اسٹاک مارکیٹ کو نئی توقعات کے دباؤ کا سامنا ہے۔

جغرافیائی سیاسی تناؤ اور طویل بلند شرح سود سے متعلق خدشات کی وجہ سے عالمی اسٹاک مارکیٹوں کے اتار چڑھاؤ کے باوجود، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ نے مئی 2026 میں بار بار نئی بلندیوں تک پہنچنے کے رجحان کو روکا۔

سرمایہ کار ہو چی منہ شہر میں ایک سیکیورٹیز کمپنی میں اسٹاک مارکیٹ کی پیشرفت کی نگرانی کر رہے ہیں۔ تصویر: ہونگ ہنگ

حکومت کے 2028 تک اسٹاک مارکیٹ کے حجم کو GDP کے 120% تک بڑھانے کے ہدف کے ساتھ، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ معیشت کے لیے ایک اہم درمیانی اور طویل مدتی کیپٹل چینل بن جائے گی، جس سے بینک کریڈٹ پر انحصار آہستہ آہستہ کم ہوگا۔ آئی پی اوز (ابتدائی عوامی پیشکشوں) کی نئی لہر کے ساتھ مارکیٹ کی حیثیت کو اپ گریڈ کرنے کے محرک کو اس مقصد کے لیے "ڈبل بوسٹ" کے طور پر دیکھا جاتا ہے۔

VN-Index بار بار نئی بلندیاں طے کرتا ہے۔

جغرافیائی سیاسی تناؤ اور طویل بلند شرح سود کے خدشات کی وجہ سے عالمی اسٹاک مارکیٹوں کے اتار چڑھاؤ کے باوجود، ویت نامی اسٹاک مارکیٹ نے رجحان کو آگے بڑھایا، مئی 2026 میں بار بار نئی بلندیوں تک پہنچ گیا۔ اگرچہ اکثر "مئی میں بیچو اور چلے جاؤ" کے اثر سے متاثر ہوا، VN-انڈیکس نے مئی کے آغاز سے لے کر اب تک چار تاریخی بلندیاں قائم کی ہیں۔ 18۔ ماہرین کے مطابق، سب سے بڑی قوت FTSE رسل کی سرکاری تصدیق سے آتی ہے کہ وہ ویتنام کو ایک ثانوی ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں اپ گریڈ کرنے کے لیے اپنا روڈ میپ برقرار رکھے گا، جس کا اثر 21 ستمبر 2026 سے متوقع ہے۔

انڈیکس کی مثبت کارکردگی کے برعکس، غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ نے خالص فروخت کی مضبوط پوزیشن برقرار رکھی ہے۔ 2026 کے آغاز سے آج تک، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے تقریباً 53,000 بلین VND کا خالص فروخت کیا ہے، جو کہ پوری مارکیٹ میں تقریباً 2.1 بلین امریکی ڈالر کے برابر ہے۔ مارکیٹ لیکویڈیٹی میں بھی تیزی سے کمی آئی ہے۔ سیشنز کے دوران جب VN-Index اپنے عروج پر پہنچا، تجارتی قدر میں صرف 20,000 - 30,000 بلین VND/سیشن کے ارد گرد اتار چڑھاؤ آیا، جب کہ دیگر سیشنز میں یہ عام طور پر 18,000 - 22,000 بلین VND پر تھا، جو جولائی کے آخر میں فعال مدت سے نمایاں طور پر کم اور اگست کے آغاز میں، 72002 تک پہنچ گیا 80,000 بلین VND/سیشن۔

An Binh Securities Company (ABS) میں انفرادی کسٹمر ریسرچ اینڈ ڈویلپمنٹ ڈویژن کے ڈائریکٹر مسٹر Nguyen The Minh کا خیال ہے کہ بیرونی سرمائے کا انخلا بنیادی طور پر عالمی اتار چڑھاو سے ہوتا ہے۔ ان کے مطابق، 30 سالہ یو ایس ٹریژری بانڈز کی پیداوار اب 2008 کی بلند ترین سطح کو عبور کر چکی ہے، جب کہ 10 سالہ جاپانی حکومتی بانڈز کی پیداوار بھی 2 فیصد سے تجاوز کر گئی ہے۔ یہ ابھرتی ہوئی اور فرنٹیئر مارکیٹوں میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے سستا سرمایہ ادھار لینے کی حکمت عملی کو کم پرکشش بناتا ہے، جس سے سرمائے کو ترقی یافتہ منڈیوں میں واپس جانے پر مجبور کیا جاتا ہے۔

اس کے باوجود، اپ گریڈ کے امکان سے اب بھی ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں اہم نئے سرمائے کی آمد کی توقع ہے۔ مسٹر Nguyen The Minh کے مطابق، FTSE رسل کی طرف سے اپ گریڈ کیے جانے کے بعد، ویتنام متعدد قسطوں میں تقسیم کے ساتھ ETFs سے تقریباً 1-1.5 بلین ڈالر حاصل کر سکتا ہے۔ اس کے علاوہ، فعال طور پر منظم فنڈز 4-6 بلین ڈالر اضافی تقسیم کر سکتے ہیں۔ مزید آگے دیکھتے ہوئے، ویتنام کا مقصد MSCI کے ابھرتے ہوئے مارکیٹ انڈیکس میں شامل ہونا ہے – جو امریکہ میں قائم ایک تنظیم ہے اور بہت سے بڑے عالمی سرمایہ کاری فنڈز کے لیے ایک اہم معیار ہے۔

مسٹر Nguyen The Minh توقع کرتے ہیں کہ "ویتنام کو 2026 کے آخر سے MSCI کی اپ گریڈ واچ لسٹ میں شامل کیا جا سکتا ہے۔ 2027-2028 کی مدت میں، اگر باضابطہ طور پر اپ گریڈ کیا جاتا ہے، تو ویتنامی اسٹاک مارکیٹ نئے سرمائے میں $12-20 بلین اضافی حاصل کر سکتی ہے۔"

سرمایہ کار اسٹاک ایکسچینج میں الیکٹرانک ڈسپلے بورڈ پر اسٹاک کی قیمت کی نقل و حرکت کی نگرانی کرتے ہیں۔ تصویر: ہونگ ہنگ

آئی پی او کی تیسری لہر کی توقعات۔

اپ گریڈ کی کہانی کے ساتھ، مارکیٹ مارکیٹ کیپٹلائزیشن کو بڑھانے اور اسٹاک ایکسچینج میں "سامان" کے معیار کو بہتر بنانے کے لیے IPOs کی ایک نئی لہر کی بھی توقع کر رہی ہے۔

درحقیقت، آئی پی او مارکیٹ حال ہی میں ایک بار پھر متحرک ہو گئی ہے۔ 2025 میں سیکیورٹیز کمپنیوں کے قابل ذکر IPOs کی ایک سیریز کے بعد جیسے VPBS, VPS اور TCBS، مارکیٹ میں Dien May XANH (الیکٹرانکس سپر مارکیٹ) کے IPO منصوبوں سے متعلق بہت سی معلومات دیکھنے کو ملتی ہیں۔ بلومبرگ نے حال ہی میں اطلاع دی ہے کہ Bao Tin Manh Hai Gold Company 2026 کی چوتھی سہ ماہی میں ایک IPO کی تیاری کر رہی ہے۔ اس کے علاوہ، LPBS اور KAFI جیسی کئی سیکیورٹی کمپنیاں بھی اسٹاک ایکسچینج میں فہرست بنانے کے منصوبوں کے ساتھ آگے بڑھ رہی ہیں…

ایل پی بی ایس سیکیورٹیز کمپنی کے جنرل ڈائریکٹر مسٹر ہوانگ ویت انہ کا خیال ہے کہ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ 2006-2007 اور 2016-2017 کے دو بڑے دوروں کے بعد آئی پی او کی تیسری لہر میں داخل ہو رہی ہے۔ "فی الحال، ویتنام 2025-2030 کی مدت میں، IPOs کی تیسری لہر میں داخل ہونے کے لیے بہت سے سازگار عوامل کو تبدیل کر رہا ہے۔ اگر فنڈ ریزنگ کا پیمانہ گزشتہ دوروں کی طرح GDP کے 3% - 5% کے برابر ہے، تو جمع ہونے والے سرمائے کی رقم تقریباً 500,000 - 600,000،000 بلین تک پہنچ سکتی ہے۔" بیان کیا

طویل مدتی نقطہ نظر سے، اے ایف اے کیپٹل کے جنرل ڈائریکٹر مسٹر نگوین من ٹوان نے کہا کہ حکومت کا نیا ہدف 2028 تک اسٹاک مارکیٹ کیپٹلائزیشن کو جی ڈی پی کے 120 فیصد تک لانا ہے، جو کہ پہلے کی منصوبہ بندی سے دو سال پہلے ہے۔ حسابات کے مطابق، اگر ویتنام کی جی ڈی پی 2028 تک تقریباً US$700 بلین (VND 18.4 ٹریلین سے زیادہ) تک پہنچ جاتی ہے، تو اسٹاک مارکیٹ کیپٹلائزیشن کو تقریباً US$840 بلین (تقریباً VND 22.1 ٹریلین) تک پہنچنے کی ضرورت ہوگی۔ "اس مقصد کو حاصل کرنے کے لیے، اسٹاک کی قیمتوں میں اضافے کے علاوہ، مارکیٹ کو مزید نئی فہرست میں شامل کمپنیوں کی ضرورت ہے، جس سے سرمایہ کاروں کے لیے مزید معیاری 'سامان' شامل ہوں،" مسٹر نگوین من ٹوان نے زور دیا۔

ماہرین کے مطابق، اسٹاک مارکیٹ کو حقیقی معنوں میں معیشت کے لیے "سرمایہ کی نالی" بننے کے لیے، اسے فہرست میں مزید بڑے، شفاف اور اچھی طرح سے حکومت کرنے والے کاروبار کی ضرورت ہے۔ یہ بین الاقوامی ادارہ جاتی سرمائے اور طویل مدتی سرمایہ کاری کو راغب کرنے کی بنیاد بھی ہو گا، بجائے اس کے کہ بنیادی طور پر انفرادی سرمایہ کاروں پر انحصار کیا جائے جیسا کہ اس وقت ہے۔

* اسٹیٹ سیکیورٹی کمیشن کی چیئرپرسن وو تھی چان پھونگ: اسٹاک مارکیٹ کی کشش کو بڑھانے کے لیے مساوات اور فہرست سازی کو فروغ دیں۔

ریاستی سیکورٹی کمیشن کی چیئرپرسن وو تھی چان پھونگ

ویتنام ترقی کے ایک نئے مرحلے میں داخل ہو رہا ہے جس میں تیز رفتار اور پائیدار ترقی کی ضرورت ہے۔ عام طور پر کیپٹل مارکیٹ کو ترقی دینا، اور خاص طور پر اسٹاک مارکیٹ، پارٹی، قومی اسمبلی اور حکومت کی طرف سے خصوصی توجہ حاصل کرنے والا ایک اہم کام ہے۔ اسٹاک مارکیٹ میں لسٹنگ کے ساتھ ایکویٹائزیشن اور ڈیویسٹمنٹ کو فروغ دینے کا مقصد نہ صرف قانون کی تعمیل کرنا ہے بلکہ کارپوریٹ گورننس کو بہتر بنانے، شفافیت کو بڑھانے، سرمایہ کو متحرک کرنے کی صلاحیتوں کو بڑھانے اور سرکاری اداروں کی قدر میں اضافہ کرنے میں بھی مدد ملتی ہے۔

ویتنام کی سٹاک مارکیٹ کی اپ گریڈیشن بین الاقوامی سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنے کے لیے خاص طور پر طویل مدتی اور غیر فعال عالمی سرمایہ کاری فنڈز سے نمایاں مواقع فراہم کرتی ہے۔ خاص طور پر، درج شدہ سرکاری ادارے اپنے بڑے مارکیٹ کیپٹلائزیشن، کلیدی شعبوں میں آپریشنز، اور ملکی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کی مضبوط اپیل کی وجہ سے ایک اہم کردار ادا کرتے ہیں۔

ہان ہنگ

ماخذ: https://www.sggp.org.vn/thi-truong-chung-khoan-truoc-ap-luc-ky-vong-moi-post854232.html