صحیح جگہ پر کریڈٹ ایلوکیشن خطرے سے نہیں ڈرے گا۔

اگرچہ ویتنام کی معیشت کریڈٹ پر بہت زیادہ انحصار کرتی ہے، ماہرین کا کہنا ہے کہ اس بات کی فکر کرنے کی ضرورت نہیں ہے کہ اگر سرمائے کے بہاؤ کو درست سمت میں لے جایا جائے تو زیادہ فائدہ اٹھانے سے معیشت کو خطرات لاحق ہوں گے۔

کریڈٹ گروتھ زیادہ ہے، لیکن ابھی تک گرم نہیں ہے۔

اسٹیٹ بینک آف ویتنام (SBV) کے اعدادوشمار کے مطابق، جون 2025 کے آخر تک قرضوں میں اضافہ تقریباً 10% تھا، جو پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 2.5 گنا زیادہ ہے۔ اس سال، حکومت نے ترقی کے ہدف کو 8% سے 8.3-8.5% تک ایڈجسٹ کیا، یعنی اس شرح نمو کے ہدف کو سہارا دینے کے لیے کریڈٹ کو 18-20% تک بڑھانا چاہیے۔

2024 کے آخر تک، ویتنام کا کریڈٹ بیلنس/جی ڈی پی تقریباً 134% ہو جائے گا۔ 2025 میں، اگر کریڈٹ بڑھتا رہتا ہے، لیوریج کا تناسب بڑھے گا۔ بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (آئی ایم ایف) نے بار بار خبردار کیا ہے کہ ویتنام بہت زیادہ کریڈٹ لیوریج استعمال کر رہا ہے اور اس نے سفارش کی ہے کہ ویتنام کو بینک کریڈٹ پر اپنا انحصار کم کرنا چاہیے۔

تاہم، ویتنام فنانس لیزنگ ایسوسی ایشن کے جنرل سکریٹری اور بینکنگ اسٹریٹجی انسٹی ٹیوٹ کے سابق ڈائریکٹر مسٹر فام شوان ہو کے مطابق، اگر سرمائے کو صحیح سمت میں لے جایا جائے تو قرضوں کی بلند شرح نمو خطرات کا باعث نہیں بنے گی، بلکہ اس کے برعکس ترقی کو سہارا دے گی۔ جون 2025 کے آخر تک قرضے میں تقریباً 10 فیصد اضافہ ہوا اور اس سال جی ڈی پی کی شرح نمو 8.5 فیصد کے لیے 20 فیصد بڑھ سکتی ہے۔

"موجودہ کریڈٹ گروتھ ریٹ جی ڈی پی کو دوگنا کرنے کے ساتھ، ویتنام کی معیشت (بشمول ICOR عنصر) کی خصوصیات کو مدنظر رکھتے ہوئے، یہ تشویش کا باعث نہیں ہے، نہ ہی گرم ترقی کی علامت ہے۔ 2008-2021 کے عرصے میں، کریڈٹ گروتھ گرم تھی جب شرح نمو GDP سے 4 گنا زیادہ تھی، جبکہ موجودہ دوگنا ہونے کی شرح نارمل ہے۔" Mr.

اسٹیٹ بینک آف ویتنام نے اس سال قرضوں میں 16 فیصد اضافے کا ہدف رکھا ہے، لیکن اگر افراط زر پر قابو پایا جاتا ہے تو اس حد کو کم کر سکتا ہے۔ موجودہ تناظر میں، ماہرین کا کہنا ہے کہ اسٹیٹ بینک آف ویتنام کریڈٹ گروتھ کو 18 فیصد تک کم کر سکتا ہے، جو کہ معیشت میں VND3 ٹریلین سے زیادہ پمپ کرنے کے برابر ہے۔

ماہرین کے مطابق، مذکورہ اعداد و شمار اثاثوں کے بلبلے کا باعث نہیں بنے گا، اگر سرمایہ ترجیحی شعبوں میں چلا جائے تو شرح سود اور افراط زر پر دباؤ نہیں پڑے گا۔ اس کے برعکس، اگر کریڈٹ قیاس آرائی پر مبنی شعبوں جیسے اسٹاک، رئیل اسٹیٹ وغیرہ میں جاتا ہے، تو اثاثوں کا بلبلہ بن سکتا ہے، جس سے خراب قرض اور معاشی عدم استحکام کے خطرات پیدا ہوتے ہیں۔

کریڈٹ لیوریج ریشو کو کم کرنے کے لیے بین الاقوامی تنظیموں کی سفارشات درست ہیں، لیکن صرف اس صورت میں موزوں ہیں جب ویتنام اسٹاک اور بانڈز کے ذریعے سرمائے کی نقل و حرکت کو بڑھا سکے۔ معیشت کے تناظر میں اب بھی کریڈٹ پر بہت زیادہ انحصار ہے جیسا کہ اب ہے، کریڈٹ لیوریج ریشو کو کم کرنا ترقی کے لیے مشکلات کا باعث بنے گا۔

- مسٹر فام شوان ہو، ویتنام فنانشل لیزنگ ایسوسی ایشن کے جنرل سیکرٹری

"اگر سرمائے کا بہاؤ ترجیحی شعبوں میں ہوتا ہے، تو اس سال کے کریڈٹ کو 8.3-8.5% کے جی ڈی پی کی شرح نمو کے ہدف کو پورا کرنے کے لیے صرف 17-18% تک بڑھنے کی ضرورت ہے۔ تاہم، اگر کریڈٹ کا بہاؤ قیاس آرائی پر مبنی شعبوں جیسے کہ سیکیورٹیز، رئیل اسٹیٹ وغیرہ میں ہوتا ہے، تو GDP ترقی کے ہدف کو حاصل کرنے کے لیے قرض میں 20% سے زیادہ اضافہ ہونا چاہیے،" Husssoguy نے کہا۔ (ہو چی منہ سٹی یونیورسٹی آف اکنامکس)۔

ماہرین کے مطابق آئی ایم ایف کی جانب سے ویتنام میں کریڈٹ لیوریج کو کم کرنے کی سفارش اصولی طور پر درست ہے لیکن ویتنام کی اقتصادی خصوصیات کے لیے موزوں نہیں ہے۔ خاص طور پر، ویتنام کی معیشت تقریباً مکمل طور پر بینک کریڈٹ پر انحصار کرتی ہے، جب کہ دیگر دو ستون، بانڈز اور اسٹاک، اب بھی بہت کمزور ہیں۔ اس لیے اگر قرضوں کی فراہمی میں کمی ہوئی تو معاشی ترقی کو مشکلات کا سامنا کرنا پڑے گا۔

ذکر کرنے کی ضرورت نہیں، حالیہ برسوں میں، ہر سال معیشت کے لیے قرضے میں تقریباً 2 ملین بلین VND کا اضافہ ہوا ہے۔ تاہم، اگر ہم قرض کی تنظیم نو کے قرضوں (بنیادی طور پر رئیل اسٹیٹ) کو خارج کر دیں، تو معیشت کے لیے اضافی قرض کا توازن اتنا بڑا نہیں ہے۔

بینکوں کے کیپیٹل بفرز اب بھی بہت پتلے ہیں۔

ایگریبینک کے کریڈٹ پالیسی ڈپارٹمنٹ کے ڈپٹی ہیڈ مسٹر نگوین کوانگ نگوک کے مطابق، کریڈٹ کی نمو میں، بینک معیشت کے لیے خاطر خواہ سرمائے کی فراہمی کو یقینی بناتے ہوئے ہمیشہ منظرناموں کا احتیاط سے حساب لگاتا ہے، لیکن اسے خطرات کو کنٹرول کرنا چاہیے اور ترجیحی علاقوں میں براہ راست قرض دینا چاہیے۔ "ہمیں اندھا دھند کریڈٹ بڑھانے کے لیے 'ہوا سے دور نہیں کیا جا سکتا'، لیکن ہمیشہ حفاظتی تناسب کی سختی سے پابندی کریں،" مسٹر نگوک نے کہا۔

تنظیم نو کے طویل عرصے کے بعد، بینکنگ سسٹم کی صحت میں بہتری آئی ہے، کیپٹل بفرز میں اضافہ ہوا ہے، کمزور بینکوں کی ایک سیریز کو زبردستی منتقل کیا گیا ہے، نظام کی لچک بہتر ہوئی ہے، خراب قرضوں میں تیزی سے کمی آئی ہے...

سال کی پہلی ششماہی میں کریڈٹ کی نمو تیز تھی، لیکن لیکویڈیٹی وافر تھی اور شرح سود کم تھی۔ اسٹیٹ بینک آف ویتنام نظام کے استحکام کو برقرار رکھتے ہوئے سال کی دوسری ششماہی میں قرض کی نمو کو 10 فیصد تک مکمل طور پر منظم کر سکتا ہے۔

مزید برآں، اسٹیٹ بینک کے پاس کریڈٹ کے خطرات کو کنٹرول کرنے کے لیے بہت سے اوزار ہیں۔ مثال کے طور پر، اگر اسے رئیل اسٹیٹ کریڈٹ میں تیزی سے اضافے کے بارے میں تشویش ہے، تو اسٹیٹ بینک خطرے کے گتانک کو مکمل طور پر 300 فیصد تک بڑھا سکتا ہے۔ اس طرح، ریل اسٹیٹ میں بہت زیادہ سرمایہ ڈالنے کے لیے، بینکوں کو قرض دینے کے قابل ہونے کے لیے سرمایہ میں اضافہ کرنا چاہیے۔

اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ کریڈٹ میں زیادہ اضافہ تشویش کا باعث نہیں ہے۔ ماہرین کے مطابق بینکنگ انڈسٹری میں سب سے زیادہ گرم مسئلہ پتلا کیپٹل بفر ہے، جو جھٹکے لگنے پر بہت خطرناک ہوتا ہے۔ فی الحال، ویتنام کے بینکوں کا کیپیٹل ایڈیکیسی ریشو (CAR) تقریباً 12% ہے، جو خطے کے بہت سے ممالک کے بینکنگ سسٹمز سے بہت کم ہے۔

مسٹر Nguyen Quang Thuan، FiinGroup کے چیئرمین، نے تبصرہ کیا کہ اس وقت بینکنگ سسٹم کا سب سے بڑا خطرہ ملکی بینکوں کے سرمائے کے بفر کے تناظر میں بہت تیزی سے کریڈٹ نمو اب بھی پتلا ہے۔ اس لیے، ماہرین تجویز کرتے ہیں کہ، اعلیٰ قرضوں میں اضافے کے موقع کے انتظار کے علاوہ، کمرشل بینکوں کو فوری طور پر اپنے کیپیٹل بفر میں اضافہ کرنے کی ضرورت ہے، خاص طور پر بگ 4 گروپ۔

حال ہی میں، اسٹیٹ بینک آف ویتنام نے سرکلر 14/2025/TT-NHNN جاری کیا، جو کیپیٹل بفرز پر ضوابط فراہم کرتا ہے، بینکوں کو سرمائے میں اضافہ کرنے، پرخطر شعبوں کو قرض دینے میں کمی، اور ایک موثر اندرونی کنٹرول سسٹم کو برقرار رکھنے پر مجبور کرتا ہے۔ سرکلر کریڈٹ رومز کو ہٹانے کی راہ ہموار کرے گا۔ کمرشل بینک جو باسل III کے معیارات پر پورا اترتے ہیں ان کے کریڈٹ رومز کو مکمل طور پر ہٹا دیا جا سکتا ہے، جبکہ کمزور کیپٹل بفر والے بینک اب بھی اسٹیٹ بینک آف ویتنام کے کنٹرول کے تابع ہوں گے۔

ماخذ: https://baodautu.vn/tin-dung-phan-bo-dung-cho-se-khong-so-rui-ro-d341530.html