'ہو سکتا ہے اسٹاک کے منفی عوامل گزر چکے ہوں'

تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اسٹاکس کے لیے ناگوار خبریں گزر چکی ہیں یا کم ہو رہی ہیں اور مارکیٹ میں بحالی کے امکانات ہیں۔

VinaCapital کی ایک حالیہ تجزیاتی رپورٹ میں، ماہرین کے گروپ نے کہا کہ وسط ستمبر سے اکتوبر کے آخر تک، ویتنامی اسٹاکس میں 16 فیصد کمی ریکارڈ کی گئی اور ملکی اور غیر ملکی عوامل کے امتزاج کی وجہ سے فروخت ہوئے۔ ان عوامل میں USD کی شرح تبادلہ زیادہ ہونے پر شرح سود میں اضافے کے خدشات، کنورٹیبل بانڈز سے متعلق Vingroup اور Vinhomes کے حصص میں اتار چڑھاؤ، بہت سی سیکیورٹیز کمپنیوں کی جانب سے مارگیج ریڈیمپشن آرڈرز، کچھ غیر سرکاری مارجن قرض دینے کے ذرائع کے کنٹرول کے بارے میں افواہیں اور تیسری سہ ماہی کے نیچے کارپوریٹ منافع کی توقعات شامل ہیں۔

VinaCapital کے مطابق، مارکیٹ پر وزن کرنے والا سب سے بڑا عنصر ڈونگ کی قدر میں کمی ہے، جس نے خدشات کو جنم دیا ہے کہ اسٹیٹ بینک قدر میں کمی کا مقابلہ کرنے کے لیے مالیاتی پالیسی کو مزید سخت کرے گا، جبکہ VinaCapital کے مطابق، غیر ملکی سرمایہ کاروں کو فروخت کرنے پر اکسائے گا۔

تاہم، اصل پیش رفت سرمایہ کاروں کی توقع کے مطابق نہیں ہے۔ اسٹیٹ بینک کی جانب سے شرح سود میں اضافہ کیے بغیر امریکی ڈالر کی شرح تبادلہ کئی ہفتوں سے مستحکم ہے۔ ایک ہی وقت میں، USD کی ریلی ختم ہوتی دکھائی دے رہی ہے، خاص طور پر پچھلے ہفتے کم ISM/PMI اشاریہ جات کے بعد، جس سے VinaCapital کو یقین ہے کہ یہ ایجنسی آنے والے مہینوں میں شرح سود میں کوئی تبدیلی نہیں کرے گی۔

تجزیہ کاروں کو توقع ہے کہ اس سال کے آخر تک USD/VND کی شرح مبادلہ میں 3% کی کمی واقع ہو گی، جس کی حمایت ویتنام کے تجارتی سرپلس میں ہوئی، 2023 میں GDP کے 3% سے 2024 میں 7% تک۔ 3%

VinaCapital کی رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ "تمام منفی عوامل اب ہو چکے ہیں یا کم ہو رہے ہیں اور آنے والے مہینوں میں ویتنامی اسٹاک کی بحالی کے امکانات کو منافع میں اضافے اور معاشی بحالی کے ساتھ ساتھ سستے بازار کی قیمتوں سے مدد ملتی ہے،" VinaCapital کی رپورٹ میں کہا گیا ہے۔

مانیٹری پالیسی کے بارے میں، VNDirect کا خیال ہے کہ اسٹیٹ بینک کی جانب سے شرح سود میں اضافے کا امکان نہیں ہے۔ ہاں، 2021 سے 2022 کی پہلی ششماہی کی مدت کے مقابلے میں ڈیپازٹ کی شرح سود اپنی کم ترین سطح پر ہے جس کی وجہ کمزور کریڈٹ ڈیمانڈ کے تناظر میں سسٹم کی اضافی لیکویڈیٹی ہے۔ اس یونٹ کو توقع ہے کہ 12 ماہ کے ڈپازٹ کی شرح سود 2023 کے بقیہ عرصے کے لیے اوسطاً 5.4% فی سال رہے گی۔ اس کے مطابق، حالیہ دنوں میں کمرشل بینکوں کے سرمائے کو متحرک کرنے کے اخراجات میں تیزی سے کمی کی بدولت اس سال کے آخر تک قرضے کی شرح سود میں کمی کا رجحان برقرار رہے گا۔

اس کے علاوہ اسٹیٹ بینک نے بھی اس آپریشن پر عمل درآمد کے ایک ماہ سے زائد عرصے کے بعد ٹریژری بلز کا اجرا روک دیا ہے۔ 9 نومبر تک، VNDirect نے رپورٹ کیا کہ تقریباً VND185,700 بلین میچورڈ ٹریژری بلز کی رقم کے ذریعے سسٹم میں واپس آ چکے ہیں۔

مارکیٹ میں بہتری کے آثار نظر آ رہے ہیں۔ اس ہفتے کے آخر میں، VN-Index میں گزشتہ ہفتے کے اختتام کے مقابلے میں تقریباً 25 پوائنٹس جمع ہوئے، لیکویڈیٹی اوسط سے بڑھ گئی۔ HoSE کے نمائندہ انڈیکس میں مسلسل دوسرے ہفتے ریکوری ہوئی، جو فی الحال 1,100 پوائنٹس کی سپورٹ لیول سے اوپر ہے۔ Saigon - Hanoi Securities (SHS) کے مطابق، یہ پیشرفت مارکیٹ میں کمی کے رجحان کی طرف لوٹنے کے امکان کو ختم کرنے میں مدد دیتی ہے۔

تاہم، VN-Index اب بھی بحالی کے پہلے مرحلے میں ہے اور آہستہ آہستہ آگے بڑھ رہا ہے۔ اس اشاریہ کو جمع کرنے کے عمل کے لیے توازن کا علاقہ تلاش کرنے کے لیے کافی وقت درکار ہوگا۔ SHS توقع کرتا ہے کہ جمع ہونے کی بنیاد 1,100 پوائنٹس سے اوپر بنے گی جب ویک اینڈ سیشن اس سپورٹ لیول کو دوبارہ جانچنے کا رجحان رکھتا ہے۔ تجزیہ کرنے والی ٹیم نے پیش گوئی کی ہے کہ جانچ کا عمل ممکنہ طور پر کامیاب ہوگا۔

ایس ایچ ایس نے نوٹ کیا کہ اگرچہ سال کی آخری سہ ماہی میں معاشی سرگرمیاں متحرک ہو سکتی ہیں اور جی ڈی پی میں بحالی کے آثار نظر آ رہے ہیں، میکرو اکنامک عوامل اب بھی خطرناک ہیں۔ عالمی جغرافیائی سیاسی صورتحال غیر مستحکم ہے، عالمی اقتصادی ترقی کم ہے، دوسری جانب توانائی اور اشیائے خوردونوش کی قیمتوں میں اضافے کے رجحان کے باعث عالمی افراط زر واقعی قابو میں نہیں ہے، یورپی یونین کی معیشت کساد بازاری میں داخل ہونے کا خدشہ ہے۔

Mirae Asset Securities کا یہ بھی ماننا ہے کہ عالمی صورتحال سے تین سب سے بڑے خطرات آ رہے ہیں۔ سب سے پہلے، عالمی شرح سود ایک طویل عرصے تک اعلیٰ سطح پر لنگر انداز رہتی ہے اور قرض کی تنظیم نو، کاروباری اداروں کے کاروباری آپریشنز اور قوت خرید کو متاثر کرتی ہے۔ دوسرا چین میں جائداد غیر منقولہ بحران سے ممکنہ اثر ہے۔ تیسرا غیر ملکی سرمایہ کاروں کی جانب سے توقع سے زیادہ مضبوط USD اور خالص فروخت کے دباؤ کا منظرنامہ ہے۔ درحقیقت، غیر ملکی سرمایہ کار اب بھی اکتوبر میں VND2,720 بلین کے ساتھ اپنی خالص فروخت کی حکمت عملی کو برقرار رکھتے ہیں۔ سال کے آغاز سے جمع شدہ، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے USD کی تعریف اور اعلیٰ امریکی بانڈ کی پیداوار کے تناظر میں تقریباً VND10,500 بلین فروخت کیے ہیں۔

سدھارتھا

ماخذ لنک