تم زيادة الغرفة الأجنبية إلى 49٪، أي بنك سيفعل ذلك...

فرص جذب الاستثمار الأجنبي من المرسوم 69

يشكل المرسوم رقم 69، الذي دخل حيز التنفيذ في 19 مايو 2025، نقطة تحول مهمة في سياسة جذب رأس المال الأجنبي إلى القطاع المصرفي.

وبناء على ذلك، يُسمح في البنوك التجارية المشاركة في برنامج النقل الإلزامي (باستثناء البنوك التي تمتلك فيها الدولة أكثر من 50% من رأس المال التأسيسي)، بزيادة نسبة ملكية المستثمرين الأجانب من حد أقصى قدره 30% إلى 49%.

ويفتح هذا الباب أمام بنوك مثل MB و HDBank وVPBank ــ التي تشارك في برنامج النقل ــ لرفع سقف الملكية الأجنبية، وهو ما يجذب المزيد من رأس المال الاستراتيجي من الخارج.

ويقول الخبراء إن القواعد الجديدة لا تعمل فقط على خلق الظروف لتعبئة رأس المال بشكل فعال، بل وتدعم البنوك أيضًا في تعزيز قدرتها المالية، وزيادة نسبة كفاية رأس المال، وتعزيز إعادة هيكلة النظام المصرفي، وخاصة بالنسبة للمؤسسات الائتمانية الضعيفة.

وفي تقرير صدر حديثا، أكدت شركة ACB للأوراق المالية (ACBS) أن المرسوم 69 سيساعد البنوك على الحصول على أساس قانوني لإصدار أسهم للمساهمين الأجانب عندما تكون هناك حاجة لزيادة رأس المال لدعم البنوك التي تتلقى التحويل.

على سبيل المثال، تخطط بنك MB للمساهمة بمبلغ يصل إلى 5000 مليار دونج في بنك MBV خلال فترة إعادة الهيكلة، في حين تستعد بنوك أخرى أيضًا لإعداد خطط مماثلة.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن زيادة رأس المال ستساهم في تحسين نسبة كفاية رأس المال، في ظل منح البنوك المحولة حدود نمو ائتماني عالية جداً، من 20% إلى 30% سنوياً.

على سبيل المثال، يتمتع بنك HDBank بنسبة كفاية رأس المال مرتفعة إلى حد ما (حوالي 14%) ولكنه يعتمد بشكل كبير على سندات رأس المال من المستوى الثاني، وبالتالي يمكنه أن يفكر في زيادة رأس المال من المستوى الأول لتقليل تكاليف رأس المال على المدى الطويل.

ويمتلك بنك VPBank أيضًا نسبة كفاية رأس المال على مستوى مماثل ولم يستخدم العديد من أدوات المستوى الثاني، وبالتالي فإن الضغط لزيادة رأس المال ليس عاجلاً. في المقابل، يتمتع بنك MB بنسبة كفاية رأس المال أقل (حوالي 10%) ولم يصدر رأس مال من الفئة الثانية، لذا فمن المرجح أن يضطر إلى زيادة رأس المال في المستقبل القريب. ومع ذلك، فإن نسبة ملكية الدولة في بنك بروة قد تشكل عائقاً بسبب المخاوف بشأن التخفيف.

وفيما يتعلق بحالة الملكية، ووفقاً لبيانات من مستودع الأوراق المالية في فيتنام (VSD)، اعتباراً من 13 مارس 2025، يمتلك المستثمرون الأجانب أكثر من 1.4 مليار سهم من أسهم بنك MB، وهو ما يمثل 23.24% من رأس المال التأسيسي، ولا يوجد لدى هذا البنك حالياً أي مساهمين استراتيجيين أجانب.

وفي بنك HDBank، تم تخفيض حصة الأجانب بشكل استباقي من 20% إلى 17.5%، حيث يمتلك المستثمرون الأجانب 605.5 مليون سهم، أي ما يعادل 17.25% من رأس المال. وعلى نحو مماثل، سجل بنك في بي بنك ملكية المستثمرين الأجانب بنسبة 24.87%، أي ما يعادل 1.97 مليار سهم.

حتى الآن، لم تصل البنوك الثلاثة إلى حد الملكية الأجنبية، سواء وفقًا للقانون (30٪) أو وفقًا للوائح الداخلية (قامت العديد من البنوك بإغلاق غرفها عند مستوى أدنى)، مما يدل على أنه لا يزال هناك مجال كبير لجذب المزيد من رأس المال الأجنبي في الفترة المقبلة - خاصة عندما يمكن رفع سقف الملكية إلى الحد الأقصى وهو 49٪ وفقًا للوائح الجديدة.

تخطط MB للمساهمة بمبلغ يصل إلى 5000 مليار دونج في بنك MBV خلال فترة إعادة الهيكلة.

التأثير قصير المدى محدود

ورغم أن توسيع الغرف الأجنبية يعتبر سياسة إيجابية، فإن فعاليتها على المدى القصير لا تزال محدودة. وبحسب هيئة الرقابة المصرفية الأسترالية، فإن العامل الحاسم لا يكمن في السياسة فحسب، بل يعتمد أيضاً على احتياجات كل بنك لزيادة رأس المال، ونسبة ملكية الدولة، والتدفقات النقدية من المستثمرين الأجانب.

وفي السياق الحالي، حيث لا يزال المستثمرون الأجانب يحافظون على اتجاه البيع الصافي لأسهم البنوك، فإن التأثير الفعلي لهذه السياسة غير واضح. ومع ذلك، فمن المتوقع أن يساعد رفع حد الملكية الأجنبية إلى 49% على المدى المتوسط ​​والطويل البنوك على جذب المزيد من رأس المال من المستثمرين الدوليين، وخاصة المساهمين الاستراتيجيين.

ومن بين البنوك الثلاثة المذكورة، يمتلك VPBank حاليًا مساهمًا استراتيجيًا أجنبيًا، وهو SMBC (اليابان)، والذي يمتلك أيضًا 50% من رأس مال FE Credit. وعلى الرغم من أن نسبة كفاية رأس المال لديه تعادل نسبة HDBank، ويعتمد بشكل كبير على رأس المال من الفئة الثانية، فإن VPBank لا يتعرض حاليًا لضغوط عاجلة لزيادة رأس المال في الأمد القريب.

وبما أن نسبة الغرف الأجنبية تبلغ حاليا 24.87%، فإن هذا البنك يستطيع الاستفادة من السياسة الجديدة لزيادة نسبة ملكيته إذا كانت هناك حاجة لجمع رأس المال أو توسيع التعاون الاستراتيجي أو التخارج من الشركات التابعة.

في الاجتماع العام الأخير للمساهمين، أكد رئيس مجلس الإدارة، نجو تشي دونج، قائلاً: "لم تُستنفد حصة الأجانب في البورصة، ولكنها قابلة للاستنفاد في أي وقت (وفقًا للوائح السابقة، تبلغ 30%). وتوسيع هذه النسبة إلى 49% أمر بالغ الأهمية، إذ يُتيح لنا المزيد من الشروط والفرص لزيادة نسبة ملكية الشركاء الاستراتيجيين أو دعوة مستثمرين جدد".

وقال رئيس مجلس إدارة بنك إم بي لو ترونج ثاي إن توسيع الغرفة الأجنبية "ليس مهمًا جدًا" بالنسبة للبنك، لأن الهدف الأساسي لا يزال هو القوة الداخلية للأعمال.

وقال إن بنك دبي الإسلامي حاز على اهتمام العديد من صناديق الاستثمار في الآونة الأخيرة، وحصل على العديد من التعليقات البناءة والمعلومات من المستثمرين الذين لديهم متطلبات عالية للشفافية في المعلومات - وهو الأمر الذي يقع على عاتق بنك دبي الإسلامي أيضاً مسؤولية كبيرة للوفاء به. ويضم بنك إم بي حاليًا مساهمين رئيسيين من الشركات المملوكة للدولة، وخاصة شركة فيتيل - التي تلعب دورًا محوريًا في النظام البيئي للأعمال الخاصة بالبنك.

وفي الوقت نفسه، يعد بنك HDBank البنك الوحيد بين البنوك الثلاثة الذي لا يوجد لديه مساهم استراتيجي أجنبي ويبحث بنشاط عن شريك مناسب. وتعتقد ACBS أن HDBank من المرجح أن يقوم بتوسيع نسبة الملكية الأجنبية في أقرب وقت، حيث أصبحت الحاجة إلى زيادة رأس المال من المستوى الأول ملحة بشكل متزايد.

وبحسب النظام الأساسي لبنك HDBank، تبلغ نسبة الغرفة الأجنبية حاليا 0.65% فقط، في حين أن الحد الأقصى للغرفة وفقا للقانون لا يزال 13.15%. وإذا وجد البنك مساهما استراتيجيا يملك نحو 15-20% من الأسهم، فإنه يستطيع فتح المجال بشكل كامل وتنفيذ خطة زيادة رأس المال في المستقبل القريب. وقدرت ACBS أن هذه الخطوة سيكون لها تأثير إيجابي على سعر سهم HDBank.

ومن الجدير بالذكر أنه في الاجتماع العام السنوي للمساهمين لعام 2025، ترك HDBank بصمته عندما أعلن عن خطته لإنشاء مجموعة HD المالية. سيتم من خلال هذا النموذج دمج العديد من وحدات الأعضاء مثل بنك فيكي الرقمي، وHD SAISON، وHD Securities، وHD Insurance، وHD Capital، وDong A Money Transfer.

إن التآزر بين المكونات لا يساعد HDBank على توسيع نظامه المالي متعدد الطبقات فحسب، بل يخلق أيضًا أساسًا متينًا لاستراتيجية التحول الرقمي وأهداف النمو المستدام في المستقبل.

المصدر: https://baodaknong.vn/room-ngoai-duoc-nang-len-49-ngan-hang-nao-se-tien-phong-253191.html