يفقد الفيتناميون دونغ حصته في السوق.

لم تقدم شركة DSC Securities Joint Stock Company (DSC) في تقريرها الأخير تقييمًا لأسهم VND التابعة لشركة VNDirect Securities Joint Stock Company.

في السابق، في مايو 2024، كانت شركة DSC لا تزال تقدر قيمة أسهم VND عند 25200 VND للسهم الواحد.

تُشير تقديرات DSC إلى أن شركة VNDirect مُعرّضة لخطر فقدان حصتها السوقية في مجال الوساطة المالية. ففي نهاية الربع الثالث من عام 2024، انخفضت حصة VNDirect السوقية في بورصة هو تشي منه إلى 5.7%، متراجعةً إلى المركز السادس، وهو أدنى مستوى لها منذ عام 2016.

"على المدى القريب، من غير المرجح أن تتعافى حصة VNDirect في السوق بشكل قوي. عموماً، لا تزال VNDirect لاعباً رئيسياً في سوق الوساطة، لكنها تتعرض لضغوط من منافسين أكبر حجماً وسط تقلبات السوق والمنافسة الشديدة"، هذا ما علّقت به شركة DSC.

لتحسين الكفاءة التشغيلية وتوسيع الحصة السوقية، تعمل VNDirect على تعزيز قناة الوساطة عبر الإنترنت، لكنها تحتاج إلى مزيد من الوقت لرؤية آثار إيجابية.

نتيجةً لانخفاض حصتها السوقية، تراجع إقراض الهامش لشركة VNDirect وسط زيادة في إقراض الهامش لدى مجموعة شركات الأوراق المالية بأكملها خلال الربع الثالث. وبلغ رصيد قروض VNDirect القائمة ما يقارب 10.9 مليار دونغ فيتنامي، وهو ما يعادل رصيد الفترة نفسها من عام 2023. ولا يزال هناك مجال واسع لمزيد من الإقراض، حيث انخفضت نسبة القروض إلى حقوق الملكية في نهاية الربع الثالث إلى 56%، وهي نسبة أقل بكثير من متوسط القطاع.

واصلت محفظة التداول الخاصة بشركة VNDirect نموها بأكثر من 3 تريليونات دونغ فيتنامي خلال الربع الثالث، مع التركيز على السندات الحكومية والسندات الصادرة عن البنوك. وستساهم هذه الاستراتيجية في الحد من مخاطر المحفظة. ونظرًا لارتفاع نسبة السندات وشهادات الإيداع، فإن إيرادات التداول الخاصة تأتي بشكل رئيسي من أرباح بيع هذه الأصول المالية والفوائد المستحقة. ومع ذلك، تسبب ركود سوق الأسهم في انخفاض إيرادات التداول الخاص بنسبة 36% على أساس سنوي. كما انخفضت الإيرادات من الأصول المحتفظ بها حتى تاريخ الاستحقاق (الودائع) بشكل حاد إلى 97 مليار دونغ فيتنامي، حيث خفضت VNDirect حيازاتها من الودائع قصيرة الأجل.

في الربع الثالث، استمرت نتائج أعمال شركة VNDirect في إظهار نمو سلبي مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

بلغ رصيد القروض القائمة لشركة VNDirect ما يقرب من 10900 مليار دونغ فيتنامي، وهو ما يعادل نفس الفترة في عام 2023. ولا يزال هناك مجال كبير لمزيد من الإقراض لأن نسبة القروض إلى حقوق الملكية في نهاية الربع الثالث انخفضت إلى 56٪، وهو أقل بكثير من متوسط الصناعة.

كان نمو قروض شركة VNDirect خلال الأرباع الثلاثة الماضية بطيئًا نسبيًا مقارنةً بشركات الأوراق المالية الكبرى الأخرى، حيث تفقد الشركة تدريجيًا حصتها السوقية لصالح المنافسين. وانخفضت حصة VNDirect في سوق الوساطة المالية في بورصة هو تشي منه خلال الربع الثالث إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2016، لتصل إلى 5.7% فقط.

استمرت محفظة التداول الخاصة بشركة VNDirect في التوسع بأكثر من 3000 مليار دونغ فيتنامي في الربع الثالث، مع التركيز على السندات الحكومية والسندات الصادرة عن البنوك.

وفقًا لتقرير الربع الثالث، بلغت الأصول المالية المعترف بها من خلال الربح والخسارة (FVTPL) أكثر من 24,400 مليار دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 7,762 مليار دونغ فيتنامي مقارنة بنهاية عام 2023، منها استثمارات في السندات غير المدرجة زادت بمقدار 3,500 مليار دونغ فيتنامي.

تشهد أسهم VND في السوق تقلبات كبيرة مع ارتفاع في السيولة واتجاه هبوطي في الأسعار بسبب معلومات تتعلق بالخسائر التي تكبدتها الشركات في محفظة سندات VND، مثل Trung Nam و Crystal Bay.

تأخرت شركة كريستال باي المساهمة في سداد المبلغ الأصلي البالغ 421 مليار دونغ فيتنامي في 5 نوفمبر 2024، إلى شركة VNDirect، حاملة السندات التي تمتلك 100٪ من هذه السندات.

يبلغ رأس مال شركة VNDirect 15,200 مليار دونغ فيتنامي، مما يجعلها شركة الأوراق المالية التي تمتلك أكبر رأس مال حاليًا.

المصدر: https://baodautu.vn/dsc-du-bao-nguy-co-danh-mat-thi-phan-cua-chung-khoan-vndirect-d231985.html