أصدر بنك UOB (سنغافورة) مؤخرًا توقعاته للنمو الاقتصادي في فيتنام في الربع الثاني من عام 2025، والتي أعدتها إدارة الاقتصاد العالمي وأبحاث السوق. وأشار البنك إلى أن الأنشطة الاقتصادية في فيتنام قد انتعشت بفضل تعليق الضرائب الأمريكية لمدة 90 يومًا، حيث ارتفعت مبيعات الصادرات والواردات في أبريل بشكل أقوى من المتوقع مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، حيث بلغت 20% و23% على التوالي.
لا تزال مخاطر التعريفات الجمركية تؤثر على التوقعات الاقتصادية
بالنظر إلى المستقبل، سيكون الحدث الرئيسي التالي هو 9 يوليو، حيث من المقرر انتهاء فترة التجميد التي تبلغ 90 يومًا. ووفقًا للتقارير، تُجري فيتنام حاليًا مفاوضات تجارية مع الولايات المتحدة، حيث تُعقد الجولة الثانية من المحادثات في الفترة من 19 إلى 22 مايو. ومن المتوقع أن تُعقد الجولة التالية "في أواخر يونيو".
انتعش النشاط الاقتصادي بفضل الإعفاء الضريبي لمدة 90 يومًا، حيث ارتفعت الصادرات والواردات بنسبة تفوق التوقعات في أبريل مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، بنسبة 20% و23% على التوالي. ويعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى زيادة معاملات الشركات قبل انتهاء الإعفاء الضريبي.
ومع ذلك، وفي ظل حالة عدم اليقين المحيطة بسياسة التعريفات الجمركية، يظل بنك UOB حذرا بشأن آفاق فيتنام، نظرا لاعتماد الاقتصاد بشكل كبير على التجارة (حيث تمثل الصادرات حوالي 90% من الناتج المحلي الإجمالي).
 |
| بنك أوف أوبر: البنك المركزي يبقي أسعار الفائدة دون تغيير في الوقت الحالي |
علاوةً على ذلك، تتركز الصادرات بشكلٍ كبير في صناعاتٍ رئيسية، مثل الأجهزة الكهربائية والإلكترونية والأثاث والمنسوجات والأحذية. ويُبقي بنك UOB على توقعاته للنمو الاقتصادي لفيتنام للعام بأكمله عند 6.0% في عام 2025 و6.3% في عام 2026. ومن المتوقع أن يصل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربعين الثاني والثالث من عام 2025 إلى 6.1% و5.8% على التوالي.
في تقرير صدر في 2 أبريل، خفّض بنك UOB توقعاته للنمو العالمي لعامي 2025 و2026، مما يعكس التأثير السلبي القوي على التجارة الدولية وتدفقات الاستثمار. بالنسبة لفيتنام، خفّض البنك توقعاته للنمو إلى 6% (من 7% قبل 2 أبريل)، مقارنةً بـ 7.09% المُحقّقة في عام 2024. وكانت الجمعية الوطنية قد حددت سابقًا هدف نمو "لا يقل عن 8%" لعام 2025، بينما توقعت نموًا "ثنائي الرقم" في الفترة 2026-2030.
البنك المركزي يبقي أسعار الفائدة دون تغيير في الوقت الحالي
وبحسب خبراء الاقتصاد في بنك UOB، فقد تباطأ التضخم في فيتنام إلى حد ما، عند حوالي 3.1% على أساس سنوي في كل من مارس وأبريل 2025، انخفاضًا من متوسط 3.6% في عام 2024 و3.26% في عام 2023، بينما لا يزال أقل من الهدف البالغ 4.5%.
في ظلّ تباطؤ التضخم في ظلّ التوترات التجارية العالمية وتزايد عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية، أتاح ذلك المجال أمام بنك الدولة الفيتنامي (SBV) لتخفيف سياسته النقدية. ومع ذلك، وخلافًا لبعض جيرانه الإقليميين، يُشكّل ضعف الدونغ الفيتنامي (VND) الحالي عاملًا يُؤثّر سلبًا على أداء البنك. في ظلّ الظروف الراهنة، يتوقع بنك UOB أن يُبقي البنك سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير، مع بقاء سعر إعادة التمويل عند 4.50%.
إذا تراجعت ظروف الأعمال المحلية وسوق العمل بشكل ملحوظ، نتوقع أن يخفض بنك ساو باولو سعر إعادة التمويل مرة واحدة إلى أدنى مستوى له في ظل جائحة كوفيد-19 عند 4.00%، يليه تخفيض آخر بمقدار 50 نقطة أساس إلى 3.50%، شريطة استقرار سوق الصرف الأجنبي وقيام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة. وفي الوقت الحالي، لا تزال توقعاتنا الأساسية هي أن يُبقي بنك ساو باولو أسعار الفائدة دون تغيير، وفقًا لتقرير UOB.
في غضون ذلك، تراجعت قيمة الدونغ الفيتنامي أكثر من نظرائه في المنطقة. ويرى بنك UOB أن الدونغ الفيتنامي (VND) كان من أسوأ العملات أداءً في المنطقة منذ إعلان الرئيس الأمريكي "يوم التحرير"، في ظل انتعاش عام للعملات الآسيوية في الربع الثاني من عام 2025. ومنذ بداية الربع، انخفضت قيمة الدونغ الفيتنامي بنسبة 1.8%، مسجلةً أدنى مستوى قياسي لها عند حوالي 26,000 دونج/دولار أمريكي.
يعتقد بنك UOB أن سعر صرف الدونغ الفيتنامي سيستمر في التذبذب ضمن نطاق تداول ضعيف مع الدولار الأمريكي حتى نهاية الربع الثالث من عام 2025. ومع ذلك، بدءًا من الربع الرابع من عام 2025 فصاعدًا، قد يبدأ الدونغ الفيتنامي في استعادة زخمه، تماشيًا مع اتجاه التحسن العام للعملات الآسيوية مع انحسار حالة عدم اليقين التجاري تدريجيًا. يُحدّث بنك UOB توقعاته لسعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي على النحو التالي: 26,300 في الربع الثالث من عام 2025، و26,100 في الربع الرابع من عام 2025، و25,900 في الربع الأول من عام 2026، و25,700 في الربع الثاني من عام 2026.
المصدر: https://baodautu.vn/uob-ngan-hang-nha-nuoc-giu-nguyen-lai-suat-chinh-sach-trong-thoi-diem-hien-tai-d300790.html
تعليق (0)