قد يكون سوق السندات في عام 2024 أكثر حيوية

[إعلان 1]

تقدم شركة FiinRatings أربعة أسباب للتنبؤ بأن قناة تعبئة السندات للشركات هذا العام ستكون أكثر إثارة من عام 2023.

منذ بداية العام وحتى الرابع من فبراير، شهد سوق سندات الشركات أربع عمليات إصدار بقيمة إجمالية بلغت 6,450 مليار دونج من أربع وحدات. وبالمقارنة مع فترة ازدهار السوق، حيث سجل 10,400 مليار دونج و19,700 مليار دونج في يناير 2021 ويناير 2022 على التوالي، لا يزال الرقم في بداية هذا العام متواضعًا للغاية.

ومع ذلك، بالمقارنة مع إجمالي قيمة الإصدار في نفس الفترة من عام 2023، والتي تبلغ 490 مليار دونج فقط، فهذا أيضًا تقدم كبير، وفقًا للتقييم في تقرير حديث صادر عن FiinRatings.

إلى جانب ذلك، بلغ إجمالي قيمة معاملات السندات الفردية الشهر الماضي 74,500 مليار دونج، بانخفاض 24.5% مقارنة بالمستوى المتوسط في ديسمبر 2023. وكانت سندات البنوك هي المجموعة الأكثر نشاطًا، سواء قصيرة الأجل أو طويلة الأجل، حتى على مدى 7 سنوات.

وبحسب المعلومات الحالية، فإن عددا من الشركات لديها خطط لإصدار سندات في المستقبل القريب، مثل بنك HB، وبنك VietBank، وشركتين عقاريتين بما في ذلك Vingroup ومؤسسة التنمية والاستثمار (DIG).

وفي توقعاتها للعام بأكمله، قالت شركة FiinRatings إنه من الصعب التنبؤ بقيمة الإصدار ولكن هناك احتمال أن تكون قناة تعبئة السندات للشركات أكثر حيوية مما كانت عليه في عام 2023، لأربعة أسباب.

أولاً ، تعتزم معظم البنوك إصدار سندات لتحقيق هدف نمو الائتمان لعام ٢٠٢٤ (المتوقع أن يصل إلى ١٥٪ من إجمالي النظام) والأعوام التالية. كما سيزيد رأس المال الإضافي من رأس المال من الفئة الثانية، ويساهم في تحسين تلبية مؤشرات سلامة رأس المال وإدارة المخاطر في بنك الدولة.

ثانيًا ، من المتوقع أن يظلّ وضع أسعار الفائدة المحلية منخفضًا، بينما تتجه أسعار الفائدة الدولية نحو الانخفاض. ونظرًا لأن معظم إصدارات السندات الحالية تعتمد على آلية سعر فائدة متغير، وترتبط بأسعار الفائدة المرجعية للبنوك الكبرى، فسيكون هذا حافزًا للشركات لإصدار السندات، استعدادًا لاستباق التعافي الاقتصادي في النصف الثاني من عام 2023.

ثالثًا ، ستدخل شركات التمويل الاستهلاكي مرحلة نمو مجددًا، بعد حل مشاكل تحصيل الديون في العديد من وحداتها. يحتاج قطاع العقارات إلى مزيد من الوقت للتعافي بقوة، لكن إجراءات إزالة المخاطر القانونية تُساعد المستثمرين على تعبئة رؤوس الأموال مجددًا، بما في ذلك من خلال قنوات السندات.

أخيرًا ، تحسنت ثقة المستثمرين تدريجيًا. وسجلت FiinRatings مشاركةً ملحوظةً من المستثمرين الأفراد المحترفين في بعض سندات الشركات الرائدة.

وفقًا لوزارة المالية ، اشترى مستثمرون أفراد محترفون 7% من السندات الخاصة التي طُرحت بنجاح في عام 2023، والتي تجاوزت قيمتها 300 مليار دونج. يُعد هذا المستوى متواضعًا جدًا مقارنةً بنسبة تجاوزت 30% في الفترة 2019-2022، ولكنه يُعدّ علامةً إيجابيةً بعد اللوائح الجديدة للمرسوم 65 بشأن السندات الخاصة.

الاتصالات السلكية واللاسلكية

[إعلان 2]
رابط المصدر