ينمو الاقتصاد لكن الاستهلاك يتباطأ، والعمال يشعرون بالتوتر، وأسعار الفائدة المرتفعة تتسبب في تآكل الأرباح، مما يجعل الشركات الأميركية غير قادرة على الفرح.
يشهد الاقتصاد الأمريكي ازدهارًا ملحوظًا. فقد نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.9% في الربع الثالث. وقبل موسم الأرباح، دفعت سلسلة من المؤشرات الاقتصادية الإيجابية محللي سوق الأسهم إلى الحفاظ على توقعاتهم بشأن الأرباح بدلًا من خفضها.
يرى الكثيرون في هذا مؤشرًا على انتهاء تراجع أرباح الشركات المدرجة في البورصة في الولايات المتحدة. ويبدو هذا التفاؤل مبررًا. فبعد ثلاثة تراجعات ربع سنوية في الأرباح، بدأ صافي دخل الشركات بالارتفاع مجددًا. ووفقًا لشركة فاكت سيت، وهي شركة مزودة للبيانات، فإن 78% من نصف شركات ستاندرد آند بورز 500 الكبيرة التي أعلنت عن أرباحها تجاوزت التوقعات.
لكن الشركات لا تشعر بالحماس الكافي. فقد فشل العديد من مالكي الشركات في إثارة حماس المستثمرين رغم إعلانهم عن نتائج قوية. ويتجلى هذا بشكل خاص في شركات التكنولوجيا الكبرى. فقد فاقت أرباح شركة ألفابت، الشركة الأم لجوجل، توقعات الأرباح، لكن أسهمها انخفضت بنسبة 10%.
في غضون ذلك، أدى تحذير ميتا من حالة عدم اليقين الاقتصادي إلى تراجع تقدير السوق لأكبر إيرادات ربع سنوية على الإطلاق لشركة التواصل الاجتماعي العملاقة. وفي القطاع المالي، لم ينتهِ خطر الركود بعد، ويلقي ضعف الطلب على قروض الشركات بظلاله على أرباح البنوك.
يتسوق الزبائن في سوبر ماركت تارجت في شيكاغو، إلينوي، الولايات المتحدة الأمريكية في 25 ديسمبر 2022. الصورة: رويترز
لماذا لا يقل قلق الشركات؟ على الرغم من ازدهار الربع الثالث، لا يزال مستقبل صحة المستهلك الأمريكي هو الشاغل الأكبر. ووفقًا لمورغان ستانلي، تحقق الشركات الأمريكية أكثر من ثلث إيراداتها من العملاء المحليين. وارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.7% في أغسطس وسبتمبر.
لذلك، تُبدي شركتا كوكاكولا وبيبسيكو تفاؤلاً، وترفعان توقعاتهما للأرباح لبقية العام. مع ذلك، فإن النمو الأخير الذي حققته شركتا المشروبات العملاقتان يعود إلى ارتفاع الأسعار، وليس إلى الإيرادات. في غضون ذلك، تظهر بعض المخاطر الأخرى تدريجياً.
تُظهر بيانات بطاقات الائتمان والخصم انخفاضًا في الإنفاق في أكتوبر مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2022، وفقًا لبنك أوف أمريكا. واضطر الأمريكيون المثقلون بديون قروض الطلاب إلى استئناف سداد أقساطهم في وقت سابق من هذا الشهر بعد تأجيل دام ثلاث سنوات. وبشكل عام، ينمو الإنفاق بوتيرة أسرع من الدخل، مما يُقلل من مدخراتهم. كما أن المستهلكين أقل تفاؤلًا بشأن أوضاعهم المالية. وتشهد أقساط بطاقات الائتمان وقروض السيارات المتأخرة ارتفاعًا.
هذا يُقلق قادة الأعمال. تقول شركة التوصيل "أب" إن المستهلكين ينفقون أقل على السلع والخدمات، مما يُؤثر سلبًا على توقعات أرباحها. أما شركة صناعة الألعاب "ماتيل"، المالكة لدمية "باربي"، فهي أقل تفاؤلًا بشأن موسم عيد الميلاد.
تُظهر بيانات ألفابت أن المستهلكين يقتصدون بشكل متزايد في العروض والشحن المجاني. وقد اشتكى إيلون ماسك مؤخرًا من ارتفاع أسعار الفائدة الذي يؤثر على قدرة الأمريكيين على شراء السيارات خلال مكالمة مع مستثمري تيسلا. ومنذ ذلك الحين، انخفض سعر سهم تيسلا بنسبة 15%، مما أدى إلى خسارة 100 مليار دولار من قيمته السوقية.
تُراقب الشركات أيضًا التكاليف عن كثب، وخاصةً أجور العمال. ولا تزال الإضرابات تُشكّل مصدر قلق في بعض قطاعات الاقتصاد. وقد وافق كُتّاب السيناريو في هوليوود على التوقف عن العمل في أواخر سبتمبر. وفي 25 أكتوبر، توصل اتحاد عمال السيارات (UAW) إلى اتفاق مع شركة فورد لرفع الأجور.
لكن جنرال موتورز قالت إن إضراب نقابة عمال السيارات المتحدة لا يزال يُكلفها 200 مليون دولار أسبوعيًا، مما دفعها إلى خفض توقعات أرباحها السنوية. ولم تكن شركات صناعة السيارات الكبرى في ديترويت وحدها من تشعر بالضغط. فقد خفضت شركة إلينوي تول ووركس، وهي شركة لتصنيع قطع غيار السيارات، توقعات أرباحها. كما اشتكت شركة دلتا إيرلاينز من انخفاض عدد الركاب الواصلين إلى ديترويت.
هناك أيضًا مخاوف أوسع نطاقًا آخذة في الظهور، وإن لم تتحقق بعد. كان الصراع في غزة موضوعًا ساخنًا بين الرؤساء التنفيذيين مؤخرًا. في الوقت الحالي، على الأقل، لا تُحدث الحرب في الشرق الأوسط تأثيرًا ماليًا كبيرًا، مع أن بعض الشركات تتوخى الحذر. وذكرت شبكة التواصل الاجتماعي "سناب" أن بعض المعلنين في المنطقة أوقفوا الإنفاق مؤقتًا.
عادةً ما تحقق الشركات الأمريكية أرباحًا ضئيلة جدًا في الشرق الأوسط. بالنسبة لها، فإن خطر الحرب المباشرة في غزة أقل بكثير من خطر تعطيل العمليات في روسيا أو تدهور العلاقات الأمريكية الصينية.
يهتم الرؤساء التنفيذيون بالأرباح طويلة الأجل أكثر من اهتمامهم بأسعار الفائدة المرتفعة. يقول بنك أوف أمريكا إن أكثر من ثلاثة أرباع الديون التي تقترضها شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هي ديون طويلة الأجل وبسعر فائدة ثابت، مقارنةً بأقل من 50% في عام 2007. لكن كميات هائلة من الديون ستحتاج في النهاية إلى إعادة تمويل بأسعار فائدة أعلى، مما سيؤثر سلبًا على الأرباح. لا تزال هناك الكثير من المخاطر في المستقبل.
فين آن ( وفقًا لمجلة الإيكونوميست )
[إعلان 2]
رابط المصدر
تعليق (0)