يُعتبر سوق العملات المشفرة ذا إمكانات كبيرة لتعزيز التنمية الاقتصادية الرقمية. |
ومن بين النماذج العالمية، يعتبر مخطط اختبار البلوكشين الأوروبي (EBRS) ولوائح أسواق الأصول المشفرة (MiCA) الأكثر ملاءمة للرجوع إليها.
لقد أدى التحول الرقمي في فيتنام، إلى جانب النمو الاقتصادي القوي والاستثمارات الكبيرة في القطاع المالي ونظام Fintech البيئي، إلى تسهيل التبني الواسع النطاق للعملات المشفرة على مستوى البيع بالتجزئة.
في عام 2024، ستحتل فيتنام المرتبة الخامسة بين أكبر 20 دولة في تبني العملات المشفرة وفقًا لـ Chainalysis، مع ملايين المستخدمين ونظام بيئي مزدهر لتقنية البلوكشين.
مع ذلك، تفتقر فيتنام إلى إطار تنظيمي شامل. وقد تطورت العملات المشفرة في فيتنام دون ضوابط، مما وضع الحكومة أمام تحديات جمة في تحصيل الضرائب، والسيطرة على تدفقات العملات الأجنبية، وحماية المستثمرين من عمليات الاحتيال.
الإطار القانوني لسوق العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي
إدراكًا لنمو تقنية بلوكتشين وتوسع سوق الأصول المشفرة، سارع المشرّعون الأوروبيون إلى وضع إطار تنظيمي يُعزز الابتكار مع حماية المستثمرين وسلامة النظام المالي. ويُعدّ قانون تنظيم أسواق الأصول المشفرة (MiCA)، الذي سيدخل حيز التنفيذ في يونيو 2024، ومرفق اختبار بلوكتشين الأوروبي (EBRS) الذي أُطلق عام 2023، من المعالم المهمة في هذا المسعى.
يتبنى الاتحاد الأوروبي نهجًا مزدوجًا: إذ يضع قانون MiCA قواعد قانونية ثابتة للأصول المشفرة، على غرار الأدوات المالية التقليدية، بينما يظل نظام EBRS متكيفًا مع تطورات مجال العملات المشفرة. بموجب قانون MiCA، يتعين على شركات العملات المشفرة ومصدري الرموز الالتزام بالتزامات مثل نشر التقارير البيضاء، وتقديم الإخطارات، والحصول على الموافقات قبل إصدار الرموز، واستيفاء متطلبات الكيان القانوني، والامتثال لمعايير الإعلان وحماية البيانات ومكافحة غسل الأموال والترخيص.
بالتوازي مع ذلك، وإدراكًا منه أن مشروع MiCA لا يزال قيد التطوير وأن بعض الجوانب قد تتطلب مزيدًا من التوضيح، أطلق الاتحاد الأوروبي آلية EBRS التجريبية لدعم تجارب السياسات والحوار التنظيمي. في كل عام، تقبل EBRS 20 مشروعًا في مجال تقنية البلوك تشين ودفتر الحسابات الموزع (DLT) مُعتمدة كإثبات للمفهوم، وتُقرنها بالجهات التنظيمية ذات الصلة للحصول على إرشادات مُعمّقة.
من المهم ملاحظة أن نظام EBRS لا يُعفي المشاركين من الالتزامات القانونية، ولا يُخفف من عملية التنفيذ. بل يسمح للشركات بالتواصل بشكل مفتوح مع الجهات التنظيمية، وتوضيح تحديات الامتثال، والحصول على تساهل تنظيمي محدود خلال مرحلة الاختبار. وقد دفع دمج نظام MiCA ونظام EBRS عددًا من مشاريع العملات المشفرة، بما في ذلك شركات كبرى مثل Binance وCoinbase وTether، إلى تكييف عملياتها لتلبية معايير الاتحاد الأوروبي. وتُعد عملية الامتثال هذه ديناميكية، حيث تدخل أحكام نظام MiCA حيز التنفيذ على مراحل.
في حين أن مشروعي MiCA وEBRS لا يزالان قيد التطوير، فإن تصميميهما الهيكليين يقدمان دروسًا مهمة لدول مثل المملكة المتحدة وسنغافورة والأسواق الناشئة مثل فيتنام، في تطوير أطر عمل تجريبية لأسواق العملات المشفرة. إن الجمع بين اللوائح الصارمة وتجارب بيئة العمل التنظيمية في الاتحاد الأوروبي يضعه في موقع الريادة العالمية في تحقيق التوازن بين الابتكار وإدارة المخاطر.
ظروف السوق في فيتنام: عوامل مهمة يجب مراعاتها
أصبحت فيتنام واحدة من أكثر أسواق العملات المشفرة حيوية في العالم ، حيث يمتلك 17.4% من سكانها العملات المشفرة وتحتل مرتبة ثابتة بين أفضل الدول في تبني العملات المشفرة على مستوى العالم، وذلك بفضل سكانها المتمرسين في مجال التكنولوجيا، والاقتصاد الرقمي المزدهر، واهتمام الناس بقنوات الاستثمار الجديدة.
تُهيمن منصات التداول الند للند (P2P)، مثل بينانس، وريميتانو، وبايبت، وأوكي إكس، وميكس، وجاتيو، على سوق العملات الرقمية في فيتنام، مما يُتيح للمستخدمين تداول الأصول الرقمية بسرعة وسهولة. وقد عززت هذه النماذج اللامركزية نمو السوق، إلا أنها تنطوي أيضًا على العديد من المخاطر. في عام 2023، سيتراوح حجم تدفق العملات الرقمية والأصول الافتراضية إلى فيتنام بين 105 مليارات دولار و120 مليار دولار، وهو ما يُمثل حوالي 25% من الناتج المحلي الإجمالي. ويعكس هذا اهتمامًا كبيرًا من المستثمرين، على الرغم من الشكوك القانونية.
مع ذلك، لا يزال غياب إطار قانوني واضح يُمثل مشكلة مُلحة. ولبناء منظومة مستدامة للعملات المشفرة، تحتاج فيتنام إلى لوائح تنظيمية واضحة تُوازن بين الابتكار وحماية المستثمرين. فالإطار القانوني المُهيكل لا يُعزز شفافية السوق فحسب، بل يجذب أيضًا المستثمرين المؤسسيين، مما يضمن تطور القطاع بشكل آمن وخاضع للتنظيم.
الدروس المستفادة من أوروبا والخبرة لفيتنام
من الواضح أن صياغة الحكومة الفيتنامية لقانون صناعة التكنولوجيا الرقمية، الذي سيُعرض على الجمعية الوطنية لمناقشته ابتداءً من عام ٢٠٢٤، إلى جانب سلسلة من التوجيهات الصادرة عن الحكومة المركزية بشأن التنظيم المبكر لسوق الأصول المشفرة، يُظهر التزامًا قويًا بوضع هذا السوق في إطار قانوني. وبالنظر إلى كيفية تطبيق الاتحاد الأوروبي لقانوني MiCA وEBRS، يُمكن لفيتنام استخلاص بعض الدروس.
أولاً، يجب تعيين هيئة مركزية لتنسيق وربط الهيئات التنظيمية. حاليًا، تتولى وزارة المالية هذا الدور، بالتنسيق مع بنك الدولة الفيتنامي، ووزارة الأمن العام، ووزارة العلوم والتكنولوجيا، ووزارة العدل. يتطلب ذلك آلية تنسيق بين الهيئات، تدمج إطار العمل التجريبي مع السياسات القائمة، مثل حوكمة الشركات، والاستثمار، وحماية البيانات الشخصية، ومكافحة غسل الأموال. ويلزم دراسة متأنية لتحقيق التوازن بين قبول "المخاطر القانونية" والحفاظ على الاتساق مع النظام القانوني، بهدف مواءمة الابتكار وحماية المستثمرين.
ثانيًا، من الضروري تفصيل معايير اختيار المشاريع المشاركة في بيئة الاختبار، وربطها بالأولويات الوطنية، مثل ضمان الأمن المالي، ومكافحة غسل الأموال، ومنع التهرب الضريبي، ومكافحة الجرائم الإلكترونية، وتطوير تقنية البلوك تشين. وتتمثل المتطلبات الأساسية في أن تكون المؤسسة مسجلة قانونيًا في فيتنام؛ وأن يكون لديها منتج اختباري محدد (على الأقل في مستوى النموذج الأولي أو أن يكون قد خضع لاختبارات تقنية)؛ وأن تلتزم بتلبية شروط بيئة الاختبار. وينبغي أن تشمل معايير التقييم الإضافية مستوى الابتكار واكتمال المشروع، والتأثير المحتمل وأهميته، بالإضافة إلى الامتثال القانوني.
ثالثا، من الضروري تطوير عملية تنفيذ صندوق الرمل من الإعداد والدعم والتشاور والتقييم إلى رسم السياسات، بما في ذلك آلية تنسيق مفصلة بين وكالات الإدارة والمؤسسات المشاركة، مثل التنسيق مع بنك الدولة الفيتنامي بشأن خدمات الصرف الأجنبي ومكافحة غسل الأموال، وهيئة الأوراق المالية الحكومية (المتعلقة برموز الأوراق المالية)، ووزارة الأمن العام (حماية البيانات والجرائم الإلكترونية)...
رابعًا، ينبغي تقييم مستوى الإشراف، ونطاق الإعفاءات، ومدة التجربة، واللوائح التنظيمية لما بعد التجربة، بما في ذلك خيارات مثل إنهاء التجربة، أو تمديدها، أو منح تراخيص رسمية. ويمكن النظر في بعض الإعفاءات من اللوائح التنظيمية المالية التقليدية، مثل الإعفاءات من تراخيص القطاع، أو متطلبات الحد الأدنى لرأس المال، أو المرونة في التفسير القانوني للأصول المشفرة، مع مراجعة آليات العقوبات المعمول بها لتشجيع الشركات على المشاركة في مجال العملات المشفرة.
في نهاية المطاف، يكمن الهدف النهائي لآلية الحماية التجريبية في ربطها بإطار تنظيمي طويل الأجل، نظرًا للطبيعة المؤقتة لمبادرات الحماية التجريبية. وسيكون من الضروري وجود إطار تنظيمي شامل لتنظيم سوق العملات المشفرة بفعالية. وهذا يُشبه انتقال فيتنام سابقًا من الأنظمة التجريبية في قطاعات التكنولوجيا (مثل خدمات النقل التشاركي، والأموال عبر الهاتف المحمول، وغيرها من مجالات اقتصاد المشاركة) إلى أطر تنظيمية طويلة الأجل ومتكيّفة. ويتماشى هذا النهج مع النهج الذي يتبعه الاتحاد الأوروبي لتنظيم الأنشطة المتعلقة بالعملات المشفرة.
بالطبع، لن يكون التطبيق الصارم للنموذج الأوروبي مناسبًا لفيتنام. فالاختلافات في البنية الاقتصادية والنظام السياسي والقدرة التكنولوجية والموارد البشرية والقدرات المالية تتطلب من فيتنام تعديل سياساتها وفقًا لذلك. يمكن لفيتنام البدء بإطار قانوني مشترك، مصحوبًا ببيئة تجريبية، وتقديم حوافز محددة للمشاركين، مع التركيز بشكل رئيسي على الشركات الناشئة المحلية والمؤسسات المبتكرة، ثم جذب الشركات الأجنبية ذات الخبرة ذات الصلة.
يتمتع سوق العملات المشفرة في فيتنام بإمكانيات هائلة لتعزيز الاقتصاد الرقمي، إلا أنه يتطلب إطارًا تنظيميًا متوازنًا لإدارة المخاطر واغتنام الفرص. يُعدّ نظاما MiCA وEBRS نموذجين مثاليين نظرًا لنجاحهما المُثبت في تعزيز الابتكار وجذب الاستثمارات وضمان توافق الأهداف التنظيمية مع تطلعات فيتنام. ومع توجه فيتنام نحو بناء إطار قانوني للأصول الرقمية بتوجيه من رئيس الوزراء، يُمكن لهذه النماذج التجريبية أن تُمهّد الطريق لسوق عملات مشفرة آمن ومستدام وشفاف ومبتكر، مما يجعل فيتنام رائدة في مجال تقنية البلوك تشين في جنوب شرق آسيا.
المصدر: https://baodautu.vn/de-xuat-mo-hinh-khai-thac-tiem-nang-cua-tien-ma-hoa-d262924.html
تعليق (0)