تنمو سوق الأوراق المالية بشكل صحي، وليس بالمضاربة.

اتجاهات الاستثمار في النصف الأول من عام 2024 تظهر نموًا صحيًا

في تقرير حديث، أفاد خبراء من شركة دراغون كابيتال بارتفاع مؤشر VN بنسبة 4.3%. وهذا يُظهر أن السوق قد وصل إلى حالة من التوازن بعد تقلبات أسعار الصرف في أوائل مايو.

يُظهر التحليل أيضًا أن السوق يُركز بشكل أكبر على الأسهم عالية الجودة ذات آفاق نمو قوية. كما أن ديون الهامش في مستوى آمن، وتحسنت نسبة الربح إلى المخاطرة لمؤشر VN.

تتمتع أسهم قطاع خدمات تكنولوجيا المعلومات بآفاق نمو جيدة (صورة TL)

تميل الأسهم التي اختارها المستثمرون في النصف الأول من عام ٢٠٢٤ نحو الشركات ذات الأرباح الجيدة وآفاق الأعمال الواعدة. وهذا يُظهر أن السوق يمر بمرحلة نمو صحي، وليس مدفوعًا بأنشطة المضاربة قصيرة الأجل.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن أداء أسهم المجموعة العليا يختلف بشكل واضح عن أداء أسهم المجموعة الأدنى، حيث يُظهر عائد رأس المال المستثمر (ROIC) وعائد حقوق الملكية (ROE) والقدرة على توليد التدفقات النقدية. وهذا مؤشر على اهتمام المستثمرين بالأسهم ذات العمليات المستدامة بدلًا من الاستثمار عالي المخاطر.

ما هي مجموعات الصناعة التي تهم السوق؟

تُظهر مؤشرات الأسهم القيادية أن المستثمرين اختاروا الاستثمار الآمن خلال النصف الأول من العام. وهذا يُعزز النمو المستدام للسوق بدلاً من الارتفاع الناتج عن المضاربة قصيرة الأجل على الأسهم.

وفقًا لتقييم شركة دراجون كابيتال، ستحظى بعض القطاعات بجاذبية خاصة للمستثمرين بفضل مزايا السياسات. أولًا، بلغ أداء أسهم خدمات تكنولوجيا المعلومات 50%. وقد تحققت هذه النتيجة بفضل التفاؤل والتوقعات الإيجابية في قطاعي أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي.

في هذه الأثناء، ارتفعت أسهم العقارات بنسبة 3.8% فقط، مما يدل على الحذر الذي يبديه المستثمرون تجاه هذه المجموعة من الأسهم، خاصة في ظل مواجهة العديد من الشركات العقارية صعوبات وما زالت تنتظر سياسات لحل الوضع من أجهزة الدولة.

علاوة على ذلك، يرى خبراء دراغون كابيتال أن مجموعة الشركات المملوكة للدولة ستسجل معدل نمو أبطأ من الشركات الخاصة، نظرًا لطبيعة عملياتها المحددة بموجب لوائح وسياسات محددة. على وجه الخصوص، ستحافظ البنوك التجارية المملوكة للدولة على معدل فائدة تعبئة أقل من السوق. أو قد تؤجل بعض الشركات المملوكة للدولة مشاريعها حتى صدور سياسات وتوجيهات محددة.

من أبرز ما تُركز عليه شركة دراغون كابيتال هو دعم السوق بعوامل إيجابية. على سبيل المثال، يُتوقع أن يبلغ مضاعف السعر إلى الربحية لعام 2024 11.6 مرة، بينما يبلغ معدل النمو في الصين 1.5%. كما يشهد القطاع الخاص تعافيًا قويًا، وقد يُصبح محرك نمو سوق الأسهم في المستقبل القريب.

المصدر: https://www.congluan.vn/thi-truong-chung-khoan-dang-tang-truong-lanh-manh-chu-khong-phai-dau-co-post299632.html