ডলারের দাম বেড়েছে, ৫ মাসের মধ্যে সবচেয়ে বেশি শেয়ারের দাম 'পতন', নতুন সপ্তাহ কেমন হবে?

গত সপ্তাহান্তে, ক্রমবর্ধমান বিনিময় হারের চাপের মধ্যে, ভিএন-সূচক ১৫ পয়েন্টেরও বেশি কমেছে, যা আগস্টের শুরুর পর থেকে সর্বোচ্চ। তাহলে আগামী সময়ে বাজার কেমন হবে?

দাম বৃদ্ধির গতির অপেক্ষায় শেয়ার বাজার - ছবি: কোয়াং দিন

শেয়ার বাজারের গতিশীলতা কাটিয়ে ওঠার জন্য গতি প্রয়োজন।

* মিঃ ট্রান থাং লং, বিশ্লেষণ পরিচালক, বিআইডিভি সিকিউরিটিজ (বিএসসি):

- USD সূচকের (DXY) তীব্র বৃদ্ধি দেশীয় বিনিময় হারকে চাপের মধ্যে ফেলেছে। বিনিময় হারের ঝুঁকির পাশাপাশি, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা নেট বিক্রি অব্যাহত রেখেছে, যা বাজারের অনুভূতিকে প্রভাবিত করছে এবং VN-সূচককে প্রভাবিত করছে।

সপ্তাহের শেষ অধিবেশনে তীব্র সংশোধন খুব একটা আশ্চর্যজনক ছিল না। যখন বাজারে সহায়ক ম্যাক্রো তথ্যের অভাব ছিল বা ব্যবসায়িক পুনরুদ্ধারে স্পষ্ট পরিবর্তন ছিল না, তখন সাধারণ প্রবণতা বিপরীতমুখী ছিল, এবং যখন খারাপ খবর ছিল, তখন তা অবিলম্বে দৃঢ়ভাবে প্রতিফলিত হয়েছিল। এই উন্নয়ন সম্পূর্ণ যুক্তিসঙ্গত ছিল এবং বিনিয়োগকারীদের সতর্কতার ইঙ্গিত দেয়।

মিঃ ট্রান থাং লং

তবে, স্টক মার্কেটের পারফরম্যান্স সপ্তাহ থেকে সপ্তাহান্তে দেখা যাবে না, তবে এর জন্য দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি প্রয়োজন। সূচকটি স্বল্পমেয়াদী শীর্ষ অতিক্রম করেনি তা নেতিবাচক প্রবণতা নিশ্চিত করতে পারে না।

তবে, ২০২৫ সাল এখনও একটি কঠিন বছর হবে যেখানে অনেক অজানা বিষয় সমাধানে সময় লাগবে। মার্কিন ডলারের মূল্য যখন সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছায় তখন বিনিময় হার বৃদ্ধির সমস্যার মতো, এই উন্নয়নের উপরও নিবিড় নজর রাখা প্রয়োজন। একই সাথে, এই বিষয়ে আর্থিক ব্যবস্থাপনা সংস্থার ব্যবস্থাপনা নীতি এবং প্রতিক্রিয়াগুলি পর্যবেক্ষণ করাও প্রয়োজন।

সতর্কতার সাথে ট্রেডিং করলে এবং অজানা বিষয়গুলি দূর হওয়ার জন্য অপেক্ষা করলে, বাজার খুব একটা সাফল্য পাবে না। এই সাফল্যের গতি অবশ্যই থাকবে। আগামী সময়ে, ২০২৪ সালের পুরো বছরের ব্যবসায়িক ফলাফল উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে, পাশাপাশি বাজারের আপগ্রেড প্রক্রিয়াও অব্যাহত থাকবে, যা এখনও বাজারের আগ্রহের কারণ হবে।

ব্যাংকের শেয়ারবাজারে তীব্র চাপ

* মিঃ দোয়ান মিন তুয়ান - গবেষণা ও বিনিয়োগ বিভাগের প্রধান, FIDT:

- গত সপ্তাহে, ১০ বছরের মার্কিন সরকারের বন্ড ইল্ড এবং DXY-এর মতো মার্কিন ডলারের সুদের হার সম্পর্কিত বিশ্বব্যাপী চাপ জটিল হয়ে উঠেছে। স্বল্পমেয়াদী ঝুঁকি সূচক উভয়ই বছরের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে।

রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্পের শপথ গ্রহণের আগে উদ্বেগের কারণে বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগ মূলধন বিলুপ্তির দিকে ঝুঁকছে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রবাহিত হচ্ছে। নতুন প্রশাসনের অনেক সম্ভাব্য ঝুঁকিপূর্ণ নীতি অস্পষ্ট হওয়ায় বিশ্বব্যাপী বাজারের মনোভাব স্পষ্টতই সতর্কতার পরিচয় দিচ্ছে।

অভ্যন্তরীণভাবে, বিনিময় হার সর্বোচ্চ সীমায় বৃদ্ধি পাচ্ছে, স্টেট ব্যাংক মাত্র এক মাসে বিলিয়ন বিলিয়ন ডলার বিক্রি করেছে যাতে ২৫,৫০০ ভিয়েতনামি ডং-এর সর্বোচ্চ বিনিময় হার রক্ষা করা যায়। তবে, মার্কিন ডলারের দ্রুত বিক্রি বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভকে দুর্বল করে দিচ্ছে, যা ভবিষ্যতে হেজ করার ক্ষমতাকে প্রভাবিত করতে পারে। এটি কেবল একটি অস্থায়ী এবং অস্থির ব্যবস্থা।

মিঃ দোয়ান মিন তুয়ান

বিনিময় হারের চাপ এবং বিনিয়োগ মূলধন প্রবাহের ওঠানামার কারণে বাজার ঝুঁকি বৃদ্ধির প্রেক্ষাপটে, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা শক্তিশালী নেট বিক্রয়ে ফিরে এসেছেন, তথ্য প্রযুক্তি ( FPT ), ব্যাংক (VCB, TCB, BID, EIB) এবং সিকিউরিটিজ (VND, HCM, VIX) এর মতো স্তম্ভ শিল্প এবং গুরুত্বপূর্ণ স্টকগুলিতে মনোনিবেশ করেছেন।

বিদেশী এবং স্ব-বাণিজ্যিক বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে বৃহৎ নিট বিক্রয় মূল্যের কারণে ব্যাংকিং স্টকগুলি সবচেয়ে বেশি চাপের মধ্যে ছিল।

টানা চার সপ্তাহের মধ্যে এটি তৃতীয় সপ্তাহ যে বিদেশী বিনিয়োগকারীরা নেট সেলিং-এর দিকে ঝুঁকেছেন। এই প্রবণতাকে প্রধান কারণ হিসেবে বিবেচনা করা হয় কেন ভিএন-ইনডেক্স ১,২৭০ - ১,২৮০ পয়েন্ট জোনে জমা হতে ব্যর্থ হয়েছে, যার ফলে সূচকটি দ্রুত একটি নতুন ব্যালেন্স জোন খুঁজে পেতে নিচে নেমে গেছে।

২০২৫ সালে প্রত্যাশিত ড্রাইভাররা

* মিসেস নগুয়েন থি মাই লিয়েন - বিশ্লেষণ বিভাগের প্রধান, ফু হাং সিকিউরিটিজ (PHS):

- ২০২৫ সালে ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারের জন্য বাজারের উন্নয়নের গল্পটি একটি উল্লেখযোগ্য আকর্ষণ হবে, সেই সাথে ইতিবাচক ব্যবসায়িক ফলাফলের সম্ভাবনাও থাকবে। যদিও সার্কুলার ৬৮ কার্যকর হয়েছে, এটি কেবল একটি প্রয়োজনীয় শর্ত।

কেন্দ্রীয় প্রতিপক্ষ (সিসিপি) মডেলের আনুষ্ঠানিক কার্যক্রমকে FTSE-এর আপগ্রেডিং মানদণ্ড পূরণের জন্য একটি টেকসই সমাধান হিসেবে বিবেচনা করা হয়।

মিসেস নগুয়েন থি মাই লিয়েন

PHS এর পূর্বাভাস অনুসারে, FTSE ২০২৫ সালের মার্চ মাসে অন্তর্বর্তীকালীন পর্যালোচনা সময়ের মধ্যে ভিয়েতনামী স্টক মার্কেটের আপগ্রেড ফলাফল ঘোষণা করবে। ২০২৫ সালের সেপ্টেম্বরে বার্ষিক পর্যালোচনা সময়ের মধ্যে আনুষ্ঠানিক আপগ্রেড হওয়ার আশা করা হচ্ছে।

মূল্যায়নের দিক থেকে, ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার প্রায় ১৩.৩ গুণের পি/ই-তে লেনদেন করছে, যা আসিয়ানের অন্যান্য উদীয়মান বাজার এবং বিশ্বের কিছু উন্নত বাজারের তুলনায় বেশ আকর্ষণীয়।

একটি অনুকূল সামষ্টিক অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গির সাথে, আমরা পূর্বাভাস দিচ্ছি যে ২০২৪ সালে ১৬% বৃদ্ধির পর ২০২৫ সালে সামগ্রিক বাজার আয় ১৮% বৃদ্ধি পেতে পারে।

অতএব, ২০২৫ সালের জন্য ফরোয়ার্ড P/E বেস কেসের ক্ষেত্রে প্রায় ১১.৩ গুণ হওয়ার পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে, যা বিনিয়োগকারীদের ২০২৫ সালে মুনাফা অর্জন শুরু করার সুযোগ করে দেবে।

সূত্র: https://tuoitre.vn/gia-usd-vot-len-chung-khoan-rot-manh-nhat-5-thang-tuan-moi-the-nao-20250106090416573.htm