مؤشر الدولار الأمريكي ينخفض إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات وسط حالة عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية
استمر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) في انخفاض حاد طوال الشهر تحت ضغط دوامة الرسوم الجمركية. وتحديدًا، أعلن الرئيس ترامب يوم 2 أبريل "يوم التحرير" للولايات المتحدة، بفرضه رسومًا جمركية متبادلة واسعة النطاق على العديد من شركائه التجاريين، بما في ذلك رفع الرسوم الجمركية على السلع المستوردة من الصين إلى 145%. ومع ذلك، قرر تأجيل فرض الرسوم الجمركية المتبادلة مؤقتًا لمدة 90 يومًا.
علاوةً على ذلك، ازداد الضغط الهبوطي على الدولار الأمريكي مع استمرار الرئيس ترامب في انتقاد الاحتياطي الفيدرالي وممارسة ضغوط عليه بهدف إقالة رئيسه. في هذا السياق، وصل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات عند 98.3 في 21 أبريل (بانخفاض 10.2% مقارنةً ببداية العام).
على الصعيد الاقتصادي ، استمر قطاع التصنيع الأمريكي في الانكماش للشهر الثاني على التوالي، حيث وصل مؤشر مديري المشتريات (ISM) إلى 48.7 نقطة في أبريل، متأثرًا بتأثر سلاسل التوريد بالرسوم الجمركية الجديدة. وتباطأ التضخم بشكل طفيف، حيث ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بنسبة 2.3% على أساس سنوي في مارس، منخفضًا من 2.7% في فبراير. في الوقت نفسه، سجل إنفاق المستهلكين أسرع زيادة له في أكثر من عامين، حيث كثفت الأسر من أنشطتها الشرائية قبل تطبيق الرسوم الجمركية الجديدة.
في مواجهة العديد من المخاطر غير المؤكدة والتوقعات الاقتصادية القاتمة، انخفض مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي إلى ثاني أدنى مستوى له منذ عام 1952. ونتيجة لذلك، انخفض الدولار الأمريكي بنسبة 4.8% خلال الشهر إلى 99.2 في نهاية أبريل (-9.3% مقارنة ببداية العام).
ظل سعر الصرف مرتفعًا طوال الشهر على الرغم من انخفاض قيمة الدولار الأمريكي
على الرغم من انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بشكل حاد بنسبة 9.7% عن ذروته في عام 2025، إلا أن سعر صرف الدولار الأمريكي/الدونج الفيتنامي بين البنوك ظل مرتفعًا في أبريل. وصرح خبراء في بنك MBS بأن ارتفاع سعر الصرف يعود جزئيًا إلى العوامل التالية: أولًا، واصلت وزارة الخزانة شراء الدولار الأمريكي من البنوك التجارية في أبريل بقيمة إجمالية بلغت 110 ملايين دولار أمريكي، مما أدى أيضًا إلى تضييق المعروض من العملات الأجنبية إلى حد ما. ثانيًا، في سياق الوضع التجاري الذي يواجه العديد من أوجه عدم اليقين المتعلقة بسياسات التعريفات الجمركية غير المتوقعة من الولايات المتحدة، غالبًا ما يميل طلب الشركات على العملات الأجنبية إلى الارتفاع. وأخيرًا، تسبب الانخفاض الحاد في أسعار الفائدة بين البنوك إلى أدنى مستوى لها في 13 شهرًا في نهاية الشهر في انعكاس فجوة سعر الفائدة بين الدونج الفيتنامي والدولار الأمريكي إلى المستوى السلبي عند أعلى مستوى منذ بداية العام.
وبناءً على ذلك، ارتفع سعر الصرف بين البنوك بنسبة 1.4% مقارنةً بنهاية مارس ليصل إلى 25,994 دونج فيتنامي/دولار أمريكي (بزيادة قدرها 2.1% مقارنةً ببداية العام). وارتفع سعر الصرف في السوق الحرة إلى 26,470 دونج فيتنامي/دولار أمريكي، بينما سُجِّل سعر الصرف المركزي عند 24,956 دونج فيتنامي/دولار أمريكي، أي بزيادة قدرها 2.8% و2.5% على التوالي مقارنةً ببداية عام 2025.
تتوقع MBS أن يتقلب سعر الصرف في نطاق 25500 - 26000 دونج/دولار أمريكي في عام 2025 حيث من المتوقع أن تدعم خطط التيسير المالي للإدارة الجديدة، إلى جانب سياسات الهجرة الأكثر صرامة، إلى جانب أسعار الفائدة المرتفعة والحمائية المرتفعة نسبيًا في الولايات المتحدة، زيادة قيمة الدولار الأمريكي في عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تخلق سياسات التعريفات الجمركية غير المتوقعة من الولايات المتحدة العديد من التحديات لأنشطة التصدير في فيتنام وجذب الاستثمار الأجنبي المباشر في الفترة القادمة وقد تضع ضغوطًا على احتياطيات النقد الأجنبي المتواضعة بالفعل في فيتنام بعد الاضطرار إلى بيع أكثر من 9 مليارات دولار أمريكي العام الماضي.
مع ذلك، لا تزال العوامل الداخلية تُسجل نتائج إيجابية حتى الآن، مثل: فائض الميزان التجاري (حوالي 3.79 مليار دولار أمريكي في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025)، ورأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المُصروف (6.74 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 7.3% على أساس سنوي)، وتعافي أعداد السياح الدوليين الوافدين (بزيادة قدرها 23.8% على أساس سنوي في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025). وبناءً على ذلك، من المتوقع أن يستمر هذا في دعم قيمة الدونغ الفيتنامي.
المصدر: https://baodaknong.vn/ty-gia-van-neo-o-muc-cao-du-dong-usd-suy-giam-251744.html
تعليق (0)