'اسٹاک مارکیٹ کو متاثر کرنے والے منفی عوامل گزر چکے ہوں گے۔'

تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ اسٹاک مارکیٹ کو متاثر کرنے والی منفی خبریں گزر چکی ہیں یا کم ہو رہی ہیں اور مارکیٹ میں بحالی کے امکانات ہیں۔

VinaCapital کی ایک حالیہ تجزیاتی رپورٹ میں، ماہرین کی ٹیم نے بتایا کہ ستمبر کے وسط سے اکتوبر کے آخر تک، ویتنامی اسٹاکس میں 16 فیصد کمی ریکارڈ کی گئی اور ملکی اور بین الاقوامی عوامل کے امتزاج کی وجہ سے فروخت کا سامنا کرنا پڑا۔ ان عوامل میں USD کی شرح مبادلہ میں اضافے کے باعث شرح سود میں اضافہ، کنورٹیبل بانڈز سے متعلق Vingroup اور Vinhomes کے حصص میں اتار چڑھاؤ، متعدد سیکیورٹیز کمپنیوں کی جانب سے جبری فروخت کے آرڈرز، کچھ غیر سرکاری مارجن قرض دینے کے ذرائع پر کنٹرول کے بارے میں افواہیں، اور تیسری سہ ماہی میں متوقع سے کم کارپوریٹ منافع شامل تھے۔

VinaCapital کے مطابق، مارکیٹ پر وزن کا سب سے بڑا عنصر ویتنامی ڈونگ کی قدر میں کمی ہے، جس سے یہ خدشات بڑھ رہے ہیں کہ اسٹیٹ بینک آف ویت نام قدر میں کمی کا جواب دینے کے لیے مالیاتی پالیسی کو سخت کرے گا، جبکہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کو اپنے ہولڈنگز فروخت کرنے پر بھی اکسائے گا۔

تاہم، اصل پیش رفت سرمایہ کاروں کی پیشین گوئیوں سے میل نہیں کھاتی تھی۔ اسٹیٹ بینک کی جانب سے شرح سود میں اضافے کی ضرورت کے بغیر امریکی ڈالر کی شرح تبادلہ کئی ہفتوں تک مستحکم رہی۔ اس کے ساتھ ہی، USD کا اوپر کی طرف رجحان ختم ہوتا دکھائی دے رہا ہے، خاص طور پر پچھلے ہفتے ISM/PMI انڈیکس کم ہونے کے بعد، VinaCapital کے اس یقین کو مزید تقویت دیتا ہے کہ مرکزی بینک آنے والے مہینوں میں شرح سود کو کوئی تبدیلی نہیں کرے گا۔

یہ تجزیہ گروپ توقع کرتا ہے کہ اس سال کے آخر تک USD/VND کی شرح مبادلہ میں 3% کی کمی واقع ہو جائے گی، جس کی حمایت ویتنام کے تجارتی سرپلس میں اضافے سے ہوئی ہے، جو کہ 2023 میں GDP کے 3% سے 2024 میں 7% ہو جائے گی۔ اس توقع کو مزید تقویت ملی ہے کہ VND کی قدر میں پچھلے سال کے تقریباً چند دنوں میں اضافہ ہو گا۔ فرسودگی 3 فیصد پر واپس

VinaCapital کی رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ "اس وقت کے تمام منفی عوامل یا تو کم ہو گئے ہیں یا نرم ہو رہے ہیں، اور آنے والے مہینوں میں ویتنامی اسٹاک میں بحالی کے نقطہ نظر کو مارکیٹ کی سستی قیمتوں کے ساتھ مل کر آمدنی میں اضافے اور بحالی کی معیشت کی حمایت حاصل ہے۔"

مانیٹری پالیسی کے بارے میں، VNDirect کا یہ نظریہ ہے کہ اسٹیٹ بینک آف ویتنام کی جانب سے شرح سود میں اضافے کا امکان نہیں ہے۔ کمزور کریڈٹ ڈیمانڈ کے درمیان نظام کی اضافی لیکویڈیٹی کی وجہ سے ڈپازٹ سود کی شرحیں فی الحال 2021 سے 2022 کے پہلے نصف کی مدت کے مقابلے میں اپنی کم ترین سطح پر ہیں۔ کمپنی کو توقع ہے کہ 12 ماہ کے ڈپازٹ کی شرح سود 2023 کے بقیہ حصے میں اوسطاً 5.4% فی سال رہے گی۔

اس کے علاوہ اسٹیٹ بینک آف ویتنام نے بھی ایسا کرنے کے ایک ماہ سے زائد عرصے بعد ٹریژری بلز کا اجرا روک دیا ہے۔ 9 نومبر تک، VNDirect نے اطلاع دی کہ تقریباً 185,700 بلین VND پختہ ہونے والے ٹریژری بلز کے ذریعے سسٹم میں واپس آ چکے ہیں۔

مارکیٹ میں بہتری کے آثار نظر آ رہے ہیں۔ اس ہفتے کے آخر میں، VN-Index میں گزشتہ ہفتے کے اختتام کے مقابلے میں تقریباً 25 پوائنٹس کا اضافہ ہوا، لیکویڈیٹی اوسط سے بڑھ گئی۔ HoSE انڈیکس لگاتار دوسرے ہفتے بحال ہوا ہے، فی الحال 1,100 پوائنٹ سپورٹ لیول کو عبور کر رہا ہے۔ Saigon - Hanoi Securities (SHS) کے مطابق، اس پیش رفت سے مارکیٹ میں کمی کے رجحان پر واپس آنے کے امکان کو مسترد کرنے میں مدد ملتی ہے۔

تاہم، VN-Index اب بھی اپنے ابتدائی بحالی کے مرحلے میں ہے اور ڈھیلے طریقے سے آگے بڑھ رہا ہے۔ انڈیکس کو استحکام کے لیے بیلنس پوائنٹ تلاش کرنے کے لیے مزید وقت درکار ہوگا۔ SHS توقع کرتا ہے کہ جب ہفتے کا آخری تجارتی سیشن اس سپورٹ لیول کو دوبارہ جانچنے کا رجحان رکھتا ہے تو 1,100 پوائنٹس سے اوپر ایک کنسولیڈیشن بیس بن جائے گا۔ تجزیہ کرنے والی ٹیم نے پیش گوئی کی ہے کہ ٹیسٹ کے کامیاب ہونے کا امکان ہے۔

SHS نوٹ کرتا ہے کہ، اگرچہ سال کی آخری سہ ماہی میں معاشی سرگرمیاں متحرک ہو سکتی ہیں اور GDP بحالی کی طرف بڑھ رہا ہے، لیکن میکرو اکنامک عوامل اب بھی خطرات کا باعث ہیں۔ عالمی جغرافیائی سیاسی صورتحال بدستور غیر مستحکم ہے، عالمی اقتصادی ترقی کم ہے، اور توانائی اور خوراک کی قیمتوں میں مسلسل اضافے کی وجہ سے عالمی افراط زر ابھی تک مکمل طور پر قابو میں نہیں ہے۔ یورپی یونین کی معیشت بھی کساد بازاری کے خطرے سے دوچار ہے۔

Mirae Asset Securities کا یہ بھی ماننا ہے کہ عالمی صورتحال سے تین بڑے خطرات پیدا ہو رہے ہیں۔ سب سے پہلے، عالمی شرح سود ایک طویل مدت تک بلند رہتی ہے، جس سے قرضوں کی تنظیم نو، کاروباری کارروائیاں، اور قوت خرید متاثر ہوتی ہیں۔ دوم، چین میں رئیل اسٹیٹ کے بحران کے ممکنہ اثرات ہیں۔ تیسرا، امریکی ڈالر کی توقع سے زیادہ مضبوط ہونے اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کی طرف سے خالص فروخت کے دباؤ کا منظرنامہ ہے۔ درحقیقت، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے اکتوبر میں 2,720 بلین VND کے ساتھ اپنی خالص فروخت کی حکمت عملی کو برقرار رکھا۔ سال کے آغاز سے مجموعی طور پر، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے امریکی ڈالر کی قدر میں اضافے اور امریکی بانڈ کی بڑھتی ہوئی پیداوار کے درمیان تقریباً 10,500 بلین VND فروخت کیے ہیں۔

Tat Dat

ماخذ لنک