تراجع الإيرادات المالية وعدم تحقيق المزيد من الأرباح من تصفية الاستثمارات
في الربع الثاني من عام 2023، حققت شركة نام ميكونج (VC3) إيرادات بلغت 120.9 مليار دونج فيتنامي، وهو نمو نسبي مقارنةً بالربع الثاني من عام 2022، مما يُظهر انتعاشًا طفيفًا في أنشطة الشركة. وبلغ إجمالي الربح 36.8 مليار دونج فيتنامي، أي ما يعادل هامش ربح إجمالي قدره 30.4%.
سجل جنوب ميكونج (VC3) تدفقًا نقديًا سلبيًا لمدة 5 سنوات متتالية من 2018 إلى 2022 (صورة TL)
ومع ذلك، انخفضت الإيرادات المالية للشركة بشكل حاد من 17.3 مليار دونج إلى 447.3 مليون دونج فقط. والسبب هو توقف الشركة عن تحقيق أرباح من تصفية استثماراتها. كما انخفضت فوائد الودائع من 4.4 مليار دونج إلى 447 مليون دونج فقط، مما أدى إلى انخفاض حاد في إيرادات الشركة.
كما تتكبد أنشطة الاستثمار في المشاريع المشتركة خسائر قدرها 34 مليون دونج. وتُمثل مصاريف المبيعات 180 مليون دونج فقط، بينما لا تزال مصاريف إدارة الأعمال تُمثل 8.8 مليار دونج. وبلغت أرباح شركة VC3 بعد خصم الضرائب في الربع الثاني 15.8 مليار دونج.
انخفضت النقدية بمقدار 8.5 مرة، ويوجد 80% من المخزون في مشروع باو نينه 2
بنهاية الربع الثاني من عام ٢٠٢٣، بلغ إجمالي أصول نام ميكونغ ٣,٦٢١.٩ مليار دونج، بانخفاض طفيف مقارنةً ببداية العام. إلا أن حجم السيولة النقدية خلال تلك الفترة انخفض بمقدار ٨.٥ مرة، من ٤٩.٣ مليار دونج إلى ٥.٨ مليار دونج فقط.
من ناحية أخرى، ارتفعت أرصدة النقد المكافئ من 83 مليار دونج فيتنامي إلى 321.9 مليار دونج فيتنامي. وهذه جميعها ودائع لأجل لدى البنوك بآجال تقل عن 3 أشهر. إضافةً إلى ذلك، بلغت قيمة المخزونات المسجلة في إجمالي أصول بنك نام ميكونغ 2,340 مليار دونج فيتنامي، أي ما يعادل 64.6% من إجمالي الأصول.
منها، يبلغ مخزون مشروع باو نينه 2 الحضري وحده 1,847.7 مليار دونج فيتنامي، أي ما يعادل نحو 80% من إجمالي مخزون مشروع VC3. وبالمقارنة بهيكل الأصول، يُمثل مخزون مشروع باو نينه 2 51% من أصول نام ميكونغ.
5 سنوات متتالية من التدفق النقدي السلبي، والتدفق النقدي التشغيلي من الديون يتزايد
من الأمور اللافتة في عمليات نام ميكونغ أن هذه الوحدة سجلت تدفقًا نقديًا سلبيًا في بياناتها المالية لسنوات عديدة متتالية. هذا يعني أن إيرادات VC3 في السنوات الأخيرة لم تكن كافية لتغطية أنشطتها التجارية اليومية.
على وجه التحديد، من عام ٢٠١٨ إلى نهاية عام ٢٠٢٠، ظل صافي التدفق النقدي لشركة VC3 من الأنشطة التشغيلية سلبيًا باستمرار، حيث تراوح بين عشرات ومئات المليارات من دونغ فيتنامي. وبلغت التدفقات النقدية ذروتها في عامي ٢٠١٨ و٢٠٢٢، حيث بلغت ١٨١.٦ مليار دونغ فيتنامي و٢١٤.٣ مليار دونغ فيتنامي، على التوالي.
تدفق نقدي تشغيلي سلبي لمدة 5 سنوات متتالية، وديون VC3 في ازدياد.
خلال هذه السنوات الخمس أيضًا، وللتعويض عن نقص التدفق النقدي، كان على VC3 زيادة ديونها بشكل مستمر بمبالغ متزايدة، إلى جانب إصدار أسهم لجمع النقد للاستثمار في المشاريع.
شهد تمويل ديون نام ميكونج زيادة مطردة عامًا بعد عام، من 178.7 مليار دونج في عام 2018 إلى ذروة بلغت 734.6 مليار دونج في عام 2022. وكما ذكرنا سابقًا، تم تسجيل أكثر من نصف أصول نام ميكونج كمخزون في مشروع نام باو نينه 2، مما يشير إلى أن الوحدة مضطرة إلى جمع مبلغ كبير من المال للمشروع.
لتعويض نقص السيولة النقدية الذي استمر خمس سنوات، بالإضافة إلى تزايد الديون، أصدرت شركة نام ميكونغ أسهمًا لزيادة رأس مالها بمئات المليارات من دونغ فيتنامي. في عامي 2020 و2022، أصدرت شركة VC3 أسهمًا بقيمة 285.7 مليار دونغ فيتنامي و342.9 مليار دونغ فيتنامي على التوالي، لجمع رأس مال مشاريعها.
وبالتالي، يمكن ملاحظة أن أرباح VC3 على مدى السنوات الخمس الماضية لم تكن كافية لتغطية النفقات، كما أن التدفق النقدي السلبي لمدة 5 سنوات متتالية أجبر الشركة على زيادة الديون وزيادة رأس المال عن طريق إصدار أسهم إضافية.
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)