تستمر الأسهم في التكيف، والمستثمرون حذرون عند استخدام الهامش

إن استخدام نسب الهامش المرتفعة في هذه المرحلة أمر محفوف بالمخاطر إلى حد كبير. الصورة: لو توان

مرة أخرى، فشل مؤشر VN في تجاوز مستوى 1300 نقطة لأسبوع آخر، على الرغم من وجود أوقات شعرت فيها السوق بأنها قد عبرت الذروة بشكل ثابت للغاية. وشهد السوق أسبوعًا من الارتفاعات الطفيفة والتداول الحذر بسبب جلسات انتهاء صلاحية المشتقات بالإضافة إلى إعادة هيكلة محفظة صناديق الاستثمار المتداولة.

أحد الأسباب التي جعلت السوق غير قادر على تحقيق اختراق قوي هو أن التدفق النقدي لا يزال يميل إلى التركيز على الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة، في حين تسجل الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة اختيارًا صارمًا للغاية للتدفق النقدي. وتستمر التدفقات النقدية في تفضيل الأسهم التي تحظى بحماس عالمي، وخاصة أسهم التكنولوجيا والاتصالات.

واصل المستثمرون الأجانب بيع صافي يزيد عن ألف مليار دونج لكل جلسة خلال الأسبوع من 17 إلى 21 يونيو، حيث كانت أسهم الشركات الكبرى هي محور البيع، وخاصة أسهم FPT وحدها والتي تمثل 1/4 من قيمة البيع الصافية. ومع ذلك، وفقا للخبراء، نظرا لأن نسبة المستثمرين الأجانب في سوق الأوراق المالية لم تعد مرتفعة كما كانت من قبل بعد التطور القوي للمستثمرين الأفراد في السنوات الأخيرة، فإن التأثير لم يعد كبيرا للغاية.

وعلاوة على ذلك، أظهرت تدفقات رأس المال لصناديق الاستثمار المتداولة بشكل عام علامات أكثر إيجابية في الآونة الأخيرة. وعلى وجه التحديد، انخفض صافي مبيعات الأجانب من صناديق الاستثمار المتداولة المحلية في مايو بشكل كبير، إلى 750 مليار دونج فقط، مقارنة بنحو 2600 مليار دونج و2800 مليار دونج في شهري مارس وأبريل. في النصف الأول من شهر يونيو، أصبح المستثمرون الأجانب يبيعون صافيًا حوالي 240 مليار دونج فقط من صناديق الاستثمار المتداولة المحلية. في الماضي، كانت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة ترتبط غالبًا باتجاهات التداول الأجنبية. ولذلك، يتوقع الخبراء أن يقوم المستثمرون الأجانب بسحب استثماراتهم مرة أخرى في المستقبل القريب عندما تكون الصورة الكلية أكثر إيجابية.

في الوقت الحالي، يشعر العديد من المستثمرين في السوق بالقلق بشأن إمكانية حدوث ذروة كاذبة، ولكن عند النظر في دورة المؤشر، جنبًا إلى جنب مع منظور التطورات الأخيرة بين الأسواق، لا يزال بعض الخبراء يعتقدون أن وضع السوق ليس سلبيًا، خاصة وأن السياق الاقتصادي قد تحسن كثيرًا، ويقدرون أن هذا ليس الوقت المناسب لإنشاء ذروة كبيرة، بل إمكانية وجود فترة تراكم فقط بعد تجاوز الذروة. طالما أن ضغط البيع لم يتزايد مع استمرار الانخفاض، فإن الإشارة لن تتحول إلى سلبية.

إن الارتفاع وتجاوز ذروة 1300 نقطة لا يشكل مشكلة كبيرة بالنسبة للسوق، ولكن بالنسبة للمستثمرين فإن السؤال هو كفاءة الاستثمار لأن هناك الكثير من الفرص والخيارات الاستثمارية على الرغم من أن السوق لم يدخل بعد في "موجة كبيرة".

وقال الدكتور نجوين دوي فونج، مدير الاستثمار في شركة دي جي كابيتال، إن المستثمرين لا ينبغي لهم استخدام الهامش خلال هذه الفترة لأن التقلبات العالية تؤدي إلى مخاطر عالية. بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم نسبة عالية من الأسهم وهامش كبير، ينبغي عليهم إعادة الهيكلة في كل مرة يتعافى فيها السوق. أما بالنسبة للمستثمرين المتوسطين والطويلي الأجل، والذين لديهم نسبة نقدية، وبدون رافعة مالية، فيمكنهم حساب متوسط ​​السعر أثناء انخفاضات السوق، مع التركيز بشكل خاص على مجموعات الأسهم المحتملة والأساسية مثل التكنولوجيا والتكنولوجيا الجديدة...

المصدر: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-tiep-tuc-dieu-chinh-nha-dau-tu-than-trong-khi-dung-margin-1356469.ldo