹ اور عالمی معاشی عوامل کے درمیان قریبی تعلق کے واضح مظاہرے کے طور پر دیکھا ہے۔ اس ایونٹ نے بڑے اداروں کو ایک واضح ریگولیٹری فریم ورک اور cryptocurrency derivatives ٹریڈنگ مصنوعات کے لیے زیادہ سخت رسک مینجمنٹ میکانزم کا مطالبہ کرنے کی ترغیب دی ہے۔ بڑے سرمایہ کاری والے بینک، جو بٹ کوائن ETFs کے ذریعے مارکیٹ میں سرمایہ داخل کرنے کے منتظر ہیں، طویل مدتی وعدے کرنے سے پہلے قیمتوں کے تعین کے خطرات میں زیادہ محتاط رہیں گے۔

انفرادی سرمایہ کاروں کے لیے، کریش خطرے کے انتظام کی اہمیت کی ایک سخت یاد دہانی ہے۔ 1.6 ملین سے زیادہ کھاتوں کے خاتمے نے یہ ظاہر کیا ہے کہ جب مارکیٹوں میں بڑے پیمانے پر آمد اور میکرو جھٹکوں کا اثر ہوتا ہے تو زیادہ فائدہ مند منافع کو منٹوں میں ختم کیا جا سکتا ہے۔ ضرورت سے زیادہ فائدہ اٹھانے سے گریز کرنا، اثاثوں کو احتیاط سے مختص کرنا، اور مارکیٹ کے الٹ پھیر کے لیے ہمیشہ تیار رہنا کرپٹو کرنسی کی طرح نوجوان اور غیر مستحکم مارکیٹ میں اہم حکمت عملی ہیں۔

حالیہ ریکارڈ کریش نے بلاک چین ٹیکنالوجی اور ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے طویل مدتی نقطہ نظر کو تبدیل نہیں کیا ہے، کیونکہ بنیادی اصول جیسے ETF کی منظوری اور ریگولیٹری وضاحت سے اب بھی ترقی کی توقع ہے۔ تاہم، اس نے خطرے کے تصور کو تبدیل کر دیا ہے، مارکیٹ کو ایک لاپرواہ قیاس آرائی پر مبنی کھیل کے میدان سے تبدیل کر دیا ہے جس میں انتہائی احتیاط اور پیشہ ورانہ مہارت کی ضرورت ہے۔/۔

ماخذ: https://vtv.vn/thay-gi-sau-cu-sup-do-ky-luc-cua-tien-dien-tu-toan-cau-100251014211101042.htm