جني الأرباح

ولم تظهر سوق الأسهم أي علامات حقيقية على حدوث انفراج قبل تيت، على الرغم من أن العديد من التوقعات تقول إن اقتصاد فيتنام سيستمر في التعافي وسيحقق أفضل نمو في عام 2024.

خلال الأسبوع من 8 إلى 12 يناير، تحركت سوق الأسهم بشكل جانبي بينما ارتفع سعر الذهب بسرعة مرة أخرى إلى 77 مليون دونج/تيل. وارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي/الدونج الفيتنامي بسرعة أيضًا إلى 24,630 دونج فيتنامي/دولار أمريكي (سعر البيع لدى بنك فيتكومبانك )، مقارنة بأقل من 24,500 دونج فيتنامي/دولار أمريكي في بداية الشهر.

خلال الأسبوع، في سوق الأوراق المالية، كانت الموجة والدعم لا تزال من نصيب أسهم البنوك. وعلى النقيض من تراجع معظم الأسهم الأساسية في مجموعات أخرى، بما في ذلك العقارات والنفط والغاز... ارتفعت أسهم العديد من البنوك الكبرى بعد إشارات عمل جيدة في الربع الرابع من عام 2023.

على وجه التحديد، ارتفعت أسهم CTG التابعة لـ Vietinbank بنسبة 8.2%، وزادت أسهم BID التابعة لـ BIDV بنسبة 3.4%، وزادت أسهم VCB التابعة لـ Vietcombank بنسبة 2.9%... بعد أن أعلنت البنوك في وقت واحد عن زيادات قوية في الأرباح، ووصلت أرباح العديد من المنظمات إلى مليارات الدولارات.

ولأول مرة في التاريخ، وصلت أرباح مجموعة الأربع الكبرى إلى عتبة المليار دولار أمريكي، حيث تجاوز إجمالي الأرباح 115 ألف مليار دونج. وتتوقع فيتكوم بنك أن يصل صافي الربح قبل الضرائب في عام 2023 إلى أكثر من 44.400 مليار دونج (ما يعادل حوالي 2 مليار دولار أمريكي).

ومن النقاط الإيجابية الأخرى أن المستثمرين الأجانب شهدوا أول جلسة شراء صافية لهم في العام الجديد.

تشونغخوان hhok5.jpg
من المتوقع أن تتقلب الأسهم قبل تيت. (الصورة: HH)

وعلى صعيد الأداء الأسبوعي، بدأ مؤشر VN الأسبوع الجديد بارتفاع طفيف، ليصل إلى 1160 نقطة بفضل اختراق المجموعة المصرفية بنتائج إيجابية كما ذكرنا. علاوة على ذلك، سجلت مجموعة مواد البناء، بما في ذلك رموز صناعة الصلب، أيضًا ارتفاعًا قويًا في بداية الأسبوع.

ومع ذلك، في الجلسة التالية، انخفض مؤشر VN بشكل طفيف وأنهى سلسلة من 7 جلسات متتالية من الارتفاع.

لكن المجموعة المصرفية عادت مرة أخرى لتكون ركيزة أساسية، حيث ساعدت السوق على الهروب من جلسة خاسرة بعد أن أعلن البنك المركزي عن نمو ائتماني قوي للغاية في ديسمبر/كانون الأول، وبالتالي رفع نمو الائتمان في العام بأكمله إلى أكثر من 13.7%، وهو ما يقترب من الهدف البالغ 14%.

وفي الجلسة الأخيرة من الأسبوع 12 يناير/كانون الثاني، سجل السوق انخفاضا حادا في الصباح قبل أن يغلق على انخفاض طفيف في فترة ما بعد الظهر وسط مخاوف المستثمرين من عدم الاستقرار المحلي والدولي. أدى تصاعد حالة عدم الاستقرار في منطقة البحر الأحمر إلى ارتفاع تكاليف الشحن بشكل كبير، مما أثار قلقًا كبيرًا لدى شركات الاستيراد والتصدير. ارتفاع التكاليف قد يؤدي إلى ارتفاع التضخم.

وبشكل عام، خلال الأسبوع من 8 إلى 12 يناير/كانون الثاني، ظل مؤشر فيتنام مستقراً تقريباً، ليغلق عند 1,154.7 نقطة. ولم يحظى مؤشر HNX بدعم قوي من مجموعة البنوك، لذا انخفض بنسبة 1.1% إلى 230.31 نقطة. انخفض مؤشر Upcom بنسبة 1.1% إلى 86.9 نقطة.

باستثناء مجموعة البنوك، انخفضت معظم أسهم الركائز الأخرى. انخفضت أسهم GVR بنسبة 6.4% خلال الأسبوع، وانخفضت أسهم Vinhomes (VHM) بنسبة 4.2%، في حين انخفضت أسهم GAS بنسبة 2.7%.

ارتفعت السيولة بشكل ملحوظ خلال الأسبوع، بنسبة 25.5% مقارنة بالأسبوع الماضي لتصل إلى 18,664 مليار دونج/جلسة. خلال الأسبوع، اشترى المستثمرون الأجانب صافي 22 مليار دونج في 3 طوابق.

يستمر اتجاه شد الحبل في انتظار حدوث اختراق بعد تيت

قال دينه كوانج هينه، رئيس قسم استراتيجية السوق في قسم تحليل الأوراق المالية في شركة VnDirect، إن اتجاه شد الحبل في سوق الأسهم قد يستمر في أسبوع التداول المقبل عندما لم يصل التدفق النقدي بعد إلى الإجماع وينتشر بين مجموعات الصناعة.

وبحسب خبراء "في إن دايركت"، فإن الارتفاع الأخير في مؤشرات الأسهم مدفوع بشكل رئيسي بأسهم البنوك، في حين لم تظهر القطاعات الأخرى علامات على جذب التدفقات النقدية.

ومع احتمال أن تشهد المجموعة المصرفية ضغوط جني أرباح في جلسات التداول المقبلة وعدم وجود مجموعة قيادية بديلة في السوق، فمن المرجح أن يكون من الصعب الحفاظ على اتجاه السوق الصعودي. وفي الوقت نفسه، يستعد السوق أيضًا لدخول مستوى معلومات داعم قبل رأس السنة القمرية الجديدة، في حين قد تؤثر بعض عوامل الخطر الناشئة على الاتجاه العام.

وقال السيد هينه إن أرقام التضخم الأمريكية التي صدرت مؤخرا والتي جاءت أعلى من المتوقع من شأنها أن تقلل من إثارة الأسواق العالمية. وعلى الصعيد المحلي، لا تزال أسعار الذهب مرتفعة، إلى جانب العودة غير المتوقعة لضغوط سعر الصرف في الجلسات الأخيرة، وهو ما يشكل عامل خطر يجب مراقبته.

وفي الوقت نفسه، أعرب السيد نجوين دوك نهان، مدير مركز الأعمال لشركة كي بي سيكيوريتيز فيتنام، عن وجهة نظر إيجابية للغاية على المدى الطويل. وبناءً على ذلك، قد يكون هناك هزة أخرى عندما يدخل مؤشر VN منطقة 1,185+/-5 نقاط على المدى القصير.

وبحسب السيد نهان، فإنه مع بداية مواتية في الجلسات الأولى من العام الجديد (سلسلة من 7 أيام متتالية من الزيادة)، فمن الممكن تماما أن نتوقع "بداية سلسة ونهاية سلسة" في عام 2024.

يعتقد السيد نهان أنه من غير المرجح أن يرتفع السوق بشكل حاد خلال فترة "الساندويتش" بين يوم رأس السنة الجديدة ورأس السنة القمرية الجديدة 2024. ومع ذلك، سيشهد السوق زيادة قوية عندما تنتهي عطلة رأس السنة القمرية الجديدة.

في العادة، يتم تداول سوق الأسهم بشكل "غير مريح للغاية" قبل عطلة رأس السنة القمرية الجديدة، مما يجعل الأمر صعبًا على حاملي الأسهم. إن علم النفس المتعلق ببيع الأسهم وعدم امتلاكها قبل العطلات أمر مفهوم.

وأشارت العديد من المنظمات أيضًا بالإجماع إلى أن سوق الأوراق المالية تدخل مرحلة التعافي في ظل انخفاض أسعار الفائدة واستقرار الاقتصاد الكلي وبدء نمو الأرباح في الوصول إلى أدنى مستوياته.

من المتوقع أن ينمو اقتصاد فيتنام هذا العام بشكل أفضل من عام 2023 من قبل العديد من المؤسسات مثل HSBC والبنك الدولي وصندوق النقد الدولي. وتظل تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إيجابية. من المتوقع أن يحتل نمو الناتج المحلي الإجمالي في فيتنام المرتبة الثانية في جنوب شرق آسيا ومن بين أعلى المعدلات على مستوى العالم في عام 2024.