قد يستمر التصحيح.

فقد مؤشر Vn اتجاهه الصعودي منذ أوائل أغسطس 2024 عند مستوى 1,280 نقطة، وهي علامة ملحوظة. قد يستمر التصحيح لاختبار قاع سبتمبر أو إعادة اختبار مستوى دعم المتوسط ​​المتحرك 200 للمرة الثالثة.

منظور سوق الأسهم الأسبوع 28/10 - 1/11: قد يستمر التصحيح

فقد مؤشر Vn اتجاهه الصعودي منذ أوائل أغسطس 2024 عند مستوى 1,280 نقطة، وهي علامة ملحوظة. قد يستمر التصحيح لاختبار قاع سبتمبر أو إعادة اختبار مستوى دعم المتوسط ​​المتحرك 200 للمرة الثالثة.

انخفضت الأسهم العالمية بشكل عام الأسبوع الماضي مع بحث المستثمرين عن أصول الملاذ الآمن مثل الذهب أو الدولار الأمريكي للتحوط ضد المخاطر قبل الانتخابات الأمريكية والانتخابات اليابانية واجتماعات السياسة النقدية المقبلة لثلاثة بنوك مركزية رئيسية.

يقول المحللون إن السوق ستظل متقلبة قبل الانتخابات الرئاسية الأمريكية في 5 نوفمبر. إن مستوى عدم اليقين المحيط بالانتخابات مرتفع، حيث تظهر استطلاعات الرأي أن فرص فوز الرئيس السابق دونالد ترامب ونائبة الرئيس كامالا هاريس ليست مختلفة كثيرًا.

شهد السوق المحلي أكبر انخفاض أسبوعي له خلال الأسابيع الأربعة الماضية، حيث أغلق الأسبوع عند 1,252.72 نقطة، بانخفاض قدره -32.74 نقطة، أي ما يعادل خسارة -2.55% مقارنة بالأسبوع السابق. وتركز الانخفاض بشكل رئيسي في مجموعة VN30، حيث فقد هذا المؤشر -2.7% من قيمته، بينما انخفض مؤشرا الشركات المتوسطة والصغيرة بنسبة -1.5% و-1.6% على التوالي.

أظهر اتساع السوق ضغوط بيع واسعة النطاق حيث فقد مؤشر Vn اتجاهه الصعودي منذ أغسطس، مع ذهاب أسهم العقارات عكس اتجاه السوق.

بلغ صافي مبيعات المستثمرين الأجانب -1,183 مليار دونج فيتنامي، ليرتفع إجمالي صافي المبيعات منذ بداية العام إلى -70,380 مليار دونج فيتنامي. في الأسبوع الماضي، بلغ صافي مبيعات صندوق فوبون المتداول في البورصة 3.77 مليون دولار أمريكي، ومن بين الأسهم ذات النسب العالية في هذا الصندوق: HPG (10.5%)، VHM (9.5%)، VIC (8.5%)، ...

بلغ متوسط ​​سيولة السوق ككل الأسبوع الماضي 16,782 مليار دونج، بانخفاض قدره 4.9% مقارنة بالأسبوع السابق، مسجلاً أدنى مستوى له في الأسابيع الستة الماضية. ووفقًا للإحصاءات، بلغ متوسط ​​السيولة منذ بداية العام 22,581 مليار دونج، بزيادة قدرها 28.9% مقارنة بعام 2023، وبزيادة قدرها 31% خلال الفترة نفسها.

وترى شركة MBS للأبحاث أن فقدان مؤشر Vn لاتجاهه الصعودي منذ بداية أغسطس عند منطقة 1280 نقطة هو علامة ملحوظة، ونتيجة لذلك، أصبح التدفق النقدي حذرًا في عمليات التعافي القصيرة على الرغم من أن المؤشر انخفض بأكثر من 50 نقطة منذ ذروته في أكتوبر.

وصلت السيولة إلى مرحلة الاستنزاف، كما حدث في قاع سبتمبر الماضي، عند نطاق 14-15 تريليون دولار (أدنى مستوى 12 تريليون دولار). لذلك، في حال استقرار مؤشر VN عند مستوى الدعم 1240 نقطة (+/-3 نقاط)، كلما انخفضت السيولة، زادت إيجابية الإشارة، مما يسمح للمستثمرين بالتوجه نحو الاستثمار.

ومن الجدير بالذكر أن الزيادة بنسبة 4٪ في مؤشر الدولار في الشهر الماضي، وهو أعلى مستوى في ما يقرب من 4 أشهر، تسببت في ارتفاع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج مرة أخرى وهو ما يتزامن مع زيادة أسعار الذهب المحلية، وهو عامل يعيق السوق على المدى القصير.

في الأسبوع الماضي، واصل بنك الدولة الفيتنامي سحب أكثر من 41.6 تريليون دونج من السيولة النظامية لرفع أسعار الفائدة بين البنوك، وبالتالي دعم ضبط سعر الصرف في سياق حافظ سعر الدولار الأمريكي على اتجاه تصاعدي لمدة ثلاثة أسابيع متتالية.

تسببت خطوة السحب الصافي من جانب البنك المركزي في ارتفاع أسعار الفائدة بين البنوك الأسبوع الماضي.

وقدر خبراء الأبحاث في شركة إم بي إس أنه إذا استمر هذا الوضع، فقد يكون له تأثير سلبي على اتجاهات أسعار الفائدة، خاصة في نهاية العام عندما يواجه سيولة النظام في كثير من الأحيان ضغوطا متزايدة.

تسيطر العوامل الموسمية على السوق في أكتوبر، مقارنةً بالعامين الماضيين، ويُعتبر تعديل السوق الحالي طفيفًا نسبيًا. حاليًا، لا توجد معلومات داعمة للسوق، وينتظر التدفق النقدي بفارغ الصبر رد فعل السوق عند مستويات دعم مهمة.

وبناءً على ذلك، يرى مركز أبحاث MBS أن التصحيح قد يستمر ليتمكن السوق من اختبار قاع سبتمبر أو إعادة اختبار مستوى الدعم الفني MA200 للمرة الثالثة في سيناريو استعداد سوق الأسهم العالمية لأسبوعين متقلبين، وهو ما سيكون فرصة للمستثمرين لاختيار الأسهم المحتملة لفترة التعافي في نوفمبر.

منذ عام 2017، ارتفع مؤشر Vn لمدة 4 سنوات متتالية وزاد في 6 من السنوات السبع الماضية.

توصي شركة MBS Research بفرص الاستثمار في الأسهم التي تشكل أساس تراكم مع انخفاض السيولة، أو مجموعات الأسهم التي انخفضت إلى ما بعد عتبة 1240 نقطة مثل: Viettel ، Seafood، Banking، Real Estate، Food، إلخ.

وفقًا لأبحاث أجريسكو، "تميل 80% من الأسهم إلى اتباع نفس اتجاه المؤشر الرئيسي". في حال أصبح الاتجاه قصير الأجل هبوطيًا، وفي حال عدم وجود تأكيد على انعكاس أو قاع مبكر، يُنصح المستثمرون بخفض نسبة الأسهم التي تشهد انتعاشًا مبكرًا، وخاصةً الأسهم التي تتراجع أسرع من السوق (أي التي تكسر مستوى الدعم/القاع قبل مؤشر VN).

إن الحفاظ على نسبة عالية من السيولة النقدية من شأنه أن يساعد المستثمرين على أن يكونوا أكثر مرونة مع محافظهم الاستثمارية، وإعداد الموارد لتوزيعها عندما يؤكد السوق وصوله إلى القاع.

المصدر: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-2810--111-nhip-dieu-chinh-co-the-con-tiep-dien-d228468.html