إعادة هيكلة المحفظة في الربع الرابع، ما هي الأسهم التي سيضيفها مؤشر VNDiamond أو يزيلها؟

سيُعيد مؤشر HoSE ومؤشر VNX ومؤشرات الاستثمار، بما في ذلك VNDiamond وVNFIN Lead وVNFIN Select، هيكلة محافظها الاستثمارية للربع الرابع من عام 2025 هذا الشهر. وسيُعلن مؤشر VNDiamond، على وجه الخصوص، عن نتائج المراجعة الدورية لمحفظته الاستثمارية للربع الرابع في 20 أكتوبر 2025، على أن تُطبق اعتبارًا من 3 نوفمبر 2025.

وبناءً على الأرقام الختامية اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، قامت مجموعات محللي الأسهم بإجراء تقديرات للتغيير القادم.

بناءً على ذلك، ترى SSI أنه قد يتم حذف أسهم VIB من مؤشر VNDiamond لعدم استيفائها معايير معامل FOL (المعامل بين نسبة ملكية المستثمر الأجنبي الحالية ونسبة الملكية القصوى المعدلة). وبشكل خاص، يجب أن تكون الأسهم من بين أعلى 25 سهمًا من حيث معامل FOL لفترتين متتاليتين. وقد عدّل VIB نسبة ملكية المستثمر الأجنبي القصوى من 20.5% إلى 4.99% اعتبارًا من 1 يوليو 2024، مما أدى إلى انخفاض معامل FOL الخاص بـ VIB إلى 25%، وهو أقل من الحد الأدنى المطلوب البالغ 65% للأسهم المدرجة بالفعل في سلة المؤشر. وفي فترة مراجعة الربع الثاني من عام 2025، وُضع سهم VIB أيضًا في سلة الاستبعاد المعلق، وبالتالي لا يحق له الاحتفاظ به في المؤشر خلال هذه الفترة.

يمكن أن تكون أسهم CTD زيادة وزن السهم في سلة المؤشر. أُدرج هذا السهم في السلة لأول مرة في الفترة السابقة، وهو مستوفٍ لجميع شروط هذه الفترة. لذلك، يُدرج السهم في سلة الصيانة.

تُقدّر SSI عدم إضافة أي أسهم جديدة إلى مؤشر VNDiamond. في هذه الحالة، ستتكوّن المحفظة الجديدة من 18 سهمًا، منها 9 أسهم تابعة للمجموعة المصرفية و9 أسهم غير مصرفية. من بين هذه الأسهم، ستخضع 9 أسهم مصرفية للحد الأقصى للوزن الإجمالي للمجموعة الصناعية بنسبة 40%.

حاليًا، هناك 6 صناديق استثمار متداولة في السوق تستخدم VNDiamond كمرجع، بما في ذلك DCVFMVN Diamond، وMAFM VNDiamond، وBVFVN Diamond، وKIM Growth Diamond، وABF VNDiamond، وصندوق استثمار متداول حديثًا، VFCVN Diamond، بقيمة أصول صافية إجمالية تبلغ حوالي 13800 مليار دونج اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.

يبلغ إجمالي قيمة أصول صندوق DCVFMVN Diamond وحده حاليًا حوالي 13,200 مليار دونج فيتنامي. منذ بداية العام، ارتفع إجمالي صافي قيمة الأصول بنسبة 4.7%، وانخفض العدد التقديري لشهادات الصندوق بنسبة 8.4% ليصل إلى 345 مليون وحدة، ما أدى إلى ارتفاع صافي قيمة الأصول لكل وحدة بنسبة 14.2%. وبلغ صافي سحب رأس مال الصندوق منذ بداية العام 1,000 مليار دونج فيتنامي. وتشير التقديرات إلى أن صندوق DCVFMVN Diamond سيشتري معظم أسهم ACB (7 ملايين سهم)، وFPT (4 ملايين سهم)، وCTD (1.5 مليون سهم)، وسيبيع أسهم المجموعة المصرفية، بما في ذلك TCB وTPB وMBB.

في غضون ذلك، ووفقًا لتوقعات MBS، سيتم استبعاد أسهم VIB رسميًا لعدم استيفائها معايير FOL بعد إدراجها في قائمة انتظار الاستبعاد، وسيتم زيادة وزن أسهم CTD إلى 100% لاستيفاء معايير البقاء في القائمة بعد إدراجها لأول مرة في سلة المؤشر. ومع ذلك، تعتقد MBS أنه سيتم إضافة أسهم STB لتحل محل VIB نظرًا لاستيفاء STB للمعايير بالكامل.