أصدرت شركة دونج إيه بلاستيكس (DAG) أسهمًا لمواصلة زيادة رأس المال بمقدار 200 مليار

[إعلان 1]

قامت شركة Dong A Plastics Group Corporation (DAG) للتو بتحويل 212 مليار دونج من الديون إلى أسهم وتخطط لجمع 200 مليار دونج أخرى.

كما ورد في عرض الاجتماع العام السنوي للمساهمين لعام 2023، وافقت شركة Dong A Plastics Group Joint Stock Company (DAG) للتو على خطة لإصدار ما يصل إلى 21.2 مليون سهم فردي لتحويل دين القرض إلى السيد نجوين با هونغ - نائب رئيس مجلس الإدارة والسيد فام نجوك هينه.

استُخدمت هذه الأسهم لتبادل قرض بفائدة 0% بقيمة 212 مليار دونج من هذين الشخصين إلى DAG. منها قرض السيد نجوين با هونغ بقيمة 112 مليار دونج، مستحق في 3 نوفمبر 2023، وقرض السيد فام نغوك هينه بقيمة 100 مليار دونج، مستحق في 27 ديسمبر 2024.

يتحول البلاستيك إلى مكون مستمر لزيادة تكوين رأس المال. — قامت شركة دونج إيه بلاستيكس (DAG) بتحويل دين بقيمة 212 مليار دولار، وتواصل التخطيط لإصدار 20 مليون سهم إضافي (صورة TL)

القيمة الاسمية لهذه الأسهم هي 10,000 دونج فيتنامي للسهم، أي أعلى بـ 2.2 مرة من سعر السوق. في جلسة التداول بتاريخ 11 أبريل 2023، سُجِّل سعر سهم DAG عند 4,450 دونج فيتنامي للسهم. وبالتالي، يُمكن اعتبار أن هذين الشخصين تكبّدا خسارة عند تحويل الدين إلى أسهم في شركة دونج إيه بلاستيك.

بالإضافة إلى خطة مبادلة الديون، تخطط شركة دونغ إيه للبلاستيك لإصدار 20 مليون سهم فردي لجمع 200 مليار دونج إضافية. ومن المتوقع استثمار العائدات في شركة دونغ إيه للبلاستيك المحدودة، لتكملة رأس المال العامل اللازم للإنتاج والأنشطة التجارية، وسداد ديون أخرى.

السؤال هنا هو ما إذا كان الدائنان لطيفين للغاية بحيث يقبلان عملية مبادلة الدين بالأسهم بقيمة يتعين عليهما تحملها بمعدل 2.2 مرة مقارنة بسعر السوق، أم أن قدرة شركة دونج إيه بلاستيك على تعبئة الأموال لسداد الديون تواجه مشكلة حقيقية؟

شهدت شركة دونج إيه بلاستيك ثلاث سنوات متتالية من الأرباح الكئيبة، والديون قصيرة الأجل تتزايد باستمرار

للإجابة على هذا السؤال، علينا النظر إلى وضع أعمال شركة دونغ أ للبلاستيك خلال السنوات الأربع الماضية. في عام ٢٠١٩، حققت الشركة إيرادات بلغت ١,٦٣٥.٤ مليار دونغ، وبلغت أرباحها ٥٣.٢ مليار دونغ.

ومع ذلك، خلال الفترة من 2020 إلى 2022، ورغم النمو المستمر، من 1,756.9 مليار دونج إلى 2,244.1 مليار دونج، لم تُسجل الأرباح إلا بالمستوى الاسمي مقارنةً بإيرادات الشركة. وبلغت الأرباح في عام 2022 9.8 مليار دونج فقط، أي أقل من خُمس أرباح عام 2019. وفي العامين التاليين، استمرت الأرباح في الانخفاض لتصل إلى 7.4 مليار دونج فقط في عام 2022.

حتى في عام 2023، عندما حددت شركة Dong A Plastics هدفًا للربح قبل الضرائب بقيمة 22 مليار دونج، بزيادة قدرها 55٪ عن نفس الفترة، فإن هذا الهدف لا يزال أقل من نصف ما تم تحقيقه في عام 2019.

قد يظل معدل نمو الأرباح المذكور أعلاه بعيد المنال، إذ قد يظل ضغط سعر الصرف مشكلةً تواجه شركات الاستيراد والتصدير في عام ٢٠٢٣. كما سيُشكّل ضغط المنافسين، مثل بينه مينه بلاستيكس وتين فونغ بلاستيكس...، عائقًا أمام خطة أعمال دونغ إيه بلاستيكس.

تدفق نقدي سلبي للأعمال يصل إلى 157.3 مليار دونج

بنهاية عام ٢٠٢٢، بلغ إجمالي أصول شركة دونج إيه بلاستيك ٢,١٧٨.٥ مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها حوالي ١٥٠ مليار دونج مقارنة ببداية العام. إلا أن هذه الزيادة كانت بشكل رئيسي في الخصوم.

ارتفعت الالتزامات المسجلة لشركة دونغ إيه للبلاستيك من 1,349 مليار دونج فيتنامي إلى 1,491.6 مليار دونج فيتنامي. وبرزت الزيادة الرئيسية في القروض قصيرة الأجل وديون التأجير التمويلي، حيث ارتفعت من 749.5 مليار دونج فيتنامي إلى 963.7 مليار دونج فيتنامي، بنسبة زيادة قدرها 28.6%. كما ارتفعت الديون طويلة الأجل من 221.2 مليار دونج فيتنامي إلى 245.4 مليار دونج فيتنامي.

في غضون ذلك، استقرت حقوق الملكية عند 687 مليار دونج. وكان صافي أرباح الشركة غير الموزعة بعد الضريبة منخفضًا جدًا، حيث بلغ 23.1 مليار دونج فقط.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن التدفق النقدي التشغيلي لشركة دونج إيه بلاستيك في عام ٢٠٢٢ سجل انخفاضًا قدره ١٥٧.٣ مليار دونج. ويعود ذلك إلى ارتفاع وانخفاض مستحقات الدفع، وارتفاع وانخفاض المخزونات، وارتفاع مصاريف الفوائد نسبيًا. ومع انخفاض التدفق النقدي التشغيلي البالغ ١٥٧.٣ مليار دونج، ليس من المستغرب أن تضطر شركة دونج إيه بلاستيك إلى تحويل دين بقيمة ٢١٢ مليار دونج إلى أسهم، وفي الوقت نفسه، تخطط لإصدار ٢٠ مليون سهم إضافي لجمع تمويل إضافي للأنشطة التجارية.

[إعلان 2]
مصدر