মূলধন চ্যানেলের ভারসাম্য রক্ষা - টেকসই প্রবৃদ্ধির জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ চ্যালেঞ্জ।

ভিয়েতনাম অর্থনৈতিক ফোরাম ২০২৫, আউটলুক ২০২৬ (VEPF) এর "অর্থ ও ব্যাংকিং" বিষয়ভিত্তিক অধিবেশনে, প্রতিনিধিরা জোর দিয়েছিলেন যে অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য ব্যাংকিং ব্যবস্থা বৃহৎ পরিসরে সম্পদ সংগ্রহের জন্য দুর্দান্ত প্রচেষ্টা চালিয়েছে। তবে, ব্যাংক ঋণের উপর অতিরিক্ত নির্ভরতাও ঝুঁকি তৈরি করে, বিশেষ করে বছরের শেষের মতো শীর্ষ সময়ে, বিশেষ করে ব্যবস্থার নিরাপত্তার জন্য।

ঋণ - অর্থনীতিতে মূলধন প্রবাহের প্রাথমিক মাধ্যম।

ডেপুটি গভর্নরের মতে, ২০২৫ সালের শুরু থেকে, পার্টি এবং রাজ্য অনেক গুরুত্বপূর্ণ প্রস্তাব জারি করেছে, বিশেষ করে নতুন উন্নয়ন পর্বের কৌশলগত স্তম্ভ হিসেবে বিবেচিত প্রস্তাবগুলির একটি দল, যার মধ্যে রয়েছে বিজ্ঞান ও প্রযুক্তির উন্নয়ন, উদ্ভাবন এবং ডিজিটাল রূপান্তর সম্পর্কিত নীতিমালা; আন্তর্জাতিক একীকরণ প্রচার; আইনি প্রতিষ্ঠানগুলিকে নিখুঁত করা; সেইসাথে বেসরকারি অর্থনৈতিক খাতের উন্নয়ন। এই দিকনির্দেশনাগুলি নতুন গতি তৈরি করছে, রাজনৈতিক ব্যবস্থা, ব্যবসায়ী সম্প্রদায়, জনগণ এবং বুদ্ধিজীবী কর্মীবাহিনীর সমন্বিত অংশগ্রহণকে একত্রিত করছে।

"উচ্চ প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা অর্জনের ক্ষেত্রে একটি গুরুত্বপূর্ণ চ্যালেঞ্জ হল অর্থনীতির জন্য পর্যাপ্ত মূলধন নিশ্চিত করা, পাশাপাশি বিজ্ঞান ও উদ্ভাবনের উপর ভিত্তি করে একটি প্রবৃদ্ধি মডেল প্রচারের জন্য কার্যকরভাবে এটি ব্যবহার করা," ডেপুটি গভর্নর ফাম থান হা উল্লেখ করেছেন।

এই প্রক্রিয়ায়, ব্যাংক ঋণ অর্থনীতিতে মূলধন প্রবাহের প্রধান মাধ্যম হিসেবে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে চলেছে, যা অগ্রাধিকারমূলক ক্ষেত্রগুলিতে উৎপাদন এবং ব্যবসায়িক কার্যক্রমকে সমর্থন করার উপর জোর দেয়। স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনামের (SBV) কার্যক্ষম সমাধান সম্পর্কে সুনির্দিষ্ট বিবরণ শেয়ার করে, অর্থনৈতিক ক্ষেত্রগুলির জন্য ঋণ বিভাগের পরিচালক মিসেস হা থু গিয়াং বলেছেন যে ব্যাংকিং খাত অনেক ব্যাপক সমাধান বাস্তবায়ন করেছে, যার ফলে অর্থনীতিতে মূলধন প্রবাহের প্রধান মাধ্যম হিসেবে ব্যাংক ঋণকে আরও নিশ্চিত করা হয়েছে। মহামারী, প্রাকৃতিক দুর্যোগ, অথবা উৎপাদন ও ব্যবসায় হ্রাসের কারণে অসুবিধার সম্মুখীন গ্রাহকদের জন্য ঋণ পরিশোধের শর্ত পুনর্গঠন এবং একই ঋণ শ্রেণীবিভাগ বজায় রাখার উপর জোর দেওয়া হচ্ছে। ফলস্বরূপ, প্রায় ১.৩ মিলিয়ন গ্রাহকের ঋণ পুনর্গঠন করা হয়েছে, যার মূলধন এবং সুদের মূল্য প্রায় ১ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং; শুধুমাত্র কোভিড-১৯ সময়কালে, ঋণ প্রতিষ্ঠানগুলি গ্রাহকদের জন্য সুদ প্রায় ৫০ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং কমিয়েছে।

একই সাথে, সরকারের নির্দেশ অনুসারে খাত-নির্দিষ্ট ঋণ কর্মসূচি সম্প্রসারিত করা হয়েছে। কৃষি, বনজ এবং মৎস্য খাতে ঋণ ১৮৫ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং (স্কেল বৃদ্ধির জন্য ৪টি সমন্বয় সহ) পৌঁছেছে, যার বিতরণ প্রায় ৯৪% পৌঁছেছে; সিদ্ধান্ত ১৪৯০/কিউডি-টিটিজি-এর অধীনে ধান-চাষ সংযোগ ঋণ কর্মসূচি ২০২৫ সালের অক্টোবরের শেষ নাগাদ ৫ মাসে প্রায় ৩,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং বিতরণ করেছে। ২০২৫ সালের শুরু থেকে প্রায় ১,৮০০টি সংলাপ অধিবেশনের মাধ্যমে ব্যাংক-এন্টারপ্রাইজ সংযোগ কর্মসূচি ব্যাপকভাবে বাস্তবায়িত হয়েছে। নীতিগত ঋণ ৩৯৮ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এরও বেশি পৌঁছেছে, যা ৬.৮ মিলিয়নেরও বেশি মানুষকে সহায়তা করেছে। ২৭ নভেম্বর, ২০২৫ সালের মধ্যে, বকেয়া ঋণ ১৮.২ মিলিয়ন ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং ছাড়িয়ে গেছে, যা ২০২৪ সালের শেষের তুলনায় ১৬.৫৬% বেশি, অগ্রাধিকার খাত এবং মূল অবকাঠামো প্রকল্পগুলিতে মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করেছে।

আর্থিক বাজারকে আরও সুষম এবং টেকসই দিকে বিকশিত করতে হবে।

ইতিবাচক সাফল্য সত্ত্বেও, ব্যাংকিং ঋণ কার্যক্রম অসংখ্য অসুবিধা এবং চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন হচ্ছে। মিসেস হা থু গিয়াং উল্লেখ করেছেন যে একটি অসমভাবে বিকশিত আর্থিক বাজারের প্রেক্ষাপটে অর্থনীতিতে মূলধন সরবরাহের চাপ এখনও বেশি, যদিও কর্পোরেট বন্ড বাজার এবং শেয়ার বাজার এখনও অনেক সমস্যার সম্মুখীন এবং অর্থনীতিতে মাঝারি ও দীর্ঘমেয়াদী মূলধন সরবরাহের প্রধান চ্যানেল হিসেবে তাদের ভূমিকা পুরোপুরি পালন করতে পারেনি।

ভিয়েতনাম ব্যাংকিং অ্যাসোসিয়েশনের ভাইস প্রেসিডেন্ট এবং জেনারেল সেক্রেটারি ডঃ নগুয়েন কোক হাং জোর দিয়ে বলেন যে সাম্প্রতিক সময়ে, ব্যাংকিং ব্যবস্থা অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য খুব বড় আকারে সম্পদ সংগ্রহের জন্য দুর্দান্ত প্রচেষ্টা চালিয়েছে।

মূলধন সংক্রান্ত সমস্যা সম্পর্কে, ভিয়েতনাম ব্যাংকিং অ্যাসোসিয়েশনের ভাইস প্রেসিডেন্ট এবং সাধারণ সম্পাদক ডঃ নগুয়েন কোক হাং জোর দিয়ে বলেন যে সাম্প্রতিক সময়ে, ব্যাংকিং ব্যবস্থা অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য খুব বড় আকারে সম্পদ সংগ্রহের জন্য প্রচুর প্রচেষ্টা চালিয়েছে। তবে, ব্যাংক ঋণের উপর অতিরিক্ত নির্ভরতাও ঝুঁকি তৈরি করে, বিশেষ করে বছরের শেষের মতো শীর্ষ সময়ে সিস্টেমের নিরাপত্তা এবং তরলতার জন্য। তিনি আরও উল্লেখ করেছেন যে আগামী সময়ে সুদের হার সামঞ্জস্য হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, যার ফলে উদ্যোগগুলির ব্যবসায়িক কার্যক্রম এবং বিনিয়োগ ব্যয় প্রভাবিত হবে। একই সময়ে, ব্যাংকগুলি ধীরে ধীরে বাসেল III এর মতো উচ্চতর সুরক্ষা মানের দিকে অগ্রসর হওয়ার প্রেক্ষাপটে, বৃদ্ধি সমর্থন এবং আন্তর্জাতিক সুরক্ষা প্রয়োজনীয়তা পূরণের জন্য সম্পদের ভারসাম্য বজায় রাখার চ্যালেঞ্জ ক্রমশ কঠিন হয়ে উঠছে।

উপরোক্ত বাস্তবতার উপর ভিত্তি করে, সরকারি বিনিয়োগ এবং ব্যাংক ঋণের মাধ্যমে বাজেট মূলধনের মধ্যে সংযোগ এবং পরিপূরকতাকে একটি মূল বিষয় হিসেবে দেখা হয়। ডঃ নগুয়েন কোক হাং বিশ্বাস করেন যে সরকারি বিনিয়োগের মাধ্যমে বাজেট মূলধন ব্যাংক মূলধনের সাথে হাত মিলিয়ে চলতে হবে, উৎপাদন এবং ব্যবসায়িক উদ্যোগের জন্য সহায়তা তৈরি করতে হবে, যার ফলে উচ্চ এবং টেকসই প্রবৃদ্ধির লক্ষ্য অর্জনে অবদান রাখতে হবে, একই সাথে সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতাকে সমর্থন করতে হবে।

মূলধন উৎসের ভারসাম্য রক্ষার চাপ, বিশেষ করে মাঝারি ও দীর্ঘমেয়াদী মূলধনের বিষয়টি আরও স্পষ্ট করে বলতে গিয়ে, BIDV-এর প্রধান অর্থনীতিবিদ এবং প্রধানমন্ত্রীর নীতি উপদেষ্টা পরিষদের সদস্য ডঃ ক্যান ভ্যান লুক বিশ্লেষণ করেছেন যে ভিয়েতনামের মূলধন চ্যানেল কাঠামো এখনও ব্যাংক ঋণের উপর নির্ভরশীল। তার মতে, এই বছরের প্রথম নয় মাসে, অর্থনীতিতে সরবরাহ করা মোট মূলধনের ৫৭% এরও বেশি ঋণ ছিল, যদিও স্টক এবং বন্ড বাজারের মাধ্যমে তহবিল সংগ্রহের চ্যানেলগুলি প্রত্যাশা পূরণ করতে পারেনি এবং মূলধন সরবরাহের বোঝা ভাগাভাগি এবং ব্যাংকিং ব্যবস্থার উপর চাপ কমাতে আরও বড় ভূমিকা পালন করা উচিত ছিল।

ডঃ ক্যান ভ্যান লুক, বিআইডিভি ব্যাংকের প্রধান অর্থনীতিবিদ, প্রধানমন্ত্রীর নীতি উপদেষ্টা পরিষদের সদস্য।

ডঃ ক্যান ভ্যান লুকের মতে, ভিয়েতনামের ব্যাংক ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত বর্তমানে খুবই বেশি, ২০২৪ সালে জিডিপির ১৩৫.৭% এ পৌঁছাবে এবং ২০২৫ সালে প্রায় ১৪৭% এ পৌঁছাবে বলে ধারণা করা হচ্ছে, যা বিশ্ব গড় এবং মধ্যম আয়ের দেশগুলির গ্রুপের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি। এদিকে, নতুন স্টক মার্কেটের আকার জিডিপির প্রায় ৭৩% এর সমান, যেখানে বেসরকারিভাবে জারি করা কর্পোরেট বন্ড মার্কেট জিডিপির মাত্র ৭.৬২% এ পৌঁছায়, যা এই অঞ্চলের অন্যান্য দেশের তুলনায় অনেক কম। অতএব, মূলধন চ্যানেলের কাঠামোর ভারসাম্য বজায় রাখা প্রয়োজন, বিশেষ করে মাঝারি এবং দীর্ঘমেয়াদী মূলধনের চাহিদার জন্য ব্যাংক ঋণের উপর অর্থনীতির অত্যধিক নির্ভরতা কমাতে মূলধন বাজারকে আরও আনুপাতিকভাবে বিকশিত করতে হবে।

ডঃ ক্যান ভ্যান লুকের মতে, আর্থিক বাজারকে আরও সুষম এবং টেকসই দিকে বিকশিত করতে হবে, ব্যাংকিং ব্যবস্থার সাথে মূলধন সরবরাহের বোঝা ভাগ করে নেওয়ার জন্য পুঁজি বাজার এবং আর্থিক ডেরিভেটিভস বাজারের ভূমিকা প্রচারের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। এর পাশাপাশি, লিজিং, বিনিয়োগ তহবিল, পেনশন তহবিল, REIT ইত্যাদি আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলিকে বৈচিত্র্যময় করা প্রয়োজন, ধীরে ধীরে একটি সম্পূর্ণ আর্থিক বাস্তুতন্ত্র তৈরি করা যা অর্থনীতির মাঝারি এবং দীর্ঘমেয়াদী মূলধনের চাহিদা আরও ভালভাবে পূরণ করে। তিনি শীঘ্রই একটি কার্বন বাজার পাইলট করার, একটি আন্তর্জাতিক আর্থিক কেন্দ্র গঠনের প্রচার, ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজার বিকাশ এবং স্টক মার্কেটকে আপগ্রেড করার জন্য রোডম্যাপটি সিদ্ধান্তমূলকভাবে বাস্তবায়নের প্রস্তাবও করেছিলেন। বাজার-সম্পর্কিত সমাধানের সাথে সমান্তরালভাবে, সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা বজায় রাখা, বিনিয়োগকারীদের আস্থা জোরদার করা, বিনিয়োগ চ্যানেলগুলিকে বৈচিত্র্যময় করা এবং বিনিয়োগ এবং ব্যবসায়িক পরিবেশের উল্লেখযোগ্য উন্নতি করা আর্থ-সামাজিক উন্নয়নের জন্য সামাজিক সম্পদকে আরও কার্যকরভাবে একত্রিত এবং বরাদ্দ করার জন্য মূল শর্ত হিসাবে বিবেচিত হয়।

একই দৃষ্টিভঙ্গি পোষণ করে, অর্থ উপমন্ত্রী দো থান ট্রুং বলেন যে অর্থনীতির জন্য মাঝারি ও দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ সংগ্রহের প্রধান মাধ্যম হয়ে ওঠার জন্য পুঁজিবাজারকে আরও শক্তিশালী ও বিকশিত করতে হবে, যার ফলে ধীরে ধীরে ব্যাংকিং ঋণ ব্যবস্থার উপর চাপ কমবে, একই সাথে বাজারের স্বচ্ছতা ও নিরাপত্তা বৃদ্ধি পাবে। আর্থিক ও আর্থিক সমাধানের পাশাপাশি, রাষ্ট্রায়ত্ত উদ্যোগগুলির পরিচালনা দক্ষতা উন্নত করা এবং বেসরকারি খাতের জন্য অনুকূল পরিবেশ তৈরি করাকে প্রবৃদ্ধির জন্য গুরুত্বপূর্ণ কারণ হিসেবে চিহ্নিত করা হয়েছে। একই সাথে, বিনিয়োগ এবং ব্যবসায়িক পরিবেশও ক্রমাগত উন্নত করতে হবে যাতে বেসরকারি খাত সত্যিকার অর্থে প্রবৃদ্ধি এবং উদ্ভাবনের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ চালিকা শক্তি হয়ে ওঠে।

অধিকন্তু, অর্থ মন্ত্রণালয়ের নেতৃত্ব আরও স্বীকার করে যে, সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করা, মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করা এবং ক্রমবর্ধমান ঝুঁকির মধ্যে উচ্চ প্রবৃদ্ধি সমর্থন করার ক্ষেত্রে রাজস্ব ও মুদ্রানীতির মধ্যে ঘনিষ্ঠ সমন্বয় জোরদার করা একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়। বিশেষ করে, প্রাতিষ্ঠানিক সংস্কার এবং একটি স্বচ্ছ ও স্থিতিশীল আইনি পরিবেশ তৈরিকে আর্থিক সম্পদ ধরে রাখতে এবং ব্যবসা, বিশেষ করে দীর্ঘমেয়াদী কৌশলগত বিনিয়োগকারীদের ভিয়েতনামে আকৃষ্ট করার জন্য মৌলিক এবং সিদ্ধান্তমূলক সমাধান হিসেবে চিহ্নিত করা হয়েছে।

ডঃ ক্যান ভ্যান লুকের মতে, ভিয়েতনামকে একই সাথে তিনটি দিকই উন্নত করতে হবে: সম্পদ সংগ্রহ, বরাদ্দ এবং ব্যবহার। আর্থিক বাজার প্রতিষ্ঠানগুলিকে নিখুঁত করা, আর্থিক নিরাপত্তা তত্ত্বাবধান জোরদার করা; ডিজিটাল রূপান্তর, ফিনটেক, নগদহীন অর্থপ্রদান, ডিজিটাল সম্পদ প্রচার এবং সবুজ, টেকসই এবং অন্তর্ভুক্তিমূলক অর্থায়নকে উৎসাহিত করার উপর জোর দেওয়া উচিত।

সূত্র: https://thoibaonganhang.vn/can-bang-cac-kenh-dan-von-bai-toan-then-chot-cho-tang-truong-ben-vung-175233.html