20 عامًا من افتتاح HNX - الطموح للمساهمة

حتى الآن، نجحت بورصة هانوي (HNX) في تنظيم 594 مزادًا، جمعت خلالها أكثر من 92 تريليون دونج فيتنامي. من بينها، 315 مزادًا لطرح أسهم شركات مملوكة للدولة، والعديد من الشركات الكبرى، مثل شركة التأمين الفيتنامية، وشركة الصلب الفيتنامية، وشركة البترول الوطنية الفيتنامية، وغيرها.

أقام المندوبون حفلًا للاحتفال بالذكرى العشرين لافتتاح HNX.

بعد ما يقرب من 40 عامًا من التجديد، حققت بلادنا إنجازات عظيمة عديدة، وتطور اقتصادها في جميع المجالات، وتحسنت مكانة فيتنام باستمرار على الساحة الدولية. ومن بين هذه النتائج المشجعة، ثمة علامة نجاح نابعة من الرؤية الاستراتيجية لحزبنا ودولتنا، حين عزمنا على بناء سوق للأوراق المالية، بهدف إيجاد قناة لتعبئة رأس المال المتوسط والطويل الأجل للاقتصاد .

الطموح لبناء سوق الأوراق المالية الفيتنامية

في عام ١٩٩٦، أصدرت الحكومة المرسوم رقم ٧٥-CP بإنشاء هيئة الأوراق المالية الحكومية. وفي عام ١٩٩٨، وقّع رئيس الوزراء القرار رقم ١٢٧/١٩٩٨/QD-TTg بإنشاء مركز تداول الأوراق المالية في مدينة هو تشي منه ومركز تداول الأوراق المالية في هانوي ، مما أرسى نموذجًا تنمويًا وإطارًا سياسيًا وموارد بشرية لتحقيق طموح بناء سوق الأوراق المالية الفيتنامية.

كان المبنى القديم عند زاوية شارعي فان تشو ترينه وترانج تيان ذو الهندسة المعمارية الفرنسية القديمة، المقر الرسمي لمركز بورصة هانوي، قبل 20 عامًا، حيث جمع أشخاصًا مبدعين ومتحمسين، وبدأوا على الفور في إعداد النظام التكنولوجي والظروف التقنية اللازمة، وتطبيق حلول التكنولوجيا المتقدمة بشكل استباقي، ومناسبة لظروف فيتنام، ودعم تطوير أسواق التداول بشكل فعال.

في 8 مارس 2005، تم افتتاح بورصة هانوي وتشغيلها، مرافقة رسميًا بورصة مدينة هوشي منه لتنظيم تشغيل مركزين للبورصة في مدينتين رئيسيتين في البلاد وإدخال سوق الأوراق المالية الفيتنامية إلى الاقتصاد.

تتحدث رئيسة لجنة الأوراق المالية الحكومية فو ثي تشان فونج في حفل الاحتفال بالذكرى العشرين لافتتاح بورصة HNX.

كان مزاد الأسهم أول نشاط يُنفَّذ في مركز بورصة هانوي. وقد افتتح مزاد تحويل مصنع المعدات البريدية إلى أسهم في 8 مارس 2005 برنامج المزادات الذي عُقد في مركز البورصة، والذي اتسم بالشفافية والموضوعية، ودعم بفعالية عملية تحويل الشركات المملوكة للدولة إلى أسهم. وحتى الآن، نجحت بورصة هانوي (HNX) في تنظيم 594 مزادًا، جمعت خلالها أكثر من 92 تريليون دونج. منها 315 مزادًا لتحويل الشركات المملوكة للدولة إلى أسهم، بالإضافة إلى العديد من الشركات الكبرى مثل شركة التأمين الفيتنامية، وشركة الصلب الفيتنامية، وشركة البترول الوطنية الفيتنامية، وشركة الكهرباء - فيناكومين، وشركة المحركات والآلات الزراعية الفيتنامية، وبنك BIDV، وغيرها.

بعد أربعة أشهر فقط من افتتاحه، وتحديدًا في 14 يوليو 2005، بدأ مركز بورصة هانوي تشغيل سوق تداول الأسهم المدرجة. كان نظام التداول في البداية بدائيًا، إذ اقتصر على المعاملات المتفاوض عليها، ثم طُوّر باستمرار، مضيفًا العديد من الميزات الحديثة، بما في ذلك مطابقة الأوامر المستمرة، والتداول عن بُعد، ثم التداول عبر الإنترنت. وعلى وجه الخصوص، مثّل إصدار Core I5، الذي أُنجز عام 2013، نقلة نوعية في التكنولوجيا ذات الطابع الفيتنامي، إذ سمح بدمج تقنية مطابقة الأوامر في ذاكرة التخزين المؤقت، القادرة على معالجة 20-30 مليون أمر في الجلسة الواحدة بسرعة تتراوح بين 15,000 و20,000 أمر في الثانية.

من حيث حجم الإدراج، بدءًا من أول ست شركات في عام ٢٠٠٥، وبحلول نهاية مايو ٢٠٢٥، بلغ عدد الشركات المدرجة في السوق ٣١١ شركة برأس مال قدره ٣٥٠ تريليون دونج فيتنامي، بزيادة قدرها ١٨٣ ضعفًا، وسيولة قدرها ١,١٠٠ مليار دونج/جلسة، بزيادة قدرها ٢٧٣ ضعفًا مقارنةً بوقت الافتتاح. ويضم السوق العديد من الشركات الكبرى ذات العلامات التجارية القوية، مثل شركة خدمات النفط والغاز الفيتنامية التقنية، وشركة فيكوستون المساهمة، وشركة تيان فونغ للبلاستيك المساهمة، وشركة تي إن جي للاستثمار والتجارة المساهمة، وشركة بتروليمكس للبتروكيماويات، والشركة الوطنية الفيتنامية لإعادة التأمين، وشركة بيم سون للأسمنت المساهمة... بما في ذلك مئات الشركات المدرجة فورًا بعد تحويلها إلى أسهم.

وفي عام 2009، ومن أجل إعطاء المزيد من المبادرة في الإدارة والتكامل الدولي، أصدر رئيس الوزراء قراراً بتحويل مركز بورصة هانوي إلى بورصة هانوي، التي تعمل بموجب نموذج شركة ذات مسؤولية محدودة مملوكة للدولة من قبل عضو واحد بنسبة 100٪ من رأس المال المصرح به، مع وزارة المالية كممثل للمالك.

وفي عام 2009، ومن أجل إعطاء المزيد من المبادرة في الإدارة والتكامل الدولي، أصدر رئيس الوزراء قراراً بتحويل مركز بورصة هانوي إلى بورصة هانوي.

في 24 يونيو 2009، انطلقت بورصة هانوي رسميًا وبدأت العمل بنموذج جديد. وبتعزيز استقلالية عملياتها، سعت بورصة هانوي باستمرار إلى تحسين جودة عملياتها، وتطوير نظام تداول الأسهم المدرجة، ونشر نظام تداول UPCoM في أسرع وقت، وتلبية الاحتياجات العاجلة للشركات والمستثمرين.

يعمل سوق UPCoM منذ يونيو 2009، مما يُوسّع سوق التداول المنظم للأوراق المالية غير المدرجة، ويُتيح فرصًا فعّالة لتعبئة رأس المال للشركات المساهمة. وقد شهد حجم السوق نموًا ملحوظًا، من 10 شركات فقط في البداية، إلى ما يقرب من 900 شركة بعد 15 عامًا، بما في ذلك شركات كبرى ذات علامات تجارية قوية مثل شركة مطارات فيتنام، وشركة كولوسا-ميليكيت للمواد الغذائية المساهمة، وشركة ميناء هاي فونغ المساهمة، وشركة ميناء دا نانغ المساهمة. حاليًا، تجاوزت القيمة السوقية لسوق UPCoM 1,360 تريليون دونج فيتنامي، أي ما يعادل حوالي 12% من الناتج المحلي الإجمالي. وستصل السيولة في سوق UPCoM في عام 2025 إلى 789.5 مليار دونج فيتنامي للجلسة، أي أعلى بـ 200 مرة مما كانت عليه في عام 2009.

على مدى العشرين عامًا الماضية، قامت الشركات المدرجة والمسجلة في بورصة HNX بتعبئة أكثر من 380 تريليون دونج من القيمة الاسمية، مما دعم الاستثمار في التنمية وتوسيع الأعمال بشكل فعال.

في عام ٢٠٠٩، واصلت HNX تشغيل نظام متخصص لتداول السندات الحكومية، مُلبيةً بذلك المتطلبات الخاصة بالسندات الحكومية. وفي عام ٢٠١٥، أطلقت HNX نظام تداول السندات الحكومية عبر الإنترنت ونظام المزايدة الإلكترونية، مما ساعد الأعضاء والمستثمرين على توفير الكثير من الوقت والتكاليف عند المشاركة في السوق. وارتفعت قيمة السندات المُجمّعة عبر المزايدة ارتفاعًا حادًا، لتصل إلى أكثر من ٣.٣ مليون مليار دونج فيتنامي بعد ١٥ عامًا. وعلى وجه الخصوص، انخفض سعر فائدة السندات المُجمّعة عبر المزايدة، مما ساهم في توفير آلاف المليارات من دونج فيتنامي لميزانية الدولة.

مُددت مدة السندات، مما يُسهم في تخفيف ضغط سداد الديون على ميزانية الدولة، ويضمن سلامة واستدامة المالية العامة. تُجرى أنشطة تداول السندات الثانوية إلكترونيًا وفقًا للإجراءات القياسية، مما يُسهم في خلق بيئة تداول شفافة وعصرية للمؤسسات المالية. ولذلك، نما حجم السوق بقوة، ليصل إلى حوالي 20% من الناتج المحلي الإجمالي بنهاية عام 2024، مع وصول سيولة السندات إلى 12 تريليون دونج/جلسة.

في عام ٢٠١٧، أطلقت HNX سوق المشتقات المالية، مساهمةً في استكمال هيكل سوق الأسهم الفيتنامية بثلاث وظائف رئيسية: تعبئة رأس المال، وتخصيصه، وتنويع المخاطر. وكان أول منتج مشتق هو عقد العقود الآجلة لمؤشر VN30، الذي لاقى ترحيبًا واسعًا في السوق فور طرحه للتداول، مما يدل على اختيار المنتجات وفقًا للمعايير الدولية وملاءمتها لاحتياجات السوق المحلية.

حصلت شركة HNX على شهادة الاستحقاق من هيئة الأوراق المالية بالدولة.

وفي عام 2019، استمر تداول عقود آجلة لسندات الحكومة لمدة 5 سنوات، وفي عام 2021 عقود آجلة لسندات الحكومة لمدة 10 سنوات، وذلك تماشياً مع توجه الحكومة بشأن خارطة الطريق لتطوير سوق المشتقات.

بعد أكثر من سبع سنوات من التشغيل، شهد السوق نموًا مطردًا، ونشط التداول، وجذب المزيد من المستثمرين. يوجد حاليًا أكثر من مليوني حساب لتداول الأوراق المالية المشتقة، بزيادة قدرها 800 ضعف عن وقت افتتاحه. وزاد حجم السوق بمعدل 28% سنويًا. وقد لعب السوق دورًا في توزيع المخاطر، ودرء المخاطر، وهو قناة استثمارية فعّالة.

في عام ٢٠٢٣، أوكلت وزارة المالية إلى شركة HNX مهمة بناء نظام تداول لسندات الشركات الصادرة عن القطاع الخاص. وبعد تسعة أشهر فقط من "التسابق مع الزمن"، بدأ تشغيل النظام في ١٩ يوليو ٢٠٢٣. ولأول مرة، تُدار سندات الشركات الخاصة مركزيًا، وتتميز بالشفافية، وتُقلل المخاطر للمستثمرين، وخاصةً الأفراد.

بعد عامين من التشغيل، يعمل نظام تداول سندات الشركات الصادرة عن القطاع الخاص بأمان وسلاسة. وقد شهد حجم السوق نموًا سريعًا، حيث بلغ عدد رموز السندات المسجلة للتداول 1207 رمزًا من 258 جهة إصدار، بقيمة إجمالية بلغت 950 تريليون دونج. وبلغت السيولة 4807 مليارات دونج/جلسة، أي أعلى بأربعة أضعاف من متوسطها في عام 2023.

جسر قوي بين الشركات والمستثمرين ووكالات الإدارة

باعتبارها منظمة وسيطة في السوق، قدم الأعضاء الذين يتاجرون في الأسهم والسندات والمشتقات في بورصة هانوي مساهمات إيجابية في تطوير سوق الأوراق المالية، حيث عملوا كجسر فعال يدعم الشركات والجمهور المستثمر.

عند افتتاحها، لم تضم بورصة هانوي سوى عشرة أعضاء تداول. وفي مرحلة التطوير التالية، ازداد عدد أعضاء السوق وحجم عملياتهم. فبعد أن اقتصر عملهم على تقديم خدمات الوساطة، ساهم الأعضاء في دعم السوق في الاستشارات الاستثمارية وإدارة الأصول وتوفير المشتقات. وفي الوقت نفسه، دعم أعضاء التداول هيئة مراقبة السوق، ورصدوا المخالفات وأوصوا بمعالجتها في الوقت المناسب، وحموا حقوق المستثمرين، وحافظوا على استقرار السوق.

خلال فترة تشغيل السوق، كانت HNX رائدة في تنفيذ أنشطة لتعزيز حوكمة الشركات، من خلال برامج لتقييم جودة إفصاح الشركات عن المعلومات، ورفع مستوى وعي الشركات المدرجة بالإفصاح والشفافية، وضمان توفير المعلومات في الوقت المناسب وبشكل كامل لجميع المساهمين. وبالتالي، فهي ترفع مستوى وعي المستثمرين بحقوق المساهمين في الشركات، بما يخدم مصالح الشركة على المدى الطويل، ويساهم بشكل أكبر في الاقتصاد والمجتمع.

تحت شعار إدارة السوق وتشغيله "عام - عادل - فعال"، تولي HNX دائمًا أهمية للإشراف على المعاملات وإدارة المخاطر وضمان شفافية المعلومات لبناء منصة سوق مستقرة، والمساهمة في تعزيز ثقة المستثمرين، وتحسين جودة الشركات المدرجة، ومرافقة وكالات الإدارة لإتقان الإطار القانوني لسوق رأس المال.

تحت شعار إدارة السوق والتشغيل "عام - عادل - فعال"، تولي HNX دائمًا أهمية للإشراف على المعاملات وإدارة المخاطر وضمان شفافية المعلومات.

يمكن القول إن عشرين عامًا ليست فترة طويلة لتطوير بورصة، ولكنها فترة تاريخية، حيث تم بناء بورصة ناجحة تضم العديد من الأسواق المستقرة التي تعمل على منصة تكنولوجية حديثة. وقد أثبتت أسواق بورصة هانوي دورها كقناة فعّالة لتعبئة رأس المال للحكومة والشركات، وقناة استثمار عادلة وشفافة للمستثمرين. على مدار عشرين عامًا، حازت بورصة هانوي على العديد من الجوائز الرفيعة من الحزب والدولة، بما في ذلك ميدالية العمل من الدرجة الأولى والثانية والثالثة، ووسام العمل من الدرجة الأولى، ووسام رئيس الوزراء، وغيرها.

حصلت شركة HNX على شهادة تقدير من رئيس الوزراء.

إن إنجازات HNX هي، قبل كل شيء، نتيجة للتوجيه والإرشاد الشامل والعميق وفي الوقت المناسب من الحزب والحكومة ووزارة المالية وهيئة الأوراق المالية الحكومية وبورصة فيتنام (VNX)، إلى جانب التنسيق والمساعدة من الوزارات ذات الصلة والفروع والوحدات ووكالات الصحافة والإعلام والدعم المتحمس من أعضاء السوق ومجتمع الأعمال والجمهور المستثمر.

في الفترة المقبلة، يشهد اقتصاد بلادنا تغيرات قوية، وتم ترسيخ سياسة تطوير الاقتصاد الخاص كأحد الركائز الاستراتيجية وفقًا للقرار 68 للجنة التنفيذية المركزية، وتواجه سوق الأوراق المالية الفيتنامية العديد من الفرص للتنمية القوية بفضل سياسة الإدارة المعقولة وتصميم الحزب والحكومة، وتفهم HNX مهمتها بوضوح.

بطاقتها الشبابية التي تبلغ من العمر 20 عامًا، ورغبتها في الابتكار والتفاني، وقوتها التضامنية، ومن خلال توارث وتعزيز التقاليد الأصيلة، تلتزم HNX بمواصلة تحسين جودة السوق، وتطوير منتجات جديدة، وتعزيز التكنولوجيا الرقمية، وتعزيز حوكمة الشركات، وحماية المستثمرين، وتعزيز الشفافية والدعاية والكفاءة في جميع مراحل العمل. ستظل HNX جسرًا متينًا بين الشركات والمستثمرين وهيئات الإدارة، مساهمةً باستمرار في تطوير سوق الأسهم، والمالية الوطنية، والازدهار المشترك للبلاد.

وفي كلمتها خلال حفل الاحتفال بالذكرى العشرين لافتتاح بورصة فيتنام الشمالية، أعربت رئيسة لجنة الأوراق المالية الحكومية فو ثي تشان فونج عن تقديرها لجهود بورصة فيتنام الشمالية بشكل خاص وصناعة الأوراق المالية بشكل عام طوال رحلة البناء والتطوير التي استمرت قرابة 30 عامًا.

انطلاقًا من نقطة انطلاق ذات موارد وتكنولوجيا محدودة للغاية ووعي غير كافٍ للشركات والجمهور المستثمر، عملت HNX باستمرار على الابتكار وتعزيز روح المبادرة والإبداع، وإتقان نظام التكنولوجيا الأساسي تدريجيًا من التصميم إلى التشغيل، وترويج الشركات المدرجة، وتنويع المنتجات والأسواق، ونشر المعرفة للجمهور المستثمر، ونشر المعايير العامة والشفافة في أنشطة تعبئة رأس المال.

تعتقد هيئة الأوراق المالية أن HNX، بطاقتها الشبابية التي تمتد لعشرين عامًا، وحماسها ورغبتها في الابتكار، وقوتها التضامنية وتراثها العريق، معززةً تقاليدها الأصيلة، ستواصل تحسين جودة إدارة السوق وعملياته، وتطوير العديد من المنتجات الجديدة، وتعزيز التكنولوجيا الرقمية، وتعزيز أنشطة حوكمة الشركات، وحماية المستثمرين. ستظل HNX جسرًا متينًا بين الشركات والمستثمرين وهيئات الإدارة، مساهمةً باستمرار في تطوير سوق الأسهم والنظام المالي الوطني.

هوينه آنه

المصدر: https://nhandan.vn/20-nam-khai-truong-hoat-dong-hnx-khat-vong-cong-hien-post888999.html