أسبوع سوق الأسهم 14-18/7: هل سيرتفع مؤشر VN بشكل كبير ولكن هل سيتم تمييزه بقوة؟

مؤشر VN يتغلب على 1450 نقطة؛ العديد من الأسهم ترتفع بشكل كبير؛ سلسلة من الشركات تقدم ملايين الأسهم؛ جدول دفع الأرباح.

مؤشر VN يتغلب على 1450 نقطة

في الأسبوع الماضي، حافظ مؤشر VN على زخمه القوي، متجاوزًا أكثر من 70 نقطة متتالية، منهيًا الأسبوع باختراقٍ واضحٍ متجاوزًا مستوى المقاومة عند 1,450. واختتم مؤشر VN الأسبوع عند 1,457.76 نقطة، بارتفاعٍ قدره 70.79 نقطة (+5.1%).

يدعم ذلك مستوى السيولة القياسي لسوق الأسهم منذ انطلاقه، والذي ارتفع بنسبة 45.5% عن متوسطه على مدار 20 أسبوعًا. وبشكلٍ خاص، بلغ متوسط ​​السيولة الأسبوعية في سوق الأسهم، حتى نهاية جلسة التداول، 1,287 مليون سهم (+35.76%)، أي ما يعادل 30,415 مليار دونج فيتنامي (+30.42%).

تنتمي المجموعة الرائدة في السوق إلى سلة "VN30"، حيث كسرت ذروتها التاريخية إلى مستوى 1600 نقطة.

وفيما يتعلق بالمجموعات الصناعية، غطى "الأخضر" 17 من 21 مجموعة صناعية زادت نقاطها: العقارات (+13.2%)، والصلب (+10.99%)، والأوراق المالية (+8.37%).

لعب المستثمرون الأجانب أيضًا دورًا في المساعدة على تعزيز النمو القوي للسوق الأسبوع الماضي، وحافظوا على حالة شراء صافية قوية بقيمة في نهاية الأسبوع بلغت 6،970 مليار دونج، وكان التركيز على: SSI (SSI Securities، HOSE) التي وصلت إلى 2،018 مليار دونج، SHB (SHB، HOSE) التي وصلت إلى 1،007 مليار دونج و HPG (Hoa Phat Steel، HOSE) التي وصلت إلى 690 مليار دونج.

وبحسب الخبراء، أصبحت معنويات المستثمرين الأسبوع الماضي أكثر حماسة عندما صدرت سلسلة من الأخبار الجيدة: فرضت الولايات المتحدة تعريفات متبادلة أعلى على دول في جميع أنحاء العالم من فيتنام، وأوصى بنك جي بي مورجان الأمريكي بشراء الأسهم في السوق الفيتنامية، وروج رئيس الوزراء لترقية مؤشر فوتسي لسوق الأسهم الفيتنامية في سبتمبر/أيلول من هذا العام،...

ومع ذلك، فإن السوق لديه تمايز معين عندما يركز التدفق النقدي فقط على الأسهم القيادية بينما تتحرك الأسهم متوسطة الحجم بشكل جانبي فقط أو تعدل قليلاً، مما يؤدي إلى الوضع الذي لا تزال فيه العديد من حسابات المستثمرين تتحرك بشكل جانبي فقط إذا لم يشترون بشكل صحيح.

ارتفعت عشرات الأسهم بنسبة 40-250%

منذ بداية العام، ارتفع مؤشر VN بنحو 188 نقطة (+14.8%) من 1,269 إلى 1,457. وتماشيًا مع الاتجاه العام للسوق، حققت العديد من الأسهم المدرجة في بورصة HOSE ارتفاعاتٍ ملحوظة.

تتصدر أسهم شركة جي إي إي ( جيليكس إلكتريكيتي، هوز) قائمة الأسهم الأكثر ارتفاعًا، حيث قفزت بأكثر من 250%. ويشهد هذا السهم زخمًا في النمو، خاصةً مع تسجيل الشركة أرباحًا قبل الضريبة في الربع الأول من عام 2025 بلغت 608 مليارات دونج، بزيادة قدرها 311% عن نفس الفترة، وهو أعلى مستوى ربع سنوي لها في تاريخها. وبلغت الأرباح بعد الضريبة 487.4 مليار دونج، أي أعلى بـ 4.2 مرة من نفس الفترة من العام الماضي.

ارتفع سعر GEE في السوق بنسبة تزيد عن 250٪ منذ بداية العام (لقطة شاشة)

يليه سهم VIC (Vingroup، HOSE) بزيادة قدرها 150%. من المرجح أن تكون أسهم VIC قد وصلت إلى أدنى مستوى لها على المدى الطويل في أوائل عام 2025، وهي تدخل حاليًا المرحلة الأولى من الارتفاع على المدى المتوسط. مع ذلك، فإن VIC في مرحلة توسيع نطاق الارتفاع، ولا تشكل منطقة سعر شراء آمنة لمستثمري المدى المتوسط. لذلك، فإن الاستراتيجية المناسبة في الوقت الحالي هي مراقبة التصحيح وانتظاره حتى ينعكس بشكل أكثر فعالية.

في المركز الثالث والرابع والخامس على التوالي، جاءت أسهم GEX (Gelex، HOSE)، وHHS (Hoang Huy Service، HOSE)، وVHM (Vinhomes، HOSE) بارتفاعات بلغت 124% و120% و115% على التوالي، وخاصةً سهم Vinhomes.

بالإضافة إلى الأسهم الخمسة الأولى، سجلت الرموز المتبقية في القائمة مثل SBT (TTC-BH, HOSE)، VIX (VIX Securities, HOSE)، VRE (Vincom Retail, HOSE)، SHB (SHB, HOSE)، TCH (Hoang Huy Finance, HOSE)، DPG (Dat Phuong Group, HOSE)، NVL (Novaland, HOSE)، EVF (EVN Finance, HOSE) أيضًا نموًا بنسبة عشرات بالمائة.

تقدم العديد من الشركات ملايين الأسهم

أعلنت شركة الخطوط الجوية الفيتنامية (HVN, HOSE) مؤخرًا عن إغلاق قائمة المساهمين في 22 يوليو لممارسة حق الشراء. فترة التسجيل لشراء الأسهم ودفع قيمتها هي من 7 أغسطس إلى 8 سبتمبر.

سبق أن قررت هيئة الأوراق المالية منح شركة الخطوط الجوية الفيتنامية شهادة تسجيل لطرح أسهم إضافية للاكتتاب العام. مدة التوزيع 90 يومًا من تاريخ سريان شهادة التسجيل للطرح العام، أي اعتبارًا من 3 يوليو.

تخطط شركة الخطوط الجوية الفيتنامية لبيع ملايين الأسهم

الطرح مخصص للمساهمين الحاليين بنسبة 40.64%، أي أن المساهمين الذين يملكون 10,000 سهم يحق لهم شراء 4,064 سهمًا جديدًا. ومن المتوقع إصدار 900 مليون سهم، وسعر الطرح 10,000 دونج للسهم، وتخطط الخطوط الجوية الفيتنامية لجمع حوالي 9,000 مليار دونج من هذا الطرح.

وقالت شركة الخطوط الجوية الفيتنامية إن جميع الأموال التي سيتم جمعها سيتم استخدامها لسداد الديون.

وبالمثل، نفذت شركة البناء والتصميم المساهمة رقم 1 - DECOFI (DCF، UPCoM) خطةً لطرح 10 ملايين سهم للاكتتاب الخاص. سعر الطرح المتوقع هو 10,000 دونج فيتنامي للسهم، أي ما يعادل إجمالي المبلغ المُعبأ 100 مليار دونج فيتنامي. الأسهم المصدرة محظورة من التحويل خلال عام واحد.

سيتم استخدام جميع عائدات الإصدار لسداد القروض قصيرة الأجل لبنك نام أ بموجب عقد الائتمان بقيمة 800 مليار دونج المبرم في 16 مايو. في حال نجاح الإصدار، سيرتفع رأس مال DECOFI الأساسي من حوالي 430 مليار دونج إلى 530 مليار دونج.

وافقت شركة بينه دونغ للمعادن والإنشاءات المساهمة (KSB، HOSE) أيضًا على مكونات ملف تسجيل أسهمها للطرح العام، والذي قُدّم إلى هيئة الأوراق المالية للموافقة عليه. ووفقًا للخطة، ستُصدر KSB أكثر من 114 مليون سهم للمساهمين الحاليين بنسبة 1:1، وبسعر 10,000 دونج للسهم. وفي حال نجاح الإصدار، ستجمع KSB أكثر من 1,140 مليار دونج، وسترفع في الوقت نفسه رأس مالها التأسيسي إلى ما يقرب من 2,300 مليار دونج.

ومن المبلغ المتوقع جمعه، سيستخدم بنك KSB مبلغ 690 مليار دونج لسداد رأس المال والفائدة على القروض قصيرة الأجل وطويلة الأجل للبنك واستكمال رأس المال العامل بما في ذلك سداد الديون والضرائب والمستحقات للدولة.

أعلنت شركة تاسكو المساهمة (HUT، HOSE) عن طرح أكثر من 178 مليون سهم للمساهمين الحاليين. وتمتد فترة التسجيل من 7 يوليو إلى 20 أغسطس. وفي حال نجاح الطرح، ستزيد HUT رأس مالها التأسيسي من أكثر من 8,925 مليار دونج فيتنامي إلى أكثر من 10,710 مليار دونج فيتنامي.

الأسهم المفضلة لشهر يوليو

وبحسب تقرير الاستراتيجية الصادر عن شركة An Binh Securities (ABS) في يوليو الماضي، فإن سوق الأسهم الفيتنامية في اتجاه صعودي قصير ومتوسط ​​​​الأجل، مع توقعات إيجابية للنصف الثاني من عام 2025.

وعلى الرسم البياني الفني، سجل السوق طلبًا جيدًا وتدفقات نقدية تداولية إيجابية طوال الربع الثاني من عام 2025.

قيّم المكتب الإحصائي الأسترالي (ABS) أن انخفاض معدل الضريبة المتبادلة المتوقع في فيتنام عن المعدل الأولي البالغ 46% يُعدّ نتيجة إيجابية في سياق المفاوضات التجارية مع الولايات المتحدة، وهو أقل من المعدل المطبق حاليًا على دول المنطقة (25-36%). ومن شأن هذا التطور أن يُعزز انتقال سلسلة التوريد العالمية إلى فيتنام، مما يُتيح مزايا لصناعات التصدير ذات معدلات التوطين العالية.

وعلى الصعيد المحلي، يتم تنفيذ سلسلة من السياسات المالية والائتمانية بقوة مثل: حوافز للشباب لشراء المساكن، وإنشاء صندوق وطني للإسكان، وتعزيز الاستثمار العام، وتعزيز سوق الأصول الرقمية... مع توفير الدعم الإضافي لاتجاهات نمو السوق.

وبالتالي، سيكون هناك سيناريوهان لسوق الأوراق المالية:

في ظل السيناريو الرئيسي (احتمالية عالية) ، يحافظ مؤشر VN على زخمه الصعودي وصولاً إلى منطقة 1475 نقطة، مواصلاً تراكمه وتوسيع اتجاهه الصعودي متوسط ​​الأجل. يُنصح المستثمرون بالاحتفاظ بمراكزهم في أسهم البنوك والأوراق المالية والعقارات والتكنولوجيا والصادرات .

أما بالنسبة للسيناريو الثانوي (احتمال ضعيف) ، فسيشهد السوق تصحيحًا فنيًا قبل استعادة اتجاهه، مع وجود منطقة دعم ملحوظة حول 1,320-1,350 نقطة. يُنصح مستثمرو المدى القصير بإعطاء الأولوية لجني الأرباح في الأسهم المضاربة، وتدوير التدفقات النقدية إلى المجموعات الرئيسية، والأسهم القيادية ذات الأساسيات الجيدة، خاصةً عند حدوث تصحيح فني طفيف في السوق.

التعليقات والتوصيات

جدي بوي نغوك ترونغ قال مستشار شركة ميراي للأوراق المالية (فيتنام) إن سوق الأسهم الفيتنامية تدخل حقبة جديدة بآفاق أعظم من أي وقت مضى، بعد أن أغلقت للتو أسبوع التداول بالعديد من النقاط الإيجابية.

نمو قوي في السوق ولكن التمايز كبير

علاوةً على ذلك، عادت تدفقات رأس المال الأجنبي بقوة بفضل التغييرات الجذرية في آفاق الاقتصاد الكلي وسياسات الإدارة. ومن العوامل الرئيسية التي تُسهم في تعزيز ثقة المستثمرين الأجانب، سيواصل اتجاه السوق الصعود نحو مستويات قياسية أعلى، مثل 1500-1600 نقطة. على المدى المتوسط ​​والطويل، ورغم أنه قد تكون هناك عوامل تصحيح على المدى القصير عندما تبدأ أنشطة جني الأرباح في الارتفاع، فإن الاتجاه الكبير لا يزال قائما بشكل جيد.

فيما يتعلق بالمجموعات الصناعية، قد يستمر التدفق النقدي في الارتفاع، مع التركيز على القطاعات ذات آفاق النمو في النصف الثاني من العام، وتوقع اتجاه نتائج أعمال الربع الثاني خلال الأيام القليلة المقبلة. وتشمل هذه المجموعات الصناعية تحديدًا المجموعات التالية:

تلعب البنوك دورًا رائدًا بفضل نموها الائتماني الإيجابي وضبط ديونها المعدومة بشكل جيد. وتستفيد أسهم البنوك مباشرةً من عودة تدفقات رأس المال: VCB (فيتكوم بنك، HOSE)، ACB (ACB، HOSE)، VPB (VPBank، HOSE).

يتعافى قطاع العقارات تدريجيا ويدخل في اتجاه نمو جديد بفضل حزم دعم الائتمان والبنية الأساسية المعززة والإصلاحات القانونية المتزامنة: VHM (Vinhomes، HOSE)، KDH (Nha Khang Dien، HOSE)، PDR (Phat Dat، HOSE)، DXG (Dat Xanh، HOSE).

تعافى الاستهلاك - التجزئة بشكل جيد بفضل تحسن القدرة الشرائية والمشاعر الإيجابية للمستهلك، وخاصة الاستمرار في الحفاظ على سياسة خفض ضريبة القيمة المضافة بنسبة 2٪ حتى نهاية العام: MWG (Mobile World، HOSE)، MSN (Masan، HOSE).

ومن المتوقع أن ينمو الاستثمار العام بقوة مع تعزيز تطوير البنية التحتية وبناء المشاريع الرئيسية في الموعد المحدد والتنفيذ المتزامن وإكمال المشاريع الوطنية الرئيسية مثل الطريق السريع بين الشمال والجنوب والسكك الحديدية عالية السرعة بين الشمال والجنوب ومطار لونغ ثانه، وما إلى ذلك: VCG (VINACONEX، HOSE)، CTD (Cotecons، HOSE)، HHV (DII، HOSE)، LCG (Lizen، HOSE).

على المدى القصير، ينبغي على المستثمرين الحفاظ على نسب مناسبة لمحفظتهم الاستثمارية، مستفيدين من التعديلات الفنية لزيادة نسبة الأسهم ذات الأسس الجيدة، والتي يُعطيها المستثمرون الأجانب الأولوية. وسيكون اختيار القطاعات المستفيدة من الاقتصاد الكلي والسياسات الاقتصادية، وخاصةً تلك التي تُفضّل الموجة، مثل التمويل والعقارات وتجارة التجزئة والبناء، عاملاً أساسياً لتحسين محفظة استثماراتهم في النصف الثاني من عام 2025.

تعتقد شركة TPS للأوراق المالية أنه على الرغم من دخول السوق من الناحية الفنية منطقة ذروة الشراء، مع احتمال حدوث تصحيح، وتدفقات رأسمالية قوية، واستمرار ارتفاع مؤشر VN، إلا أن حدوث تصحيح سيكون إيجابيًا، مما يتيح فرصًا لزيادة مراكز الاستثمار. يمكن للمستثمرين اتباع استراتيجية الشراء والاحتفاظ على المدى المتوسط.

فو هونغ للأوراق المالية يعتقد أن السوق بحاجة على الأرجح إلى استقرار حول منطقة 1,440-1,460 نقطة لاستعادة المزيد من الزخم. مستوى المقاومة المستهدف هو العتبة النفسية عند 1,500 نقطة، بينما يُرفع مستوى الدعم قصير الأجل إلى منطقة 1,400-1,420 نقطة. الاستراتيجية العامة هي الثبات، والحد من الحماس في السعي وراء التخصيص أو توزيعه. يمكن لفئة الشركات متوسطة القيمة تصحيح مسارها وفتح فرص جديدة عند اختبار الاتجاه بنجاح. الفئات ذات الأولوية التي يجب الانتباه إليها: البنوك، والأوراق المالية، والتكنولوجيا، والعقارات، وتجارة التجزئة.

جدول توزيع الأرباح هذا الأسبوع

وبحسب الإحصائيات، هناك 35 شركة قررت دفع أرباح خلال الأسبوع من 14 يوليو إلى 18 يوليو، منها 30 شركة تدفع نقدًا و5 شركات تدفع على شكل أسهم.

أعلى معدل هو 110% وأدنى معدل هو 1.5%.

5 شركات تدفع حسب الأسهم:

شركة Saigon VRG Investment JSC (SIP, HOSE)، تاريخ التداول بدون حقوق هو 14 يوليو، معدل 15%.

تاريخ التداول السابق لحقوق الملكية لشركة Long An IDICO Construction Investment JSC (LAI, HOSE) هو 15 يوليو، بسعر 60%.

شركة FPT Digital Retail JSC (FRT, HOSE)، تاريخ التداول بدون حقوق هو 16 يوليو، معدل 25%.

شركة Khang Dien House Investment and Trading JSC (KDH, HOSE)، تاريخ التداول السابق للحقوق هو 17 يوليو، معدل 10%.

شركة ديو كا للنقل والاستثمار في البنية التحتية (HHV, HOSE)، تاريخ التداول بدون حقوق هو 18 يوليو، معدل 5%.

جدول دفع الأرباح النقدية

*تاريخ استحقاق الأرباح: هو تاريخ المعاملة الذي لن يتمتع فيه المشتري، عند إثبات ملكية الأسهم، بالحقوق ذات الصلة مثل الحق في تلقي الأرباح، والحق في شراء أسهم إضافية مصدرة، ولكنه سيظل يتمتع بحق حضور اجتماع المساهمين.

شفرة	أرضية	يوم التعليم	اليوم السابع	حَجم
تي اتش دبليو	أبكوم	14 يوليو	5/8	6%
سي ال اكس	أبكوم	14 يوليو	30 يوليو	7%
NS2	أبكوم	14 يوليو	6/8	1.7%
فيتامين	إتش إن إكس	14 يوليو	15 أغسطس	10%
حزب الكومينتانغ	إتش إن إكس	14 يوليو	29 يوليو	8%
جي في تي	أبكوم	14 يوليو	28 يوليو	33%
نيو	أبكوم	14 يوليو	31 يوليو	8%
سي إن إن	أبكوم	14 يوليو	4/8	14.6%
فأر	أبكوم	14 يوليو	24/7	6%
عامل التركيز الأساسي	إتش إن إكس	15 يوليو	28 يوليو	8%
نائب مدير المشروع	خرطوم	15 يوليو	3/9	15%
إتش إل بي	أبكوم	15 يوليو	25 يوليو	110%
وحدة حرارية بريطانية	أبكوم	15 يوليو	1/8	20%
إكس إتش سي	أبكوم	15 يوليو	1/8	10%
إن بي تي	أبكوم	15 يوليو	29 يوليو	11%
بي إم كيه	أبكوم	15 يوليو	22 يوليو	5%
أ32	أبكوم	16 يوليو	12 أغسطس	12%
لدو	أبكوم	16 يوليو	31 يوليو	6.1%
شروط الخدمة	أبكوم	16 يوليو	18 أغسطس	30%
في إل بي	أبكوم	16 يوليو	14 أغسطس	15%
سي تي دبليو	أبكوم	16 يوليو	9 ديسمبر	14%
بي اتش بي	أبكوم	16 يوليو	28 يوليو	1.5%
صورة	إتش إن إكس	16 يوليو	18 أغسطس	8%
تي في 3	إتش إن إكس	16 يوليو	22 أكتوبر	5%
شارل ديغول	أبكوم	17 يوليو	5/8	6%
تي ام بي	خرطوم	17 يوليو	30 يوليو	12%
أو سي بي	خرطوم	17 يوليو	7/8	7%
إن كيو بي	أبكوم	17 يوليو	31 يوليو	3.8%
السيرة الذاتية	أبكوم	17 يوليو	26 أغسطس	7%
دي تي بي	أبكوم	18 يوليو	5/8	13%

المصدر: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-14-18-7-vn-index-se-tang-but-pha-nhung-phan-hoa-manh-20250714090234015.htm