وتريد البنوك المركزية الآن الجمع بين سياستها المتمثلة في رفع أسعار الفائدة الرئيسية ورؤية أوسع وأكثر شمولاً للأسعار وتطور الاقتصاد بأكمله.
مقر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في واشنطن العاصمة. الصورة: AFP/TTXVN
واصلت البنوك المركزية الرائدة في العالم تنفيذ جولة أخرى من رفع أسعار الفائدة الأسبوع الماضي على الرغم من تباطؤ التضخم. ولكن عندما يتعلق الأمر بالخطوات التالية، أصبحت البنوك أكثر حذراً ــ وهي علامة على أن التشديد النقدي العالمي الذي استمر لمدة عام ربما يقترب من نهايته.
وذكرت وكالة رويترز للأنباء أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي والبنك المركزي الأوروبي رفعا أسعار الفائدة هذا الأسبوع كما كان متوقعا، مما يترك الباب مفتوحا أمام احتمال زيادة أخرى في أسعار الفائدة إذا لم ينخفض التضخم. رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية بعد توقفها في يونيو/حزيران، مما أدى إلى رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، وهو الأساس الذي تحسب عليه البنوك الفائدة على القروض لليلة واحدة، إلى نطاق مستهدف جديد يتراوح بين 5.25% إلى 5.5% - وهو أعلى مستوى في السنوات الـ22 الماضية.
ومن المتوقع أن يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة مرة أخرى الأسبوع المقبل. في 27 يوليو/تموز، بدأ بنك اليابان المناقشات حول خطط لإنهاء سياساته النقدية المفرطة في التيسير.
في حين كان كبار صناع القرار في أوروبا والولايات المتحدة يفضلون رفع أسعار الفائدة لخفض التضخم منذ العام الماضي، فإن البنوك المركزية، بعد عام من التنفيذ، تريد الآن الجمع بين هذا التكتيك ورؤية أوسع وأكثر شمولاً للأسعار وتطور الاقتصاد بأكمله. ومن الممكن أن يسمح اتباع نهج أكثر شمولاً بإظهار أدلة انخفاض التضخم في صورة نمو اقتصادي وتشغيل العمالة.
وهذا يمثل تحولاً عن الموقف السابق لصناع السياسات، والذي كان يتمثل في أنهم بحاجة إلى رؤية انخفاض الزيادات الحقيقية في الأسعار لمعرفة ما إذا كان التقدم المحرز ناجحاً.
وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمر صحفي عقده يوم 26 يوليو/تموز بعد رفع أسعار الفائدة الحادي عشر: "نريد أن نرى نمواً اقتصادياً معتدلاً أو متواضعاً للمساعدة في تخفيف الضغوط التضخمية". نريد أن نرى استعادة مستمرة لتوازن العرض والطلب، وخاصةً في سوق العمل. يجب أن تتضافر هذه العناصر معًا.
وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي إنه من المهم "أن نكون قادرين على إعادة التضخم إلى هدفه دون التسبب في ركود حاد من شأنه أن يؤدي إلى خسائر كبيرة في الوظائف". ومع ذلك، فقد اعترف بأن الطريق لا يزال طويلا وأن هناك الكثير من العمل الذي يتعين القيام به.
وقال باول إن القرارات المستقبلية سوف تتخذ على أساس كل اجتماع على حدة، ولا يستطيع المسؤولون سوى تقديم إرشادات محدودة بشأن السياسة النقدية المستقبلية في ظل الظروف الحالية.
أما بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي، فقد قالت رئيسته كريستين لاجارد إن التغيير الطفيف في صياغة بيان السياسة الأخير "لم يكن مجرد مصادفة أو غير ذي صلة"، بل إنه يمثل تحولا بعد تسع زيادات متتالية في أسعار الفائدة. ومن المقرر أن يناقش البنك المركزي الأوروبي في اجتماعه في سبتمبر/أيلول المقبل القرار بشأن وقف رفع أسعار الفائدة، وهو ما سيفعله البنك المركزي الأميركي أيضا.
وقال كريشنا جوها، نائب رئيس ISI في إيفركور، في تعليق له: "في حين لا تزال هناك مخاطر مادية وقد يتطلب التضخم المزيد من رفع أسعار الفائدة، فإن البنك المركزي الأوروبي - مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي - انتهى بشكل أساسي من رفع أسعار الفائدة".
وفقًا لصحيفة تين توك
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)