وصلت أسهم F88 إلى السقف في أول جلسة تداول، ولم يعد لدى المستثمرين "بضائع" للشراء

في صباح يوم 8 أغسطس، أدرجت شركة F88 للاستثمار المساهمة (F88) 8.26 مليون سهم في بورصة UPCoM بسعر مرجعي قدره 634,900 دونج فيتنامي للسهم. وبمجرد بدء جلسة التداول، ارتفع سعر سهم F88 إلى الحد الأقصى، مسجلاً فائضًا في الشراء بلغ 350,800 وحدة، دون أي عمليات بيع.

وعلى الرغم من أن سعر السوق قد وصل إلى سقف 888,800 دونج/سهم، مما ساعد رأسمال F88 على تجاوز 7,341 مليار دونج، أي ما يعادل 282 مليون دولار أمريكي، إلا أنه بنهاية الجلسة، لم يتم تداول سوى 400 سهم.

السؤال هو لماذا، على الرغم من "ذروة" سعر سهم F88، فإن المبيعات المتبقية محدودة للغاية؟

في الواقع، من السهل تفسير ذلك أيضًا، إذ سبق تداول أسهم F88 في سوق التداول خارج البورصة بأسعار تراوحت بين 1.1 مليون و1.2 مليون دونج للسهم. وخلال المناقشات التي سبقت الإدراج، صرّح العديد من المستثمرين بأنه مع سعر افتتاحي يقارب 635,000 دونج للسهم، فإن خطة الربح قبل الضريبة لعام 2025 ستتجاوز 670 مليار دونج، محسوبة بمضاعف ربحية يبلغ حوالي 10 أضعاف فقط. وسيصل سعر F88 إلى ذروته في الجلسة الأولى، نظرًا لجاذبيته ونموذج أعماله "المميز"، وصافي هامش الربح المرتفع، وإمكانات نموه الجيدة.

تجمع F88 بين ثلاثة عوامل أساسية: حجم الشبكة، ونموذج التشغيل، ونتائج الأعمال. وتُعدّ F88 حاليًا الشركة الرائدة في سوق إقراض الرهن العقاري، بشبكة واسعة تضم ما يقرب من 900 متجر، أي ما يعادل ربع إجمالي عدد محلات الرهن بمختلف أنواعها على مستوى البلاد، وتمثل أكثر من 75% من عدد محلات الرهن من الجيل الجديد، وفقًا لتقرير صادر عن مجموعة Fiin.

لا يقتصر عمل F88 على تطوير سلسلة متاجر فعلية فحسب، بل يشجع أيضًا الإقراض عبر منصة رقمية، وهو أمر لم يسبق لأي متجر رهن آخر القيام به. وصرح ممثل F88 بأنه في المتوسط، كل ستة أشهر بعد افتتاح متجر جديد، سيصل متجر F88 إلى نقطة التعادل، وبحلول عام 2025، ستكون جميع نقاط بيع F88 مربحة. وفيما يتعلق بتقديم القروض عبر منصة رقمية من خلال تطبيق My F88 للهواتف المحمولة، فقد قام 105,000 عميل بتنزيل التطبيق وإجراء معاملاتهم بعد ستة أشهر من إطلاقه. وتُعد هذه خطوةً رائدةً على مستوى السوق.

شارك السيد فونج آنه توان، رئيس مجلس إدارة F88، الهدف المتمثل في أنه بحلول عام 2026، سيتم إجراء 80٪ من المعاملات عبر القنوات الرقمية، وسيتم إجراء الباقي من خلال 1000 متجر F88 و10000 نقطة اتصال مرتبطة بـ F88 .

قُيِّمت نتائج أعمال F88 مؤخرًا بأنها إيجابية. بلغ الربح قبل الضريبة في الربع الثاني من عام 2025 ما قيمته 189 مليار دونج فيتنامي، ليصل إجمالي الربح قبل الضريبة في النصف الأول من العام إلى 321 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 213% مقارنة بالفترة نفسها. وبلغت قيمة الصرف في الربع الثاني من عام 2025 ما قيمته 3,862 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 47% مقارنة بالفترة نفسها، وهي أعلى نسبة في السنوات الثلاث الماضية. وبلغ إجمالي قيمة الصرف التراكمية في الأشهر الستة الأولى 7,146 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 36% مقارنة بالفترة نفسها. كما ارتفع حجم القروض القائمة بنحو 45%، ليصل إلى 5,543 مليار دونج فيتنامي بنهاية الربع الثاني من عام 2025.

رغم أنها شركة ناشئة، تتمتع بمزايا من حيث حجم شبكتها ونموذج تشغيلها ونتائج أعمالها، إلا أن العديد من المستثمرين يعتقدون أنه من السهل فهم سبب وصول أسهم F88 إلى أعلى مستوياتها في الجلسة الأولى. في الواقع، يتمتع هذا السهم بقوة كافية للحفاظ على نمو قوي في الفترة المقبلة.

المصدر: https://baodautu.vn/co-phieu-f88-tang-kich-tran-trong-phien-dau-tien-giao-dich-nha-dau-tu-khong-co-hang-de-mua-d353859.html