سعر الصرف يبقى مرتفعا رغم انخفاض الدولار

انخفض الدولار بسبب عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية مما أثار المخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية. ومع ذلك، ظل سعر الصرف بين البنوك للدولار الأمريكي مقابل دونج فيتنامي مرتفعا في أبريل. وبحسب البنك المركزي الماليزي، فإن سعر الصرف سيتراوح بين 25,500 - 26,000 دونج/دولار أمريكي في عام 2025.

مؤشر الدولار الأمريكي ينخفض ​​إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات وسط حالة عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية

واصل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) انخفاضه الحاد طوال الشهر تحت ضغط دوامة التعريفات الجمركية. وعلى وجه التحديد، أعلن الرئيس ترامب يوم الثاني من أبريل/نيسان "يوم التحرير" لأميركا بفرضه رسوما جمركية متبادلة واسعة النطاق على العديد من الشركاء التجاريين، بما في ذلك رفع الرسوم الجمركية على السلع المستوردة من الصين إلى 145%. ومع ذلك، قرر تعليق فرض الرسوم الجمركية المتبادلة لمدة 90 يوما.

بالإضافة إلى ذلك، زاد الضغط الهبوطي على الدولار الأمريكي مع استمرار الرئيس ترامب في انتقاد بنك الاحتياطي الفيدرالي والضغط عليه بهدف إقالة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي. وفي هذا السياق، وصل مؤشر الدولار الأميركي إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات عند 98.3 في 21 أبريل (-10.2% حتى الآن هذا العام).

وعلى صعيد البيانات الاقتصادية ، واصل قطاع التصنيع في الولايات المتحدة تراجعه للشهر الثاني على التوالي، حيث وصل مؤشر مديري المشتريات ISM إلى 48.7 نقطة في أبريل، حيث تأثرت سلسلة التوريد بسياسات التعريفات الجمركية الجديدة. انخفض معدل التضخم بشكل طفيف، حيث ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 2.3% على أساس سنوي في مارس، بانخفاض عن 2.7% في فبراير. وفي الوقت نفسه، سجل الإنفاق الاستهلاكي أسرع زيادة له في أكثر من عامين مع تكثيف الأسر لأنشطة التسوق قبل فرض الضرائب الجديدة.

في مواجهة العديد من المخاطر غير المؤكدة والتوقعات الاقتصادية القاتمة، انخفض مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي إلى ثاني أدنى مستوى له منذ عام 1952. ونتيجة لذلك، انخفض الدولار الأمريكي بنسبة 4.8% خلال الشهر إلى 99.2 في نهاية أبريل (-9.3% مقارنة ببداية العام).

ظل سعر الصرف مرتفعًا طوال الشهر على الرغم من انخفاض قيمة الدولار الأمريكي

على الرغم من أن مؤشر الدولار الأمريكي انخفض بشكل حاد بنسبة 9.7% عن ذروته في عام 2025، إلا أن سعر الصرف بين البنوك للدولار الأمريكي مقابل دونج ظل مرتفعا في أبريل. ويرى خبراء في بنك السودان المركزي أن ارتفاع سعر الصرف يعود جزئيا إلى العوامل التالية: أولا، واصلت الخزانة العامة للدولة في أبريل شراء الدولار الأمريكي من البنوك التجارية بقيمة إجمالية بلغت 110 ملايين دولار، وهو ما أدى أيضا إلى تشديد المعروض من العملات الأجنبية إلى حد ما. ثانياً، في سياق الوضع التجاري الذي يواجه العديد من حالات عدم اليقين المرتبطة بسياسات التعريفات الجمركية غير المتوقعة من الولايات المتحدة، فإن الطلب على العملات الأجنبية للشركات يميل في كثير من الأحيان إلى الارتفاع. وأخيرا، أدى الانخفاض الحاد في أسعار الفائدة بين البنوك إلى أدنى مستوى لها في 13 شهرا في نهاية الشهر إلى انعكاس الفارق في سعر الفائدة بين دونج والدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى سلبي له منذ بداية العام.

وبناء على ذلك، ارتفع سعر الصرف بين البنوك بنسبة 1.4% مقارنة بنهاية شهر مارس/آذار إلى 25,994 دونج/دولار أمريكي (+2.1% مقارنة ببداية العام). ارتفع سعر الصرف في السوق الحرة إلى 26,470 دونج/دولار أمريكي، بينما تم إدراج السعر المركزي عند 24,956 دونج/دولار أمريكي، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 2.8% و2.5% على التوالي مقارنة ببداية عام 2025.

تتوقع MBS أن يتقلب سعر الصرف في نطاق 25500 - 26000 دونج/دولار أمريكي في عام 2025 حيث من المتوقع أن تدعم خطط التيسير المالي للإدارة الجديدة، إلى جانب سياسات الهجرة الأكثر صرامة، إلى جانب أسعار الفائدة المرتفعة والحمائية المرتفعة نسبيًا في الولايات المتحدة، زيادة قيمة الدولار الأمريكي في عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تخلق سياسات التعريفات الجمركية غير المتوقعة من الولايات المتحدة العديد من التحديات لأنشطة التصدير في فيتنام وجذب الاستثمار الأجنبي المباشر في الفترة المقبلة وقد تضع ضغوطًا على احتياطيات النقد الأجنبي المتواضعة بالفعل في فيتنام بعد الاضطرار إلى بيع أكثر من 9 مليارات دولار أمريكي العام الماضي.

ومع ذلك، حتى الآن، لا تزال العوامل الداخلية تسجل نتائج إيجابية مثل: الفائض التجاري (حوالي 3.79 مليار دولار أمريكي في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025)، ورأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المنفق (6.74 مليار دولار أمريكي، + 7.3٪ على أساس سنوي) وتعافي عدد السياح الدوليين الوافدين (+ 23.8٪ على أساس سنوي في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025). وبناءً على ذلك، فمن المتوقع أن يستمر هذا في دعم العملة الفيتنامية دونج.

المصدر: https://baodaknong.vn/ty-gia-van-neo-o-muc-cao-du-dong-usd-suy-giam-251744.html