محطة الطاقة الكهرومائية فينه سون - سونغ هينه: تحصيل الديون البطيء، وتأثر خطة التدفق النقدي

[إعلان 1]

محطة فينه سون - سونغ هينه للطاقة الكهرومائية: بطء تحصيل الديون، وتأثر خطة التدفق النقدي

أجبر التأخير المطول في تحصيل الديون شركة فينه سون - سونغ هينه للطاقة الكهرومائية المساهمة (الرمز VSH) على تمديد مدفوعات الأرباح للمساهمين وزيادة الاقتراض من الشركة الأم لضمان التدفق النقدي في عام 2024.

تم تشغيل مشروع الطاقة الكهرومائية الجديد "ثونغ كون توم" في عام 2021 وهو الآن في مرحلة الاستهلاك وسداد الفائدة. الصورة: لو توان

سداد قروض مشروع الطاقة الكهرومائية في نهر كون توم العلوي

بدأت شركة فينه سون - سونغ هينه للطاقة الكهرومائية المساهمة في بناء مشروع ثونغ كون توم للطاقة الكهرومائية في عام 2009، ولكن لم يتم توصيله بالشبكة الوطنية ووضعه رسميًا في التشغيل التجاري اعتبارًا من 1 أبريل 2021 إلا في أوائل عام 2021.

من المعروف أنه وفقًا للخطة الأصلية، يتكون مشروع الطاقة الكهرومائية Upper Kon Tum من وحدتين، بسعة إجمالية مثبتة تبلغ 220 ميجاوات، باستثمار إجمالي قدره 5744 مليار دونج (بعد زيادة رأس المال الاستثماري إلى 9428 مليار دونج) وكان من المتوقع تشغيله في عام 2014. ومع ذلك، بسبب النزاعات مع المقاول، تأخر المشروع لفترة طويلة ولم يتم تشغيله رسميًا حتى أوائل عام 2021.

بعد تشغيل مشروع الطاقة الكهرومائية ثونج كون توم، قامت شركة فينه سون - سونج هينه للطاقة الكهرومائية المشتركة بزيادة القدرة الإجمالية للشركة بمقدار 220 ميجاوات، من 136 ميجاوات (مشروعان) إلى 356 ميجاوات (3 مشاريع).

من أجل تحقيق التوازن في التدفق النقدي، اقترضت محطة فينه سون - سونغ هينه للطاقة الكهرومائية في نهاية عام 2023 مبلغ 350 مليار دونج في قروض قصيرة الأجل من الشركة الأم لسداد الديون المصرفية طويلة الأجل.

في الفترة التي سبقت تشغيل مشروع الطاقة الكهرومائية ثونغ كون توم ومشروع الطاقة الكهرومائية فينه سون - سونغ هينه تجارياً، لم يتم تسجيل التكاليف المالية بسبب رسملة نفقات فوائد القروض في رأس مال استثمار المشروع أثناء مرحلة التنفيذ، ولم يتم استهلاك الأصول، وبالتالي كانت هاتان التكاليف الثابتة غير ذات أهمية تقريبًا بالنسبة للمشروعين القديمين اللذين كانا يعملان لسنوات عديدة. ولكن بعد التشغيل التجاري لمشروع ثونج كون توم، من عام 2021 إلى عام 2023، من المقرر أن تسجل محطة فينه سون - سونج هينه للطاقة الكهرومائية نفقات فائدة تبلغ 323.4 مليار دونج، و408.1 مليار دونج، و392.4 مليار دونج على التوالي. كما تم تسجيل مصاريف الاستهلاك خلال الفترة من 2021 إلى 2023 بمبلغ 470.1 مليار دونج و591.7 مليار دونج و587.3 مليار دونج على التوالي.

في الواقع، منذ إضافة مشروع الطاقة الكهرومائية في Upper Kon Tum، سجلت شركة Vinh Son - Song Hinh للطاقة الكهرومائية زيادة بنسبة 105.7٪ في أرباح عام 2021، لتصل إلى 387.27 مليار دونج؛ واستمرت الزيادة في عام 2022 بنسبة 226.6٪، لتصل إلى 1،264.84 مليار دونج. ومع ذلك، في عام 2023، انخفضت الأرباح بنسبة 21.4٪، إلى 993.99 مليار دونج، وفي عام 2024، تخطط الشركة لخفض الأرباح بنسبة 49.2٪، إلى 505.24 مليار دونج.

وفي شرح لخطة العمل المتدهورة، توقعت شركة فينه سون - سونغ هينه للطاقة الكهرومائية أن يواجه وضع الأعمال العديد من الصعوبات بسبب ظاهرة EI Nino التي استمرت منذ عام 2023 وستستمر في التأثير على علم المياه في المناطق الوسطى والمرتفعات الوسطى في عام 2024، وفي الوقت نفسه، ستتغير سياسة تشغيل سوق الكهرباء في عام 2024 مقارنة بالعام السابق، مما يؤثر بشكل كبير على معدل الإيرادات من المشاركة في سوق الكهرباء للمحطات.

صعوبة بسبب بطء تحصيل الديون

بالإضافة إلى الطقس غير المواتي في عام 2024، من حيث الديون، سجلت شركة Vinh Son - Song Hinh Hydropower في نهاية عام 2023 زيادة بنسبة 47.2٪ في مستحقاتها من شركة تجارة الكهرباء (مجموعة كهرباء فيتنام - EVN) مقارنة ببداية العام، أي ما يعادل زيادة قدرها 375.7 مليار دونج، إلى 1،171 مليار دونج، وهو ما يمثل 12.3٪ من إجمالي أصول الشركة (في بداية العام، كانت تمثل 8.2٪ من إجمالي الأصول).

قالت شركة EVN إن الوضع المالي لمحطة الطاقة الكهرومائية فينه سون - سونغ هينه يواجه صعوبات، وبالتالي فإن مشكلة تحصيل فواتير الكهرباء متأخرة عن الجدول الزمني. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، لم تسدد الشركة بعد الديون المحتجزة لعام 2022 البالغة 221.16 مليار دونج وديون عام 2023 البالغة 949.86 مليار دونج.

بسبب التأخير في تحصيل الأموال من شركة الكهرباء الفيتنامية، اضطرت محطة الطاقة الكهرومائية فينه سون - سونغ هينه إلى تغيير الموعد لدفع أرباح نقدية بنسبة 20٪، أي ما يعادل دفع إجمالي يبلغ حوالي 472.48 مليار دونج للمساهمين من 22 مارس 2024 إلى 3 أكتوبر 2024، وهو ما يزيد 6 أشهر عن الخطة الأصلية.

وفقًا للوائح الفواتير المعتمدة، يتعين على شركة EVN السداد خلال 60 يومًا، وقد مُددت فترة السداد في عام 2023 إلى 90 يومًا. في الواقع، يكمن السبب الرئيسي في نقص السيولة النقدية اللازمة للسداد. عندما يواجه العملاء صعوبات مالية، يجب على الشركة أن تتعاطف معهم. إذا لم ترفع EVN أسعار الكهرباء، فلن يكون هناك سبيل للسداد، هذا ما صرحت به السيدة نجوين ثي ماي ثانه، رئيسة مجلس إدارة شركة الهندسة الكهربائية للتبريد المساهمة، الشركة الأم لمحطة فينه سون - سونغ هينه للطاقة الكهرومائية، حول تأخر EVN في سداد ديون محطات الطاقة الكهرومائية في عام 2023.

ويجب أن نضيف أيضًا أن مشروع الطاقة الكهرومائية ثونغ كون توم لم يدخل حيز التشغيل إلا في عام 2021، وبالتالي فهو لا يزال في مرحلة إهلاك الأصول، وفي الوقت نفسه، فإن رصيد القرض المستحق كبير، مما يسبب ضغوطًا مالية.

وفقًا للإحصائيات من 31 ديسمبر 2020 إلى 31 ديسمبر 2023، انخفض إجمالي ديون محطة الطاقة الكهرومائية فينه سون - سونغ هينه بنسبة 35.2٪ فقط مقارنة ببداية الفترة، أي ما يعادل انخفاضًا قدره 2،028.6 مليار دونج، من 5،767.7 مليار دونج (ما يعادل 173.2٪ من حقوق الملكية)، إلى 3،739.1 مليار دونج (ما يعادل 81.4٪ من حقوق الملكية). ومن بينها، بحلول نهاية عام 2023، يبلغ الدين قصير الأجل 196.5 مليار دونج والديون طويلة الأجل 3,542.6 مليار دونج.

من أجل تحقيق التوازن في التدفق النقدي، اقترضت محطة الطاقة الكهرومائية فينه سون - سونغ هينه 350 مليار دونج في نهاية عام 2023 من شركة المساهمة المشتركة للهندسة الكهربائية للتبريد لسداد الديون طويلة الأجل لبنك التنمية المشترك التجاري - فرع ثو دوك في مدينة هوشي منه.

ويتبين أن التأخير في تحصيل الأموال من شركة الكهرباء الوطنية أثر بشكل كبير على خطة سداد الديون وخطة توزيع الأرباح لمحطة الطاقة الكهرومائية فينه سون - سونغ هينه، مما أجبر هذه الوحدة على إيجاد مصادر ائتمان جديدة لإعادة هيكلة القرض السابق في سياق التوقعات الهيدرولوجية غير المواتية في عام 2024.

[إعلان 2]
مصدر