আমেরিকায় 'শক্তিশালী ব্যক্তি'র সিদ্ধান্তের পর সোনার দাম নতুন রেকর্ড ছুঁয়েছে

ক্রমবর্ধমান বাণিজ্য ও ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার মধ্যে ফেড পূর্ববর্তী তিনটি কর হ্রাসের পরেও সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার পরেও সোনার দাম বেড়েছে, নতুন রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছে।

ফেড সুদের হার অপরিবর্তিত রাখল

গত রাতে (১৯ মার্চ) মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) বেঞ্চমার্ক সুদের হার ৪.২৫-৪.৫%/বছরে অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে, যদিও ফেব্রুয়ারিতে ভোক্তা মূল্য সূচক প্রত্যাশার চেয়ে দুর্বলভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, একই সময়ের তুলনায় ২.৮%।

মুদ্রাস্ফীতি আরও স্থিতিশীল, কিন্তু বাণিজ্য এবং ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে পণ্য ও পরিষেবার দাম বৃদ্ধির ঝুঁকিতে রয়েছে - এটি এমন একটি কারণ যা ফেডকে সতর্ক করে তোলে যে তারা আর্থিক নীতি শিথিল না করে, যা রাশিয়া-ইউক্রেন সংঘাতের পর ২০২২ সালের মাঝামাঝি থেকে কঠোর করা হয়েছে।

সাধারণত, ফেডের একটি সতর্ক সিদ্ধান্তের ফলে মার্কিন ডলারের মূল্য বৃদ্ধি পাবে, যার ফলে সোনার দামের উপর চাপ পড়বে। তবে, বাজারের পরিস্থিতি ভিন্ন। মার্কিন ডলারের দরপতন অব্যাহত রয়েছে এবং সোনা নতুন রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছে।

বাণিজ্য যুদ্ধের ফলে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি থাকা সত্ত্বেও, ফেড এখনও ২০২৫ সালে আরও দুটি সুদের হার কমানোর পূর্বাভাস দিয়েছে, যার মোট পরিমাণ প্রায় ৫০ বেসিস পয়েন্ট।

গত রাতের বৈঠকে, কর্মকর্তারা ২০২৫ এবং ২০২৭ সাল পর্যন্ত তাদের সুদের হার এবং অর্থনৈতিক পূর্বাভাস আপডেট করেছেন, বন্ড হোল্ডিং কমানোর গতি সামঞ্জস্য করে। সেই অনুযায়ী, ফেড ২০২৫ সালের জন্য তার অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস আগের ২.১% এর পরিবর্তে মাত্র ১.৭% এ নামিয়ে এনেছে।

ফেড তার মূল মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাসও সংশোধন করে ২.৮% করেছে, যা আগের ২.৫% থেকে বেশি।

ফেডের সিদ্ধান্তের পর সোনার দাম নতুন শীর্ষে পৌঁছেছে। ছবি: সিএনবি

"অনিশ্চয়তার বর্তমান পরিবেশ" এবং অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি সম্পর্কে ক্রমবর্ধমান অনিশ্চয়তার কারণে ফেড এখনও সতর্ক অবস্থান বজায় রেখেছে। এদিকে, মার্কিন মুদ্রানীতি নির্ধারণকারী সংস্থার প্রধান কাজ হল কর্মসংস্থান সর্বাধিক করা এবং নিম্ন স্তরে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করা।

ফেড সদস্যদের মধ্যে এই বিভাজন আরও স্পষ্ট ছিল। চারজন সদস্য বলেছেন যে তারা ২০২৫ সাল পর্যন্ত সুদের হারে কোনও পরিবর্তন আশা করেননি, যেখানে ডিসেম্বরের সভায় মাত্র একজন সদস্য ছিলেন।

পূর্বাভাসে আরও দেখা গেছে যে ফেড ২০২৬ সালে দুটি এবং ২০২৭ সালে আরও একটি সুদের হার কমাবে। ফেড আশা করছে যে তার দীর্ঘমেয়াদী বেঞ্চমার্ক সুদের হার প্রায় ৩% এ স্থিতিশীল হবে।

প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের দ্বিতীয় মেয়াদের অস্থিরতার মধ্যে ফেডের এই সিদ্ধান্ত এসেছে, যেখানে ইস্পাত, অ্যালুমিনিয়াম এবং অন্যান্য পণ্যের উপর শুল্ক আরোপের ফলে আর্থিক বাজারে উদ্বেগের সৃষ্টি হয়েছে। আগামী মাসের প্রথম দিকে আরও আক্রমণাত্মক পদক্ষেপ নেওয়ার হুমকি দিয়েছে ওয়াশিংটন।

এইভাবে, ফেড তার "বিরতি" নীতি বজায় রেখেছে। তবে, ধীর অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি মোকাবেলায় মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং বিশ্ব এখনও একটি আর্থিক সহজীকরণ চক্রের মধ্যে রয়েছে।

বিশ্ব আর্থিক ও পণ্য বাজার কেমন?

যদিও ফেড সুদের হার কমায়নি, তবুও এটি ২০২৫ সালে আর্থিক সহজীকরণের প্রবণতা সম্পর্কে একটি স্পষ্ট সংকেত পাঠিয়েছে। এটি এমন একটি কারণ যা মার্কিন শেয়ার বাজারকে শক্তিশালীভাবে বৃদ্ধি করতে সাহায্য করেছে। ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ ৩৮০ পয়েন্টেরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে (০.৯% এরও বেশি বৃদ্ধির সমতুল্য)।

ফেব্রুয়ারী মাসের শেষের দিক থেকে বিস্তৃত S&P 500 সূচক তার বেশিরভাগ ক্ষতি মুছে ফেলেছে।

মার্কিন শেয়ার বাজার পূর্বে তীব্রভাবে পতনের সম্মুখীন হয়েছিল এবং মন্দার মধ্যে পড়ে গিয়েছিল। তবে, ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলের মতে, মার্কিন অর্থনীতি "সাধারণত শক্তিশালী এবং উল্লেখযোগ্য অগ্রগতি অর্জন করেছে", "শ্রমবাজারের পরিস্থিতি দৃঢ়, মুদ্রাস্ফীতি 2% দীর্ঘমেয়াদী লক্ষ্যমাত্রার কাছাকাছি চলে গেছে, যদিও এটি এখনও উচ্চতর"।

মিঃ পাওয়েল আরও বলেন যে মুদ্রাস্ফীতির উপর শুল্কের যেকোনো প্রভাব সম্ভবত স্বল্পমেয়াদী, "ক্ষণস্থায়ী" হবে।

তবে, ফেড সভার পর সোনার দাম বাড়তে থাকে এবং নতুন রেকর্ড গড়ে। স্পট সোনার দাম মাঝে মাঝে প্রায় ৩,০৫৫ মার্কিন ডলার/আউন্স (ঐতিহাসিক সর্বোচ্চ) পৌঁছে যায় এবং ২০ মার্চ সকাল ৮:৩০ নাগাদ ৩,০৫২ মার্কিন ডলার/আউন্সে পৌঁছে যায়।

মুদ্রাস্ফীতি বেশি থাকলে এবং/অথবা আর্থিক বাজার অস্থির থাকলে সোনা নগদ অর্থে সমৃদ্ধ সম্পদ হিসেবেই থেকে যায়। সুদের হার হ্রাস এবং মার্কিন ডলারের দুর্বলতাও সোনার জন্য সহায়ক কারণ।

মধ্যপ্রাচ্যে ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা বৃদ্ধির সাথে সাথে ইউক্রেনে অস্থিরতা অব্যাহত থাকায় সোনার দাম ঊর্ধ্বমুখী হয়ে উঠেছে। মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প রাশিয়ার প্রেসিডেন্ট ভ্লাদিমির পুতিনের সাথে ফোনে কথা বলার কয়েক ঘন্টা পরেই জ্বালানি লক্ষ্যবস্তুতে আক্রমণ থেকে বিরত থাকার জন্য একটি নতুন চুক্তি লঙ্ঘনের জন্য রাশিয়া এবং ইউক্রেন একে অপরকে অভিযুক্ত করছে।

ফেডের ঘোষণার পর তেলের দাম স্থিতিশীল ছিল। ব্রেন্ট অপরিশোধিত তেলের দাম ব্যারেল প্রতি ৭০.৮০ ডলারে পৌঁছেছে, যেখানে WTI অপরিশোধিত তেলের দাম ০.৪% বেড়ে ব্যারেল প্রতি ৬৭.২০ ডলারে পৌঁছেছে।

ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল জোর দিয়ে বলেছেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক অর্থনৈতিক উন্নয়ন নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করবে এবং প্রয়োজনে আর্থিক নীতি সামঞ্জস্য করতে প্রস্তুত। তবে, মুদ্রাস্ফীতির উপর শুল্কের প্রভাব সম্পর্কে কথা বলার সময় মিঃ পাওয়েলের "অস্থায়ী" বাক্যাংশটি নিয়ে অনেকেই উদ্বিগ্ন।

কোভিড-১৯ মহামারী (২০২১-২০২২) চলাকালীন, পাওয়েল মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধিকে "ক্ষণস্থায়ী" বলেও বর্ণনা করেছিলেন। কিন্তু বাস্তবে, ২০২২ সালের জুন মাসে মুদ্রাস্ফীতি ৯.১% এ পৌঁছেছে এবং এখনও পর্যন্ত তা অব্যাহত রয়েছে।

২০শে মার্চ সকালে, পিপলস ব্যাংক অফ চায়না (PBoC) তার সুদের হার নীতি অপরিবর্তিত রেখেছে কারণ শুল্কের হুমকি চীনা ইউয়ান (CNY) এর উপর চাপ সৃষ্টি করেছে। PBoC এক বছরের ঋণের মূল হার ৩.১% এবং পাঁচ বছরের হার ৩.৬% এ অপরিবর্তিত রেখেছে।

ট্রাম্পের অধীনে কী হবে, ফেড সুদের হার কমানো বন্ধ করে দিল জেরোম পাওয়েল জানেন না ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল জানেন না ডোনাল্ড ট্রাম্পের অধীনে কর, অভিবাসন এবং রাজস্ব নীতির কী হবে। এই বিষয়টিই মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংককে সুদের হার কমানো বন্ধ করে অপেক্ষা করতে বাধ্য করেছে।