শেয়ার বাজারের উত্থান, মার্জিন ঋণ থেকে অনেক কোম্পানি হাজার হাজার বিলিয়ন আয় করেছে

বাজারের তারল্য বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলি ব্রোকারেজ এবং ঋণ কার্যক্রম থেকে বড় মুনাফা রেকর্ড করছে...

Báo Tuổi Trẻ•29/10/2025

chứng khoán - Ảnh 1. — ক্রমবর্ধমান ট্রেডিং বাজারের কারণে সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির গ্রাহকদের কাছ থেকে ঋণের চাহিদা বেড়েছে - ছবি: কোয়াং দিন

সেপ্টেম্বরের শেষ নাগাদ, সমগ্র স্টক মার্কেটে মোট সিকিউরিটিজ অ্যাকাউন্টের সংখ্যা ১ কোটি ১০ লক্ষ ইউনিট ছাড়িয়ে যায়। লেনদেনের পরিমাণ বেড়ে যায়, সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলি তাদের প্রধান ব্যবসায়িক লাইন, বিশেষ করে ঋণ কার্যক্রম থেকে "অনেক অর্থ উপার্জন" করে।

ঋণ প্রদানের মাধ্যমে সিকিউরিটিজ কোম্পানি ট্রিলিয়ন ট্রিলিয়ন মুনাফা অর্জন করেছে

পরিসংখ্যান দেখায় যে বাজারে ১৫টি বৃহৎ সিকিউরিটিজ কোম্পানির ঋণ এবং প্রাপ্য থেকে সুদের পরিমাণ প্রায় ৬,৭৩১ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং, যা ২০২৪ সালের একই সময়ের তুলনায় ২৩% বেশি। বাজারে সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির ঋণ এবং প্রাপ্য থেকে মোট সুদের ৭৩% এরও বেশি এই গ্রুপের কোম্পানিগুলির জন্য দায়ী।

শীর্ষস্থানীয় ইউনিটগুলির আয় ৩০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এরও বেশি, যা এ যাবৎকালের সর্বোচ্চ। TCBS এবং SSI এমনকি ঋণ এবং গ্রহণযোগ্য কার্যক্রম থেকে হাজার হাজার বিলিয়ন ডলার আয় করেছে।

বিশেষ করে, TCBS প্রায় ১,০১৫ বিলিয়ন ভিয়েনশিয়ান ডং মুনাফা রেকর্ড করেছে, যা ২০২৪ সালের একই সময়ের তুলনায় ৪৪% বেশি। SSI ঋণ থেকে প্রায় ১,০০৬ বিলিয়ন ভিয়েনশিয়ান ডং অর্জন করেছে, যা ৮৩% বেশি।

২০২৫ সালের প্রথম ৯ মাসে TCBS-এর ঋণের সুদ ২,৫৯১ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছেছে, যা ২০২৪ সালের একই সময়ের তুলনায় ৩৫% বেশি। একইভাবে, SSI-এর মুনাফা ছিল ২,৪৬৪ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ, যা ৬৩% বেশি।

বৃদ্ধির হারের দিক থেকে, VIX, VPBankS এবং KAFI সিকিউরিটিজ হল ঋণের সুদ এবং প্রাপ্যের ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধির একক। VIX 341 বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং আয় করেছে, যা 2024 সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের তুলনায় 207% বেশি। VPBankS 567 বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং আয় করেছে, যা 153% বেশি। KAFI গত ত্রৈমাসিকে ঋণ থেকে 207 বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং আয় করেছে, যা 141% বেশি।

chứng khoán - Ảnh 2. — ২০২৫ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির ঋণ এবং প্রাপ্য কার্যক্রম থেকে প্রাপ্ত সুদ - চার্ট: এনজিউয়েন এনজিউয়েন

তবে, গত ত্রৈমাসিকে সমস্ত সিকিউরিটিজ কোম্পানি মার্জিন ঋণ থেকে বড় মুনাফা করেনি। উদাহরণস্বরূপ, SHS সিকিউরিটিজ এই কার্যকলাপ থেকে VND256 বিলিয়ন মুনাফা করেছে, যা 2024 সালের একই সময়ের তুলনায় 52% কম। প্রথম 9 মাসে, SHS মার্জিন ঋণের সুদ থেকে VND110 বিলিয়ন আয় করেছে, যা 70% কম।

মিরে অ্যাসেট সিকিউরিটিজও মাত্র ৪৫৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে, যা সম্প্রতি ঘোষিত পৃথক আর্থিক প্রতিবেদনে ২০২৪ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের তুলনায় ৬৫% কম। বছরের শুরু থেকে সঞ্চিত, কোম্পানিটি ৪০২ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে, যা ৬৫% কম।

পরিসংখ্যান দেখায় যে ঋণ কার্যক্রম থেকে বড় মুনাফা অর্জনকারী ইউনিটগুলি দুটি গ্রুপ থেকে আসে: বৃহৎ, স্বনামধন্য, প্রযুক্তি-উন্নয়নশীল কোম্পানি এবং বাণিজ্যিক ব্যাংক সহায়তাপ্রাপ্ত সিকিউরিটিজ কোম্পানি।

উদাহরণস্বরূপ, VPBankS, MBS, TCBS, CTS, VCBS, LPBS-এর মতো ব্যাংকগুলির পিছনে মূলধন "ইনজেকশন" সহ সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির গ্রুপের ঋণের সুদের প্রবৃদ্ধি তৃতীয় ত্রৈমাসিকে 40% এর বেশি এবং 2025 সালের প্রথম 9 মাসে 20% এর বেশি ছিল।

বিনিয়োগের চাহিদা পূরণের পাশাপাশি, ব্যাংক এবং বন্ডে প্রবেশাধিকার কঠিন হওয়ার প্রেক্ষাপটে সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলি ব্যবসাগুলিতে ঋণদান কার্যক্রমও প্রয়োগ করে। প্রকৃতপক্ষে, এই ধরণের ঋণদান কার্যক্রম ব্যবসা, সিকিউরিটিজ কোম্পানি এবং ব্যাংকগুলির জন্য সুবিধা বয়ে আনে।

তবে বিশেষজ্ঞরা বলছেন যে দীর্ঘমেয়াদী মূলধনের চাহিদা মেটাতে সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলি থেকে ঋণ নেওয়া ব্যবসাগুলি সম্ভাব্য ঝুঁকিপূর্ণ কারণ মার্জিন মূলধন একটি স্বল্পমেয়াদী ঋণ।

স্টক ব্রোকারেজ কার্যক্রমও সমানভাবে প্রাণবন্ত।

ঋণ এবং প্রাপ্য সুদের তুলনায়, সিকিউরিটিজ ইউনিটগুলির ব্রোকারেজ কার্যক্রম থেকে আয় কিছুটা কম।

উদাহরণস্বরূপ, TCBS ২০২৫ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে ৩১৮ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডঙ্গ ব্রোকারেজ রাজস্ব অর্জন করেছে, যা ঋণ প্রদানের সুদের ৩১% এরও বেশি। KAFI সিকিউরিটিজ ব্রোকারেজ থেকে ৫৮ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডঙ্গ অর্জন করেছে, যা ঋণ প্রদানের সুদের ২৮% এর সমতুল্য। একইভাবে, SSI সিকিউরিটিজ ব্রোকারেজ থেকে ৯২২ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডঙ্গ অর্জন করেছে, যা মার্জিন ঋণ প্রদান থেকে প্রায় ৯২% এর সমতুল্য।

VPBank একমাত্র ইউনিট যা তৃতীয় প্রান্তিকে ১,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এর বেশি ব্রোকারেজ আয় রেকর্ড করেছে, যা ঋণের সুদের দ্বিগুণ। একইভাবে, VCI সিকিউরিটিজ ব্রোকারেজ আয় থেকে ৩৭৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং রেকর্ড করেছে, যা মার্জিন থেকে সুদের প্রায় ১.২ গুণ।

chứng khoán - Ảnh 3. — ২০২৫ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির ব্রোকারেজ কার্যক্রম থেকে আয় - চার্ট: এনজিউয়েন এনজিউয়েন

তবে, প্রবৃদ্ধির হারের দিক থেকে, বেশিরভাগ সিকিউরিটিজ কোম্পানি ১০০% এরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে। SSI ত্রৈমাসিকে ব্রোকারেজ রাজস্ব ১৭১% বৃদ্ধি করেছে। MB সিকিউরিটিজ ১৭৮% বৃদ্ধি পেয়েছে। KAFI ১২৩% বৃদ্ধি পেয়েছে।

২০২৪ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের তুলনায় এই কোম্পানিগুলির ব্রোকারেজ রাজস্ব বৃদ্ধি ১৩৭% এ পৌঁছেছে, যেখানে ঋণ এবং প্রাপ্য ঋণের সুদ প্রায় ৫২% বৃদ্ধি পেয়েছে।

বছরের প্রথম ৯ মাসে সঞ্চিত ব্রোকারেজ রাজস্বের বৃদ্ধির হার ৩৭% এ পৌঁছেছে, যা ঋণের সুদের হার ৩৪% এর চেয়ে সামান্য বেশি।

এটি ২০২৫ সালের শুরু থেকে ব্যস্ততম স্টক ট্রেডিংয়ের প্রেক্ষাপটের সাথেও সামঞ্জস্যপূর্ণ। গড় বাজারের তারল্য প্রতি সেশনে প্রায় ৩০,০০০ - ৪০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং, যার সর্বোচ্চ স্তর কখনও কখনও ৭০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং পর্যন্ত পৌঁছায়।

বিষয়ে ফিরে যান

এনগুয়েন এনগুয়েন

সূত্র: https://tuoitre.vn/chung-khoan-bung-no-nhieu-cong-ty-thu-nghin-ti-tu-cho-vay-margin-20251028171100259.htm