يؤدي تحصيل الضرائب الفوري على أرباح الأسهم إلى تقليل الحوافز الاستثمارية

هذا هو رأي اتحاد التجارة والصناعة في فيتنام (VCCI) المساهم في مشروع المرسوم الذي يعدل عددًا من مواد قانون إدارة الضرائب المتعلقة بأرباح الأسهم.

تعليقًا على مشروع المرسوم المعدل والمكمل لعدد من مواد المرسوم 126/2020 الذي يفصل عددًا من مواد قانون إدارة الضرائب (المشار إليه فيما يلي باسم المشروع)، تعتقد غرفة تجارة وصناعة الكويت أن المادة 7 من المشروع تغير توقيت خصم ضريبة الدخل الشخصي على أرباح الأسهم، وتتطلب الخصم في وقت دفع الأرباح، مما سيؤثر على مصالح المستثمرين ويقلل من الدافع الاستثماري الطويل الأجل.

يُحدث هذا البند تحديدًا تغييرًا جوهريًا في الالتزامات: من حيث أن الضريبة لا تُفرض إلا عند حصول المساهمين على دخل فعلي من بيع الأسهم، إلى حيث يُلزم المساهمون بدفع الضريبة فور استلامهم للأسهم. لا تُحقق أرباح الأسهم دخلًا فعليًا للمساهمين وقت استلامها. في جوهره، هذا مجرد تعديل فني في هيكل رأس المال، يزيد عدد الأسهم القائمة دون زيادة القيمة الإجمالية لأصول المساهمين.

وتعتقد شركة في سي آي أن تحصيل الضرائب بشكل فوري على أرباح الأسهم يقلل من الحوافز الاستثمارية.

الصورة: NGOC THANG

على سبيل المثال، يمتلك أحد الأفراد 100,000 سهم بسعر 30,000 دونج للسهم. عندما تدفع الشركة أرباحًا على شكل أسهم بنسبة 2:1 (سهمان قديمان يحصلان على سهم جديد واحد)، يحصل هذا الفرد على 50,000 سهم إضافي. في الوقت نفسه، ووفقًا للقانون، سيتم تعديل سعر السهم إلى 20,000 دونج للسهم. لا تزال القيمة الإجمالية للأصول قبل وبعد استلام الأرباح 3 مليارات دونج، ولا يتم توليد أي دخل، ولكن لا يزال يتعين على الفرد دفع 25 مليون دونج كضريبة دخل شخصية. وبالتالي، في وقت دفع أرباح الأسهم، لم يحصل المساهم على أي فوائد من ذلك. إذا تم تحصيل الضريبة في ذلك الوقت، فسيؤدي ذلك إلى ضغوط مالية ومخاطر سيولة للمستثمرين، بما في ذلك كبار المستثمرين وصغار المستثمرين.

وفي الوقت نفسه، تعمل سياسة تحصيل الضرائب عند الحصول على أسهم المنحة على تقليل جاذبية أساليب الاستثمار الطويلة الأجل عندما يتعين على المستثمرين دفع الضرائب قبل الحصول فعلياً على الأرباح.

من منظور الأعمال، يمكن التعامل مع الأرباح بعد الضريبة بثلاث طرق: عدم توزيع الأرباح؛ توزيع أرباح نقدية؛ توزيع أرباح الأسهم: تحتفظ الشركة برأس مالها لعملياتها، بينما "تتقاسم" الأرباح مع المساهمين من خلال زيادة ملكية الأسهم. وبالتالي، يُعتبر توزيع أرباح الأسهم شكلاً من أشكال التوفيق بين مصالح الشركة ومصالح المساهمين. وفي الوقت نفسه، يشجع المستثمرين على الاستثمار طويل الأجل، ويدعم الشركة؛ ويواصل أصحاب الأعمال تطوير أعمالهم، لأنه عندها فقط يمكن للأسهم أن تتحول إلى أرباح حقيقية. وهذه أيضًا إحدى الطرق التي يغذي بها قطاع الضرائب مصادر دخل مستدامة وطويلة الأجل.

وفقًا لبيانات مصلحة الضرائب، بلغت ضريبة الدخل الشخصي الفعلية المُحصّلة من أرباح الأسهم خلال الفترة 2016-2024 حوالي 1,318 مليار دونج، بينما يُقدّر أن تصل إلى حوالي 17,420 مليار دونج عند تحصيلها فورًا. ويُستنتج من ذلك أن معظم المساهمين قد اختاروا الاحتفاظ بالأسهم لفترة طويلة. وبالتالي، فإن أكثر من 10,000 مليار دونج من "الضرائب غير المُحصّلة" موجودة بالفعل في الشركة، مما يُسهم في إعادة الاستثمار في الإنتاج والأعمال، ويخلق فرص عمل، ويساهم بشكل غير مباشر في نمو الناتج المحلي الإجمالي، ويوفر مصدرًا ضريبيًا مستقرًا ومستدامًا للميزانية على المدى الطويل. وإذا اضطرت الشركة إلى تحصيلها فورًا، فقد يُسحب هذا التدفق الرأسمالي، مما يُقلل من قدرتها على إعادة الاستثمار والتطوير.

إن اقتراح فرض ضريبة على أرباح الأسهم عند دفعها، كما هو وارد في المسودة، سيُضعف جاذبية هذا الخيار، إذ يُفقد الشركات أداةً فعّالة لتوفير الموارد لإعادة استثمارها في الإنتاج والأنشطة التجارية. فإذا كان عليهم دفع الضرائب عند الاستلام، فلماذا يُفضّل المستثمرون اختيار الأسهم، في حين أن أرباح الأسهم النقدية تُوفّر تدفقًا نقديًا فوريًا، وتوفر مصدرًا فوريًا لدفع الضرائب، ولا تُحمّلهم مخاطر مُحتملة في المستقبل مثل الأسهم؟ بالإضافة إلى هدف التحصيل الصحيح والكامل، يجب أن تضمن السياسة الضريبية القدرة على تشجيع أنشطة الاستثمار التجاري، وتطوير الأعمال، وبالتالي تعزيز التنمية الاقتصادية ، ورعاية مصادر دخل مستدامة، وفقًا لتحليل غرفة التجارة والصناعة في فيينا. وبناءً على هذا التحليل، اقترحت غرفة التجارة والصناعة في فيينا أن تُعيد الجهة المُعدّة لهذه اللائحة النظر فيها.

المصدر: https://thanhnien.vn/thu-thue-ngay-voi-co-tuc-bang-chung-khoan-lam-suy-giam-dong-luc-dau-tu-185250724085856392.htm