রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন প্রতিষ্ঠানগুলো বিনিয়োগ আকর্ষণ করে।

(দান ত্রি সংবাদপত্র) - সাম্প্রতিক লেনদেন পর্বগুলোতে রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন কর্পোরেশন ও গোষ্ঠীগুলোর শেয়ারের দাম ব্যাপকভাবে বেড়েছে। বিশেষ করে ৭ই জানুয়ারি ঐতিহাসিক উচ্চতায় পৌঁছানোর শক্তিশালী উত্থানের সময়, রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন অনেক কোম্পানির শেয়ার তাদের সর্বোচ্চ সীমায় পৌঁছে যায়।

বিশেষভাবে উল্লেখযোগ্য যে, ভিয়েতনাম গ্যাস কর্পোরেশনের GAS শেয়ার টানা তিন সেশন ধরে সর্বোচ্চ দর বৃদ্ধির ধারা বজায় রেখেছে এবং শেয়ারপ্রতি ৮৮,৫০০ VND-তে পৌঁছেছে। এই চিত্তাকর্ষক উল্লম্ফন GAS-কে এর ঐতিহাসিক সর্বোচ্চ দর প্রায় ৯০,০০০ VND/শেয়ারের কাছাকাছি নিয়ে এসেছে, যা পূর্বে ২০২২ সালের জুন মাসে নির্ধারিত হয়েছিল।

বাও ভিয়েত গ্রুপের (BVH) শেয়ারও টানা দ্বিতীয় দিনের মতো সর্বোচ্চ মূল্যে পৌঁছেছে এবং শেয়ার প্রতি ৬৫,৫০০ VND-তে লেনদেন শেষ করেছে। এটি গত ৫ বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ মূল্য।

একইভাবে, ভিয়েতনাম ন্যাশনাল কোল অ্যান্ড মিনারেল কর্পোরেশন (টিকেভি)-এর কেএসভি (KSV) স্টক কোড টানা চতুর্থ সেশনে তার সর্বোচ্চ সীমায় পৌঁছেছে, অপরদিকে ভিয়েতনাম রাবার ইন্ডাস্ট্রি গ্রুপের জিভিআর (GVR) শেয়ার, বিন সন রিফাইনারি অ্যান্ড পেট্রোকেমিক্যালের বিএসআর (BSR) শেয়ার এবং পেট্রোলিমেক্সের পিএলএক্স (PLX) শেয়ার সবগুলোই একই সাথে তাদের সর্বোচ্চ সীমায় পৌঁছে বাজারে পুঁজির প্রবাহ আকর্ষণ করেছে।

এই ঘটনা ব্যাখ্যা করতে গিয়ে সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলোর বিশ্লেষকরা বলেছেন যে, রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন অর্থনীতি বিষয়ক আসন্ন প্রস্তাবটি এই শ্রেণীর স্টকগুলোকে গতি দিতে পারে।

তেল ও গ্যাস শ্রমিকগণ (ছবি: পিভি গ্যাস ওয়েবসাইট)।

বিশেষজ্ঞরা আরও পূর্বাভাস দিয়েছেন যে ২০২৬ সালে রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলো শেয়ার বাজারের নতুন কেন্দ্রবিন্দুতে পরিণত হবে। বর্তমানে, রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন প্রতিষ্ঠানগুলো জিডিপিতে প্রায় ২৯% অবদান রাখে এবং মোট সম্পদ, রাজস্ব ও বাজার শেয়ারের দিক থেকে শীর্ষস্থানে রয়েছে। এমনকি বিমান চলাচল এবং তেল ও গ্যাসের মতো অনেক গুরুত্বপূর্ণ খাতে তাদের একচেটিয়া সুবিধাও রয়েছে।

২০২৫ সালের ৬৮ নং প্রস্তাবনা যেখানে বেসরকারি খাতকে উৎসাহিত করেছিল, সেখানে এ বছর রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোর ওপর প্রত্যাশা রাখা হচ্ছে।

অতি সম্প্রতি, রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন প্রতিষ্ঠান এবং রাষ্ট্রীয় মূলধন পুনর্গঠনের অধীনে থাকা রাষ্ট্রীয় মূলধন-ভিত্তিক প্রতিষ্ঠানসমূহকে শ্রেণিবদ্ধ করার মানদণ্ড সংক্রান্ত প্রধানমন্ত্রীর সিদ্ধান্তের খসড়াটি, যা বর্তমানে অর্থ মন্ত্রণালয় কর্তৃক ব্যাপকভাবে পর্যালোচিত হচ্ছে, তাতে শ্রেণিবদ্ধকরণের মানদণ্ড এবং প্রয়োগের পরিধি প্রস্তাব করা হয়েছে।

বিশেষজ্ঞদের মতে, নতুন নীতিমালা ও পদ্ধতিগুলো রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন প্রতিষ্ঠানগুলোর বিনিয়োগ পুনর্গঠনের জন্য একটি সুস্পষ্ট আইনি কাঠামো তৈরি করবে বলে আশা করা হচ্ছে, যার ফলে বিনিয়োগ প্রত্যাহার, তালিকাভুক্তি এবং ইক্যুইটিকরণের মতো কার্যক্রমগুলো উৎসাহিত হবে—যেগুলো সাম্প্রতিক সময়ে স্থবির হয়ে পড়েছে।

এমবি সিকিউরিটিজের বিশেষজ্ঞদের একটি সাম্প্রতিক প্রতিবেদন অনুসারে, উল্লেখযোগ্য সম্পদ এবং প্রধান শিল্পগুলিতে শীর্ষস্থানীয় অবস্থান থাকা সত্ত্বেও রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন উদ্যোগগুলির (এসওই) সামগ্রিক কর্মক্ষমতা এখনও তাদের আকার এবং সম্ভাবনার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হয়নি। সুতরাং, এই প্রতিবন্ধকতাগুলি দূর করা গেলে, এসওইগুলি দ্রুত প্রবৃদ্ধির একটি নতুন পর্যায়ে প্রবেশ করতে পারে।

জনজীবন থেকে অনিচ্ছাকৃতভাবে অযোগ্য ঘোষিত হওয়ার ঝুঁকি।

বিনিয়োগ আকর্ষণ করা সত্ত্বেও, কেন্দ্রীভূত শেয়ারহোল্ডার কাঠামোযুক্ত রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন সংস্থাগুলো তাদের পাবলিক স্ট্যাটাস বাতিলের ঝুঁকির সম্মুখীন হচ্ছে। এই বছরের শুরুতে শেয়ার বাজারে এই আলোচিত বিষয়টি সামনে আসায়, পিভি গ্যাস ও পিভি গ্যাস ডি থেকে শুরু করে ভিমিকোর মতো অনেক বড় তেল, গ্যাস এবং খনি কোম্পানি সমাধান খুঁজতে বাধ্য হচ্ছে।

উদাহরণস্বরূপ, ভিয়েতনাম পেট্রোলিয়াম লো প্রেসার গ্যাস ডিস্ট্রিবিউশন জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (পিভি গ্যাস ডি, স্টক কোড: পিজিডি)-তে, ৮ই ডিসেম্বর, ২০২৫ তারিখ পর্যন্ত মোট ১,৬৪৫ জন শেয়ারহোল্ডার ছিলেন। তবে, কোম্পানিটির মাত্র তিনজন প্রধান শেয়ারহোল্ডার রয়েছে: ভিয়েতনাম গ্যাস কর্পোরেশন (পিভি গ্যাস, বর্তমানে মূল শেয়ারহোল্ডার যা মোট মূলধনের ৫০.৫% ধারণ করে), টোকিও গ্যাস এশিয়া প্রাইভেট লিমিটেড (যারা মূলধনের ২৫% ধারণ করে), এবং সাইবু গ্যাস হোল্ডিংস কোং, লিমিটেড (যারা মূলধনের ২১% ধারণ করে), যারা সম্মিলিতভাবে কোম্পানির মূলধনের ৯৬.৫% এর অধিকারী।

এই মালিকানা কাঠামোর কারণে, পিভি গ্যাস ডি, আইন নং ৫৬/২০২৪ দ্বারা সংশোধিত ও পরিপূরিত সিকিউরিটিজ আইন নং ৫৪/২০১৯-এর ৩২ নং অনুচ্ছেদের ১ নং ধারার ‘ক’ উপধারায় উল্লিখিত পাবলিক কোম্পানির শর্তগুলো পূরণ করে না। বিশেষত, প্রতিষ্ঠানটি কমপক্ষে ১০০ জন অ-প্রধান শেয়ারহোল্ডার বিনিয়োগকারীর হাতে ভোটিং শেয়ারের ন্যূনতম ১০% অনুপাত নিশ্চিত করতে পারেনি।

কোম্পানিটি জানিয়েছে যে তারা একটি সমাধান খুঁজছে। যদিও অত্যন্ত কেন্দ্রীভূত শেয়ারহোল্ডার কাঠামোটি কৌশলগত অংশীদারদের ঘনিষ্ঠ সম্পর্ককে তুলে ধরে, এটি তারল্য এবং শেয়ার বাজারের সরকারি নিয়মকানুন মেনে চলার ক্ষেত্রে প্রতিবন্ধকতা সৃষ্টি করে।

মূল সংস্থা পিভি গ্যাসও একই রকম পরিস্থিতিতে রয়েছে। কিছুদিন আগে পিভি গ্যাসও একই ধরনের তথ্য প্রকাশ করে জানায় যে, ভিয়েতনাম অয়েল অ্যান্ড গ্যাস গ্রুপ (পিভিএন) তাদের ৯৫.৭৬% শেয়ারের মালিক। এই শীর্ষস্থানীয় গ্যাস কোম্পানিতে ক্ষুদ্র, স্বাধীন বিনিয়োগকারীদের মালিকানার অংশ মাত্র ৪.২৪%, যা আইনত বাধ্যতামূলক সর্বনিম্ন ১০% এর চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে কম।

উৎস: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-nha-nuoc-hut-dong-tien-20260108103428531.htm