أفضل قناة استثمارية للربع الأول من العام: الذهب، العقارات، الأسهم؟

(دان تري) - في نهاية الربع الأول، وصلت أسعار الذهب إلى ذروتها، ونصح الخبراء الناس بالتفكير في توفير الأموال والاستثمار في الأسهم والعقارات - القنوات ذات الأداء الجيد.

وأظهرت العديد من قنوات الاستثمار أداءً جيدًا بعد انتهاء الربع الأول.

أصفر

في نهاية الربع الأول، تم إدراج سعر سبائك الذهب SJC من قبل الشركات الكبيرة عند 99.5-101.8 مليون دونج/تيل (شراء - بيع)، وهو أيضًا سعر قياسي لهذا العنصر حتى الآن. الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع هو 2 مليون دونج/تيل.

تم إدراج سعر خواتم الذهب العادية في نهاية الربع الأول من قبل الشركات الكبيرة عند 99-101.2 مليون دونج / تايل (شراء - بيع).

منذ بداية العام، وبعد 3 أشهر، ارتفع سعر خواتم الذهب بنسبة تزيد عن 23%، فيما ارتفع سعر سبائك الذهب أيضاً بنسبة 20%، متجاوزاً معظم قنوات الاستثمار في السوق.

وإذا تم حساب ذلك اعتباراً من بداية عام 2024، فإن المعادن الثمينة ستشهد ارتفاعاً ملحوظاً في الأسعار. وارتفعت أسعار خواتم الذهب بأكثر من 60% من سعرها البالغ 63 مليون دونج/تيل، في حين أصبحت سبائك الذهب أيضا أكثر تكلفة بنسبة تزيد عن 35%.

ارتفعت أسعار المعادن الثمينة محليا تماشيا مع تطورات السوق العالمية. ارتفعت أسعار الذهب عالميا بنحو 8% في مارس/آذار و18% في الربع الأول من العام الجاري.

وبحسب الخبراء، ارتفعت أسعار الذهب عالميا منذ بداية العام بدعم من القوة الشرائية لصناديق الاستثمار الكبيرة وعوامل عالمية مثل أسعار الصرف والسياسات النقدية والتوترات الجيوسياسية . لطالما كان الذهب يُنظر إليه باعتباره "ملاذاً آمناً" في أوقات عدم اليقين، وخاصة عندما يكون لعوامل مثل السياسة النقدية والتوترات السياسية تأثير قوي على الاقتصاد العالمي.

وأثارت المخاوف بشأن الرسوم الجمركية التجارية، وخاصة قرار الرئيس الأميركي دونالد ترامب الأخير بفرض رسوم جمركية على مختلف البلدان، مخاوف من اندلاع حرب تجارية عالمية. ولم يقتصر الأمر على تعطيل سوق العملات فحسب، بل أثار أيضًا قلق العديد من الناس بشأن ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة.

يرى الرئيس دونالد ترامب أن الرسوم الجمركية هي أداة لتعزيز الميزانية، وتعويض التخفيضات الضريبية الموعودة، والمساعدة في تعزيز الصناعة الأمريكية المتعثرة.

علاوة على ذلك، فإن قرارات السياسة النقدية للبنوك المركزية لها أيضًا تأثير كبير على اتجاهات أسعار الذهب. تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة من البنوك المركزية العالمية إلى تقليص التكلفة البديلة لحيازة الذهب، حيث أن الذهب لا يدفع فائدة. وهذا يجعل الذهب خيارًا أكثر جاذبية في ظل انخفاض أسعار الفائدة.

ارتفع الطلب العالمي على الذهب، بما في ذلك المعاملات خارج البورصة، بنسبة 1% في عام 2024 إلى مستوى قياسي مرتفع، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. وعلى وجه الخصوص، قامت البنوك المركزية بتسريع عمليات شراء الذهب في الربع الرابع من العام، مما يعكس النمو المستمر في الطلب على الذهب كأصل ملاذ آمن وسط حالة عدم اليقين العالمية.

إن سيناريو ارتفاع سعر الذهب ليس المرة الأولى بل حدث في الماضي. خلال الأزمة المالية عام 2008، ارتفع سعر المعدن النفيس بشكل حاد من حوالي 800 دولار للأوقية في بداية العام إلى أكثر من 1900 دولار للأوقية في عام 2011. وبالمثل، عندما اندلعت جائحة كوفيد-19 في عام 2020، بلغ سعر الذهب ذروته أيضًا عند حوالي 2070 دولارًا للأوقية بسبب التدفقات النقدية الضخمة إلى الأصول الآمنة.

شهد سوق الذهب المحلي تقلبات قوية في الآونة الأخيرة (الصورة: تيان توان).

وفي معرض حديثه عن آفاق الاستثمار في ظل المتغيرات الحالية، علق الأستاذ المشارك الدكتور نجوين هو هوان، المحاضر في جامعة مدينة هوشي منه للاقتصاد ، على أن الأسعار تتقلب مع قناة الاستثمار في الذهب أكثر وفقًا للعوامل الجيوسياسية وعدم الاستقرار الاقتصادي العالمي من العوامل الموسمية. العوامل الموسمية تحدث فقط عندما تكون أسعار الذهب مستقرة والوضع الاقتصادي العالمي "هادئ" نسبيًا. أسعار الذهب ترتفع حاليًا بغض النظر عن الموسم المنخفض إذا تصاعدت الحرب التجارية.

وقال السيد هوان إن أسعار الذهب ارتفعت بقوة كبيرة، واحتمالات التعديل كبيرة للغاية. ومع ذلك، فقد حدد الذهب مستوى سعريًا جديدًا ومن غير المرجح أن يتراجع إلى مستوى 70-80 مليون دونج/تيل.

ينصح السيد هوان: "يجب الشراء فقط عند انخفاض السعر، وليس عند ارتفاعه، وتجنب ملاحقة السوق، فالمخاطرة ستكون عالية جدًا. لا ينبغي الشراء في هذا الوقت، بل انتظر جلسات تصحيح قوية، فالشراء سيكون أكثر أمانًا. أما بالنسبة للبائعين الذين يجنون الأرباح، فهذه فرصة أيضًا لبيع جزء من محفظتهم وانتظار انخفاض السعر لإعادة الشراء بسعر أقل".

وبحسب الخبراء فإن الذهب يعد قناة استثمارية آمنة، ولكن عندما يكون سعر الذهب أعلى من 101 مليون دونج/تيل كما هو الحال الآن، فإنه لا يعد قناة آمنة.

ولكن إذا قمت بشراء الذهب على المدى الطويل فهو آمن، ولكن معدل الربح منخفض. على مدى العشرين عاماً الماضية، كان معدل العائد، حتى خلال فترات ارتفاع الأسعار القوية، 8% فقط، وهو أقل من الاستثمار في الأسهم والعقارات وأعلى فقط من ودائع الادخار.

مخزون

في نهاية الربع الأول، أغلق مؤشر VN - المؤشر الذي يمثل بورصة مدينة هوشي منه (HoSE) عند 1,306.86 نقطة. وبذلك ارتفع مؤشر البورصة منذ بداية العام بنسبة 3%. وفي عام 2024، من المتوقع أن يرتفع هذا المؤشر بنسبة 12%.

إذا قمنا بمقارنة مؤشرات الأسهم العامة أو المؤشرات الأكثر تحديدًا مثل مؤشر VN30، فيمكن للمستثمرين أن يروا بسهولة أن قناة الاستثمار في الذهب لا تزال تسجل معدل نمو أفضل. ومع ذلك، فإن المؤشرات تمثل السوق الأكبر فقط. وسجلت العديد من الأسهم أيضًا أداءً جيدًا للنمو في الربع الأول من العام.

سجلت بعض رموز الأسهم في HoSE تراكمًا بنحو 20% بعد 3 أشهر، بما في ذلك GEE، MSR، VIC، SBT، VIX، CTD، VND...

وقال محلل في إحدى شركات الأوراق المالية إن الاستثمار في الأسهم يعتبر "فرصة للصبر". يوصي هذا الشخص بإنفاق 50-60% من الأصول على الأسهم إذا كنت على استعداد للانتظار للحصول على النتائج بعد بضع سنوات. "أما بالنسبة لأولئك الذين يريدون ممارسة رياضة ركوب الأمواج، فليست هناك فرص كثيرة"، كما قال.

ويُنظر إلى الاستثمار في الأسهم باعتباره فرصة للأشخاص الصبورين (الصورة: هاي لونج).

المدخرات

تعتبر المدخرات المصرفية خيارًا جيدًا للمستثمرين الذين لديهم رغبة منخفضة في المخاطرة.

خلال الشهرين الأولين من العام، ارتفعت أسعار الفائدة على الودائع في البنوك بشكل مستمر. تدفع العديد من البنوك فائدة تتراوح من 6% سنويًا.

ومع ذلك، خلال الشهر الماضي، أظهرت إحصاءات من مراسلي دان تري أن 25 بنكًا عكست أسعار الفائدة وخفضتها في وقت واحد. وجاءت هذه الخطوة بعد أن وجه رئيس الوزراء بإجراء عمليات تفتيش وتدقيق "ساخنة" على البنوك التي رفعت أسعار الفائدة على الودائع في الآونة الأخيرة. وطالب قادة الحكومة أيضًا بالتعامل بحزم مع المخالفات وعدم تنفيذ التعليمات بشكل صحيح. وعلى وجه الخصوص، يتعين على محافظ البنك المركزي أن يدرس ويقرر استخدام أدوات الإدارة الخاصة بحدود نمو الائتمان وإلغاء الترخيص وفقاً للوائح.

يبلغ متوسط ​​سعر الفائدة في البنوك حاليًا لمدة 12 شهرًا 5-5.7% سنويًا فقط. يمكن حساب عدد البنوك التي تدفع فائدة من 6% على الأصابع.

وبالمقارنة مع القنوات الأخرى، فإن الربحية من الادخار المصرفي ليست متميزة للغاية. ومع ذلك، فإن النقطة الإيجابية هي أن المرسل لا يحتاج إلى القلق بشأن المخاطر، حيث يتم الاحتفاظ بأمواله دائمًا في مكان آمن.

أسعار الفائدة على الادخار منخفضة (الصورة: مانه كوان).

وقال الخبير الاقتصادي دينه ترونغ ثينه إن خفض أسعار الفائدة من قبل سلسلة من البنوك يعد إشارة مهمة لدعم الاقتصاد. إن أسعار الفائدة المنخفضة تعني انخفاض تكاليف الاقتراض، مما يساعد الشركات على تقليل الأعباء المالية وخلق الظروف المواتية لتوسيع الإنتاج والأعمال.

وفي وقت سابق، ووفقا لتوقعات شركات الأوراق المالية، فإن إمكانية تحريك أسعار الفائدة هذا العام ستبقى مستقرة. ويرجع السبب في ذلك إلى دعم جهود البنك المركزي لتشجيع الائتمان، إلى جانب التوجه إلى مواصلة متابعة تطورات السوق المحلية والدولية عن كثب، ودعم السيولة، وخلق الظروف للوحدات لتوفير الائتمان للاقتصاد.

العقارات

على عكس قنوات الاستثمار الأخرى، لا يوجد مؤشر تمثيلي للعقارات لمقارنة الربحية. ومع ذلك، فمن المتوقع أن يشهد سوق العقارات العديد من التطورات "الساخنة" في الربع الأول من عام 2025. وبحسب إحصاءات وحدة أبحاث السوق، ارتفع سعر بيع الأراضي في ضواحي هانوي من 30% إلى 80% خلال أول شهرين من العام، بحسب المنطقة، على سبيل المثال، سجلت منطقة كووك أواي زيادة بنسبة 74%.

ويظهر هذا أن أسعار الأراضي في المناطق الضواحي لا تزال تشهد اتجاها جيدا للنمو بعد عام واحد. ومع ذلك، فإن حجم الاهتمام بالأراضي لم يرتفع وفقاً لذلك، بل أظهر حتى علامات على بقائه ثابتاً أو انخفاضه قليلاً، وهو ما يعكس جزئياً أن عدد المعاملات لم يشهد الكثير من التغييرات المفاجئة مقارنة بالعام الماضي.

علق السيد نجوين كووك آنه، نائب المدير العام لشركة Batdongsan.com.vn، بأن أسعار الأراضي في ضواحي هانوي ارتفعت بشكل مستمر في السنوات الأخيرة، مما دفع العديد من المستثمرين والمشترين إلى الانتظار ومراقبة السوق قبل اتخاذ القرار. علاوة على ذلك، في الآونة الأخيرة، بعد ورود معلومات عن خطة دمج بعض المحافظات، يميل المضاربون إلى البحث عن الفرص في المناطق الإقليمية بدلاً من التركيز على الأراضي القريبة من العاصمة كما كان من قبل.

في الواقع، منذ بداية العام، علق معظم المحللين على أن سوق العقارات، بعد فترة من "التجميد"، تجاوز نقطة الانعكاس ودخل دورة نمو جديدة اعتبارًا من هذا العام.

يدخل القطاع العقاري في دورة نمو جديدة اعتبارًا من هذا العام (الصورة: هوانج جيام).

وقد برز هذا الرأي مع دخول ثلاثة قوانين متعلقة بالعقارات، بما في ذلك قانون الأراضي لعام 2024، وقانون الإسكان لعام 2023، وقانون الأعمال العقارية لعام 2023، حيز التنفيذ اعتبارًا من أغسطس 2024. وقد عزز الزخم القانوني العرض الجديد، وحسّن ثقة مشتري المنازل للأغراض السكنية والاستثمارية، وحافظ على أسعار الفائدة على قروض الإسكان عند مستويات معقولة. وعاد المستثمرون أيضًا بعد فترة إعادة الهيكلة والتطهير.

وأوضح السيد نجوين كوك آنه أن الفترة من الربع الرابع من عام 2024 إلى الربع الثاني من عام 2025 هي الفترة التي يدخل فيها السوق مرحلة التوحيد. أصبح المستثمرون أكثر ثقة تدريجياً في آفاق تطوير قطاع العقارات.

سيتخلى قطاع الشقق الآن عن موقعه المركزي لصالح المنازل الخاصة والمنازل المتلاصقة. بعد هذه الفترة، سيتجه السوق نحو فترة ازدهار، ومن المتوقع أن تبدأ من الربع الثاني من عام 2025 إلى الربع الرابع من عام 2025. ولن يركز المستثمرون في هذا الوقت كثيرًا على سعر البيع والعوامل القانونية كما كان الحال عندما كان السوق قاتمًا.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/kenh-dau-tu-sinh-loi-tot-nhat-quy-dau-nam-vang-bat-dong-san-chung-khoan-20250401005008056.htm