فرص سوق الأوراق المالية

[إعلان 1]

في ظل ظروف العوامل المتقاربة: انخفاض أسعار الفائدة، واستقرار الاقتصاد الكلي، ونمو الأرباح الإيجابي للشركات المدرجة... من المتوقع أن تستمر سوق الأوراق المالية في جذب تدفقات رأس المال الكبيرة في الفترة المقبلة.

السيد ترونج هيين فونج، المدير الأول لشركة KIS Vietnam Securities Company وشركاؤه يقومون بأبحاث حول تطورات سوق الأوراق المالية. الصورة: هوانغ هونغ

تجاوزت العديد من جلسات التداول المليار دولار أمريكي

في أول شهرين من عام 2024، وفي سياق انخفاض أسعار الفائدة على الادخار إلى أدنى مستوى، ارتفع مؤشر VN بأكثر من 130 نقطة (12%) بفضل كمية كبيرة من الأموال الخاملة التي عادت إلى سوق الأسهم. على وجه التحديد، في فبراير 2024، بلغ متوسط قيمة التداول في الطوابق الثلاثة (HOSE وHNX وUpCOM) 21301 مليار دونج/جلسة، بزيادة قدرها 26.2٪ عن الشهر السابق. ومن بينها، شهدت بورصة HOSE وحدها جلسة تداول بقيمة تصل إلى 32000 مليار دونج (جلسة يوم 23 فبراير) وسجلت العديد من جلسات التداول سيولة تجاوزت المليار دولار أمريكي. وارتفعت القيمة السوقية لشركة HOSE أيضًا بنحو 550 ألف مليار دونج (23 مليار دولار أمريكي) في أول شهرين من العام، لتصل إلى ما يقرب من 5 ملايين مليار دونج.

ويعود نمو سوق الأوراق المالية إلى الوضع التجاري الإيجابي للشركات المدرجة. تشير إحصائيات شركات الأوراق المالية إلى أن صافي الربح في الربع الرابع من عام 2023 لما يقرب من 1200 شركة (تمثل 96٪ من القيمة السوقية) من المتوقع أن يرتفع بنسبة 30٪ مقارنة بالفترة نفسها من عام 2022. ومن بينها، ارتفع صافي الربح في الربع الرابع من عام 2023 للمجموعة المصرفية بنسبة 22.5٪ مقارنة بالفترة نفسها، وهي أيضًا مجموعة الأسهم التي لعبت دورًا رائدًا في سوق الأسهم في الآونة الأخيرة. علاوة على ذلك، لم يعد قطاع العقارات سلبيا للغاية. على الرغم من انخفاض صافي ربح الصناعة في الربع الرابع من عام 2023 بنسبة 19.6٪ على أساس سنوي و24٪ على أساس ربع سنوي، إلا أن الانخفاض جاء بشكل رئيسي من شركة Vinhomes (VHM). إذا تم استبعاد VHM من السلة الإحصائية، فإن صافي ربح قطاع العقارات سينمو بنحو 132% مقارنة بالربع الرابع من عام 2022. ووفقًا لتقييم شركة SSI للأوراق المالية، فإن نمو الأرباح سيساعد الأسهم على الارتفاع بشكل كبير في عام 2024.

وعلاوة على ذلك، فإن أسعار الفائدة المنخفضة القياسية سوف تكون بمثابة محرك نمو رئيسي لسوق الأسهم، وخاصة بالنسبة للمستثمرين الأفراد. تستمر الودائع المصرفية في الارتفاع نظرًا لمحدودية قنوات الاستثمار الأخرى. وقد ارتفع الذهب بشكل ملحوظ، بينما تحتاج العقارات وسندات الشركات إلى وقت طويل للتعافي، لذا قد يعود هذا التدفق الرأسمالي إلى سوق الأسهم في عام 2024. ونظرًا لأن المستثمرين الأفراد يمثلون أكثر من 90% من متوسط حجم التداول اليومي للسوق بأكمله في عام 2023، فإننا نتوقع أن يشهد مؤشر VN قفزات كبيرة في عام 2024 بفضل هذا التدفق الرأسمالي، وفقًا لخبراء SSI. ويظهر الواقع أيضًا أن المستثمرين الأفراد يشاركون في سوق الأوراق المالية بشكل متزايد.

وتظهر بيانات مؤسسة إيداع وتسوية الأوراق المالية في فيتنام أنه بحلول نهاية يناير 2024، وصل عدد حسابات المستثمرين الأفراد المحليين إلى أكثر من 7.35 مليون حساب، بزيادة قدرها أكثر من 125 ألف حساب مقارنة بنهاية عام 2023.

قناة رأس المال الفعالة

وفي حديثه في المؤتمر الأخير حول نشر مهمة تطوير سوق الأوراق المالية في عام 2024، أكد رئيس الوزراء فام مينه تشينه أن فيتنام تهدف إلى أن تصبح سوقًا ناشئة بحلول عام 2025، مما يساهم في تحقيق هدف جذب حوالي 25 مليار دولار أمريكي من الاستثمار الأجنبي غير المباشر كل عام، وهو ما يعادل الاستثمار المباشر. وأكد رئيس الوزراء أن التنمية الاقتصادية لا يمكن أن تكتمل بدون سوق الأوراق المالية لأنها قناة لرأس المال المتوسط والطويل الأجل للاقتصاد. تلعب سوق الأوراق المالية دور "المقياس" للاقتصاد، وهي قناة استثمارية مرنة وجذابة للمؤسسات والأفراد.

فيما يتعلق بتدفقات رأس المال الاستثماري الأجنبي، على الرغم من أن المستثمرين الأجانب عادوا إلى البيع الصافي بقيمة 2,768.9 مليار دونج في فبراير 2024، فقد اشتروا أيضًا صافيًا بقيمة 185 مليار دونج في يناير 2024، منهين بذلك الأشهر التسعة السابقة على التوالي من البيع الصافي (بلغ صافي البيع التراكمي في عام 2023 ما يقرب من 22,600 مليار دونج). تتوقع صناديق الاستثمار أن رأس المال الأجنبي سيعود إلى سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2024 بعد خفض أسعار الفائدة التدريجي من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي وفرصة ترقية سوق الأسهم الفيتنامية في 2024-2025. وبحسب تقرير استراتيجية شركات الأوراق المالية لعام 2024، فإن بعض الصناعات التي ستتعافى بشكل كبير هي: الصلب، وتجارة التجزئة، والأوراق المالية. علاوة على ذلك، فإن قطاعي تكنولوجيا المعلومات والعقارات الصناعية يتمتعان أيضًا بإمكانات نمو إيجابية على المدى الطويل.

قال السيد لي آنه توان، مدير قسم الأوراق المالية في شركة دراغون كابيتال، إن مؤشر VN يمر بدورة تعافي عندما تبدأ عوامل مثل أسعار الفائدة المنخفضة والاقتصاد الكلي المستقر ونمو الأرباح في التقارب. وفي دورة التعافي هذه، فإن الصناعات ذات هوامش الربح المرتفعة هي السلع الاستهلاكية التقديرية، والعقارات، والخدمات المصرفية والمالية. وقال مؤسس ومدير صندوق الاستثمار الأجنبي "بين إلتي فاند" بيتري ديرينج إن سوق الأسهم هذا العام أكثر إشراقا لأن سوق العملات والسيولة المصرفية مستقرة وأسعار الفائدة عادت إلى مستويات جذابة. وقال السيد بيتري ديرينج: "من المتوقع أن تحقق الشركات المدرجة نمواً في الأرباح بنسبة تزيد عن 20% هذا العام، ونحن نثق في القطاع المصرفي".

السيدة فو ثي تشان فونج ، رئيسة لجنة الأوراق المالية بالدولة :

تنفيذ حلول الترقية بحزم

سيكون عام 2024 هو العام الذي سيتم فيه وضع الأساس لتطوير سوق الأوراق المالية على المدى المتوسط والطويل. ستنفذ صناعة الأوراق المالية الحلول والمهام الواردة في استراتيجية تطوير سوق الأوراق المالية حتى عام 2030 والإرسالية الرسمية لرئيس الوزراء لتعزيز التنمية الآمنة والشفافة والفعالة والمستدامة لسوق الأوراق المالية. وبالإضافة إلى ذلك، سوف تعمل صناعة الأوراق المالية أيضًا على تنفيذ الحلول اللازمة لإزالة العوائق أمام جذب الاستثمار الأجنبي غير المباشر، بهدف الارتقاء بسوق الأوراق المالية؛ دعم العمليات التجارية من خلال تنفيذ عملية الكشف عن المعلومات الشاملة وإصلاح الإجراءات الإدارية؛ تعزيز الرقابة وإنفاذ القانون لضمان التشغيل السلس والآمن. وتواصل هيئة الأوراق المالية التنسيق الوثيق مع البورصات والجهات المختصة لتعزيز الرقابة وتنظيم عمليات التفتيش والتحقق ومعاقبة المخالفات.

هانه نهونغ

[إعلان 2]
مصدر