في تقارير أرباحهم الأسبوع الماضي، حذر قادة شركات التكنولوجيا الأربع الرائدة في العالم المستثمرين من أن تكاليف رأس المال سوف تستمر في الارتفاع، حتى بشكل حاد.

منذ ظهور ChatGPT في أواخر عام 2022، كانت الشركات العالمية تتسابق لشراء شرائح الذكاء الاصطناعي المتطورة النادرة وبناء مراكز بيانات عملاقة لتلبية الطلب.

ويعتقد الجميع أن الاستثمارات الضخمة ستجعل الأعمال المستقبلية أكثر ربحية من بيع الإعلانات والمنتجات والبرامج الرقمية اليوم.

في مكالمة هاتفية مع المستثمرين في 31 أكتوبر/تشرين الأول، وصف الرئيس التنفيذي لشركة أمازون، آندي جاسي، الذكاء الاصطناعي بأنه "فرصة هائلة لا تتكرر إلا مرة واحدة كل قرن". وتتوقع الشركة إنفاق 75 مليار دولار بحلول عام 2024 لتجنب تفويت هذه الفرصة.

مساعد طيار مايكروسوفت بلومبرج
طُرز أجهزة الكمبيوتر الشخصية Copilot+ من مايكروسوفت معروضة للبيع في Best Buy. الصورة: بلومبرج

وفي اليوم السابق، تعهد مارك زوكربيرج، الرئيس التنفيذي لشركة Meta، بزيادة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لنمذجة اللغة الكبيرة، بالإضافة إلى مشاريع مستقبلية أخرى يراها أساسية لمستقبل الشركة.

من المتوقع أن تصل النفقات الرأسمالية لشركة ميتا إلى 40 مليار دولار هذا العام. في الوقت نفسه، تتجاوز ميزانية النفقات الرأسمالية لشركة ألفابت تقديرات وول ستريت، حيث صرحت المديرة المالية، عنات أشكنازي، بأن الزيادة ستكون أكبر بكثير العام المقبل.

وتعهدت شركة أبل أيضًا بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وتقديم خدمات جديدة مثل Apple Intelligence، لكنها تتضاءل مقارنة بنظيراتها في الصناعة.

تباينت أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى الأسبوع الماضي. فبينما ارتفعت أسهم أمازون وألفابت بفضل أرباح فاقت التوقعات، مدفوعةً بشكل كبير بنمو الحوسبة السحابية، تراجعت أسهم مايكروسوفت وميتا.

بالنسبة لشركة مايكروسوفت، فإن السبب وراء الربع المخيب للآمال لم يكن عدم رغبة العملاء في دفع ثمن منتجات الشركة السحابية والذكاء الاصطناعي، بل عدم تنمية قدراتها بالسرعة الكافية.

وبحسب الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا، فإن الطلب ينمو بقوة كبيرة ولكن مراكز البيانات لا يمكن بناؤها بين عشية وضحاها.

وأنفقت شركة مايكروسوفت 14.9 مليار دولار في الربع الثالث، بزيادة قدرها 50% عن نفس الفترة في عام 2023. وقالت المديرة المالية إيمي هود إن مايكروسوفت ستحاول معالجة مشكلة إمدادات مركز البيانات.

يشعر المحللون بتفاؤل نسبي حيال قدرة الشركة على حل مشاكل إمدادات مراكز البيانات قريبًا. إلا أن تأثير هذه المشكلة محدود على قسم الحوسبة السحابية، في حين أن الاستثمارات - لا سيما حصة كبيرة في OpenAI - "تغرس بذور نجاح طويل الأمد"، وفقًا لما ذكره محللو جي بي مورغان في تقرير حديث.

مع ذلك، لن تتلاشى مخاوف وول ستريت بشأن موجة الإنفاق هذه قريبًا. ففي الأسبوع الماضي، أعلنت ميتا عن خسارة تشغيلية قدرها 4.4 مليار دولار لقسمها "ريالتي لابس"، المختص بتصنيع نظارات الواقع المعزز وأجهزة أخرى.

وتنفق الشركة الأم لفيسبوك أيضًا مبالغ كبيرة حتى يتمكن نموذج Llama من المنافسة مع Google وOpenAI.

خلال اجتماع مع المحللين، زعم زوكربيرج أن الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي من شأنها تحسين الأعمال الأساسية للشركة - بيع الإعلانات على فيسبوك وإنستغرام.

ومع ذلك، يظل المستثمرون حذرين من أي علامات ضعف في الإعلان أثناء انتظارهم ثمار طموحات ميتا الأكبر في مجال الذكاء الاصطناعي.

ارتفع سهم ميتا بنسبة 60% هذا العام. ويرى بعض المحللين أن رهان زوكربيرج سيؤتي ثماره. وكتب موفيت ناثانسون في تقرير: "التاريخ في صفه، وقد تعلم المستثمرون أن الصبر فضيلة".

(وفقا لبلومبرج وسي إن بي سي)