تم زيادة الغرفة الأجنبية إلى 49٪، أي بنك سيفعل ذلك...

فرص جذب الاستثمار الأجنبي من المرسوم 69

يشكل المرسوم رقم 69، الذي دخل حيز التنفيذ في 19 مايو 2025، نقطة تحول مهمة في سياسة جذب رأس المال الأجنبي إلى القطاع المصرفي.

وبناء على ذلك، يُسمح في البنوك التجارية المشاركة في برنامج النقل الإلزامي (باستثناء البنوك التي تمتلك فيها الدولة أكثر من 50% من رأس المال التأسيسي)، بزيادة نسبة ملكية المستثمرين الأجانب من حد أقصى قدره 30% إلى 49%.

ويفتح هذا الباب أمام بنوك مثل MB و HDBank وVPBank ــ التي تشارك في برنامج النقل ــ لرفع سقف الملكية الأجنبية، وهو ما يجذب المزيد من رأس المال الاستراتيجي من الخارج.

ويقول الخبراء إن القواعد الجديدة لا تعمل فقط على خلق الظروف لتعبئة رأس المال بشكل فعال، بل وتدعم البنوك أيضًا في تعزيز قدرتها المالية، وزيادة نسبة كفاية رأس المال، وتعزيز إعادة هيكلة النظام المصرفي، وخاصة بالنسبة للمؤسسات الائتمانية الضعيفة.

وفي تقرير صدر حديثا، أكدت شركة ACB للأوراق المالية (ACBS) أن المرسوم 69 سيساعد البنوك على الحصول على أساس قانوني لإصدار أسهم للمساهمين الأجانب عندما تكون هناك حاجة لزيادة رأس المال لدعم البنوك التي تتلقى التحويل.

على سبيل المثال، تخطط بنك MB للمساهمة بمبلغ يصل إلى 5000 مليار دونج في بنك MBV خلال فترة إعادة الهيكلة، في حين تستعد بنوك أخرى أيضًا لإعداد خطط مماثلة.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن زيادة رأس المال ستساهم في تحسين نسبة كفاية رأس المال، في ظل منح البنوك المحولة حدود نمو ائتماني عالية جداً، من 20% إلى 30% سنوياً.

على سبيل المثال، يتمتع بنك HDBank بنسبة كفاية رأس المال مرتفعة إلى حد ما (حوالي 14%) ولكنه يعتمد بشكل كبير على سندات رأس المال من المستوى الثاني، وبالتالي يمكنه أن يفكر في زيادة رأس المال من المستوى الأول لتقليل تكاليف رأس المال على المدى الطويل.

يتمتع بنك VPBank أيضًا بنسبة كفاية رأس مال مماثلة، ولم يستخدم العديد من أدوات رأس المال من الفئة الثانية، لذا فإن الضغط لزيادة رأس المال ليس مُلِحًّا. في المقابل، يتمتع بنك MB بنسبة كفاية رأس مال أقل (حوالي 10%)، ولم يُصدر أدوات رأس مال من الفئة الثانية، لذا من المرجح أن يضطر إلى زيادة رأس ماله في المستقبل القريب. مع ذلك، قد تُشكل نسبة ملكية الدولة في بنك MB عائقًا بسبب المخاوف بشأن تخفيف رأس المال.

وفيما يتعلق بحالة الملكية، ووفقاً لبيانات من مستودع الأوراق المالية في فيتنام (VSD)، اعتباراً من 13 مارس 2025، يمتلك المستثمرون الأجانب أكثر من 1.4 مليار سهم من أسهم بنك MB، وهو ما يمثل 23.24% من رأس المال التأسيسي، ولا يوجد لدى هذا البنك حالياً أي مساهمين استراتيجيين أجانب.

في بنك HDBank، خُفِّضت نسبة ملكية الأجانب بشكل استباقي من 20% إلى 17.5%، حيث بلغ عدد أسهم المستثمرين الأجانب 605.5 مليون سهم، أي ما يعادل 17.25% من رأس المال. وبالمثل، سجّل بنك VPBank نسبة ملكية للمستثمرين الأجانب بلغت 24.87%، أي ما يعادل 1.97 مليار سهم.

حتى الآن، لم تصل البنوك الثلاثة إلى حد الملكية الأجنبية، سواء وفقًا للقانون (30٪) أو وفقًا للوائح الداخلية (قامت العديد من البنوك بإغلاق غرفها عند مستوى أدنى)، مما يدل على أنه لا يزال هناك مجال كبير لجذب المزيد من رأس المال الأجنبي في الفترة المقبلة - خاصة عندما يمكن رفع سقف الملكية إلى الحد الأقصى وهو 49٪ وفقًا للوائح الجديدة.

تم زيادة الغرفة الأجنبية إلى 49، أي بنك سيكون الرائد؟ — تخطط MB للمساهمة بمبلغ يصل إلى 5000 مليار دونج في بنك MBV خلال فترة إعادة الهيكلة.

التأثير قصير المدى محدود

على الرغم من أن توسيع نطاق الاستثمارات الأجنبية يُعتبر سياسة إيجابية، إلا أن فعاليته على المدى القصير لا تزال محدودة. ووفقًا لـ ACBS، فإن العامل الحاسم لا يكمن فقط في السياسة، بل يعتمد أيضًا على احتياجات كل بنك لزيادة رأس المال، ونسبة ملكية الدولة، والتدفقات النقدية من المستثمرين الأجانب.

في ظل الظروف الراهنة، ومع استمرار المستثمرين الأجانب في بيع أسهم البنوك بشكل صافٍ، فإن الأثر الفعلي لهذه السياسة غير واضح. مع ذلك، من المتوقع أن يُسهم رفع حد الملكية الأجنبية إلى 49%، على المديين المتوسط والطويل، في استقطاب البنوك لرؤوس أموال أكبر من المستثمرين الدوليين، وخاصةً المساهمين الاستراتيجيين.

من بين البنوك الثلاثة المذكورة، يمتلك VPBank حاليًا مساهمًا استراتيجيًا أجنبيًا، وهو SMBC (اليابان)، الذي يمتلك أيضًا 50% من FE Credit. ورغم أن نسبة كفاية رأس المال لديه تعادل نسبة HDBank، ويعتمد بشكل كبير على رأس المال من الفئة الثانية، إلا أن VPBank لا يواجه حاليًا ضغوطًا ملحة لزيادة رأس ماله على المدى القصير.

وبما أن نسبة الغرف الأجنبية تبلغ حاليا 24.87%، فإن هذا البنك يستطيع الاستفادة من السياسة الجديدة لزيادة نسبة ملكيته إذا كانت هناك حاجة لجمع رأس المال أو توسيع التعاون الاستراتيجي أو التخارج من الشركات التابعة.

في الاجتماع العام الأخير للمساهمين، أكد رئيس مجلس الإدارة، نجو تشي دونج، قائلاً: "لم تُستنفد حصة الأجانب في البورصة، ولكنها قابلة للاستنفاد في أي وقت (وفقًا للوائح السابقة، تبلغ 30%). وتوسيع هذه النسبة إلى 49% أمر بالغ الأهمية، إذ يُتيح لنا المزيد من الشروط والفرص لزيادة نسبة ملكية الشركاء الاستراتيجيين أو دعوة مستثمرين جدد".

وقال رئيس مجلس إدارة بنك إم بي لو ترونج ثاي إن توسيع الغرفة الأجنبية "ليس مهمًا جدًا" بالنسبة للبنك، لأن الهدف الأساسي لا يزال هو القوة الداخلية للأعمال.

قال إن بنك إم بي قد استقطب اهتمام العديد من صناديق الاستثمار مؤخرًا، وتلقى العديد من التعليقات والمعلومات البناءة من المستثمرين الذين يلتزمون بمتطلبات عالية لشفافية المعلومات، وهو أمرٌ تقع على عاتق بنك إم بي مسؤولية كبيرة لتحقيقه. يمتلك بنك إم بي حاليًا مساهمين رئيسيين من شركات مملوكة للدولة، وخاصةً شركة فيتيل، مما يلعب دورًا محوريًا في منظومة أعماله.

في الوقت نفسه، يُعدّ بنك HDBank البنك الوحيد من بين البنوك الثلاثة الذي لا يمتلك مساهمًا استراتيجيًا أجنبيًا، ويسعى جاهدًا لإيجاد شريك مناسب. وتعتقد ACBS أن بنك HDBank من المرجح أن يزيد نسبة الملكية الأجنبية في أقرب وقت ممكن، نظرًا للحاجة المُلِحّة والمتزايدة لزيادة رأس المال من المستوى الأول.

وفقًا لميثاق بنك HDBank، تبلغ نسبة مساهمة الأجانب حاليًا 0.65% فقط، بينما لا يزال الحد الأقصى المسموح به قانونًا هو 13.15%. في حال العثور على مساهم استراتيجي يمتلك حوالي 15-20% من الأسهم، يُمكن للبنك فتح باب المساهمة بالكامل وتنفيذ خطة زيادة رأس المال قريبًا. وقدّرت ACBS أن هذه الخطوة ستؤثر إيجابًا على سعر سهم HDBank.

يُذكر أنه خلال الاجتماع العام السنوي للمساهمين لعام ٢٠٢٥، ترك بنك HDBank بصمته بإعلانه عن خطته لتأسيس مجموعة HD المالية. سيدمج هذا النموذج العديد من الوحدات الأعضاء، مثل بنك Vikki الرقمي، وHD SAISON، وHD للأوراق المالية، وHD للتأمين، وHD Capital، وDong A لتحويل الأموال.

إن التآزر بين المكونات لا يساعد HDBank على توسيع نظامه المالي متعدد الطبقات فحسب، بل يخلق أيضًا أساسًا متينًا لاستراتيجية التحول الرقمي وأهداف النمو المستدام في المستقبل.

المصدر: https://baodaknong.vn/room-ngoai-duoc-nang-len-49-ngan-hang-nao-se-tien-phong-253191.html

تعليق (0)