تحليل وتوقعات سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع 12/5

حقق الدولار الأمريكي مكاسبه الأسبوعية الثالثة على التوالي، متعافيًا من أدنى مستوى له في عدة سنوات في منتصف أبريل. وتجاوز مؤشر الدولار الأمريكي أخيرًا المستوى النفسي 100 بقليل، إلا أنه لم يحقق اختراقًا واضحًا بعد. وانخفض الدولار الأمريكي بنسبة تقارب 9% منذ ذروته في مارس، حتى أنه انخفض إلى ما دون 98 في مرحلة ما.

وكان الانتعاش الأخير مدفوعا إلى حد كبير بتحسن التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، حيث من المتوقع أن يسفر الاجتماع بين الجانبين في سويسرا عن نتائج إيجابية.

وبالإضافة إلى ذلك، ارتفعت عائدات سندات الحكومة الأميركية بشكل حاد خلال الأسبوع، مما ساهم في الحفاظ على قوة الدولار، خاصة بعد أن أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير وأرسل رئيسه جيروم باول رسالة صارمة كما كان متوقعا.

كما حظيت معنويات السوق بدعم من مؤشرات على احتمال خفض الرئيس دونالد ترامب للرسوم الجمركية على الواردات الصينية. وكان المعدل السابق 145%، إلا أن ترامب أشار إلى أن 80% "يبدو معقولاً"، مما يفتح الباب أمام احتمال حدوث تغيير في السياسة.

علاوةً على ذلك، أعلنت الولايات المتحدة والمملكة المتحدة عن اتفاقية تجارية جديدة، تُسهّل وصول البضائع الأمريكية إلى السوق البريطانية، بينما تحصل المملكة المتحدة على حوافز ضريبية مُعيّنة. مع ذلك، يرى المحللون أن هذه ليست سوى خطوة صغيرة، إذ ستبقى معظم الرسوم الجمركية على الواردات البريطانية عند المعدل الأساسي البالغ 10%.

يبدو أن تخفيف ترامب لسياسته التجارية يعكس استجابة استراتيجية لتقلبات السوق. فقد سبق له أن خفّض من حدة تهديداته بفرض رسوم جمركية بعد تراجع سوق الأسهم، وتوقف عن مهاجمة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وأشاد بالاتفاقيات الرمزية إلى حد كبير مع كندا والمكسيك.

لكن خبراء الاقتصاد يحذّرون من أن الرسوم الجمركية سلاح ذو حدين. فبينما قد تُبطئ التضخم على المدى القصير، إلا أنها قد تُؤدي إلى نتائج عكسية، إذ قد ترفع الأسعار، وتُقلّل القدرة الشرائية، وتُبطئ النمو.

وإذا أصبحت هذه المخاطر أكثر خطورة، فقد يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إعادة النظر في سياسته النقدية الحذرة الحالية، وذلك اعتمادا على كيفية تطور البيانات الاقتصادية.

تحليل وتوقعات سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع 12/5 - 18/5

أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه يوم الأربعاء، كما كان متوقعا، لكنه حذر من تنامي المخاطر على كل من التضخم والتوظيف في الأمد القريب.

وفي بيان صدر بعد الاجتماع، قال بنك الاحتياطي الفيدرالي إن الاقتصاد لا يزال ينمو بشكل مطرد، وأن الضعف في الربع الأول كان يرجع إلى حد كبير إلى قيام المستهلكين والشركات بزيادة الواردات لتجنب التعريفات الجمركية الجديدة.

في حديثه بعد الاجتماع، أكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويًا، لكنه لم يُخفِ حذره بشأن الوضع الحالي. وقال إن أي قرارات مستقبلية بشأن أسعار الفائدة ستعتمد على البيانات الاقتصادية، وقد تتضمن خيارات للإبقاء على الفائدة أو خفضها. ويتجه الاحتياطي الفيدرالي نحو نهج أكثر مرونة، حيث تُعقّد التوترات التجارية وعدم اليقين العالمي التوقعات الاقتصادية المحلية.

من ناحية الدولار الأمريكي، ورغم مؤشرات التعافي الطفيف في الجلسات الأخيرة، لا يزال الدولار تحت الضغط. فالمخاوف من احتمال الركود، أي ارتفاع التضخم مع تباطؤ النمو، تدفع المستثمرين إلى توخي الحذر. ويعود ضعف الدولار الأمريكي بشكل رئيسي إلى تأثير السياسة الضريبية، والتباطؤ المحلي، وتقلبات المعنويات الاقتصادية.

لا يزال التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، حيث تشير مؤشرات مثل مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي إلى استمرار قوة ضغوط الأسعار. هذا يجعل من غير المرجح أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قريبًا، خاصةً مع استمرار قوة سوق العمل نسبيًا.

ورغم أن معدل البطالة ظل عند 4.2% ووصول عدد الوظائف غير الزراعية إلى 177 ألف وظيفة في أبريل/نيسان، قال الخبراء إن الأرقام لا تعكس بالكامل تأثير التعريفات الجمركية الجديدة، وهو ما سيصبح أكثر وضوحا في التقارير المقبلة.

علاوةً على ذلك، ارتفعت توقعات المستهلكين بشأن التضخم بشكل حاد. ووفقًا لأحدث استطلاع أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، يتوقع الأمريكيون ارتفاع الأسعار بنسبة 3.6% خلال العام المقبل، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2023. ومع ذلك، على المدى الطويل، لا تزال التوقعات مستقرة، مما يشير إلى استمرار الثقة في قدرة الاحتياطي الفيدرالي على السيطرة على التضخم.

بشكل عام، لا يزال الدولار الأمريكي في حالة تذبذب وسط عوامل متضاربة عديدة: استمرار التضخم، وعدم اليقين التجاري، وضعف أساسيات الاقتصاد. لذا، يستعد السوق لفترة تقلب، مع توقعات باستمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في اتباع موقف حذر خلال الفترة المقبلة.

في الأسبوع المقبل، ستتجه الأنظار إلى تقارير التضخم الأمريكية الجديدة. وسيمنح مؤشران مهمان، هما مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر أبريل، السوق رؤية أوضح لاتجاهات الأسعار والاتجاه التالي للسياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

إلى جانب السياسات، ستواصل تطورات المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والصين تأثيرها على الأسواق المالية. ورغم عدم وضوح التطورات الأخيرة، فإن أي إشارات إيجابية قد تؤثر على معنويات المستثمرين وقيمة الدولار الأمريكي.

المصدر: https://baonghean.vn/phan-tich-du-bao-gia-usd-tuan-nay-12-5-18-5-10297062.html