من المتوقع أن يصل نمو الائتمان هذا العام إلى 18-20%

من المتوقع أن يصل نمو الائتمان للعام بأكمله 2025 إلى ما بين 18% و20%، في حين سيستقر سعر صرف الدولار الأمريكي/الدونج الفيتنامي حول 26,400 - 26,500 دونج فيتنامي/دولار أمريكي في الربع الثالث.

من المتوقع أن يتداول سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج فيتنامي عند مستوى مرتفع يبلغ حوالي 26,400 - 26,500 دونج فيتنامي مقابل الدولار الأمريكي في الربع الثالث - الصورة: كوانج دينه

سيتم تثبيت سعر الصرف عند مستوى مرتفع.

أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه نهاية يوليو. ونتيجةً لهذا التطور، ارتفع الدولار الأمريكي بشكل ملحوظ مقارنةً بالعملات القوية الأخرى، وعاد مؤشر الدولار الأمريكي إلى مستوى 100، وهو أعلى مستوى له في الأشهر الثلاثة الماضية.

علق السيد دينه دوك كوانج - مدير تداول العملات في بنك UOB فيتنام - بأن احتمالية استمرار تثبيت أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي طوال الأشهر المتبقية من عام 2025 مرتفعة للغاية.

وفي السوق المحلية، يواصل هذا التطور الضغط على التوقعات بخفض أسعار الفائدة على الدولار لدعم الإنتاج والأعمال، وتعزيز النمو المرتفع وفقًا لهدف نمو الناتج المحلي الإجمالي الذي حددته الحكومة بأكثر من 8% في عام 2025.

وبحسب السيد كوانج، فإن أسعار الفائدة المرتفعة على الدولار الأمريكي ستستمر أيضًا في جذب حيازات الدولار الأمريكي والأصول المقومة بالدولار الأمريكي في الولايات المتحدة وحول العالم ، وبالتالي ستستمر في التسبب في صعوبات في تنفيذ السياسات النقدية لضمان استقرار سعر صرف الدولار الأمريكي/الدونج الفيتنامي وتوسيع احتياطيات النقد الأجنبي.

"ويعتقد فريق البحث في بنك UOB حاليًا أن بنك الدولة الفيتنامي لن يضبط أسعار الفائدة على العملة الفيتنامية مؤقتًا في الأمد القريب.

وقال كوانج "نعتقد أن بنك الدولة سيواصل مراقبة التطورات الاقتصادية الكلية المحلية، ومراقبة اتجاهات أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي والتأثيرات الناجمة عن سياسة التعريفة الجديدة التي دخلت حيز التنفيذ اعتبارًا من الأول من أغسطس، والتي سيتخذ على أساسها قرارات بشأن أسعار الفائدة على دونج".

ويميل بنك UOB أيضًا إلى الرأي القائل بأن البنك المركزي الفيتنامي سوف يخفض بسرعة سعر الفائدة على الدونغ بنحو 0.5٪ إذا تم خفض سعر الفائدة على الدولار الأمريكي في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر وكان اتجاه سعر الفائدة على الدولار الأمريكي أكثر وضوحًا في الربع الرابع من عام 2025 والربع الأول من عام 2026.

كما نحافظ على رأينا بأن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي سيستمر عند مستوى مرتفع يتراوح بين 26,400 و26,500 دونغ/دولار أمريكي في الربع الثالث، ثم سينخفض قليلاً إلى حوالي 26,000 دونغ/دولار أمريكي أواخر عام 2025 وأوائل عام 2026. وقد ينخفض الدونغ الفيتنامي بنسبة 2-3% تقريبًا مقابل الدولار الأمريكي في عام 2025.

نمو الائتمان للعام بأكمله 2025 يمكن أن تصل إلى 18-20٪

ارتفع الائتمان بسرعة منذ الأشهر الأولى من العام - الصورة: NP

وبناء على وجهة النظر المذكورة أعلاه، يرى بنك UOB أيضًا أن احتمال قيام البنوك التجارية بخفض أسعار الفائدة على الودائع وأسعار الفائدة على الإقراض بالدونج بشكل حاد في الأشهر الأخيرة من العام ضئيل.

إن أسعار الفائدة على تعبئة الدونج الفيتنامي في أغسطس 2025 أقل حاليًا من نفس الفترة في عام 2025 بنحو 0.2 - 0.4٪ سنويًا اعتمادًا على المصطلح ومتسقة في الارتباط العام بأسعار الفائدة الدولية للدولار الأمريكي وتقلبات سعر صرف الدولار الأمريكي / الدونج الفيتنامي في الأشهر الأخيرة.

وبهذا المعدل من الفائدة، سجل السوق أيضًا نموًا ائتمانيًا مرتفعًا بنسبة 10% في الأشهر الستة الأولى من العام، ومن المرجح أن يصل نمو الائتمان للعام بأكمله 2025 إلى 18-20%، وهو عامل دعم قوي للنمو الاقتصادي .

"في السيناريو الأكثر تفاؤلاً، إذا أمكن، عندما تنخفض أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي في نهاية العام، ويكون تأثير التعريفات الجمركية صغيراً وتجذب سوق الأسهم المحسنة تدفقات رأس المال الأجنبي بقوة مرة أخرى، يمكننا أن نأمل في أن تنخفض أسعار الفائدة على دونج فيتنامي بقوة أكبر بنحو 0.5 - 0.75%.

وعلق كوانج قائلاً: "هذا عامل مهم من شأنه أن يؤثر إيجاباً على خطة النمو الاقتصادي التي تتراوح بين 8% و9% في عام 2026".

ضوء وردي

المصدر: https://tuoitre.vn/tang-truong-tin-dung-nam-nay-kha-nang-cham-moc-18-20-20250806221057888.htm