JPMorgan ভবিষ্যদ্বাণী করেছে যে VN-সূচক 2,200 পয়েন্টে পৌঁছাতে পারে

আপগ্রেডের পর ভিয়েতনামী বাজারে তার রেটিং আপগ্রেড করার পাশাপাশি, JPMorgan আরও পূর্বাভাস দিয়েছে যে FTSE EM সূচকে 22টি ভিয়েতনামী স্টক যুক্ত হতে পারে।

ভিয়েতনামী বাজারের জন্য JPMorgan-এর কৌশল সম্পর্কে আপডেট করা প্রতিবেদনে সম্প্রতি উল্লেখ করা হয়েছে যে FTSE ২০২৬ সালের সেপ্টেম্বর থেকে ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারকে একটি দ্বিতীয় উদীয়মান বাজারে উন্নীত করার বিষয়টি নিশ্চিত করেছে।

এই ফলাফলের সাথে, JPMorgan-এর গবেষণা দল অনুমান করেছে যে ভিয়েতনামে নিষ্ক্রিয় মূলধন প্রবাহ 1.3 বিলিয়ন মার্কিন ডলারে পৌঁছাতে পারে, যার আনুমানিক ওজন FTSE উদীয়মান বাজার অল ক্যাপ সূচকে 0.34%।  

"আমরা ভিএন-সূচকের জন্য আমাদের ১২ মাসের বেসলাইন/ধনাত্মক লক্ষ্যমাত্রা ২,০০০/২,২০০ পয়েন্টে উন্নীত করেছি, যা বর্তমান স্তর থেকে ২০-৩০% সম্ভাব্য ঊর্ধ্বগতির প্রতিনিধিত্ব করে, শক্তিশালী ম্যাক্রো মৌলিক বিষয়, চলমান সংস্কার এবং আপগ্রেড প্রত্যাশার উপর ভিত্তি করে," জেপি মরগান বলেন।  

প্রধান বিনিয়োগ ব্যাংকটি আশা করছে যে আয় বৃদ্ধি বাজারের প্রধান চালিকাশক্তি হবে, ২০২৬-২০২৭ সালে EPS বৃদ্ধির জন্য সর্বসম্মত পূর্বাভাস প্রায় ২০%। যদি MSCI EM ভিয়েতনামকেও আপগ্রেড করে, তাহলে P/E পুনর্মূল্যায়নের জন্য সূচক আরও ১০% বৃদ্ধি পেতে পারে।

এই নতুন লক্ষ্যমাত্রা আগামী ১২ মাসে ১৫-১৬.৫ গুণের ফরোয়ার্ড পি/ই প্রতিনিধিত্ব করে। যদিও আসিয়ান এবং উদীয়মান বাজারের গড়ের চেয়ে বেশি, জেপি মরগান বিশ্বাস করে যে দীর্ঘমেয়াদী প্রবৃদ্ধির হার এই মূল্যায়নকে ন্যায্যতা দেওয়ার জন্য যথেষ্ট। এটি উল্লেখ করা উচিত যে এটি ভিএন-সূচকের পূর্ববর্তী দুটি শীর্ষের (২০২১ সালে ১৭ গুণ এবং ২০১৮ সালে ২৩ গুণ) তুলনায় এখনও কম।

প্রতিবেদনে FTSE EM মানদণ্ড পূরণের জন্য সরকারের সাম্প্রতিক সংস্কারগুলিও তুলে ধরা হয়েছে। FTSE আপগ্রেড করার পাশাপাশি, JPMorgan বলেছে যে পুঁজিবাজারকে শক্তিশালী করার জন্য আরও অনেক উদ্যোগ এখনও বাস্তবায়িত হচ্ছে: "বর্তমানে, অর্থ মন্ত্রণালয়ের ২০২৭ সালের প্রথম প্রান্তিকে কেন্দ্রীয় ক্লিয়ারিং কাউন্টারপার্টি (CCP) মডেল স্থাপন এবং অনেক নতুন পণ্য (ইন্ট্র্যাডে ট্রেডিং, সিকিউরিটিজ লেন্ডিং, ইত্যাদি) সম্প্রসারণের পরিকল্পনা রয়েছে। এই পদক্ষেপগুলি ভিয়েতনামকে MSCI EM-তে আপগ্রেড করার কাছাকাছি যেতে সাহায্য করবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা সরকার ২০৩০ সালের মধ্যে সম্পন্ন করার লক্ষ্য নির্ধারণ করেছে।"  

JPMorgan আরও অনুমান করেছে যে বর্তমান বাজার মূলধনের উপর ভিত্তি করে FTSE EM সূচকে 22টি ভিয়েতনামী স্টক যোগ করা যেতে পারে। প্যাসিভ মূলধন প্রবাহ প্রায় $1.3 বিলিয়ন পৌঁছাবে বলে অনুমান করা হচ্ছে, যার ওজন FTSE উদীয়মান বাজার অল ক্যাপ সূচকে 0.34%।

পূর্বাভাস, FTSE EM সূচকে 22টি ভিয়েতনামী স্টক যোগ করা হতে পারে।

তবে, প্রতিবেদনে এখনও সতর্ক করা হয়েছে যে বাজার এখনও অনেক স্বল্পমেয়াদী চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি যা ঊর্ধ্বমুখী গতিকে সীমিত করতে পারে।  

উদাহরণস্বরূপ, ভিয়েতনাম আনুষ্ঠানিকভাবে উদীয়মান বাজারের ঝুড়িতে যুক্ত হওয়ার আগে ফ্রন্টিয়ার মার্কেট ফান্ডগুলির দ্বারা মুনাফা গ্রহণ বা পোর্টফোলিও বিক্রয় অস্থায়ী মূলধন প্রত্যাহারের চাপ তৈরি করতে পারে। একই সময়ে, চতুর্থ প্রান্তিকে শিথিল মুদ্রানীতি, উচ্চ মার্জিন ঋণ এবং দুর্বল মৌসুমীতার কারণে ভিয়েতনামী ডংয়ের মূল্য হ্রাসের চাপ থাকতে পারে। TCBS, VPS, VPBS, MBS এর মতো সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলি থেকে শক্তিশালী মূলধন সংগ্রহও বাজারে মূলধন প্রবাহ হ্রাস করতে পারে।  

এই প্রেক্ষাপটে, JPMorgan ভিয়েতনামী ব্যাংক (যেমন VCB, ACB ), শিল্প এবং অপ্রয়োজনীয় ভোগ্যপণ্যের অনুপাত বাড়ানোর জন্য তার সুপারিশ বজায় রেখেছে। বিপরীতে, বর্ধিত প্রতিযোগিতা সিকিউরিটিজ কোম্পানি গ্রুপের উপর চাপ সৃষ্টি করতে পারে, বিশেষ করে যখন বছরের শুরু থেকে এই গ্রুপের স্টক প্রায় 50% বৃদ্ধি পেয়েছে।  

সূত্র: https://baodautu.vn/jpmorgan-du-bao-vn-index-co-the-len-den-2200-diem-d411530.html