موجة من إفلاس الشركات تنتشر في فرنسا

Làn sóng phá sản doanh nghiệp lan rộng tại Pháp

في تحليل حديث نُشر في صحيفة "ليزيكو" الاقتصادية اليومية، صرّح السيد لودوفيك سوبران، كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة أليانز، بأن فرنسا ليست بمنأى عن هذا التوجه. فبعد ارتفاع حاد في حالات الإفلاس عام ٢٠٢٤، تجاوزت ٦٦ ألف حالة، من المتوقع أن يصل هذا العدد هذا العام إلى ما يقارب ٦٧٥٠٠ حالة، متجاوزًا بكثير مستوى ما قبل الأزمة. وقد انتهت آليات الدعم المالي خلال الجائحة، كما سُحبت عمليات الإنقاذ الحكومية.

يُقال إن ثلاثة عوامل رئيسية تدفع الشركات إلى وضع صعب. أولًا، يشهد الاقتصاد الفرنسي نموًا ضعيفًا، حوالي 1%، في حين يُعيق المستهلكون الحذرون الطلب المحلي. كما تتأثر الصادرات بسياق عالمي متقلب: التوترات التجارية، وتعديلات سلاسل التوريد، وتباطؤ الاقتصادين الأمريكي والألماني. ووفقًا للتقديرات، قد يؤدي الانخفاض الحاد في التجارة الدولية إلى آلاف حالات الإفلاس الإضافية في فرنسا.

ثانيًا، لا تزال الظروف المالية صعبة. فرغم ظهور بوادر تخفيف أسعار الفائدة، لا تزال تُثقل كاهل التدفقات النقدية للشركات. ويتم تمديد آجال سداد القروض، مما يُجبر العديد من الشركات على إعادة التمويل بشروط أقل ملاءمة. ولا تكفي العوائد الحالية لتغطية تكاليف التمويل، مما يدفع هوامش ربح الشركات الصغيرة والمتوسطة إلى أدنى مستوياتها في عشر سنوات.

ثالثًا، تُفاقم التغييرات في هيكل الشركات المخاطر. فالطفرة في الشركات الجديدة، مدفوعةً بالتحول الرقمي وموجة الذكاء الاصطناعي، ورغم أنها تُعزز ديناميكية الاقتصاد، إلا أنها تُبقي العديد من الشركات الناشئة في وضع حرج. وقد يُؤدي التراجع الحاد في قطاع التكنولوجيا أو الاستثمار في الابتكار إلى صدمة متسلسلة. وتُشير الحسابات المُستندة إلى أزمة "فقاعة الإنترنت" بين عامي 2001 و2002 إلى احتمالية حدوث حوالي ألف حالة إفلاس في سيناريو مُماثل.

وفقًا للإحصاءات، يُمثل قطاع البناء أكثر من 20% من حالات الإفلاس في فرنسا، وذلك بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، وارتفاع تكاليف المواد، وتراجع الطلب. كما تأثر قطاع التجزئة بشدة بضعف الاستهلاك والمنافسة الإلكترونية. وفي قطاع الخدمات، يُفاقم ازدياد عدد العاملين المستقلين من المخاطر، حتى أن صدمة التدفق النقدي تُجبر العديد من المؤسسات على إيقاف عملياتها.

قال لودوفيك سوبران إن فرنسا تواجه خطر "تطبيع كبير" لحالات إفلاس الشركات، وهي ظاهرة لم تعد مؤقتة، بل عادت كعنصر هيكلي في الدورة الاقتصادية. هذه ليست أزمة قصيرة الأجل، بل هي عملية تكيف طويلة الأجل مع عالم يشهد تكاليف أعلى ومنافسة شرسة وتشرذمًا متزايدًا.

مع ذلك، قد يُسهم التعافي التدريجي للائتمان بحلول عام ٢٠٢٦ في الحد من الضرر، إذ يُمكن لتحسن طفيف في الأوضاع المالية أن يُقلل بشكل كبير من حالات التخلف عن السداد. ولا تزال الشركات الفرنسية تتمتع ببعض المزايا: معدل ادخار مرتفع، وهيكل صناعي أكثر تنوعًا مما كان عليه قبل عقد من الزمان، وسياسة استثمارية مستقرة. ومع ذلك، يُنصح بتوخي الحذر، لا سيما في ظل التقشف المالي الحالي.

المصدر: https://vtv.vn/lan-song-pha-san-doanh-nghiep-lan-rong-tai-phap-100251028091701459.htm