سعر الذهب يصل إلى ذروة جديدة، والخبراء يحذرون من خطر "الإفلاس" في السنوات الخمس المقبلة

وعلى النقيض من التوقعات المتفائلة بشأن مستقبل أسعار الذهب، حذر جون ميلز، المحلل في مورنينج ستار، من خطر "الإفلاس" في السنوات الخمس المقبلة.

ارتفعت أسعار الذهب، مسجلةً أرقامًا قياسية جديدة، نتيجةً للشكوك الجيوسياسية ، والتحديات التي يواجهها الاقتصاد الأمريكي، وتوقعات ارتفاع التضخم. وقد حوّلت تقلبات السوق الذهب إلى ملاذ آمن في الأشهر الأولى من ولاية السيد ترامب.

ويتوقع العديد من خبراء وول ستريت أن تستمر أسعار الذهب في الارتفاع خلال الفترة المقبلة.

مخطط أسعار الذهب خلال العام الماضي. المصدر: BI

ويرى هذا الخبير أن سعر الذهب قد يهبط إلى 1820 دولارا للأوقية بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في السنوات الخمس المقبلة، مما سيؤدي إلى محو كل مكاسب الذهب خلال العام الماضي.

ويقدم السيد ميلز ثلاثة أسباب لانخفاض الأسعار على المدى الطويل.

سوف يزيد العرض في السوق

يدفع ارتفاع أسعار الذهب المنتجين إلى مواصلة استخراج المزيد منه. وسيؤدي ارتفاع المعروض إلى مزيد من الضغط على الأسعار في السنوات القادمة.

أصبحت صناعة تعدين الذهب أكثر ربحية في السنوات الأخيرة، حيث من المتوقع أن يصل متوسط هامش الربح لشركات تعدين الذهب إلى 950 دولارًا للأوقية بحلول الربع الثاني من عام 2024، وهي الفترة الأكثر ربحية للتعدين منذ عام 2012، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي (WGC).

متوسط هامش الربح لمنتجي الذهب. المصدر: BI

وفقًا للمحللين، ستصل احتياطيات الذهب السطحية إلى 216,265 طنًا بحلول عام 2024، بزيادة قدرها 9% خلال خمس سنوات. وتُعدّ أستراليا من أكبر منتجي الذهب في العالم.

وقال ميلز إنه من المتوقع إعادة تدوير المزيد من الذهب في السنوات المقبلة، وهو ما سيؤدي أيضا إلى زيادة العرض.

الطلب على الذهب سينخفض

أبدت البنوك المركزية والمستثمرون اهتماما أكبر بشراء الذهب هذا العام كوسيلة لتنويع الاحتياطيات والبحث عن ملاذ من حالة عدم اليقين الكلي.

من جانب المستثمرين، كانت صناديق الذهب الأكثر رواجًا في السنوات الأخيرة. وبلغت التدفقات إلى صناديق الذهب المتداولة 9.4 مليار دولار أمريكي في فبراير، وهو أعلى مستوى لها منذ ما يقرب من ثلاث سنوات، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي.

الطلب على الذهب سنويًا. المصدر: BI

لكن ثمة دلائل تشير إلى أن الطلب العالمي على الذهب بدأ يتضاءل. ففي استطلاع أجراه مجلس الذهب العالمي العام الماضي، توقع 71% من البنوك المركزية بقاء احتياطياتها من الذهب دون تغيير أو انخفاضها خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة.

وقال ميلز إن الطلب من جانب المستثمرين من المرجح أيضا أن يتراجع، لأن المخاوف الاقتصادية غالبا ما تكون عوامل قصيرة الأجل تؤثر على أسعار الذهب.

وأشار إلى ارتفاع قصير في أسعار الذهب في عام 2020 حيث أثار الوباء مخاوف اقتصادية غير مسبوقة، لكن الأسعار تراجعت بسرعة ولم تعد إلى ذروتها السابقة حتى أواخر عام 2023.

وأضاف "إذا نظرت إلى سعر الذهب على مدى السنوات الـ25 أو 30 الماضية، يمكنك أن ترى أنه ارتفع كثيرًا ثم انخفض".

طلب البنوك المركزية على الذهب. المصدر: BI

علامات ذروة سعر الذهب

وقال ميلز إن النشاط في صناعة الذهب يتبع نمطًا مألوفًا، مما يشير إلى أن الأسعار تقترب من ذروتها.

يشهد نشاط الدمج والاستحواذ ازدهارًا ملحوظًا، وهو أمر شائع الحدوث عند بلوغ الأسواق ذروتها. ومن المتوقع أن يزداد نشاط صفقات الذهب بنسبة 32% على أساس سنوي بحلول عام 2024، وفقًا لبيانات من S&P Global Market Intelligence.

وقد شهدنا أيضًا في الآونة الأخيرة زيادة في صناديق الاستثمار في الذهب، وهو ما حدث خلال فترات الذروة السابقة.

وقال ميلز إن كل هذه العوامل تدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع، ويجب توخي الحذر وعدم توقع ارتفاع الأسعار إلى أجل غير مسمى في الأمد القريب.

(وفقا ل BI)

ارتفع سعر الذهب اليوم، 22 أبريل 2025، بمقدار 4 ملايين دونج فيتنامي، ما أثار ندم المشترين . وارتفع سعر الذهب اليوم، 22 أبريل 2025، بشكل حاد مجددًا. بعد انخفاضه الأسبوع الماضي، ارتفع سعر الذهب المحلي فجأةً إلى 4 ملايين دونج/تايل أمس، مما أثار ندم الكثيرين لعدم توفر الوقت الكافي لشراء الذهب بسعر أقل.

المصدر: https://vietnamnet.vn/gia-vang-lap-dinh-chuyen-gia-canh-bao-nguy-co-trang-tay-trong-5-nam-toi-2393678.html