২০২৫ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে কর্পোরেট বন্ডের মেয়াদপূর্তির চাপ সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে

২০২৫ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে পরিপক্কতার চাপ ধীরে ধীরে বৃদ্ধি পাবে এবং সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছাবে, যা বছরের দ্বিতীয়ার্ধে কর্পোরেট বন্ড বাজারকে কিছুটা প্রভাবিত করবে।

২০২৫ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে কর্পোরেট বন্ডের মেয়াদপূর্তির চাপ সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে

২০২৫ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে পরিপক্কতার চাপ ধীরে ধীরে বৃদ্ধি পাবে এবং সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছাবে, যা বছরের দ্বিতীয়ার্ধে কর্পোরেট বন্ড বাজারকে কিছুটা প্রভাবিত করবে।

২০২৪ সালের চতুর্থ প্রান্তিকে কর্পোরেট বন্ড বাজারের পরিসংখ্যান অনুসারে, ফু হাং সিকিউরিটিজ কোম্পানি (PHS) বলেছে যে তৃতীয় প্রান্তিকে মোট ইস্যু পরিমাণের তুলনায় মন্দা দেখা দিলেও, পূর্ববর্তী সময়ের তুলনায়, গত ৩ প্রান্তিকে কর্পোরেট বন্ডের ইস্যু পরিমাণ একটি অগ্রগতি দেখিয়েছে।  

বিশেষ করে, HNX-এর তথ্য অনুসারে, ৩১ ডিসেম্বর পর্যন্ত, চতুর্থ ত্রৈমাসিকে ১৩৮টি বেসরকারি কর্পোরেট বন্ড ইস্যু করা হয়েছে যার মূল্য ১৩০,৪২০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং, যা আগের ত্রৈমাসিকের তুলনায় ১২.১% কম এবং গত বছরের একই সময়ের তুলনায় খুব বেশি ওঠানামা করেনি। ২০২৪ সালের পুরো বছরে, নতুন ইস্যুর মোট মূল্য ৪৪৭,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এর বেশি পৌঁছেছে, যা ২০২৩ সালের তুলনায় প্রায় ৩২% বেশি।  

পিএইচএস বিশ্বাস করে যে ২০২২ সালে ইস্যু স্কেল তীব্রভাবে হ্রাস এবং ২০২৩ সালে সামান্য পুনরুদ্ধারের কারণে আস্থার সংকটের সময়কালের পরে, ২০২৪ সালে আরও শক্তিশালী উন্নতি হবে।

৩১ ডিসেম্বর, ২০২৪ তারিখে প্রকাশিত তারিখ অনুসারে বার্ষিক ইস্যু মূল্য (বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডঙ্গ)। উৎস: পিএইচএস সংশ্লেষণ

২০২৪ সালের শেষ প্রান্তিকে, ভিন পরিবার ১৮,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং সফলভাবে ইস্যু করে চলেছে। যার মধ্যে, ভিনফাস্ট ১০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং, গড় সুদের হার ১৩.৫%/বছর, গড় মেয়াদ ৪ বছর, হাই ফং শহরের দিন ভু - ক্যাট হাই অর্থনৈতিক অঞ্চলে গাড়ি উৎপাদন প্রকল্প বাস্তবায়নের উদ্দেশ্যে বৃহত্তম নতুন বন্ড ইস্যু রেকর্ড করেছে। শুধুমাত্র ২০২৪ সালে, ভিন পরিবার মোট ৩৮,৫০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং ইস্যু করেছে। ভিন পরিবারের দ্বারা জারি করা বেশিরভাগ বন্ডের সুদের হার ১২-১৩.৫%, যা বাজারের তুলনায়ও বেশি।  

২০২৪ সালে সর্বাধিক ইস্যু মূল্যের শীর্ষ ১০টি উদ্যোগের ক্ষেত্রে, ১০টি ইস্যুকারীর মধ্যে ৯টি ব্যাংকিং গ্রুপের অন্তর্ভুক্ত। ২০২৪ সালে কর্পোরেট বন্ড বাজার পুনরুদ্ধারে এই গ্রুপটিই সবচেয়ে বেশি অবদান রাখবে। আশা করা হচ্ছে যে আগামী বছর মূলধন নিরাপত্তা এবং ঋণ বৃদ্ধি নিশ্চিত করার জন্য মূলধনের প্রয়োজনীয়তার সাথে সাথে, ব্যাংকিং গ্রুপের ইস্যু প্রবণতা ২০২৫ সালে বন্ড বাজারে নেতৃত্ব দিতে থাকবে।  

৩১ ডিসেম্বর পর্যন্ত, চতুর্থ প্রান্তিকে কর্পোরেট বন্ড পুনঃক্রয় ৫৫,৮৫০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এ পৌঁছেছে, যা তৃতীয় প্রান্তিকের তুলনায় ২০.৬% কম এবং গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ১৭.৬% কম। পুনঃক্রয় কেবল ডিসেম্বর মাসে তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা পুরো চতুর্থ প্রান্তিকে পুনঃক্রয় করা মোট বন্ডের প্রায় ৫০%। পুরো বছরের জন্য জমা হওয়া, ২০২৪ সালে পুনঃক্রয় করা মোট বন্ডের পরিমাণ প্রায় ২০৩,৭০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এ পৌঁছেছে, যা ২০২৩ সালের তুলনায় ১৮% কম।  

নতুন ইস্যু করা বন্ডের সুদের হার কম থাকা সত্ত্বেও, মেয়াদপূর্তির আগে বন্ড ফেরত কেনার ক্ষেত্রে ব্যাংকিং গ্রুপ এখনও শীর্ষস্থানীয় গ্রুপ, যা মোট বন্ড ফেরত কেনা পরিমাণের প্রায় ৭৫% এবং ২০২৩ সালের তুলনায় ১৯.৭% বৃদ্ধি পেয়েছে। এদিকে, রিয়েল এস্টেট এন্টারপ্রাইজগুলি দ্বারা ফেরত কেনা কর্পোরেট বন্ডের পরিমাণ মাত্র ১০% এবং ২০২৩ সালের তুলনায় ৫৬.৯% হ্রাস পেয়েছে।  

এদিকে, ২০২৪ সালের দ্বিতীয়ার্ধে বিলম্বিত মূলধন এবং সুদ পরিশোধের বন্ডের পরিস্থিতিও ২০২৩ সালের তুলনায় অনেক কম। এই প্রবণতা আগামী বছর বাজারকে সমর্থন করবে বলে আশা করা হচ্ছে, বিশেষ করে যখন পরিপক্ক বন্ডের পরিমাণও আগের বছরের তুলনায় কম থাকে, যা বিনিয়োগকারীদের বাজারে ফিরে আসার জন্য আস্থা তৈরি করতে সহায়তা করে। ২০২৪ সালের ডিসেম্বরে পাস হওয়া সংশোধিত সিকিউরিটিজ আইন বন্ড বাজারকে আরও টেকসইভাবে বিকাশের জন্য আইনি কাঠামোকে নিখুঁত করতেও সহায়তা করে।  

তবে, পিএইচএস জানিয়েছে যে বন্ডের মেয়াদ সর্বোচ্চ ২ বছরের মধ্যে সীমাবদ্ধ রাখার নিয়মের ফলে ২০২৫ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক থেকে বিপুল পরিমাণে বন্ড পরিপক্ক হবে। সেই অনুযায়ী, পরিপক্কতার চাপ ধীরে ধীরে বৃদ্ধি পাবে এবং ২০২৫ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছাবে, যা বছরের দ্বিতীয়ার্ধে কর্পোরেট বন্ড বাজারকে কিছুটা প্রভাবিত করবে।  

২০২৫ সালের দৃষ্টিভঙ্গির দিকে তাকালে, পিএইচএস বিশ্বাস করে যে কর্পোরেট বন্ড বাজারের সবচেয়ে ঝুঁকিপূর্ণ সময়টি কেটে গেছে, বিশেষ করে যখন নতুন আইনি বিধি প্রয়োগ করা হচ্ছে, যা বাজারকে আরও স্বচ্ছ এবং টেকসই করে তুলেছে। ৪ - ৫.০% স্থিতিশীল সঞ্চয় সুদের হারের স্তর বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে উচ্চ ফলন সহ বিনিয়োগ চ্যানেলগুলিতে স্থানান্তরিত করতে নগদ প্রবাহকেও উৎসাহিত করে।  

এছাড়াও, উন্নত অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি উদ্যোগগুলির ব্যবসায়িক কার্যক্রম পুনরুদ্ধারের প্রত্যাশাও জাগায়, যার ফলে উদ্যোগগুলির সম্পদের মান উন্নত করতে সাহায্য করে এবং বিনিয়োগকারীদের কর্পোরেট বন্ড বাজারে তাদের আস্থা বৃদ্ধির ভিত্তি তৈরি করে।  

সূত্র: https://baodautu.vn/ap-luc-dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-dat-dinh-vao-quy-iii2025-d240091.html