انخفض الطلب على الذهب في فيتنام في الربع الثاني بنسبة 20٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي - الصورة: WGC
ارتفاع الطلب العالمي على الذهب رغم ارتفاع الأسعار
وبحسب تقرير اتجاهات الطلب على الذهب الصادر عن مجلس الذهب العالمي للربع الثاني من عام 2025، بلغ إجمالي الطلب على الذهب في الربع الثاني (بما في ذلك الاستثمار في السوق اللامركزية) 1249 طنًا، بزيادة 3% على أساس سنوي وسط ارتفاع أسعار الذهب.
وكانت التدفقات الاستثمارية القوية إلى الذهب هي العامل الرئيسي وراء نمو سوق الذهب هذا الربع، حيث ساهمت البيئة الجيوسياسية التي أصبحت غير قابلة للتنبؤ بشكل متزايد والارتفاع المستمر في أسعار الذهب في الحفاظ على الطلب.
وظل الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب المحرك الرئيسي للطلب الإجمالي، مع تدفقات داخلية بلغت 170 طنًا في الربع، على النقيض من التدفقات الخارجية الخفيفة في الربع الثاني من عام 2024.
ساهمت الصناديق المدرجة في آسيا مساهمة كبيرة بلغت 70 طنًا، متعادلةً مع الصناديق الأمريكية. ومع التدفقات القياسية في الربع الأول، بلغ إجمالي الطلب من صناديق الذهب المتداولة عالميًا 397 طنًا، وهو أعلى مستوى في النصف الأول منذ عام 2020.
واصلت البنوك المركزية شراء الذهب، وإن كان بوتيرة أبطأ، حيث احتفظت بـ 166 طنًا إضافيًا من الذهب في الربع الثاني من عام 2025.
ورغم هذا التباطؤ، تظل مشتريات البنوك المركزية مرتفعة بشكل كبير بسبب حالة عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي المستمرة.
ويظهر المسح السنوي الذي يجريه مجلس الذهب العالمي للبنوك المركزية2 أن 95% من مديري الاحتياطيات يعتقدون أن احتياطيات البنوك المركزية العالمية من الذهب سوف تزيد خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة.
وفيتنام هي الاستثناء.
وقال السيد شوكاي فان، مدير منطقة آسيا والمحيط الهادئ (باستثناء الصين) ومدير البنوك المركزية العالمية في مجلس الذهب العالمي: "يظل الاستثمار في الذهب مرتفعًا بسبب الطلب على الأصول الآمنة وزيادة تدفقات رأس المال إلى السوق، في حين من المتوقع أن يظل الاستثمار في التجزئة مستقرًا أو ينخفض قليلاً".
وفقًا لهذا الشخص، سجل الاستثمار في سبائك وعملات الذهب أيضًا معدل نمو جيد، ويعود ذلك أساسًا إلى الزيادات الكبيرة على أساس سنوي في الصين وأوروبا. ومن المرجح أن يستمر انخفاض الطلب على المجوهرات الذهبية بسبب ارتفاع أسعار الذهب وتباطؤ النمو الاقتصادي.
كما ارتفع إجمالي الاستثمار في سبائك وعملات الذهب بنسبة 11% على أساس سنوي ليصل إلى 307 أطنان. وتصدر المستثمرون الصينيون قائمة المستثمرين، حيث بلغ الطلب 115 طنًا، بينما واصل المستثمرون الهنود زيادة حيازاتهم، ليصل إجماليها إلى 46 طنًا في الربع الثاني.
وفي الأسواق الغربية، كانت اتجاهات الاستثمار مختلفة بشكل ملحوظ: فقد تضاعف الاستثمار الصافي في أوروبا إلى أكثر من 28 طناً، في حين انخفض الطلب على سبائك الذهب والعملات المعدنية في الولايات المتحدة إلى النصف إلى 9 أطنان فقط في الربع الثاني.
أدى ارتفاع أسعار الذهب، إلى جانب حالة عدم اليقين الاقتصادي والسياسي، إلى تعزيز الطلب الاستثماري على الذهب في منطقة آسيان خلال الربع الثاني. وأشار التقرير إلى أن فيتنام تُعدّ استثناءً.
أدى انخفاض قيمة العملة المحلية وارتفاع قيمة الدولار الأمريكي إلى ارتفاع أسعار الذهب المحلية إلى مستويات قياسية. وقد أدى ذلك إلى خلق عائق في القدرة على الشراء، مما أدى إلى انخفاض الطلب على الذهب في الربع الثاني بنسبة 20% على أساس سنوي ليصل إلى 9 أطنان، وفقًا لمجلس الذهب العالمي.
ومع ذلك، بالنظر إلى الاتجاه الطويل الأجل، يظل الطلب مرتفعا، كما ارتفعت القيمة الإجمالية للذهب المستثمر في فيتنام بنسبة 12% بالدولار الأمريكي مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، لتصل إلى 997 مليون دولار أمريكي.
المصدر: https://tuoitre.vn/hoi-dong-vang-the-gioi-viet-nam-la-truong-hop-ngoai-le-nhu-cau-vang-giam-20250731211800615.htm
تعليق (0)