مفت USD دوبارہ "گرم" ہے، کیا اسٹاک انویسٹمنٹ چینلز کو پریشان ہونا چاہیے؟

فری مارکیٹ میں، ہنوئی کے بہت سے اسٹورز کے سروے کے مطابق، موجودہ USD کی خرید قیمت تقریباً 25,400 VND/USD ہے۔ کچھ جگہوں پر USD کی فروخت کی قیمت 25,700 VND/USD تک پہنچ گئی ہے، جو اکتوبر-نومبر 2022 کی چوٹی سے کہیں زیادہ ہے۔

مفت USD "ہاٹ ان ہینڈ"، نیا ریکارڈ قائم کر رہا ہے۔

گزشتہ کئی دنوں کے دوران، مفت مارکیٹ پر USD نے قیمتوں میں اضافے کا ایک طویل سلسلہ برقرار رکھا ہے۔ ہا ٹرنگ اسٹریٹ، ہنوئی کے بہت سے اسٹورز کے سروے سے پتہ چلتا ہے کہ USD تقریباً 25,400 VND/USD میں خریدا جا رہا ہے۔ USD کی فروخت کی قیمت صرف 70-100 VND فی ڈالر زیادہ ہے۔ کچھ جگہوں پر، USD کی قیمت بہت زیادہ درج کی گئی ہے، یہاں تک کہ فروخت کے لیے 25,700 VND/USD تک پہنچ گئی ہے۔

اس سے پہلے، فروری کے آخری ہفتے میں، مفت مارکیٹ پر شرح مبادلہ میں زبردست اتار چڑھاؤ آیا جب یہ بڑھ کر 25,450 VND/USD کی تاریخی چوٹی تک پہنچ گئی۔ اکتوبر-نومبر 2022 کے عرصے میں ریکارڈ کیے گئے ریکارڈ کو توڑتے ہوئے، USD کی قیمت تجارتی تاریخ کی بلند ترین سطح پر خریدی اور فروخت کی جا رہی ہے۔

5 مارچ کو، اسٹیٹ بینک نے VND/USD جوڑے کے لیے مرکزی شرح مبادلہ کا اعلان دن کے دوران 24,012 VND/USD پر کیا، جو پچھلی فہرست کے مقابلے میں 8 VND کا اضافہ ہے۔ تجویز کردہ +/-5% بینڈ کے ساتھ، فلور ایکسچینج ریٹ 22,811 VND/USD ہے، سیلنگ ایکسچینج ریٹ 25,213 VND/USD ہے۔ بلیک مارکیٹ میں USD کی قیمت سٹیٹ بینک کی طرف سے ریگولیٹ کردہ سیلنگ پرائس سے بہت زیادہ ہے۔

دریں اثنا، زیادہ تر تجارتی بینکوں میں USD کی شرح تبادلہ میں اضافہ ہوا ہے، لیکن اضافہ صرف 10-15 VND/USD ہے اور اب بھی زیادہ سے زیادہ اجازت شدہ تجارتی حد سے کافی "محفوظ" فاصلہ ہے۔ تاہم، بینکوں میں USD کی شرح تبادلہ بھی 2022 کے آخر میں ریکارڈ کی گئی چوٹی کے قریب پہنچ رہی ہے، عام طور پر 24,850 - 24,870 VND/USD برائے فروخت۔

بحث کے موقع پر: اسٹاک مارکیٹ: بنیاد بنانا - جمع کرنا - تیز کرنا سرمایہ کاری اخبار کے زیر اہتمام، حال ہی میں شرح مبادلہ کو متاثر کرنے والے عوامل کے بارے میں اشتراک کرتے ہوئے ، مسٹر ٹران ہوانگ سون - مارکیٹ اسٹریٹجی کے ڈائریکٹر، VPBank Securities JSC، جس کا ذکر کرنے کی پہلی وجہ اب بھی منفی VND-USD شرح سود کا فرق ہے جو ایک طویل عرصے سے بہت زیادہ سطح پر ہے، تقریباً 500 بنیادی پوائنٹس۔

اس کے ساتھ ساتھ، ماضی قریب میں، عالمی سونے کی قیمتوں اور مقامی سونے کی قیمتوں میں فرق کافی زیادہ رہا ہے، جس سے سونے کی درآمدات کی بہت زیادہ مانگ پیدا ہوئی، جس میں زیورات سونے اور سونے کی انگوٹھیاں شامل ہیں۔ اس وقت، عالمی سطح پر سونے کی قیمتوں کی گرمی کے عالم میں، SJC گولڈ بار بھی تاریخی چوٹی پر تجارت کر رہے ہیں (VND 80.8 ملین/ٹیل برائے فروخت)۔ مسٹر سون کے مطابق، یہ عنصر قلیل مدت میں USD کی مانگ میں اضافے کا سبب بن سکتا ہے، جس سے شرح مبادلہ پر گہرا اثر پڑتا ہے۔

تیسرا، گزشتہ سال کی دوسری ششماہی میں غیر ملکی سرمایہ کاروں کی اسٹاک مارکیٹ سے سرمایہ نکالنے کی کہانی بھی ایک وجہ ہے کہ مارکیٹ میں امریکی ڈالر کی مانگ زیادہ تناؤ ہے۔

آزاد بازار میں USD بہت گرم ہے، مسٹر سون نے کہا کہ آنے والے وقت میں کچھ ایسے اشارے ہیں جن پر نظر رکھنے کی ضرورت ہے۔ سب سے پہلے، سال کے دوسرے نصف میں Fed کی ممکنہ شرح سود میں کمی VND-USD شرح سود کے درمیان فرق کو کم کر دے گی۔ یہ بیرونی عنصر زر مبادلہ کی شرح پر دباؤ کو کم کرنے میں مدد کر سکتا ہے۔ دوم، گولڈ مارکیٹ کے حوالے سے، حکومت نے اس مسئلے کی نشاندہی کی ہے اور جلد ہی گولڈ مارکیٹ مینجمنٹ کے ضوابط میں ترمیم کر سکتی ہے تاکہ صارفین کی طلب کے لیے سونے کی فراہمی کو یقینی بنایا جا سکے، اس فرق کو کم کیا جا سکے۔ یہ بھی ایک ایسا عنصر ہے جو شرح مبادلہ پر دباؤ کو کم کر سکتا ہے۔ آخر کار، میکرو بیلنس کے لحاظ سے، برآمدات دوبارہ تیز ہو رہی ہیں۔ برآمدی سرپلس بھی اچھی سطح پر برقرار ہے۔ ویتنام میں ایف ڈی آئی کا سرمایہ اب بھی مثبت انداز میں بڑھ رہا ہے، ترسیلات زر کے ساتھ، جو مارکیٹ میں USD کی فراہمی کے ذرائع ہیں۔ اس کے ساتھ ساتھ موجودہ دور میں ویتنام کے زرمبادلہ کے ذخائر کافی اچھے ہیں۔ وہ عوامل جو USD/VND کی شرح مبادلہ کو اس سال مستحکم رہنے میں مدد دے سکتے ہیں، اگرچہ اس میں ابھی بھی قدرے کمی ہو سکتی ہے۔

اگر مقامی کرنسی کی قدر میں 3% سے زیادہ کمی ہوتی ہے تو منفی اثر پڑے گا۔

ابھی تک، Vietcombank میں VND/USD کی شرح مبادلہ 24,850 VND/USD پر فروخت ہو رہی ہے، جو 2023 کے آخر کے مقابلے میں 1.76% زیادہ ہے۔ 2023 کے آخر کے مقابلے میں آزاد منڈی میں شرح مبادلہ میں 0.32% اضافہ ہوا ہے۔ پچھلے سال کے آخر میں بھی وہ وقت تھا جب سونے کی مقامی قیمت "2000" سے 20 لاکھ ڈالر کے قریب تھی۔ VND/tael اور صرف وزیر اعظم کے ٹیلیگرام کے بعد ٹھنڈا ہوا۔ دریں اثنا، گزشتہ دو ماہ کے دوران، JPY/USD کی شرح مبادلہ میں 6.33% اضافہ ہوا ہے۔ KRW/USD کی شرح تبادلہ میں 3% سے زیادہ اضافہ ہوا ہے۔

دیگر ممالک کی کرنسیوں کے مقابلے میں مسٹر سون نے کہا کہ حقیقت یہ ہے کہ ویت نام کی ملکی کرنسی میں قدرے گراوٹ کو برقرار رکھنا اس سال ایک کامیابی ہے۔ اس سے پہلے، فروری 2024 کے وسط میں، یو ایس ڈالر انڈیکس (DXY)، جو کہ 6 مضبوط کرنسیوں کی ٹوکری کے مقابلے گرین بیک کی طاقت کی پیمائش کرتا ہے، 105 پوائنٹس تک پہنچ گیا۔ اس عرصے کے دوران، VND/USD کی شرح تبادلہ نئے قمری سال کی چھٹی کے بعد کافی مستحکم تھی۔ فی الحال، DXY کے نمایاں طور پر ٹھنڈا ہونے کے بعد آزاد منڈی میں USD کی قیمت دوبارہ گرم ہو گئی ہے، حالانکہ یہ اب بھی بلندی پر ہے (تقریباً 104 پوائنٹس)۔

گزشتہ سال کے دوران DXY انڈیکس کی کارکردگی - ماخذ: ٹریڈنگ اکنامکس

شرح مبادلہ کی نقل و حرکت کے اثرات کا اندازہ لگاتے ہوئے، VPBankS کے تجزیہ کاروں نے کہا کہ اگر VND/USD کی شرح مبادلہ نسبتاً مستحکم رہ سکتی ہے، تو 2% سے کم کا اضافہ بہت زیادہ اثر نہیں ڈالے گا، اور ساتھ ہی ساتھ برآمدات کو سپورٹ کرتا ہے، خاص طور پر بہت سی کرنسیوں کی قدر میں گہری کمی کے تناظر میں۔

جب شرح مبادلہ میں 3% سے زیادہ کمی واقع ہوتی ہے، تو اس سے معیشت پر اثر پڑے گا کیونکہ شرح مبادلہ کے فرق کے لحاظ سے درآمدی برآمدی کاروبار نقصان میں ہوں گے اور شرح مبادلہ کے فرق کی وجہ سے نقصانات کے طور پر ریکارڈ کیا جا سکتا ہے۔ دوم، جب شرح مبادلہ میں اتار چڑھاؤ آتا ہے، تو یہ فوری طور پر ویت نامی اسٹاک مارکیٹ میں تجارت کرنے والے غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کو فوری طور پر متاثر کرے گا، جس کی وجہ سے ممکنہ طور پر غیر ملکی سرمایہ کار اپنا سرمایہ کم کر سکتے ہیں جب شرح مبادلہ میں زبردست اتار چڑھاؤ آتا ہے۔

اس کے علاوہ زر مبادلہ کی شرح پر دباؤ بھی مانیٹری پالیسی کے آپریشن کو متاثر کر رہا ہے۔ فارن ایکسچینج مارکیٹ پر ایک نئی شائع شدہ رپورٹ میں، سینٹر فار اینالیسس اینڈ انویسٹمنٹ کنسلٹنگ - SSI سیکیورٹیز کارپوریشن (SSI ریسرچ) نے اس امکان کا ذکر کیا ہے کہ اسٹیٹ بینک آف ویتنام زر مبادلہ کی شرح کو مستحکم کرنے کے لیے اقدامات پر غور کرنے کے قابل ہو گا۔ خاص طور پر، فوری طور پر ٹریژری بلوں کو دوبارہ جاری کرنے کا امکان ہے۔ درآمدی برآمدی اداروں سے غیر ملکی کرنسی کی بڑھتی ہوئی مانگ اور زرمبادلہ کے ذخائر کی فروخت پر بھی غور کیا جا سکتا ہے۔

2022 سے اب تک تجارتی بینکوں اور آزاد بازار میں شرح مبادلہ کی ترقی - ماخذ: SSI ریسرچ

اس سے قبل، ستمبر سے نومبر 2023 کے عرصے میں، اسٹیٹ بینک نے ٹریژری بلز بھی جاری کیے تھے، جو شرح سود کی بولی کی صورت میں بھی کیے جاتے تھے۔ اگرچہ بہت سے ماہرین کا خیال ہے کہ اسٹیٹ بینک کی جانب سے ٹریژری بلز کے اجراء کا مطلب مانیٹری پالیسی میں ردوبدل نہیں ہے، لیکن اس وقت اسٹاک مارکیٹ میں سرمایہ کاروں کے جذبات کافی منفی تھے، جس سے اسٹاک مارکیٹ کی پیشرفت نمایاں طور پر متاثر ہوئی۔

ماخذ