স্টকের 'উত্তাপ' বোঝার চেষ্টা করে, বিনিয়োগকারীরা অনেক সূচক সত্ত্বেও অর্থের চাপ অব্যাহত রেখেছেন

হট টেকনিক্যাল ইন্ডিকেটর, ডেরিভেটিভস এক্সপায়ারেশন সেশন এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীরা যখন নেট বিক্রেতা ছিলেন, তার মতো একাধিক বাধা উপেক্ষা করেও, বিনিয়োগকারীরা বাজারে অর্থ বিনিয়োগ অব্যাহত রেখেছেন, যা ভিএন-ইনডেক্সকে প্রায় ১,৫০০ পয়েন্টে পৌঁছাতে সাহায্য করার মূল চালিকা শক্তি তৈরি করেছে।

অনেক "অর্থ-ধারী" বিনিয়োগকারী নতুন তহবিল বিতরণের জন্য প্রযুক্তিগত সমন্বয়ের জন্য অপেক্ষা করছেন - চিত্রের ছবি

ভিএন-ইনডেক্স সবেমাত্র ট্রেডিং সপ্তাহটি বৃহৎ প্রশস্ততা এবং প্রায় ৪০ পয়েন্ট বৃদ্ধির সাথে শেষ করেছে। ভিআইসি (ভিনগ্রুপ), ভিএইচএম (ভিনহোমস), এমএসএন ( মাসান ), টিসিবি (টেককমব্যাংক), ভিপিবি (ভিপিবিঙ্ক) ... এর মতো লার্জ-ক্যাপ স্টকগুলি ক্রমাগত পয়েন্ট বৃদ্ধি পেয়েছে।

কিছু স্টক গ্রুপে "গরম" বৃদ্ধি

সূচকটি তার ঐতিহাসিক শীর্ষের কাছাকাছি আসার সাথে সাথে, VPBank সিকিউরিটিজ বিশ্লেষকরা বলেছেন যে FOMO (হাই আউট মিস করার ভয়) এর মাত্রা আরও স্পষ্ট। সেই অনুযায়ী, ১৮ জুলাইয়ের অধিবেশনে, লেনদেন মূল্য ১১ এপ্রিল, ২০২৫ তারিখের অধিবেশনের পর সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে।

একই সময়ে, হট টেকনিক্যাল ইন্ডিকেটর, ডেরিভেটিভস এক্সপায়ারি সেশনের মতো একাধিক বাধা উপেক্ষা করে এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীরা যখন নেট বিক্রেতা ছিলেন, তখনও বিনিয়োগকারীরা বাজারে অর্থ বিনিয়োগ অব্যাহত রেখেছিলেন, যা ভিএন-ইনডেক্সকে প্রায় ১,৫০০ পয়েন্টে পৌঁছাতে সাহায্য করার জন্য প্রধান চালিকা শক্তি তৈরি করেছিল।

"নতুন ক্রয় পজিশনের জন্য, সাপোর্ট জোন পুনঃপরীক্ষায় খুলুন, শুধুমাত্র যখন চাহিদা ফেরত পাওয়ার বিষয়টি নিশ্চিত করা হয়, তখনই যদি আপনি বিতরণ করেন," VPBank বিশেষজ্ঞরা সুপারিশ করেছেন।

টুই ট্রে অনলাইনের সাথে আরও কথা বলতে গিয়ে, FIDT ইনভেস্টমেন্ট কনসাল্টিং অ্যান্ড অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট জয়েন্ট স্টক কোম্পানির পরিচালনা পর্ষদের ভাইস চেয়ারম্যান এবং বিনিয়োগ গবেষণার পরিচালক মিঃ বুই ভ্যান হুই বলেন যে বাজারটি স্পষ্টভাবে আলাদা।

"সম্প্রতি এই শক্তিশালী বৃদ্ধি মূলত ভিনগ্রুপ এবং কিছু বেসরকারি উদ্যোগের সাথে সম্পর্কিত স্টক থেকে এসেছে যাদের স্পষ্ট প্রবৃদ্ধির গতি রয়েছে। আরও কিছু স্টক গ্রুপ এখনও খুব বেশি বৃদ্ধি পায়নি," মিঃ হুই বলেন।

মিঃ হুইয়ের মতে, মূল্যায়নের দিক থেকে "বেশি দামি" স্টক আছে, কিন্তু এমন স্টকও আছে যেগুলো এখনও সস্তা। ছোট ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের জন্য, আকর্ষণীয় মূল্যায়নের স্টকগুলিতে এখনও সুযোগ রয়েছে, তবে "স্ক্রিনিং" করার জন্য প্রচুর অভিজ্ঞতা প্রয়োজন।

"এটা সত্য নয় যে সস্তা মানেই আপনি কিনতে পারবেন যদি ব্যবসার মৌলিক বিষয় এবং সম্ভাবনা না থাকে," মিঃ হুই "FOMO ফাঁদ" এড়িয়ে বলেন।

আরও সুনির্দিষ্ট বিশ্লেষণে, মিঃ হুই উল্লেখ করেছেন যে সম্প্রতি যেসব স্টক সেক্টরে তীব্র বৃদ্ধি পেয়েছে তার মধ্যে রয়েছে রিয়েল এস্টেট, সিকিউরিটিজ এবং ব্যাংকিং। স্বল্পমেয়াদে, ভিএন-সূচকের এখনও ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা রয়েছে, যার মধ্যে রয়েছে প্রযুক্তিগত সংশোধন।

নগদ প্রবাহের প্রবণতা সম্পর্কে, মিঃ হুই বলেন যে "অনুমানমূলক" ফ্যাক্টরটি বেশ বড়, যা ভিয়েতনামের বাজার শ্রেণীতে উন্নীত হওয়ার গল্পের সাথে সম্পর্কিত (সেপ্টেম্বরে প্রত্যাশিত) এবং প্রতিটি ব্যবসার গ্রুপের পৃথক গল্প।

"যখন মুদ্রাস্ফীতির সাথে সাথে অর্থনীতিতে অর্থ প্রবাহিত হয়, তখন বিনিয়োগকারীরা বিকল্প বিনিয়োগের পথ খুঁজে বের করতে বাধ্য হয়। যখন প্রচুর অর্থ থাকে, তখন সম্পদের দাম বেড়ে যায়। সস্তা, প্রচুর অর্থ শেয়ার বাজারকে ব্যাপকভাবে সমর্থন করছে," মিঃ হুই বলেন।

ভিএন-সূচক কি ১,৭০০ পয়েন্টে পৌঁছাতে পারবে?

ড্রাগন ভিয়েত সিকিউরিটিজ (ভিডিএসসি)-এর বিশ্লেষণ পরিচালক মিসেস নগুয়েন থি ফুওং লাম আরও মন্তব্য করেছেন যে প্রচুর পরিমাণে তরলতা পুনর্মূল্যায়ন প্রক্রিয়াকে সমর্থন করছে।

VDSC বিশ্লেষণ গোষ্ঠীর পূর্বাভাস অনুসারে, VN-সূচক আগামী ৬ থেকে ৮ মাসের মধ্যে ১,৫১৩ - ১,৭৫৬ পয়েন্ট রেঞ্জের দিকে যেতে পারে, যা ৯ জুলাই, ২০২৫ তারিখের সমাপনী মূল্যের তুলনায় ৬ - ২৩% বৃদ্ধির সমতুল্য।

মিসেস ল্যাম বিশ্বাস করেন যে ২০২৫ সালে ভিয়েতনামের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির উপর শুল্কের সরাসরি প্রভাব খুব বেশি হবে না। ২০২৫ সালে ভিএন-সূচকের ইপিএস (শেয়ার প্রতি আয়) বৃদ্ধি ১১৪ - ১২০ ভিয়েতনাম ডং-এ পৌঁছাবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ১৫ - ২২% বৃদ্ধি পাবে।

এছাড়াও, VDSC বিশেষজ্ঞরা আগামী ৬-৮ মাসের জন্য VN-সূচকের জন্য লক্ষ্য P/E (মূল্য থেকে আয় অনুপাত) পরিসর ১৩.৩x-১৪.৭x এ সামঞ্জস্য করেছেন (আগের ১৩.৫x-১৪.৫x এর তুলনায়), যাতে শিথিল আর্থিক এবং আর্থিক নীতির মতো ইতিবাচক সহায়ক কারণগুলি প্রতিফলিত হয় যা কম সুদের হার বজায় রাখতে সাহায্য করে এবং সেপ্টেম্বরে বাজারের উন্নতির প্রত্যাশা করে।

FTSE রাসেলের মার্চ ২০২৫ পর্যালোচনা দেখায় যে ভিয়েতনামের উদীয়মান বাজারের মর্যাদায় উন্নীত হওয়ার সম্ভাবনা খুবই কাছাকাছি। FTSE ট্রেডিং পদ্ধতি উন্নত করার এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য আরও স্বচ্ছ এবং সুবিধাজনক অ্যাকাউন্ট খোলার প্রয়োজনীয়তার উপর জোর দেয়।

এই প্রয়োজনীয়তা পূরণের জন্য, ভিয়েতনাম অতিরিক্ত সার্কুলার জারি করেছে যেমন 18, 03 (সার্কুলার 68-2024 এর পরে) এবং আনুষ্ঠানিকভাবে মে 2025 থেকে KRX পরিচালনা করে।

মিসেস ল্যাম বলেন যে যখন আপগ্রেড বাস্তবে পরিণত হবে, তখন ভিয়েতনামের বাজার ১ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের বৈশ্বিক রেফারেন্স তহবিল থেকে বৃহৎ মূলধন প্রবাহকে আকর্ষণ করবে, যা তারল্য এবং মূল্যায়ন উন্নত করতে অবদান রাখবে।

তবে, ভিডিএসসি উল্লেখ করেছে যে বিনিয়োগকারীদের ভূ-রাজনৈতিক ওঠানামা, ফেড সুদের হার কমাতে বিলম্ব করলে বিনিময় হারের চাপ এবং ট্রাম্প প্রশাসনের নীতিতে অনিশ্চয়তার মতো ঝুঁকিগুলি পর্যবেক্ষণ করতে হবে।

"তবে, এই ঝুঁকিগুলি বেশিরভাগই কেবল বিপজ্জনক এবং স্বল্পমেয়াদে বাজারের মনোবিজ্ঞানের উপর প্রভাব ফেলতে পারে, এবং যদি এগুলি কাঠামোগত না হয় তবে ব্যবসার মৌলিক বিষয়গুলিকে প্রভাবিত করার সম্ভাবনা কম," মিসেস ল্যাম মন্তব্য করেন।

এছাড়াও, মিসেস ল্যামের মতে, যদিও ভিয়েতনামের শুল্ক বর্তমানে অনেক দেশের তুলনায় বেশ অনুকূল, তবুও সম্ভাব্য ঝুঁকি রয়েছে কারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এখনও বেশ কিছু শিল্পের জন্য আনুষ্ঠানিক সিদ্ধান্ত নেয়নি এবং "ট্রান্সশিপমেন্ট" ধারণার প্রতিকূল ব্যাখ্যার সম্ভাবনা দীর্ঘমেয়াদী উৎপাদন এবং রপ্তানি পরিকল্পনাকে প্রভাবিত করতে পারে।

বিষয়ে ফিরে যান

বিন খান

সূত্র: https://tuoitre.vn/giai-ma-suc-nong-chung-khoan-nha-dau-tu-tiep-tuc-day-tien-bat-chap-nhieu-chi-bao-20250719104935981.htm