ارتفاع أرباح ACB بفضل "الباب الجانبي"

أعلن بنك آسيا التجاري المساهمة ( ACB ) للتو عن تقريره المالي للربع الثاني من عام 2025، حيث بلغ صافي الربح قبل الضريبة 6,093 مليار دونج، بزيادة تقارب 9% عن الفترة نفسها من العام الماضي. وقد شكّل دخل الأنشطة غير الائتمانية "الخلاص" لأرباح ACB .

الدخل غير المرتبط بالفوائد هو نقطة مضيئة في ظل ارتفاع تكاليف رأس المال

كان أبرز ما حققته نتائج أعمال بنك ACB في الربع الثاني هو النمو القوي في الدخل من غير الفوائد، بينما انخفض صافي دخل الفوائد، وهو ركيزة الأرباح، بنسبة 6% على أساس سنوي ليصل إلى 6,683 مليار دونج. ويعود السبب الرئيسي إلى ضغوط ارتفاع تكاليف رأس المال وتقلص هامش صافي الفائدة (NIM) نتيجةً للمنافسة الشرسة المتزايدة في أسعار الفائدة على الودائع.

في هذا السياق، أصبح دخل الأنشطة غير الائتمانية "الخلاص" لأرباح بنك ACB: تحديدًا، ارتفع دخل الأنشطة الأخرى بنسبة تقارب 180%، ليصل إلى 812 مليار دونج، أي بزيادة 2.8 مرة عن الفترة نفسها. وحقق تداول العملات الأجنبية أرباحًا بلغت 670 مليار دونج، بزيادة 57%.

علاوةً على ذلك، بلغ ربح تداول الأوراق المالية الاستثمارية 446 مليار دونج، بينما بلغت الخسارة 14 مليار دونج في الفترة نفسها من العام الماضي. وحققت الأوراق المالية التجارية أرباحًا بلغت 36 مليار دونج، وهو تراجع ملحوظ عن خسارة العام الماضي البالغة 41 مليار دونج. وبلغ ربح المساهمة في رأس المال وشراء الأسهم 58 مليار دونج، أي أعلى بنحو 11 مرة من نفس الفترة.

ارتفاع أرباح ACB بفضل — الدخل غير المرتبط بالفوائد هو نقطة مضيئة في ظل ارتفاع تكاليف رأس المال

لقد جلب تعافي سوق الأوراق المالية واستقرار أسعار الصرف العديد من الفرص لبنك ACB في أنشطة الاستثمار والأعمال المالية، وفي الوقت نفسه أظهر التعديل الاستباقي للمحفظة والاستفادة من الفرص من قبل قيادة البنك.

من ناحية أخرى، انخفض دخل الخدمات، وهو مصدر دخل ثابت من تجارة التجزئة والمدفوعات، بنسبة 34% ليصل إلى 584 مليار دونج. وقد أدى الضغط التنافسي من البنوك الرقمية وشركات التكنولوجيا المالية، بالإضافة إلى التوجه نحو الخدمات المجانية، إلى انكماش هوامش الربح في هذا القطاع. علاوة على ذلك، ورغم ارتفاع رصيد الائتمان المستحق بنسبة 9.1% مقارنةً ببداية العام (ليبلغ 634 ألف مليار دونج)، فقد ارتفعت تعبئة رأس المال بنسبة 10.6%، مما يُظهر بوضوح وجود ضغط على تكلفة رأس المال.

ومن الجدير بالذكر أن الأوراق المالية القيمة (السندات، وشهادات الإيداع، وما إلى ذلك) ارتفعت بنسبة 37%، مما يدل على أن البنك المركزي الأردني يعمل على تكثيف التعبئة على المدى المتوسط والطويل لإعادة هيكلة مصادر رأس المال، ولكن هذا يعني أيضًا ارتفاع تكاليف الفائدة.

تحسنت جودة الأصول، لكن التغطية بحاجة إلى الزيادة

بنهاية الربع الثاني من عام 2025، بلغت نسبة الديون المعدومة لدى بنك ACB 1.27%، بانخفاض عن 1.49% في نهاية عام 2024. كما انخفضت الديون المعدومة المحتملة بنحو 13%، لتصل إلى 5,894 مليار دونج. ومع ذلك، بلغت نسبة تغطية الديون المعدومة 76.3%، وهي نسبة متوسطة في النظام. وفي ظل استمرار المخاطر المحتملة في قطاع العقارات والشركات الصغيرة والمتوسطة، ينبغي إيلاء أهمية خاصة لزيادة المخصصات في النصف الثاني من العام.

من المتوقع أن يواجه البنك المركزي الأردني تحديات عديدة في النصف الثاني من عام ٢٠٢٥، منها استمرار المنافسة في أسعار الفائدة على الودائع، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف رأس المال. حالة عدم اليقين العالمية: تأثيرات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، والتوترات التجارية، وتقلبات أسعار السلع الأساسية، وتأثيرها على أسعار الصرف وأنشطة الاستيراد والتصدير. إضافةً إلى ذلك، هناك مسألة مخاطر الأصول: إذ يمكن أن تُسبب تقلبات أسواق الأسهم والعقارات والاستثمارات المالية ضغوطًا على الميزانية العمومية.

ومع ذلك، وبفضل نقاط القوة التي تتمتع بها في مجال التجزئة، ومنصة التكنولوجيا الرقمية الشاملة، ونظام إدارة المخاطر الصارم، ومحفظة الاستثمار المرنة، لا يزال من المتوقع أن تتمتع ACB بالقدرة على الحفاظ على نمو إيجابي في الأرباح، إذا استمرت في تعزيز الدخل غير المرتبط بالفائدة بشكل فعال والحفاظ على جودة الأصول.

ACB يسرع إصدار السندات في النصف الأول من عام 2025

في سياق ارتفاع مستوى سعر الفائدة على الودائع مجددا وزيادة ضغوط السيولة في كافة أنحاء النظام، عزز البنك المركزي الأردني قناة إصدار السندات لإعادة هيكلة مصادر رأس المال، وتقليل الاعتماد على الودائع قصيرة الأجل، وزيادة نسبة رأس المال المتوسط والطويل الأجل.

وبحسب التقرير المالي نصف السنوي لعام 2025، بلغ إجمالي قيمة السندات والأوراق المالية القيمة التي أصدرها البنك المركزي الفيتنامي والمتداولة به حتى نهاية يونيو نحو 139 ألف مليار دونج، بزيادة حادة بلغت 37% مقارنة ببداية العام، وهي أعلى زيادة بين قنوات تعبئة رأس مال البنك.

ويعكس هذا الاستراتيجية الواضحة التي يتبناها بنك ACB في تحويل هيكل رأس ماله من نموذج التعبئة القصير الأجل التقليدي إلى أدوات تعبئة طويلة الأجل ذات استقرار أعلى، وبالتالي تقليل المخاطر الأجلية في أنشطة الائتمان - وخاصة في سياق نمو الائتمان الذي لا يزال أعلى من سرعة تعبئة الودائع.

ركزت إصدارات سندات البنك المركزي الأردني في النصف الأول من عام 2025 بشكل رئيسي على السندات الفردية، بآجال تتراوح بين سنتين وخمس سنوات، وبأسعار فائدة متغيرة، وبضمانات غير قابلة للتحويل. وُزّعت السندات بشكل رئيسي على المؤسسات المالية وصناديق الاستثمار والمستثمرين المحترفين، وهي فئات ذات إقبال أكبر على المخاطرة وطلب أكبر على حيازة أصول الدخل الثابت على المدى المتوسط. كما شهدت بعض الإصدارات مشاركة مستثمرين أجانب عبر قنوات الوساطة المحلية.

يُظهر معدل النمو السريع للأوراق المالية القيّمة، مقارنةً بنموّ تعبئة السكان (5.6%)، أن البنك المركزي الأردني يُبادر إلى حلّ مشكلة الموازنة بين آجال الاستحقاق وتكاليف رأس المال. إلا أن هذا يُصاحبه ضغط على أسعار فائدة السندات، إذ إنّ تكلفة الإصدار حاليًا أعلى بنسبة 1.5-2% من سعر فائدة التعبئة الاعتيادي، وذلك حسب تاريخ الاستحقاق والوقت.

إن زيادة إصدار السندات لا تهدف فقط إلى استكمال رأس المال المتوسط والطويل الأجل، بل إنها تخلق أيضًا "مساحة آمنة" للبنوك لتوسيع الائتمان بشكل انتقائي، وخاصة في القطاعات ذات الأولوية مثل التجزئة، والشركات الصغيرة والمتوسطة، والائتمان الأخضر.

مع ذلك، لا تزال المراقبة الدقيقة لتقلبات أسعار الفائدة في السوق، إلى جانب إدارة مخاطر أسعار الفائدة والسيولة المرتبطة بالإصدارات، مطلبًا ملحًا. في ظل بيئة أسعار الفائدة العالمية والمحلية غير المستقرة، ستشكل السندات المستحقة في عامي 2026-2027 ضغطًا كبيرًا على السداد إذا فشل البنك المركزي الأردني في الحفاظ على معدل نمو أرباحه والتحكم الفعال في تكاليف رأس المال.

مع زيادة حجم السندات المصدرة بشكل حاد في النصف الأول من عام 2025، تعمل ACB تدريجياً على تشكيل قناة مستقلة لتعبئة رأس المال على المدى الطويل، مما يزيد من المرونة المالية ويخلق أساسًا متينًا لاستراتيجية نمو ائتماني آمنة على المدى المتوسط والطويل.

المصدر: https://baolamdong.vn/acb-loi-nhuan-di-len-nho-cua-phu-384128.html

تعليق (0)