خبراء يحددون شروط عودة الأسهم إلى ذروة 1700 نقطة

تستمر الأسهم في التحرك بشكل جانبي، حيث تعاني العديد من الحسابات من خسائر فادحة

شهدت سوق الأسهم الفيتنامية أسبوعًا متقلبًا، حيث تعرّض مؤشر VN لضغط مستمر من عوامل محلية ودولية. بعد ارتفاعه الجيد في أول جلستين من الأسبوع، اقترب المؤشر من ذروته التاريخية عند 1700 نقطة، لكنه لم يستطع الحفاظ على هذا الحماس، حيث تراجع سريعًا لأربع جلسات متتالية.

في نهاية الأسبوع، استقر مؤشر VN عند 1,658 نقطة، بانخفاض 0.52% مقارنةً بالأسبوع السابق. وانخفض مؤشر HNX إلى 276 نقطة (بانخفاض 0.9%)، بينما استقر مؤشر UPCoM عند 111 نقطة، دون تغيير يُذكر.

من ذروة 1700 نقطة، خسر المؤشر حوالي 35 نقطة، لكن العديد من الأسهم هبطت بشكل عميق، مما تسبب في تكبد المستثمرين خسائر أكبر من الانخفاض العام.

بلغ متوسط سيولة السوق الأسبوع الماضي ما يزيد قليلاً عن 28,000 مليار دونج فيتنامي للجلسة، بانخفاض قدره 15% عن الأسبوع السابق. وتركز التدفق النقدي بشكل رئيسي في عدد من الأسهم الرئيسية في قطاع العقارات، لا سيما شركة فيكتوريا للاستثمار. ولولا هذا الدعم، لكان انخفاض مؤشر فيتنامي أقوى.

في غضون ذلك، خيّب قطاع الأوراق المالية - الذي كان من المتوقع أن يستفيد من ترقية السوق - الآمال بانخفاض متزامن تراوح بين 5% و10%. كما خسر قطاعا البنوك والعقارات، وهما قطاعان ذوا نسب كبيرة، ما بين 3% و7% في المتوسط. وتراجعت بعض الأسهم الفردية بنسبة وصلت إلى 15% في غضون أسبوعين فقط، مما أدى إلى تبخر العديد من الحسابات بشكل حاد.

قال السيد لي كووك (مستثمر في مدينة هو تشي منه) إن محفظته الاستثمارية من الأسهم والعقارات والأوراق المالية المصرفية انخفضت بنسبة 10-15% بشكل متواصل خلال الأسبوعين الماضيين. وأضاف: "انخفض مؤشر VN ببضع عشرات من النقاط للوهلة الأولى، لكن حسابي خسر مئات الملايين بسبب الانخفاض الحاد في الأسهم".

- Ảnh 3. — تحركت الأسهم بشكل جانبي في الأيام الأخيرة.

المستثمرون الأجانب يواصلون البيع الصافي والخبراء ينصحون بالاحتفاظ بالنقد

من العوامل الأخرى التي تُسبب الضغط البيع الصافي للمستثمرين الأجانب. ففي الأسبوع الماضي، واصل المستثمرون الأجانب بيع ما يزيد عن 2000 مليار دونج، مُركزين على أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة في قطاعي البنوك والصلب. وكان هذا هو الأسبوع الثالث على التوالي من البيع الصافي، مما ساهم في تزايد الحذر في السوق.

علاوة على ذلك، للعوامل الدولية تأثير كبير. فقد خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية، وهي خطوة من المتوقع أن تدعم السوق العالمية. إلا أن المخاوف بشأن الركود والحذر في ظل البيانات الاقتصادية الأمريكية الصادرة حديثًا حالا دون عودة تدفقات رأس المال بقوة. في الوقت نفسه، فإن المعلومات المتعلقة بعملية ترقية سوق فيتنام إلى مجموعة الأسواق الناشئة وفقًا لمعايير FTSE لا تكفي لتغيير الوضع.

وفقاً للسيد دينه فيت باخ، المحلل في شركة بينتري للأوراق المالية، فإن ظاهرة "تنويم المستثمرين ونشر أرجل الطاولة"، أي انخفاض طفيف في السوق بالتناوب مع تذبذبه، تُفقد المستثمرين صبرهم. إضافةً إلى ذلك، فإن تاريخ استحقاق المشتقات وأنشطة إعادة هيكلة محافظ صناديق الاستثمار المتداولة خلال عطلة نهاية الأسبوع تُفاقم تقلبات المؤشر.

تعتقد شركة SHS للأوراق المالية أنه في ظل انخفاض السيولة واستمرار المستثمرين الأجانب في البيع الصافي، فإن سيناريو اختراق مؤشر VN لمستوى الدعم عند 1,603 نقاط وارد تمامًا في حال تزايد ضغط البيع بشكل حاد. على العكس من ذلك، لكي يستقر السوق، فإنه يحتاج إلى جلسة تداول ذات سيولة هائلة بقيمة تداولات تتجاوز 35,000-37,000 مليار دونج فيتنامي.

تعتقد شركة فيتنام للأوراق المالية للإنشاءات (CSI) أن احتمالية تجاوز مؤشر VN لذروته البالغة 1700 نقطة الأسبوع المقبل ضئيلة، ومن المرجح أن تكون مرحلة تصحيح وتراكم. لذلك، يُنصح المستثمرون بالاحتفاظ بنسبة سيولة نقدية أعلى، والحد من استخدام الهامش، وانتظار فرص استثمارية بصبر عند مستويات أسعار أكثر جاذبية.