حرارة اجتماع جاكسون هول بشأن أسعار الفائدة

[إعلان_1]

حرارة اجتماع جاكسون هول بشأن أسعار الفائدة — يدرس بنك الاحتياطي الفيدرالي بعناية سياسة أسعار الفائدة المقبلة. الصورة: شينخوا

من المقرر أن يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه السنوي هذا الأسبوع بموقف متشائم تجاه التضخم.

في العام الماضي، ناقش المسؤولون الذين حضروا حدثًا رفيع المستوى استضافه بنك الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس سيتي في جاكسون هول بولاية وايومنغ، أعلى معدل للتضخم منذ سبعينيات القرن العشرين.

بعد دفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوياتها منذ عقود، يواجه مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمة صعبة أخرى: السيطرة على التضخم بسياسة مناسبة دون التسبب في اضطرابات كبيرة لعوامل اقتصادية أخرى.

لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا من بين البنوك التي تدرس رفع أسعار الفائدة المرجعية، إذ لا تزال آثار التشديد السابق غير واضحة. ويلوح شبح تباطؤ النمو الاقتصادي في الأفق، بينما تتزايد الانقسامات الداخلية بشأن التوقعات. وفي المستقبل، سيتعين على هذه السلطات أيضًا تحديد المدة التي يجب أن تُبقي فيها أسعار الفائدة مرتفعة لضمان عدم تفاقم ضغوط الأسعار مجددًا.

في الولايات المتحدة على الأقل، قد يكون الاحتياطي الفيدرالي على وشك إنهاء رفع أسعار الفائدة في حربه ضد التضخم. كما يدرس البنك المركزي الأوروبي وقف رفع الفائدة مؤقتًا، بينما لا يزال بنك إنجلترا يتوقع مزيدًا من التشديد.

قال جوزيف جاجنون، المسؤول الكبير السابق في الاحتياطي الفيدرالي: "كان معظم تشديد السياسة النقدية يهدف إلى إصلاح الضرر الناجم عن سياسة التيسير النقدي السابقة. لذا، لم يُشددوا أسعار الفائدة فعليًا إلا في الزيادات القليلة الأخيرة. إنهم حذرون للغاية بشأن المسار المستقبلي".

بدأ المسؤولون يصفون المخاطر التي تواجه الاقتصاد الأمريكي بأنها "مزدوجة". لا تزال مخاوف التضخم مرتفعة، لكن الإفراط في التشديد قد يضر بالمستهلكين والشركات. وقد تفاقمت هذه المخاوف بسبب المشاكل الاقتصادية الأخيرة في الصين، بالإضافة إلى ضغوط القطاع المصرفي في الولايات المتحدة.

ولكن حتى مع انخفاض التضخم والتصنيع، إلى جانب تشديد الظروف المالية، ظل سوق العمل في الولايات المتحدة قويا حتى الآن.

ووصف راغورام راجان، محافظ بنك الاحتياطي الهندي السابق، البيانات الأخيرة بأنها "مشكلة بعض الشيء".

وقال "إن حقيقة أن سوق العمل لا يزال قويا للغاية تجعلك تشعر بالقلق قليلا من أن المرحلة النهائية للوصول إلى هدف 2% قد تكون طويلة حقا".

[إعلان 2]
مصدر