لا يزال سوق الأوراق المالية يتمتع بمساحة كافية للنمو القوي.

ويتوقع العديد من المستثمرين أن يكون خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بمثابة إشارة إيجابية لمساعدة سوق الأسهم على الارتفاع.

سيؤثر خفض سعر الفائدة الذي أجراه الاحتياطي الفيدرالي على تدفقات رأس المال الأجنبي في سوق الأسهم. الصورة: كوانغ دينه كافي

كما كان متوقعا من قبل المستثمرين، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي رسميا سعر الفائدة التشغيلي بمقدار 0.25 نقطة مئوية، ليصل سعر الفائدة المرجعي إلى 4 - 4.25%.

هذه هي المرة الأولى بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة اعتبارًا من ديسمبر 2024، يُعتبر هذا الإجراء بمثابة بداية لدورة تخفيف السياسة النقدية في ظل تباطؤ التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي الأمريكي. والجدير بالذكر أن الاحتياطي الفيدرالي أشار أيضًا إلى أنه سيواصل خفض أسعار الفائدة لدعم الاقتصاد في الفترة المقبلة.

وبالطبع، السؤال الذي يطرحه المستثمرون الآن هو: هل سترتفع الأسهم أم ستنخفض؟ يعتبر معظم المستثمرين خفض أسعار الفائدة إشارة إيجابية تُسهم في ارتفاع السوق بقوة. لكن الواقع ليس كذلك دائمًا. التوقعات، لأن أسعار الفائدة ليست العامل الوحيد الذي يحدد اتجاهات السوق.

قال الدكتور نجوين دوي فونج، مدير الاستثمار في شركة دي جي كابيتال، إن أسعار الفائدة ليست سوى جزء من الصورة الشاملة. ينبغي على المستثمرين ألا يفترضوا أن هذه إشارة إيجابية، بل أن ينتظروا ليروا ما إذا كانت هناك مشكلة اقتصادية كبيرة وراء هذا القرار. في الماضي، خفّض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل حاد من 5% إلى ما يقارب 0% في سياق الأزمة المالية العالمية. ومع ذلك، انخفض كلٌّ من مؤشر داو جونز ومؤشر VN بشكل حاد، على الرغم من ضخّ الأموال الرخيصة في النظام. لا يرتفع السوق بالضرورة مع انخفاض أسعار الفائدة، ولا ينخفض ​​دائمًا مع ارتفاعها.

ومع ذلك، وبشكل عام، لا تزال هذه إشارة إيجابية للسوق المالية العالمية. سيخفف انخفاض أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي الضغط على سعر الصرف في فيتنام، بفضل اتساع فجوة أسعار الفائدة بين الدونغ الفيتنامي والدولار الأمريكي بشكل إيجابي. وفيما يتعلق بالتأثير المباشر على سوق الأسهم، يُسهم تضييق فجوة أسعار الفائدة أيضًا في الحد من صافي سحب رأس المال الأجنبي، كما علق الدكتور فونغ.

في تقرير استراتيجي نُشر حديثًا، أشارت شركة آن بينه للأوراق المالية (ABS) إلى أن إجراءات ترقية السوق لا تزال تُنفَّذ بنشاط، مما يفتح الباب واسعًا أمام ترقية سوق الأسهم الفيتنامية إلى فئة "الأسواق الناشئة" في أكتوبر 2025. ويمثل هذا إنجازًا هامًا، من شأنه جذب المزيد من صناديق الاستثمار الدولية بمليارات الدولارات الأمريكية.

بتقييم وضع السوق المواتي على المدى المتوسط، اقترح فريق التحليل في مكتب الإحصاء الأسترالي سيناريوهين. السيناريو الأول هو استمرار الاتجاه الصعودي على المدى المتوسط ​​بالتزامن مع مستويات الاتجاه الشهري. ويتأكد السيناريو الصعودي عند ثبات إشارة السعر بين 1,585 و1,600 نقطة. ومن المتوقع أن يرتفع السوق إلى نطاقات سعرية أعلى من عتبة 1,700 نقطة.

في السيناريو الثاني، يرى ABS أن سيناريو تصحيح أعمق قد يحدث بعد أن ارتفع السعر بقوة كبيرة في الأشهر الخمسة الماضية، عندما لا يتمكن السعر على الإطار الأسبوعي من الحفاظ على مستوى الدعم 1,586 - 1,600 نقطة.

المصدر: https://baoquangninh.vn/thi-truong-chung-khoan-con-du-dia-tang-truong-manh-3376549.html