تحليل وتوقعات سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع 12/5

سجل الدولار الأميركي مكاسبه الأسبوعية الثالثة على التوالي، ليتعافى ببطء من أدنى مستوى له في عدة سنوات في منتصف أبريل/نيسان. تمكن مؤشر الدولار الأمريكي DXY أخيرا من تجاوز المستوى النفسي 100، على الرغم من أنه لم يحقق اختراقا واضحا بعد. في السابق، انخفض الدولار الأمريكي بنحو 9% منذ ذروته في مارس/آذار، حتى أنه انخفض إلى ما دون مستوى 98 في مرحلة ما.

وكان الانتعاش الأخير مدفوعا إلى حد كبير بتخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. ومن المتوقع أن يسفر اللقاء بين الجانبين في سويسرا عن نتائج إيجابية.

وبالإضافة إلى ذلك، ارتفعت عائدات سندات الحكومة الأميركية بشكل حاد خلال الأسبوع، مما ساهم في الحفاظ على قوة الدولار، خاصة بعد أن أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير وأرسل رئيسه جيروم باول رسالة صارمة كما كان متوقعا.

وحظيت معنويات السوق بدعم أيضا من إشارات تشير إلى أن الرئيس دونالد ترامب قد يخفض الرسوم الجمركية على الواردات من الصين. كان معدل التعريفة الجمركية السابق 145%، لكن ترامب اقترح أن 80% "يبدو معقولاً"، مما يفتح المجال أمام إمكانية حدوث تحول في السياسة.

وبالإضافة إلى ذلك، أعلنت الولايات المتحدة والمملكة المتحدة عن اتفاقية تجارية جديدة تسمح للسلع الأميركية بالوصول إلى السوق البريطانية بسهولة أكبر، في حين تحصل المملكة المتحدة على حوافز ضريبية معينة. ومع ذلك، يقول المحللون إن هذه مجرد خطوة صغيرة، حيث تظل معظم التعريفات الجمركية على الواردات من المملكة المتحدة عند المعدل الأساسي البالغ 10%.

ويبدو أن تخفيف ترامب لسياساته التجارية يعكس استجابة استراتيجية لتقلبات السوق. كما خفف ترامب في السابق من حدة تهديداته بشأن الرسوم الجمركية بعد هبوط سوق الأسهم، وتوقف عن مهاجمة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، وأشاد بالاتفاقيات مع كندا والمكسيك - على الرغم من أن تلك الاتفاقيات كانت رمزية إلى حد كبير.

ومع ذلك، يحذر خبراء الاقتصاد من أن الرسوم الجمركية تشكل سلاحا ذا حدين. ورغم أنها قد تؤدي إلى إبطاء التضخم في الأمد القريب، فإنها قد تكون لها آثار سلبية، مثل زيادة أسعار السلع، وتقليص القدرة الشرائية، وإبطاء النمو.

وإذا أصبحت هذه المخاطر أكثر خطورة، فقد يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إعادة النظر في سياسته النقدية الحذرة الحالية، وذلك اعتمادا على كيفية تطور البيانات الاقتصادية.

تحليل وتوقعات سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع 12/5 - 18/5

أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه يوم الأربعاء، كما توقعت السوق. ومع ذلك، حذرت الوكالة من المخاطر المتزايدة على كل من التضخم والتوظيف في المستقبل.

وفي بيان صدر بعد الاجتماع، قال بنك الاحتياطي الفيدرالي إن الاقتصاد لا يزال ينمو بشكل مطرد، وأن الضعف في الربع الأول كان يرجع إلى حد كبير إلى قيام المستهلكين والشركات بزيادة الواردات لتجنب التعريفات الجمركية الجديدة.

وفي حديثه بعد الاجتماع، أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن الاقتصاد الأميركي لا يزال قويا، لكنه لم يخف حذره بشأن الوضع الحالي. وقال إن أي قرارات مستقبلية بشأن أسعار الفائدة سوف تعتمد على البيانات الاقتصادية، وقد تشمل إما الإبقاء على سعر الفائدة أو خفضه. يتحول بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى موقف أكثر تيسيراً، مع تسبب التوترات التجارية وعدم اليقين العالمي في تعقيد التوقعات الاقتصادية المحلية.

من ناحية أخرى، ورغم مؤشرات التعافي الطفيف في الجلسات الأخيرة أمام الدولار الأميركي، إلا أن العملة لا تزال تتعرض لضغوط. وتدفع المخاوف بشأن احتمال حدوث ركود تضخمي، وهو معدل تضخم مرتفع مصحوب بنمو بطيء، المستثمرين إلى الحذر. يعود ضعف الدولار الأمريكي إلى حد كبير إلى تأثير السياسة الضريبية والتباطؤ المحلي وعدم اليقين بشأن المعنويات الاقتصادية.

يظل التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، حيث تظهر مقاييس مثل مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي أن ضغوط الأسعار لا تزال قوية. وهذا يجعل من الصعب على بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة قريبا، خاصة وأن سوق العمل لا يزال قويا للغاية.

ورغم أن معدل البطالة ظل عند 4.2% ووصول عدد الوظائف غير الزراعية إلى 177 ألف وظيفة في أبريل/نيسان، قال الخبراء إن الأرقام لا تعكس بالكامل تأثير التعريفات الجمركية الجديدة، وهو ما سيصبح أكثر وضوحا في التقارير المقبلة.

وعلاوة على ذلك، ارتفعت توقعات التضخم لدى المستهلكين بشكل حاد أيضاً. وفقًا لأحدث استطلاع أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، يتوقع الأمريكيون ارتفاع الأسعار بنسبة 3.6% خلال العام المقبل، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر/تشرين الأول 2023. ومع ذلك، على المدى الطويل، تظل التوقعات مستقرة، مما يشير إلى استمرار الثقة في قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على السيطرة على التضخم.

بشكل عام، يظل الدولار الأمريكي متقلبًا وسط عوامل متضاربة متعددة: التضخم المستمر، وعدم اليقين التجاري، وضعف الأساسيات الاقتصادية. وبناء على ذلك، يستعد السوق لفترة متقلبة، مع توقعات بأن يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على موقف حذر في الفترة المقبلة.

في الأسبوع المقبل، ستتجه كل الأنظار إلى تقارير التضخم الجديدة في الولايات المتحدة. وسوف يساعد مؤشران مهمان، مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين لشهر أبريل، السوق على الحصول على رؤية أكثر وضوحا لاتجاهات الأسعار والاتجاه التالي للسياسة النقدية من بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وبالإضافة إلى العوامل السياسية، فإن التطورات في المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ستستمر أيضاً في التأثير على الأسواق المالية. ورغم أن التطورات الأخيرة كانت متباينة، فإن أي إشارات إيجابية قد تؤثر على معنويات المستثمرين وقيمة الدولار الأميركي.

المصدر: https://baonghean.vn/phan-tich-du-bao-gia-usd-tuan-nay-12-5-18-5-10297062.html