على مدار الأسبوع الماضي، شهدت سوق الأسهم الفيتنامية العديد من جلسات التداول "غير المستقرة"، وهو أمر غير مسبوق في تاريخها. انخفض مؤشر فيتنام بأكثر من 200 نقطة في أربع جلسات متتالية عندما أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن فرض رسوم جمركية متبادلة مرتفعة على العديد من الشركاء التجاريين، والتي خضعت فيتنام لمعدل 46٪ منها.
ولم ينته السوق من الأسبوع الفوضوي إلا عندما أعلن ترامب في التاسع من أبريل/نيسان عن تأجيل لمدة 90 يوما للرسوم الجمركية المتبادلة مع الدول التي "لا ترد"، باستثناء الصين. ارتفع مؤشر VN بمقدار 128 نقطة في جلستين يومي 10 و11 أبريل، مما ساعد السوق على إغلاق الأسبوع عند أكثر من 1200 نقطة.
خلال الفترة المتقلبة الأخيرة، تغيرت معنويات المستثمرين وأفعالهم بشكل مستمر في غضون أيام قليلة. وبعد الذعر الذي أصاب الكثير من الناس وبيع الأسهم يومي 8 أو 9 أبريل/نيسان، عادوا إلى "شراء القاع" وجمع الأسهم عندما انفجرت السوق بعد جلستين.
في التاسع من أبريل، عندما انخفض السوق بشكل حاد بسبب المعلومات غير المستقرة حول الرسوم الجمركية التي فرضها السيد ترامب، اختارت السيدة هوا (مستثمرة في هانوي) "شراء القاع" لأسهم HPG التابعة لمجموعة Hoa Phat و VCB (Vietcombank). ارتفعت هذه الرموز بشكل مستمر إلى الحد الأقصى بعد ذلك، مما ساعد Hoa على تحقيق ربح بنسبة 10% بعد جلستي "استثمار" فقط.
ولكن ليس كل المستثمرين سريعين ومربحين مثل HOA. وفي سياق سياسات التعريفات الجمركية المتغيرة باستمرار في الولايات المتحدة والتي تؤثر على السوق المالية، قال السيد نجوين ذا مينه، مدير البحث والتطوير للعملاء الأفراد في شركة يوانتا للأوراق المالية فيتنام، إنه ينبغي على المستثمرين تغيير استراتيجية تخصيص التدفق النقدي الخاصة بهم.
وأشار السيد مينه إلى أنه في بداية العام، كان العديد من المستثمرين متفائلين ولديهم ثقة في السوق، وكانوا على استعداد لإنفاق مبالغ كبيرة من المال لشراء الأسهم. ومع ذلك، في السياق الحالي، ينبغي للمستثمرين اتباع استراتيجية أكثر توازناً. وبناء على ذلك، فإنهم يستطيعون إنفاق نصف أصولهم على الأسهم، والباقي على قنوات تراكمية أخرى مثل شراء الذهب أو الادخار في البنوك.
إذا أراد المستثمرون إنفاق معظم أموالهم على الأسهم، فما زال أمامهم العديد من الفرص. وبحسب خبراء من شركة يوانتا فيتنام للأوراق المالية، ينبغي على المستثمرين الذين لديهم رصيد نقدي كبير الاستفادة من الانتعاش الحالي لتحقيق الربح من خلال شراء الأسهم الجيدة. أما بالنسبة لأولئك الذين لديهم نسبة عالية من الأسهم وخسروا أموالهم في أوائل أبريل، فيمكنهم شراء المزيد بخصم، مستغلين إثارة السوق لتقليل الخسائر.
بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم نسب تداول عالية بالهامش، بالإضافة إلى شراء المزيد من الأسهم لخفض تكاليف رأس المال، يوصي السيد مينه بخفض ديونهم إلى نسبة منخفضة، في حال "انقلبت" السوق فجأة.
وينبغي للمستثمرين أيضًا إعادة هيكلة محافظهم الاستثمارية، وفقًا للخبراء. تستهدف السياسة الضريبية الأمريكية قائمة من السلع التي تحمي الإنتاج الصناعي للبلاد مثل الملابس والمكونات الإلكترونية والصلب وغيرها. وفي الوقت نفسه، تتأثر صناعة خدمات تكنولوجيا المعلومات بشكل أقل. في 12 أبريل، أعلن الرئيس ترامب عن إعفاء ضريبي متبادل للأجهزة الإلكترونية مثل الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر المحمولة ومحركات الأقراص الصلبة وشرائح الذاكرة، فضلاً عن الآلات المستخدمة في تصنيع أشباه الموصلات وأشباه الموصلات والخلايا الشمسية.
في الوقت نفسه، تخدم مجموعات العقارات والبنوك والتجزئة والاستثمار العام والكهرباء والأوراق المالية بشكل أساسي الأنشطة المحلية ولا تصدر المنتجات، وبالتالي فهي أقل تأثراً بشكل مباشر بالرسوم الجمركية الأميركية.
ولذلك، وفقا للسيد مينه، ينبغي للمستثمرين خفض نسبة ملكية الأسهم المتأثرة بشكل مباشر بالرسوم الجمركية مثل المنسوجات والمأكولات البحرية والأحذية... إلى الصناعات الأقل تأثرا بما في ذلك الخدمات التكنولوجية والخدمات المصرفية والأوراق المالية والسلع الاستهلاكية.
ناهيك عن ذلك، ووفقًا لتحليل من شركة إم بي للأوراق المالية (MBS)، فإن أسهم العقارات يمكن أن تنمو بفضل بيئة أسعار الفائدة المنخفضة، وقد تحولت أسعار الأراضي في موجة الاندماجات الإقليمية. وتتوقع شركة الأوراق المالية هذه أن ترتفع أرباح قطاع العقارات بنسبة 6% هذا العام.
وعلى نحو مماثل، تتمتع مجموعة الأسهم أيضًا بالعديد من الاحتمالات لارتفاع الأسعار بفضل الدعم من أسعار الفائدة المنخفضة وشروط ترقية السوق المستقبلية. إلى جانب ذلك، فإن القيمة الدفترية (P/B) لبعض الشركات مثل SSI وHSC وVietcap وMBS تبلغ حاليا 1.5-1.8 مرة فقط، وهو أقل من متوسط السنوات الخمس الماضية (أكثر من 2.3 مرة). كلما انخفض معدل السعر إلى القيمة الدفترية للشركة، زادت احتمالية ارتفاع سعر أسهم الشركة.
يوصي السيد دينه كوانج هينه، رئيس قسم الاستراتيجية الكلية والسوقية في قسم تحليل الأوراق المالية في VNDirect، المستثمرين بعدم التسرع ويجب أن يحافظوا على عقلية حذرة.
ومع ذلك، لا ينبغي للمستثمرين بيع الأسهم في قطاع التصدير، لأن شركات المأكولات البحرية والمنسوجات قد تسجل زيادة مفاجئة في الطلبات خلال فترة تأجيل الضرائب لمدة 90 يومًا. يمكن للمشترين الأميركيين زيادة طلباتهم لأنهم غير خاضعين لرسوم جمركية متبادلة مرتفعة. وبفضل ذلك، من المتوقع أن تنمو أرباح هذه المجموعة بشكل إيجابي في الربع الثاني.
وفي الأمد القريب، يعتقد السيد نجوين ذا مينه أن الاتجاه الصعودي قد يستمر عندما يتم حل عوامل الخطر التي تسبب انخفاض السوق. ومن المتوقع أن يعود مستوى 1300 نقطة، لكن الأسهم "تواجه صعوبة في الصعود عموديا".
وأشار السيد كوانج هينه إلى بعض العوامل الإيجابية الداعمة للأسهم. حيث أن تقييم السوق (P/E) عند مستوى منخفض، حوالي 12 مرة. علاوة على ذلك، فإن النمو الجيد في الربع الأول من الأعمال، إلى جانب خطة البنك المركزي لإطلاق حزمة ائتمان تفضيلية بقيمة 500 ألف مليار دونج لقطاعي البنية التحتية والتكنولوجيا الرقمية ... هي محركات نمو جديدة للسوق. ويتوقع السيد هينه أن عتبة 1240-1260 نقطة هي منطقة المقاومة لهذا التعافي.
ومع ذلك، لا تزال السوق تواجه العديد من المخاطر، مع استمرار تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. حتى الآن، أعلنت واشنطن عن فرض ثلاث رسوم جمركية إضافية على السلع الصينية. ومن بينها الضريبة المقابلة وحدها التي تم رفعها مرتين في الأيام القليلة الماضية. وتخضع السلع الصينية حاليا لضريبة إجمالية قدرها 145% خلال فترة ولاية السيد ترامب.
وردت بكين أيضا بفرض تعريفات جمركية مماثلة، مما أدى إلى تشديد صادراتها من العديد من المعادن المهمة وإضافة العشرات من الشركات الأميركية إلى قائمة قيود التصدير. يتم فرض ضريبة بنسبة 125% على البضائع الأمريكية الداخلة إلى الصين.
وقال السيد نجوين ذا مينه إن التقلبات في سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية تشكل مخاطر يمكن أن تسبب المزيد من الصدمات لسوق الأسهم. وبالإضافة إلى ذلك، تكبد العديد من المستثمرين خسائر خلال الجلسات الأربع التي انخفض فيها السوق بنحو 200 نقطة. قاموا بالبيع للحصول على المال مرة أخرى عندما تعافى مؤشر VN. إن أولئك الذين ينجحون في "اصطياد القاع" عندما يكون السوق في الأسفل سوف يحققون الأرباح وهذا يخلق تقلبات في السوق. وعلق السيد مينه قائلاً: "كلما ارتفعت السوق، كلما حدثت المزيد من التقلبات".
دونغ تشونغ (وفقًا لـ vnexpress.net)
المصدر: http://baovinhphuc.com.vn/Multimedia/Images/Id/126766/ما الذي يجب على المستثمرين فعله بعد انتعاش سوق الأسهم؟
تعليق (0)