VND يخسر حصة في السوق

في تقرير حديث، لم تقدم شركة DSC للأوراق المالية (DSC) تقييمًا لأسهم VND لشركة VNDirect Securities Joint Stock Company في تقرير حديث.

في السابق في مايو 2024، كانت شركة DSC لا تزال تقدر قيمة أسهم VND عند 25200 دونج/سهم.

تُقدّر DSC أن VND مُعرّضة لخطر فقدان حصتها في سوق الوساطة. وبحلول نهاية الربع الثالث من عام 2024، ستنخفض حصة VNDirect في سوق الوساطة على HoSE إلى 5.7%، لتحتل المركز السادس، وهو أدنى مستوى لها منذ عام 2016.

على المدى القصير، من غير المرجح أن تتعافى حصة VNDirect السوقية بشكل كبير. بشكل عام، لا تزال VNDirect اسمًا بارزًا في سوق الوساطة، لكنها تواجه ضغوطًا من منافسين أكبر في سوق متقلبة وتنافسية، وفقًا لـ DSC.

لتحسين الكفاءة التشغيلية وتوسيع حصة السوق، تعمل VNDirect على الترويج لقناتها للوساطة عبر الإنترنت، لكنها تحتاج إلى مزيد من الوقت لتسجيل التأثيرات الإيجابية.

انخفضت حصة VNDirect السوقية، لذا كان إقراضها بالهامش هادئًا أيضًا في ظل زيادات هامش الربح في جميع قطاعات الأوراق المالية خلال الربع الثالث. وبلغت قروض VNDirect القائمة حوالي 10,900 مليار دونج، وهو ما يعادل نفس الفترة من عام 2023. ويُعدّ هامش الإقراض المتبقي كبيرًا جدًا نظرًا لانخفاض نسبة القروض القائمة إلى حقوق الملكية بنهاية الربع الثالث إلى 56%، وهي نسبة أقل بكثير من متوسط القطاع.

استمرارًا لتفضيلها الاستثمار في السندات، واصلت محفظة التداول الخاصة لشركة VNDirect نموها بأكثر من 3,000 مليار دونج فيتنامي خلال الربع الثالث، مع التركيز على توزيع السندات الحكومية والسندات الصادرة عن البنوك. وستساعد هذه الاستراتيجية على تقليل مخاطر محفظة الاستثمار. وتعني النسبة العالية من السندات وشهادات الإيداع أن إيرادات التداول الخاصة تأتي بشكل رئيسي من أرباح بيع هذه الأصول المالية والفوائد المستحقة. ومع ذلك، أدى ضعف سوق الأسهم إلى انخفاض إيرادات القيمة العادلة من خلال الربح أو الخسارة بنسبة 36% مقارنة بالفترة نفسها. كما انخفضت إيرادات الأصول المستحقة الدفع (الودائع) بشكل حاد لتصل إلى 97 مليار دونج، نتيجةً لخفض VNDirect لنسبة الودائع قصيرة الأجل.

وفي الربع الثالث، واصلت نتائج أعمال VNDirect النمو بشكل سلبي مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

بلغت القروض المستحقة لشركة VNDirect ما يقرب من 10,900 مليار دونج، وهو ما يعادل نفس الفترة من عام 2023. إن مساحة الإقراض المتبقية كبيرة جدًا لأن نسبة الدين إلى حقوق الملكية اعتبارًا من نهاية الربع الثالث قد انخفضت إلى 56٪، وهي نسبة أقل بكثير من متوسط الصناعة.

كان نمو قروض VNDirect المستحقة خلال الأرباع الثلاثة الماضية ضعيفًا نسبيًا مقارنةً بشركات الأوراق المالية الكبرى الأخرى، في ظل تراجع حصتها السوقية تدريجيًا أمام منافسيها. وانخفضت حصة VNDirect في سوق الوساطة المالية في HoSE خلال الربع الثالث إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2016، بنسبة 5.7% فقط.

واصلت محفظة التداول الخاصة بشركة VNDirect التوسع بما يزيد عن 3000 مليار دونج في الربع الثالث، مع التركيز على الصرف من السندات الحكومية والسندات الصادرة عن البنوك.

وبحسب تقرير الربع الثالث، فإن الأصول المالية المعترف بها من خلال بند الأرباح والخسائر (FVTPL) تجاوزت 24,400 مليار دونج، بزيادة قدرها 7,762 مليار دونج مقارنة بنهاية عام 2002، ومنها زيادة في استثمارات السندات غير المدرجة بمقدار 3,500 مليار دونج.

في السوق، تتقلب أسهم VND بقوة مع السيولة المفاجئة وتميل الأسعار إلى الانخفاض بسبب المعلومات المتعلقة بالشركات في محفظة VND التي تحمل سندات تخسر الأموال مثل Trung Nam أو Crystal Bay.

تأخرت شركة Crystal Bay JSC في سداد سندات بقيمة إجمالية قدرها 421 مليار دونج في 5 نوفمبر 2024 إلى حامل السندات VNDirect، الذي يمتلك 100٪ من هذه السندات.

تتمتع شركة VNDirect برأس مال مؤسسي قدره 15.200 مليار دونج، وهي شركة الأوراق المالية التي تمتلك أكبر رأس مال مؤسسي اليوم.

[إعلان 2]
المصدر: https://baodautu.vn/dsc-du-bao-nguy-co-danh-mat-thi-phan-cua-chung-khoan-vndirect-d231985.html